Chemical Bank

admin 0 Comments Articles

Chemical Bank

Stiftelse og tidlig historieRediger

Aktiecertifikat for Chemical Manufacturing Company, ca. 1824.

Chemical Bank $5 seddel, ca. 1824.

Chemical Bank $5 seddel, ca. 1835.

I 1823 (for 198 år siden) blev virksomheden grundlagt som “New York Chemical Manufacturing Company” af Balthazar P. Melick sammen med de oprindelige direktører for virksomheden, John C. Morrison, Mark Spenser, Gerardus Post, James Jenkins, William A. Seely og William Stebbins. Derudover var Joseph Sampson, selv om han ikke var direktør, blandt de største af de oprindelige aktionærer i banken. Grundlæggerne brugte produktionsselskabet (som producerede kemikalier som blå vitriol, alun, salpetersyre, kamfer og salpeter samt medicin, maling og farvestoffer) som et middel til at sikre sig en banklicens fra New York State Legislature. I løbet af 1820’erne fandt potentielle bankfolk ud af, at det var mere sandsynligt, at de kunne opnå en godkendelse, hvis banken var en del af en større virksomhed. Året efter, i april 1824, lykkedes det selskabet at ændre sin charter, så Chemical kunne begynde sin bankvirksomhed. Som følge heraf var Chemical Bank oprindeligt en afdeling af New York Chemical Manufacturing Company. Balthazar Melick blev udnævnt til den første præsident for banken, som henvendte sig til købmænd i New York City.

I 1826 blev John Mason aktionær i banken og skulle fungere som Chemicals anden præsident. Mason, der senere skulle blive omtalt som “faren til Chemical Bank” og var en af sin tids rigeste købmænd i New York, efterfulgte Baltus Melick i 1831. Mason var ansvarlig for etableringen af den meget konservative forretningskultur i den unge bank, som skulle bestå i næsten 90 år. I de første 25 år udbetalte banken ikke udbytte og betalte heller ikke renter på kundernes indskud. Mason var også ansvarlig for at lede Chemical gennem panikken i 1837. Da en spekulationsboble kollapsede den 10. maj 1837, indstillede bankerne udbetalingerne af guld og sølv. Selv om Chemical i krisen i 1837 fulgte andre med at indstille betalingerne, stod de alene i en efterfølgende krise tyve år senere, hvor de fortsatte med at foretage betalinger i specie. Selv i 1837 var Chemical stadig en af de tidligste til at genoptage betalingerne i specie.

Mason døde den 26. september 1839, men hans arv af konservatisme blev overtaget af hans efterfølgere. Isaac Jones og senere hans fætter John Quentin Jones skulle lede Chemical, begge som præsident, i de næste fyrre år frem til 1878. Både Isaac og John Jones havde tætte forbindelser til John Mason, især Isaac, som giftede sig med en af John Masons tre døtre. Mason- og Jones-familierne ville bevare den effektive kontrol med Chemical i en stor del af de første fem årtier af virksomheden. John Q. Jones blev i 1878 efterfulgt af George G. Williams, som var blevet ansat i banken i 1842 og fungerede som bankens kasserer fra 1855 og fremefter. I den stilling blev Williams også oplært i Chemicals konservative bankstil. Williams skulle fungere som præsident fra 1878 til 1903.

I 1844, da New York Chemical Manufacturing Company’s oprindelige charter udløb, blev det kemiske selskab likvideret og blev genindlemmet som en bank alene og blev i 1844 til Chemical Bank of New York. Blandt bankens første direktører under dens nye charter var Cornelius Roosevelt, John D. Wolfe, Isaac Platt og Bradish Johnson samt bankens præsident John Q. Jones. Virksomheden solgte alle resterende lagre fra den kemiske afdeling samt de tilsvarende ejendomsbesiddelser i 1851.

To år senere, i 1853, blev Chemical et chartermedlem af New York Clearing House, den første og største bankclearingcentral i USA. To Chemical-præsidenter skulle også komme til at stå i spidsen for clearinghuset, nemlig John Q. Jones fra 1865-1871 og George G. Williams i 1886 og fra 1893-1894.

