Chemical Bank

admin 0 Comments Articles

Chemical Bank

Oprichting en vroege geschiedenisEdit

Certificate of Stock of the Chemical Manufacturing Company, ca. 1824.

Chemical Bank $5 note, ca. 1835.

In 1823 (198 jaar geleden) werd het bedrijf opgericht als de “New York Chemical Manufacturing Company” door Balthazar P. Melick samen met de oorspronkelijke directeuren van het bedrijf, John C. Morrison, Mark Spenser, Gerardus Post, James Jenkins, William A. Seely, en William Stebbins. Bovendien behoorde Joseph Sampson, hoewel hij geen directeur was, tot de grootste van de oorspronkelijke aandeelhouders van de bank. De oprichters gebruikten het productiebedrijf (dat chemicaliën produceerde zoals blauwe vitriool, aluin, salpeterzuur, kamfer en salpeter, evenals geneesmiddelen, verf en kleurstoffen) als een middel om van de New York State legislature een bankcharter te krijgen. In de loop van de jaren 1820 ontdekten aspirant-bankiers dat zij meer kans maakten op een vergunning als de bank deel uitmaakte van een groter bedrijf. Het jaar daarop, in april 1824, slaagde de onderneming erin haar statuten zodanig te wijzigen dat Chemical met haar bankactiviteiten kon beginnen. Als gevolg hiervan was de Chemical Bank oorspronkelijk een divisie van de New York Chemical Manufacturing Company. Balthazar Melick werd benoemd tot de eerste president van de bank, die zich richtte op kooplieden in New York City.

In 1826 werd John Mason aandeelhouder van de bank en zou dienen als de tweede president van Chemical. Mason, die later “de vader van de Chemical Bank” zou worden genoemd en een van de rijkste kooplieden van zijn tijd in New York was, volgde Baltus Melick in 1831 op. Mason was verantwoordelijk voor de oprichting van de zeer conservatieve bedrijfscultuur van de jonge bank, die bijna 90 jaar zou standhouden. De eerste vijfentwintig jaar keerde de bank geen dividenden uit en betaalde zij ook geen rente op de deposito’s van klanten. Mason was ook verantwoordelijk voor het leiden van Chemical door de Paniek van 1837. Toen op 10 mei 1837 een speculatieve zeepbel ineenstortte, schortten banken de betaling van goud en zilver op. Hoewel Chemical in de crisis van 1837 anderen volgde in het opschorten van betalingen, stond zij in een volgende crisis twintig jaar later alleen, toen zij betalingen in specie bleef doen. Zelfs in 1837 was Chemical nog een van de eersten die de betalingen in specie hervatte.

Mason overleed op 26 september 1839, maar zijn erfenis van conservatisme werd overgenomen door zijn opvolgers. Isaac Jones en later zijn neef John Quentin Jones zouden Chemical leiden, beiden als president, gedurende de volgende veertig jaar tot 1878. Zowel Isaac als John Jones hadden nauwe banden met John Mason, vooral Isaac die met een van de drie dochters van John Mason trouwde. De families Mason en Jones zouden Chemical gedurende een groot deel van de eerste vijf decennia onder hun controle houden. John Q. Jones werd in 1878 opgevolgd door George G. Williams, die in 1842 bij de bank was komen werken en vanaf 1855 kassier van de bank was. In die functie werd Williams ook ingewijd in Chemical’s conservatieve stijl van bankieren. Williams zou van 1878 tot 1903 president zijn.

In 1844, toen het oorspronkelijke handvest van de New York Chemical Manufacturing Company was verlopen, werd de chemische onderneming geliquideerd en alleen als bank heropgericht; in 1844 werd het de Chemical Bank of New York. Tot de eerste directeuren van de bank onder het nieuwe statuut behoorden Cornelius Roosevelt, John D. Wolfe, Isaac Platt en Bradish Johnson, alsmede bankpresident John Q. Jones. Het bedrijf verkocht alle resterende voorraden van de chemische divisie en het bijbehorende onroerend goed in 1851.

Twee jaar later, in 1853, werd Chemical charterlid van het New York Clearing House, het eerste en grootste bank clearing house in de V.S. Twee presidenten van Chemical werden ook hoofd van het clearing house: John Q. Jones van 1865-1871 en George G. Williams van 1886 en 1893-1894.

