Proč se Dave Ramsey mýlí v podílových fondech
Rady Davea Ramseyho týkající se podílových fondů jsou v zásadě správné a dokonce moudré, ale v některých svých klíčových bodech, zejména v oblasti alokace aktiv a diverzifikace, se strašně mýlí.
Pokud šetříte peníze, snažíte se zbavit dluhů, investujete do podílových fondů nebo jen rádi posloucháte rádio, Davea Ramseyho není třeba představovat. Byl jsem prvním posluchačem jeho rozhlasového pořadu o osobních financích (od poloviny 90. let) a vlastním první vydání jeho dnes již slavné knihy „Finanční mír“, která mi dodnes leží na poličce. Ve skutečnosti si Dave zaslouží uznání za to, že mi pomohl pochopit a užít si osobní finance, což nakonec vedlo k mé kariéře investičního poradce. Nyní jsem certifikovaný finanční plánovač a vlastním placenou registrovanou firmu pro investiční poradenství.
Tento všeobecný respekt k Daveu Ramseymu v kombinaci s rozsáhlými zkušenostmi v oblasti finančních služeb a odbornými znalostmi v oblasti podílových fondů mě kvalifikuje k tomu, abych poskytl určitý náhled na nejlepší a nejhorší Daveovy investiční rady (ačkoli on je technicky vzato nenazývá „radami“).
V čem má Dave Ramsey pravdu
Ramsey, guru v oblasti investičního poradenství a finančního plánování, poskytuje posluchačům svého rozhlasového pořadu a čtenářům knih v mnoha ohledech moudré rady v oblasti finančního plánování, ale v oblasti podílových fondů radí špatně. Daveova největší hodnota pro posluchače spočívá v tom, že jeho sdělení jsou jednoduchá, srozumitelná a často zábavná. Zaměřuje se také na psychologii peněz; Dave ví, že největším nepřítelem investora je často on sám.
Z vlastní zkušenosti vím, že pokud nejsou cíle dosažitelné a snadno pochopitelné, lidé brzy selžou nebo se o dosažení cíle ani nepokusí. To platí pro finanční cíle, diety, cvičební programy a prakticky cokoli, co vyžaduje motivaci, čas a trpělivost.
Ignorance a nečinnost jsou v oblasti osobních financí často nebezpečnějším chováním než uplatňování nepříliš ideálních investičních filozofií. Proto Daveovo jednoduché podání a jeho „dětské krůčky“ k finanční svobodě účinně ukazují lidem správný obecný směr, na rozdíl od velké části složitosti a hluku v jiných částech světa finančních služeb.
Však pokud jde konkrétně o podílové fondy, investiční filozofie Davea Ramseyho hraničí s nebezpečím. Investoři do podílových fondů mohou z jeho rozhlasové talk show získat několik dobrých rad, ale je moudré, aby pochopili rozdíl mezi zábavou a rozumnými investičními postupy.
Investiční filozofie Davea Ramseyho
Abychom byli zcela spravedliví, začněme Daveovou investiční filozofií, konkrétně ohledně podílových fondů, převzatou přímo z jeho webových stránek:
Dave doporučuje podílové fondy pro vaše penzijní spoření financované zaměstnavatelem a vaše IRA. Rozdělte své investice rovnoměrně mezi každý z těchto čtyř typů fondů:
- Růstové
- Růstové & Příjmové
- Agresivní růstové
- Mezinárodní
Dave Ramsey špatné rozložení aktiv: Kde jsou dluhopisy?
Jedním ze základních aspektů alokace aktiv je mít více než jeden typ aktiv. Mix čtyř fondů Davea Ramseyho obsahuje pouze jeden typ aktiv; jsou zde pouze akciové fondy, žádné dluhopisové fondy nebo hotovost (peněžní trh nebo stabilní hodnota). Portfolio složené ze 100 % z akcií je pro naprostou většinu Daveova publika jednoduše nevhodné a podle názoru vašeho skromného průvodce podílovými fondy je alokace aktiv složená ze 100 % z akciových fondů nesprávná pro většinu lidí na této planetě.
Dave Ramsey’s 4-Fund Mix:
Tento mix čtyř fondů má velký potenciál překrývání, ke kterému dochází, když investor vlastní dva nebo více podílových fondů, které drží podobné cenné papíry. Podle Daveova příkladu si představte nezkušeného investora, který se dívá na plán 401(k), který nabízí podílové fondy Vanguard.