Under panikken i 1857 fik Chemical Bank tilnavnet “Old Bullion” ved at tage stilling til, at den ville fortsætte med at indløse sine pengesedler i specie under hele krisen. Panikken, som havde ramt bankerne og forårsaget en række konkurser, fik banker over hele landet til at indstille speciebetalingerne og gå over til at udstede papirveksler. Chemicals beslutning var meget upopulær blandt sine bankfæller og førte til, at banken midlertidigt blev suspenderet fra New York Clearing House, som Chemical var et af sine chartermedlemmer. Mens hundredvis af banker lukkede, herunder 18 banker i New York på en enkelt dag, udviklede Chemical et ry for stabilitet. Dette ry viste sig at være yderst vigtigt for Chemicals vækst under de efterfølgende recessioner i løbet af 1860’erne. Chemical brugte ofte refrainen “Good as gold then, good as gold today” i reklamer fra 1860’erne langt ind i det 20. århundrede.

Chemical modtog sin nationale charter som Chemical National Bank of New York i 1865 på opfordring fra finansministeren. Dette gjorde det muligt for Chemical at udstede statsstøttede nationalbanknoter, som var forløberen for papirpenge. I begyndelsen af 1870’erne havde Chemical akkumuleret indskud på over 6 millioner dollars (svarende til 121 millioner dollars i 2019).

Et nutidigt perspektiv på Chemical fra 1893 beskrev banken således:

“The Chemical National Bank is a famous corporation. Dens aktier har en større pris i forhold til deres nominelle værdi end nogen anden bankaktie. Den har det største overskud og det største udelte overskud, med en enkelt undtagelse, af alle banker i landet. Den har det største beløb af individuelle indskud. Den betaler den største procentdel af udbytte af sin nominelle værdi af alle selskaber af enhver art … Aktierne i banken baseret på 100 dollars nominel værdi er blevet solgt så højt som 4.980 dollars hver.”

1900-1946Rediger

The 1917-1924 Chemical National Bank Logo

I det første årti af det 20. århundrede havde Chemical et af de stærkeste omdømme i bankverdenen, men som virksomhed var Chemical i tilbagegang og tabte konti hvert år. I modsætning til mange af sine kolleger havde Chemical været tilbageholdende med at udvide til værdipapirer og andre forretninger og havde ikke betalt renter på bankkonti. Begge metoder, der blev anset for at være meget konservative, havde gjort det muligt for Chemical at opbygge en stor kapitalreserve, men tiltrak ikke kunder. William H. Porter, en fremtrædende bankmand fra den tid, blev udnævnt til formand for banken i 1903 efter den tidligere formand George G. Williams’ død. Porter forlod Chemical syv år senere for at blive partner i J.P. Morgan & Co. i 1910 og blev efterfulgt af Joseph B. Martindale, som blev udnævnt til præsident i 1911.

Indretning af Chemical National Banks kontorer på 270 Broadway, ca. 1913

I 1917 udnævnte Chemical en ny præsident for banken, Herbert Twitchell, efter Joseph B. Martindales død. Kun få måneder efter Martindales død blev det afsløret, at den tidligere Chemical-præsident havde stjålet op mod 300.000 dollars fra Ellen D. Hunts konto, en niece af Wilson G. Hunt.

Twitchell indledte en større turnaround af Chemical, idet han oprettede en trustvirksomhed og vendte op og ned på Chemicals politik om ikke at betale renter på kontantkonti. Disse skridt sammen med andre initiativer resulterede i en stigning i indskuddene fra 35 millioner dollars til 81 millioner dollars i 1920. I 1920 blev Twitchell efterfulgt af Percy H. Johnston, som forblev i banken som bestyrelsesformand. Johnston skulle holde formandskabet for banken frem til 1946, hvor banken var vokset til at blive den syvende største i USA.

I 1920 gennemførte Chemical sit første store opkøb, idet den fusionerede med Citizens National Bank. Opkøbet af Citizens National, en lille forretningsbank i New York, øgede Chemicals aktiver til mere end 200 millioner dollars med mere end 140 millioner dollars i indlån. I 1923 oprettede Chemical sin første filial og havde i slutningen af 1920’erne åbnet et dusin filialer på Manhattan og i Brooklyn samt en filial i London, som var den første internationale tilstedeværelse.

I 1929 blev Chemical reinkorporeret som en statsbank i New York som Chemical Bank & Trust Company og fusionerede med United States Mortgage & Trust Company, der havde hovedkvarter på Madison Avenue og 74th Street. I løbet af depressionsperioden i 1930’erne voksede Chemical’s indskud med mere end 40 %, og i 1941 nåede banken op på 1 mia. dollar i aktiver. I denne periode etablerede Chemical også Chemical National Company, en værdipapirforsikringsvirksomhed.