Tijdens de Paniek van 1857 kreeg Chemical Bank de bijnaam ‘Old Bullion’ door te verklaren dat zij gedurende de crisis haar bankbiljetten in specie zou blijven inwisselen. De paniek, die banken had getroffen en een aantal faillissementen had veroorzaakt, bracht banken in het hele land ertoe om speciebetalingen op te schorten en over te gaan tot de uitgifte van papieren schuldbekentenissen. Chemical’s beslissing was zeer onpopulair bij zijn collega-banken en leidde tot de tijdelijke schorsing van de bank uit het New York Clearing House, waarvan Chemical een charterlid was. Terwijl honderden banken hun deuren sloten, waaronder 18 banken in New York op één dag, ontwikkelde Chemical een reputatie van stabiliteit. Deze reputatie bleek van groot belang voor de groei van Chemical tijdens de daaropvolgende recessies in de jaren 1860. Chemical gebruikte vaak het refrein “Good as gold then, good as gold today” in advertenties vanaf de jaren 1860 tot ver in de 20e eeuw.

Chemical kreeg in 1865, op aandringen van de minister van Financiën, zijn nationale charter als Chemical National Bank of New York. Hierdoor kon Chemical door de overheid gesteunde nationale bankbiljetten uitgeven, de voorloper van papiergeld. Tegen het begin van de jaren 1870 had Chemical deposito’s opgebouwd van meer dan $6 miljoen (gelijk aan $121 miljoen in 2019).

Een eigentijdse kijk op Chemical uit 1893 beschreef de bank als volgt:

“The Chemical National Bank is a famous corporation. Haar aandelen hebben in verhouding tot hun nominale waarde een hogere prijs dan alle andere bankaandelen. Zij heeft het grootste overschot en de grootste onverdeelde winst, op één enkele uitzondering na, van alle banken in het land. Zij heeft het grootste bedrag aan individuele deposito’s. Zij betaalt het hoogste percentage dividend over haar nominale waarde van welke onderneming dan ook… De aandelen van de bank met een nominale waarde van $100 zijn verkocht voor $4.980 per stuk.”

1900-1946Edit

Het 1917-1924 Chemical National Bank Logo

In het eerste decennium van de 20e eeuw had Chemical een van de sterkste reputaties in het bankwezen, maar als bedrijf ging het bergafwaarts en verloor het elk jaar klanten. In tegenstelling tot veel van zijn collega’s was Chemical terughoudend geweest met het uitbreiden naar effecten en andere activiteiten en betaalde het geen rente op bankrekeningen. Beide praktijken, die als zeer conservatief werden beschouwd, hadden Chemical in staat gesteld een grote kapitaalreserve op te bouwen, maar trokken geen klanten aan. William H. Porter, een vooraanstaand bankier uit die tijd, werd in 1903 benoemd tot president van de bank na het overlijden van de vorige president George G. Williams. Porter zou Chemical zeven jaar later verlaten om partner te worden bij J.P. Morgan & Co. in 1910 en werd opgevolgd door Joseph B. Martindale, die in 1911 tot president werd benoemd.

Interieur van het kantoor van de Chemical National Bank op 270 Broadway, ca. 1913

In 1917 benoemde Chemical een nieuwe president van de bank, Herbert Twitchell, na de dood van Joseph B. Martindale. Slechts enkele maanden na Martindale’s dood kwam aan het licht dat de voormalige president van Chemical maar liefst $300.000 had gestolen van de rekening van Ellen D. Hunt, een nicht van Wilson G. Hunt.

Twitchell zette een grote ommekeer in gang bij Chemical, door een trustbedrijf op te zetten en Chemical’s beleid om geen rente te betalen op kasrekeningen om te keren. Deze stappen, samen met andere initiatieven, resulteerden in een toename van de deposito’s van 35 miljoen dollar tot 81 miljoen dollar in 1920. In 1920 werd Twitchell opgevolgd door Percy H. Johnston, die aan de bank verbonden bleef als voorzitter van de raad van bestuur. Johnston zou tot 1946 voorzitter van de bank blijven. Tegen die tijd was de bank uitgegroeid tot de zevende grootste in de V.S.

In 1920 voltooide Chemical zijn eerste grote overname, door een fusie met Citizens National Bank. Door de overname van Citizens National, een kleine handelsbank in New York, namen de activa van Chemical toe tot meer dan 200 miljoen dollar met meer dan 140 miljoen dollar aan deposito’s. In 1923 opende Chemical zijn eerste filiaal en tegen het einde van de jaren twintig had het een dozijn filialen geopend in Manhattan en Brooklyn, evenals een filiaal in Londen, zijn eerste internationale aanwezigheid.