Běžnou investiční volbou je indexový fond Vanguard S&P 500 (VFINX). Začínající investor by nevěděl, zda je tento fond „růstový“, „růstový a výnosový“ nebo ani jeden. A co kdyby další volbou v plánu byl Vanguard Growth & Income (VQNPX)? Poznal by investor, zda se tyto fondy překrývají? Zde je návod, jak to mohou investoři zjistit, i když jim to Dave možná neřekne. Oni – nebo vy – mohou jít na stránky Morningstar.com a vyhledat VQNPX. Jakmile se ocitnete na hlavní stránce tohoto fondu, vyhledejte odkaz „Hodnocení a rizika“ a klikněte na něj. Až budete na této stránce, sjeďte dolů a uvidíte něco, co se nazývá R-squared a že je 99. To znamená, že VQNPX má 99% korelaci s indexovým fondem S&P 500; jsou prakticky identické.
Ještě horší je, že si investor může pochopitelně myslet, že žádný mezinárodní akciový fond nebude investovat do akcií, které se nacházejí v jeho domácím růstovém nebo růstovém a výnosovém fondu. Pokud je však fond zařazen do kategorie „světový akciový“, může investovat určité procento do amerických akcií. Tím vzniká větší překryv – tedy menší diverzifikace.
Shrnem lze říci, že Daveův mix čtyř fondů by mohl mít potenciálně stejnou diverzifikaci jako pouze jeden nebo dva akciové fondy. Pokud a kdyby ceny amerických akcií klesly, mohla by hodnota účtu investora klesnout mnohem více, než kdyby měl diverzifikovaný mix akciových a dluhopisových fondů. Taková ztráta hodnoty účtu investory frustruje a nutí je přestat investovat úplně.
Kde jsou v radách Davea Ramseyho fondy bez zatížení?
Dave ve své investiční filozofii říká, že se mají používat akcie třídy A (zatížené fondy), což znamená, že investor platí provize makléři nebo investičnímu poradci (na účtu IRA nebo makléřském účtu). Proč by Dave nedoporučoval fondy bez zatížení? Můj první odhad je, že Dave svým posluchačům říká, aby používali „schváleného místního poskytovatele (ELP)“. To je makléř nebo poradce, kterého Dave doporučuje, i když mám podezření, že tito ELP také inzerují v Daveově pořadu. Zajímalo by mě, proč svým posluchačům nepomůže, aby investovali sami, nebo proč jim nenavrhne využít poradce „fee-only“, který může doporučit fondy bez zatížení – poradce, který dostává zaplaceno pouze za nestranné rady, které poskytuje, a ne za produkty, které prodává?“
Definice rizikové tolerance Davea Ramseyho je špatná
Dave říká, že investoři mohou potřebovat upravit agresivní část portfolia, pokud je jejich tolerance k riziku nízká, což znamená, že máte kratší dobu na to, abyste udrželi své peníze investované. Ne, doba je časový horizont investora, který se měří od dnešního dne do konce investičního cíle nebo cíle spoření, což nemá nic společného s tolerancí k riziku. Skutečná definice tolerance k riziku se týká míry tržního rizika, zejména volatility (vzestupů a poklesů), kterou je investor schopen tolerovat. Osmdesátiletý člověk může mít vysokou toleranci k riziku a dvacetiletý člověk může mít nízkou toleranci k riziku. Míra rizika, kterou může investor tolerovat, je zcela o emocích nebo pocitech, nikoli o množství času.
To, co má Dave Ramsey pravděpodobně na mysli, když říká „tolerance k riziku“, já nazývám „riziková kapacita“, což je míra rizika, kterou si někdo může „dovolit“ podstoupit. Například i když se považujete za agresivního investora (s vysokou tolerancí k riziku), nemusí být moudré mít 100 % svých úspor na důchod v akciích jen rok před plánovaným odchodem do důchodu. Stejně tak, pokud máte 40 let do důchodu (dlouhý časový horizont, vysoká schopnost riskovat), ale máte nízkou toleranci k riziku, neprospěje vám, když všechny peníze z fondu 401(k) vložíte do fondu se stabilní hodnotou.
V první části tohoto článku jsem uvedl několik vodítek, jak napravit některé špatné rady Davea Ramseyho ohledně podílových fondů. V této druhé části našeho článku se věnujeme všem nejlepším myšlenkám, které Dave sdílí se svými posluchači, spolu s několika, které by mohl sdělit lépe.
Seznam nejlepších základů investování s podílovými fondy
- Přečtěte si, jak sestavit portfolio: Zde najdete vše od alokace aktiv přes toleranci rizika až po strategii portfolia. Pokud se vám líbí všechny tyto informace na jednom místě, podívejte se na tento článek. Pokud však potřebujete jen několik částí, následující odkazy je dále rozebírají.