1947-1979Rediger

Corn Exchange Bank, der blev erhvervet i 1954, udvidede bankens filialnetværk

The New York Trust Company fusionerede i 1959 og øgede bankens engrosbankforretning

I 1947, efter Percy Johnstons pensionering blev Harold Holmes Helm udnævnt til ny præsident for Chemical og skulle først fungere som præsident og senere som formand for banken i de næste 18 år, indtil han gik på pension i 1965. Under Helm gennemførte Chemical en række store fusioner i slutningen af 1940’erne og begyndelsen af 1950’erne, som igen gjorde banken til en af de største i USA. I 1947 fusionerede Chemical med Continental Bank and Trust Company. I 1954 fusionerede Chemical med Corn Exchange Bank og kun fem år senere igen med New York Trust Company.

Chemical gennemførte sit hidtil største opkøb i 1954 ved at fusionere med Corn Exchange Bank og blev til Chemical Corn Exchange Bank. Corn Exchange Bank, der blev grundlagt i 1853, var baseret i New York City, men havde opbygget et netværk af filialer i andre stater gennem opkøb af lokale banker. Fusionen med Corn Exchange Bank tilføjede yderligere 98 filialer til Chemicals system, hovedsagelig i New York City, og 774 millioner dollars i indskud.

I 1959 fusionerede banken, der nu var kendt som Chemical Corn Exchange Bank, med New York Trust Company, hvilket reelt fordoblede selskabets størrelse. New York Trust Company, som havde en stor trust- og engrosbankvirksomhed, specialiserede sig i at betjene store industrikonti. På fusionstidspunktet var Chemical Corn den fjerdestørste bank i New York, og New York Trust var den niende største bank, og fusionen skabte den tredjestørste bank i New York og den fjerdestørste i USA med aktiver på 3,8 mia. dollars. Efter fusionen droppede banken brugen af “corn exchange” fra firmanavnet og blev til Chemical Bank New York Trust Company.

I 1968 omorganiserede Chemical sig selv som et bankholdingselskab, Chemical New York Corporation, hvilket gav mulighed for en hurtigere ekspansion. I løbet af de tidlige 1960’ere var Chemical begyndt at ekspandere til New Yorks forstæder og åbnede filialer på Long Island og i Westchester County. I slutningen af 1960’erne og begyndelsen af 1970’erne var Chemical imidlertid fokuseret på at opbygge sin internationale forretning. I disse år åbnede Chemical nye kontorer i Frankfurt i Tyskland (1969), Zürich i Schweiz (1971), Bruxelles i Belgien (1971), Paris i Frankrig (1971) og Tokyo i Japan (1972).

I 1975 overtog Chemical Security National Bank, som havde et filialnet på Long Island.

1980’erneRediger

Chemical Banks logo fra 1970-1992, der blev brugt indtil bankens fusion med Manufacturers Hanover

Chemical fortsatte med at foretage opkøb, i løbet af 1980’erne navnlig sine opkøb af Texas Commerce Bank (1986) og Horizon Bancorp (1986) samt sit forsøg på overtagelse af Florida National Bank (1982).

Chemical og Florida National Bank blev i 1982 enige om at indgå en fusion, efter at lovene om forbud mod bankvirksomhed mellem stater var blevet ophævet, hvilket gav Chemical en option på at overtage virksomheden. I februar 1982 anlagde Southeast Banking Corporation (SBC), som var blevet afvist i sit forsøg på at overtage Florida National, sag for at opnå et forbud mod Chemical-fusionen. I begyndelsen af 1983 opgav Southeast Banking Corporation sit forsøg på at overtage Florida National og indvilligede i at bytte sine Florida National-aktier for 24 FNB-filialer og et andet vederlag. Efter aftalen med SBC fik Florida National tilladelse til at fusionere med Chemical, men overtagelser af bankvirksomhed mellem stater var stadig forbudt i henhold til forbundslovgivningen og krævede godkendelse fra delstaternes lovgivere. Da fristen i 1990 udløb for dens option på at købe Florida National og der ikke var tegn på godkendelse fra delstatslovgivningen, solgte Chemical Bank sin 4,9 %-andel til First Union Corporation for 115 mio. dollars.