In 1929 werd Chemical opnieuw opgericht als een staatsbank in New York als Chemical Bank & Trust Company en fuseerde met de United States Mortgage & Trust Company, met hoofdkantoor aan de Madison Avenue en 74th Street. Tijdens het Depressietijdperk in de jaren dertig groeiden de deposito’s van Chemical met meer dan 40% en in 1941 bereikte de bank een vermogen van $ 1 miljard. In deze periode richtte Chemical ook Chemical National Company op, een bedrijf dat effecten onderschreef.

1947-1979Edit

De Corn Exchange Bank, die in 1954 werd overgenomen, breidde het filialennetwerk van de bank uit

De New York Trust Company fuseerde in 1959 waardoor het grootbankbedrijf van de bank toenam

In 1947, Na de pensionering van Percy Johnston werd Harold Holmes Helm benoemd tot de nieuwe president van Chemical. Hij zou eerst president en later voorzitter van de bank worden gedurende de volgende 18 jaar tot aan zijn pensionering in 1965. Onder Helm voltooide Chemical aan het eind van de jaren veertig en het begin van de jaren vijftig een reeks grote fusies die de bank opnieuw tot een van de grootste van de V.S. maakten. In 1947 fuseerde Chemical met Continental Bank and Trust Company. In 1954 fuseerde Chemical met de Corn Exchange Bank en slechts vijf jaar later fuseerde Chemical opnieuw met de New York Trust Company.

Chemical voltooide in 1954 zijn grootste overname tot dan toe, door met de Corn Exchange Bank te fuseren tot de Chemical Corn Exchange Bank. De Corn Exchange Bank, opgericht in 1853, was gevestigd in New York City, maar had een netwerk van filialen in andere staten opgebouwd door de overname van banken uit de buurt. De fusie met de Corn Exchange Bank voegde 98 extra filialen toe aan het systeem van Chemical, grotendeels in New York City, en $ 774 miljoen aan deposito’s.

In 1959 fuseerde de bank, nu bekend als Chemical Corn Exchange Bank, met New York Trust Company, waardoor de omvang van het bedrijf effectief verdubbelde. New York Trust Company, die een groot trust- en grootbankbedrijf had, was gespecialiseerd in het bedienen van grote industriële rekeningen. Op het moment van de fusie was Chemical Corn de op drie na grootste bank in New York en New York Trust de op negen na grootste bank. Door de fusie ontstond de op twee na grootste bank in New York en de op drie na grootste bank in de VS met een balanstotaal van 3,8 miljard dollar. Na de fusie liet de bank het gebruik van de “korenbeurs” uit de bedrijfsnaam vallen en werd Chemical Bank New York Trust Company.

In 1968 reorganiseerde Chemical zichzelf tot een bankholding, Chemical New York Corporation, wat een snellere expansie mogelijk maakte. In het begin van de jaren zestig begon Chemical zich uit te breiden naar de buitenwijken van New York en opende filialen op Long Island en in Westchester County. Aan het eind van de jaren zestig en het begin van de jaren zeventig concentreerde Chemical zich echter op het opbouwen van zijn internationale activiteiten. In deze jaren opende Chemical nieuwe kantoren in Frankfurt, Duitsland (1969), Zürich, Zwitserland (1971), Brussel, België (1971), Parijs, Frankrijk (1971) en Tokio, Japan (1972).

In 1975 nam Chemical de Security National Bank over, die een kantorennetwerk op Long Island had.

Jaren ’80Edit

Chemical Bank’s 1970-1992 Logo, in gebruik tot de fusie van de bank met Manufacturers Hanover

Chemical bleef acquisities nastreven, gedurende de jaren ’80 met name de acquisities van de Texas Commerce Bank (1986) en Horizon Bancorp (1986) alsmede de poging tot overname van de Florida National Bank (1982).