- Použijte návrh portfolia s jádrem a satelity: Tato struktura portfolia podílových fondů je přesně taková, jak zní. Vyberete si „základní“ fond a kolem něj postavíte „satelitní“ fondy. Dobrým jádrem je například indexový fond S&P 500 s alokací kolem 40 % a další různorodé kategorie, jako jsou zahraniční akciové fondy, fondy malých akcií a dluhopisové fondy, každý s alokací kolem 10-20 %.
- Nezapomeňte používat různorodé kategorie fondů: To je základem slabiny portfolia Davea Ramseyho. Všechny čtyři Daveovy kategorie fondů jsou si svým složením podobné, což vytváří tikající časovanou bombu špatné diverzifikace zvanou překrývání. Například tři ze čtyř skupin, které Dave doporučuje (růstové, růstové a příjmové a agresivní růstové), mohou být všechny fondy domácích akcií s velkou kapitalizací. Tato oblast trhu byla během medvědího trhu v letech 2007 až 2009 jednou z nejhorších. Diverzifikované portfolio by tomuto problému zabránilo.
- Znát definici tolerance k riziku: Jak jsem uvedl na první straně tohoto článku, Dave se zcela mýlí, pokud jde o význam nízké tolerance k riziku. Čas nemá s tolerancí nic společného. Čas se měří v měsících nebo letech a tolerance je postoj, pocit nebo emoce týkající se vzestupů a poklesů stavu vašeho účtu. Také tolerance k riziku se obvykle měří pomocí dotazníků, které mohou dospět k nepřesným výsledkům. Některé otázky se například ptají, jak byste se cítili, kdybyste během několika měsíců nebo roku ztratili 20 % hodnoty svého účtu. Co byste dělali? Prodat hned, počkat a rozhodnout se později, nebo nedělat nic? Je to podobné, jako kdybyste se ptali, co byste dělali, kdyby váš nejlepší přítel měl autonehodu: Zůstali byste v klidu a pomohli jí, nebo byste zavolali záchranku?“ Neexistuje žádný skutečný způsob, jak to zjistit, pokud jste se nedávno nedostali do stejné situace.
- Rozhodněte o vhodném rozložení aktiv: Jakmile určíte svou míru tolerance k riziku, můžete stanovit alokaci aktiv, což je mix investičních aktiv – akcií, dluhopisů a hotovosti -, který tvoří vaše portfolio. Správná alokace aktiv by měla odrážet vaši úroveň tolerance k riziku, kterou lze popsat jako agresivní (vysoká tolerance k riziku), mírnou (střední tolerance k riziku) nebo konzervativní (nízká tolerance k riziku).
- Zjistěte, jak si vybrat pro sebe ty nejlepší fondy: Dave Ramsey pomáhá začátečníkům minimálně tím, že je nabádá k investování do podílových fondů, ale o tom, jak si vybrat ty nejlepší fondy, uvádí jen velmi málo podrobností. Jediné, co skutečně potřebujete, je dobrá stránka pro výzkum podílových fondů a nezapomeňte hledat nízké poměry nákladů a také dobrou historii dlouhodobé výkonnosti (alespoň pět let). Také se ujistěte, že používáte spíše fondy bez zatížení, než fondy s akciemi třídy A (zatížené), které Dave na svých webových stránkách navrhuje.
Jednoduché příklady sestavení pro vás nejlepšího portfolia podílových fondů
Vždy pomůže udělat si další přehled a další domácí úkoly. Pokud chcete pěknou zkratku (protože vím, že jednoduchý návod je způsob, jak se většina lidí raději učí), zde je několik ukázkových portfolií:
- Agresivní (vysoce rizikové) portfolio:
- Umírněné (středně rizikové) portfolio: Toto portfolio je určeno pro investory, kteří mají časový horizont 10 a více let a mohou vydržet v obdobích extrémní volatility na trhu:
- Konzervativní (nízkorizikové) portfolio:
Na jiném místě na webu se můžete podívat na tento článek na blogu Bad Money Advice: Ten Things Dave Ramsey Got Wrong (Deset věcí, ve kterých se Dave Ramsey spletl). Doporučuji také přečíst si část komentářů k příspěvku na blogu, kde najdete další názory čtenářů.
Upozornění: Informace na tomto webu jsou poskytovány pouze pro účely diskuse a neměly by být mylně chápány jako investiční poradenství. Tyto informace v žádném případě nepředstavují doporučení k nákupu nebo prodeji cenných papírů.
.