Co je to vlastně Forex spotový kurz?
Neexistuje jediný „spotový kurz“
Existuje více než jeden „spotový“ kurz, který může podnikatel nebo FX obchodník potřebovat znát. Například devizoví obchodníci vydělávají na rozpětí mezi kurzem, za který budou měny nakupovat, a kurzem, za který je budou prodávat: tyto kurzy se označují jako „bid“, respektive „offer“. „Směnný kurz“ pro měnový pár se však obvykle vztahuje ke „střednímu“ kurzu, což je střední hodnota mezi nákupním a prodejním kurzem. Směnný kurz při spotové devizové transakci bude obvykle vyšší nebo nižší než střední kurz, podle toho, zda je uzavřen při kurzu „bid“ nebo „offer“.
Zatímco velcí hráči na mezibankovním devizovém trhu mají vliv na vyjednávání a ovlivňování tržních kurzů „bid“ a „offer“ prostřednictvím obchodní činnosti, menší hráči jsou spíše „price takers“. Například podniky a jednotlivci, kteří získávají devizové prostředky prostřednictvím zprostředkovatele, jako je banka nebo makléř, mohou zjistit, že jejich kótované rozpětí mezi nabídkovou a prodejní sazbou je větší než tržní rozpětí. FX platformy však mohou podnikům pomoci získat lepší FX spotové sazby tím, že načasují své obchody tak, aby využily přechodných rozdílů v nabídkových a poptávkových sazbách mezi různými poskytovateli FX služeb.
„Spot“ neznamená „okamžitě“
Termín „spot“ ve vztahu k FX transakci znamená „na místě“. Hovorově tento termín znamená, že je třeba přijít s něčím ihned. Na devizových trzích však „on the spot“ znamená „v den vypořádání“. To znamená, že obchodníci nepotřebují dostatek měny k vypořádání spotové FX transakce ihned po jejím uzavření. Datum „vypořádání“ nebo „valuty“ je datum, kdy dojde k fyzické výměně finančních prostředků, a obvykle nastává o dva pracovní dny později než datum transakce nebo „obchodu“. Obvykle se toto datum vyjadřuje jako T+2.
Některé měnové páry mohou být vypořádány dříve. Například datum vypořádání pro USD-CAD (kanadský dolar) a USD-TRY (turecká lira) je o jeden pracovní den později než datum transakce, neboli T+1. Čínský jüan a ruský rubl se mohou vypořádat v den transakce, neboli T+0 (i když obvyklejší je vypořádání T+1). „Pracovní dny“ nezahrnují soboty, neděle a zákonné svátky v obou měnách obchodovaného páru. V období Vánoc a Velikonoc tak může vypořádání některých spotových obchodů trvat až šest dní.1
Rozdíl mezi spotovými a forwardovými měnovými kurzy na Forexu
Protože u spotových i forwardových kontraktů dochází k vypořádání až nějakou dobu po sjednání obchodu, lze tvrdit, že všechny měnové kontrakty jsou ve skutečnosti forwardové. Existují však významné rozdíly mezi kontrakty, které jsou považovány za „spotové“, a těmi, které jsou „forwardové“.
Datem vypořádání forwardového kontraktu je datum jeho vypršení nebo „splatnosti“. Pokud je forwardový kontrakt dodatelný, strany si k tomuto datu fyzicky vymění finanční prostředky. Spotový kontrakt však nemá datum vypršení platnosti. Obchod „dozrává“ v okamžiku, kdy je uzavřen, a pozdější dodání finančních prostředků je pouze otázkou tržní konvence.
Oba typy kontraktů jsou také odlišně oceňovány. U spotového kontraktu je směnný kurz jednoduše tržní kurz v den uzavření obchodu pro daný měnový pár. Naproti tomu směnný kurz u forwardového kontraktu je obvykle založen na vzorci, který zohledňuje rozdíly v úrokových sazbách. Princip „kryté úrokové parity“ umožňuje vypočítat forwardový směnný kurz pro měnový pár jako funkci spotového směnného kurzu a úrokových sazeb v obou zemích. Zjednodušeně řečeno, forwardový kurz se rovná spotovému kurzu vynásobenému kvocientem jedna plus domácí úroková sazba nad jedna plus zahraniční úroková sazba, neboli:
.