Chemical en Florida National Bank kwamen in 1982 overeen een fusie aan te gaan, nadat wetten die bankieren tussen staten verhinderden waren opgeheven, waardoor Chemical een optie kreeg om het bedrijf te verwerven. In februari 1982 spande Southeast Banking Corporation (SBC), die was afgewezen in haar poging om Florida National over te nemen, een rechtszaak aan om een verbod op de fusie met Chemical te verkrijgen. Begin 1983 liet Southeast Banking Corporation haar overnamepoging vallen en stemde ermee in haar Florida National-aandelen te ruilen voor 24 FNB-filialen en andere tegenprestaties. Na de deal met SBC kreeg Florida National toestemming om met Chemical te fuseren, maar overnames tussen banken in de staat waren nog steeds verboden door de federale wetgeving en moesten door de staat worden goedgekeurd. Toen de termijn van 1990 voor de optie om Florida National te kopen afliep en er geen tekenen waren van goedkeuring door de staat, verkocht Chemical Bank haar 4,9%-belang aan First Union Corporation voor $ 115 miljoen.

Texas Commerce Bank, in 1986 door Chemical overgenomen in de grootste interstatelijke bankfusie op dat moment

Chemical voltooide haar grootste transactie van de jaren tachtig in december 1986, toen de bank ermee instemde Texas Commerce Bank over te nemen. De transactie van 1,1 miljard dollar vertegenwoordigde de grootste interstatelijke bankfusie in de geschiedenis van de V.S. tot op dat moment. Texas Commerce, dat in mei 1987 officieel werd overgenomen, was een van de grootste bankholdings in het zuidwesten van de VS, met een sterke aanwezigheid in zakenbankieren voor kleine en middelgrote ondernemingen. Chemical verzocht niet om steun van de Federal Deposit Insurance Corporation voor de verwerving van Texas Commerce, hoewel andere grote banken in Texas, First RepublicBank Corporation (overgenomen door NationsBank) en MCorp Bank (overgenomen door Bank One), meer dan $ 5 miljard aan steun ontvingen. Uiteindelijk droeg Chemical 300 miljoen dollar bij aan de redding van Texas Commerce omdat het verlies bleef lijden.

Ook in 1986 stemde Chemical in met een fusie met de in New Jersey gevestigde Horizon Bancorp, hoewel de fusie pas in 1989 werd voltooid, opnieuw vanwege interstatelijke bankregels.

De houdstermaatschappij van de bank, Chemical New York Corporation, werd in 1988 omgedoopt tot Chemical Banking Corporation, na een reeks fusies en overnames buiten de staat, waaronder Texas Commerce Bank en Horizon Bancorp.

Tijdens deze periode, in de jaren tachtig en het begin van de jaren negentig, ontpopte Chemical zich tot een van de leiders op het gebied van de financiering van leveraged buy-out transacties. Tegen het einde van de jaren tachtig ontwikkelde Chemical zijn reputatie op het gebied van de financiering van buy-outs en bouwde het onder leiding van de baanbrekende investeringsbankier Jimmy Lee aan gesyndiceerde leveraged finance-activiteiten en aanverwante adviesactiviteiten. Pas in 1993 kreeg Chemical toestemming om bedrijfsobligaties te onderschrijven, maar binnen een paar jaar werd Chemical (en later Chase) onder leiding van Lee een belangrijke onderschrijver van schuldpapier met een lagere rating dan investeringswaardig. Daarnaast lanceerde Chemical in 1984 Chemical Venture Partners om te investeren in private equity transacties naast verschillende financiële sponsors.

Jaren ’90Edit

In juli 1991 kondigde Chemical aan dat het Manufacturers Hanover Corporation zou overnemen in een fusietransactie van $ 135 miljard. Op het moment van de fusie waren Chemical en Manufacturers Hanover respectievelijk de zesde en negende grootste banken naar activa. Na afronding van de transactie eind 1991 werd de gecombineerde bank, die de naam Chemical behield, de op één na grootste bank in de V.S., na Citicorp, zowel in termen van activa als van cliënten (ongeveer 1,2 miljoen huishoudelijke rekeningen in 1991). Chemical nam het logo van Manufacturers Hanover over en betrok het hoofdkantoor aan 270 Park Avenue in New York. Op het gebied van corporate banking had Manufacturers Hanover een betere positie bij grotere, beursgenoteerde ondernemingen, terwijl Chemical sterker stond bij het midden- en kleinbedrijf.

Nationaal werd de gecombineerde Chemical Bank een van de grootste kredietverstrekkers aan Amerikaanse ondernemingen en was zij aantoonbaar de leider op het gebied van de syndicatie van leningen wereldwijd. Daarnaast speelde Chemical een leidende rol op het gebied van vreemde valuta, rente- en valutaswaps, corporate finance, cash management, corporate en institutional trust, handelsdiensten en fondsenoverdracht. Chemical exploiteerde een van de grootste bankkredietkaartfranchises van het land en was een belangrijke verstrekker en beheerder van woninghypotheken.

In 1996 verwierf Chemical Chase Manhattan Corporation in een fusie ter waarde van $ 10 miljard, waardoor de grootste financiële instelling in de Verenigde Staten ontstond. Hoewel Chemical de overnemende onderneming en de nominale overlevende was, nam de gefuseerde bank de naam Chase aan, die als bekender werd beschouwd, vooral internationaal. Chase, die op haar hoogtepunt de grootste bank in de VS was geweest, was gezakt tot de zesde plaats, terwijl Chemical op het moment van de fusie de op twee na grootste bank was. De fusie resulteerde in de vermindering van meer dan 12.000 banen tussen de twee banken en fusiegerelateerde kosten van ongeveer $ 1,9 miljard.

De bank bleef opereren onder de merknaam Chase tot de overname van J.P. Morgan & Co. in december 2000 om JPMorgan Chase & Co. te vormen. Tijdens al deze overnames bleef het oorspronkelijke managementteam van Chemical, onder leiding van Walter V. Shipley, aan het hoofd van de bank staan. Toen de gecombineerde bank J.P. Morgan & Co. overnam, werd William B. Harrison, Jr., die lange tijd een directielid van Chemical was geweest, benoemd tot CEO van de gecombineerde onderneming. Bovendien bleven veel van de bedrijfsonderdelen van Chemical na de fusies intact. Zo kreeg de private-equitygroep van Chemical meerdere namen, uiteindelijk JP Morgan Partners, voordat ze na de fusie van de bank met Bank One in 2004 uit de bank stapte onder de naam CCMP Capital. Bovendien behoudt JPMorgan Chase de koersgeschiedenis van Chemical van vóór 1996, evenals het oude hoofdkwartier van Chemical op 270 Park Avenue.

AanwinstenhistorieEdit

Elektronisch bankierenEdit

Chemical behoorde tot de pioniers op het gebied van elektronisch online bankieren. Op 2 september 1969 installeerde Chemical de eerste geldautomaat in zijn filiaal in Rockville Centre, New York. De eerste geldautomaten waren ontworpen om een vast bedrag aan contant geld uit te geven wanneer een gebruiker een speciaal gecodeerde kaart in de automaat stak. In een advertentie van Chemical Bank stond: “Op 2 september gaat onze bank om 9.00 uur open en sluit nooit meer.” Chemical’s geldautomaat, aanvankelijk bekend als Docuteller, werd ontworpen door Donald Wetzel en zijn bedrijf Docutel. De directieleden van Chemical stonden aanvankelijk aarzelend tegenover de overgang naar elektronisch bankieren, gezien de hoge kosten van de eerste machines. Bovendien waren ze bang dat klanten zich zouden verzetten tegen machines die hun geld verwerkten.

In 1982 startte Chemical met het eerste op personal computers gebaseerde banksysteem toen het een proefprogramma voor elektronisch bankieren lanceerde onder de naam Pronto. Chemical had 20 miljoen dollar uitgegeven om de software voor Pronto te ontwikkelen. Het systeem, dat werkte met de ATARI console, startte in New York en bediende 200 klanten van Chemical Bank. Pronto was een uitbreiding van andere elektronische bankdiensten die Chemical aanbood, waaronder een cash-management systeem voor bedrijven en haar groeiende ATM-netwerk, en was een van de grootste eerste stappen van een bank op het gebied van thuisbankieren via de computer. Een jaar na de lancering van Pronto maakten echter slechts 21.000 van de 1,15 miljoen klanten van Chemical gebruik van het systeem, hetgeen voor een groot deel te wijten was aan de hoge maandelijkse abonnementskosten die Chemical de klanten in rekening bracht voor het gebruik ervan. Tegen 1985 was het duidelijk dat Pronto, dat zwaar werd gepromoot door Chemical, veel langzamer groeide dan verwacht.

In 1985 gingen Chemical en BankAmerica, een andere pionier op het gebied van elektronisch bankieren, een joint venture aan met AT&T Corporation en Time Inc., bekend onder de naam Covidea, om bank- en beursdiensten met korting op de markt te brengen voor huishoudens die waren uitgerust met een computer. Door de middelen te bundelen en de kosten te delen, hoopten de vier ondernemingen het risico van grote en aanhoudende verliezen te beperken. Uiteindelijk staakte Chemical zijn inspanningen in 1989 met een verlies van bijna 30 miljoen dollar.