Texas Commerce Bank, der blev overtaget af Chemical i 1986 i den største bankfusion mellem stater på det tidspunkt

Chemical gennemførte sin største transaktion i 1980’erne i december 1986, da banken indvilligede i at overtage Texas Commerce Bank. Transaktionen til en værdi af 1,1 mia. dollars var den største bankfusion mellem stater i USA’s historie på daværende tidspunkt. Texas Commerce, som officielt blev overtaget i maj 1987, var et af de største bankholdingselskaber i det sydvestlige USA med en stærk tilstedeværelse inden for erhvervsbankvirksomhed for små og mellemstore virksomheder. Chemical søgte ikke støtte fra Federal Deposit Insurance Corporation til sin overtagelse af Texas Commerce, selv om andre store banker i Texas, First RepublicBank Corporation (opkøbt af NationsBank) og MCorp Bank (opkøbt af Bank One), modtog støtte på over 5 mia. dollars. I sidste ende bidrog Chemical med 300 mio. dollars til at støtte Texas Commerce, da den fortsat led tab.

Også i 1986 indvilligede Chemical i en fusion med Horizon Bancorp i New Jersey, selv om fusionen først blev gennemført i 1989, igen på grund af bankreglerne mellem stater.

Bankens holdingselskab, Chemical New York Corporation, blev omdøbt til Chemical Banking Corporation i 1988 efter en række fusioner og opkøb uden for staten, herunder Texas Commerce Bank og Horizon Bancorp.

Det var i denne periode, i 1980’erne og begyndelsen af 1990’erne, at Chemical blev en af de førende inden for finansiering af leveraged buyout-transaktioner. I slutningen af 1980’erne udviklede Chemical sit ry for at finansiere buyouts og opbyggede en syndikeret leveraged finance-forretning og relaterede rådgivningsaktiviteter under ledelse af den banebrydende investeringsbankmand Jimmy Lee. Det var først i 1993, at Chemical fik tilladelse til at tegne virksomhedsobligationer, men i løbet af få år blev Chemical (og senere Chase) under Lee en vigtig tegner af gældsinstrumenter med en lavere kreditværdighed end investeringskvalitet. I 1984 lancerede Chemical desuden Chemical Venture Partners for at investere i private equity-transaktioner sammen med forskellige finansielle sponsorer.

1990’erneRediger

I juli 1991 meddelte Chemical, at selskabet ville overtage Manufacturers Hanover Corporation i en fusionstransaktion til 135 mia. På fusionstidspunktet var Chemical og Manufacturers Hanover henholdsvis den sjette og niende største bank efter aktiver. Da transaktionen blev afsluttet ved udgangen af 1991, blev den fusionerede bank, som beholdt Chemical-navnet, den næststørste bank i USA efter Citicorp, både med hensyn til aktiver og kunder (ca. 1,2 mio. husholdningskonti i 1991). Chemical overtog Manufacturers Hanover’s logo og flyttede ind i sit hovedkvarter på 270 Park Avenue i New York. Inden for erhvervsbankvirksomhed var Manufacturers Hanover bedre etableret med større virksomheder, mens Chemical havde været stærkere med små og mellemstore virksomheder.

På nationalt plan blev den fusionerede Chemical Bank en af de største långivere til amerikanske virksomheder og var uden tvivl førende inden for lånesyndikering på globalt plan. Derudover indtog Chemical en ledende rolle som leverandør af valutakurser, rente- og valutaswaps, corporate finance-tjenester, likviditetsstyring, trusts til virksomheder og institutioner, handelstjenester og pengeoverførsler. Chemical drev et af landets største kreditkortforretninger og var en af de største kreditinstitutter i landet og var en af de største udbydere af boliglån.

I 1996 overtog Chemical Chase Manhattan Corporation i en fusion til en værdi af 10 mia. dollars for at skabe den største finansielle institution i USA. Selv om Chemical var det overtagende selskab og den nominelle overlevende bank, overtog den fusionerede bank Chase-navnet, som blev anset for at være mere kendt, især internationalt. Chase, som på sit højeste var den største bank i USA, var faldet til en sjetteplads, mens Chemical var den tredjestørste bank på fusionstidspunktet. Fusionen resulterede i en nedlæggelse af mere end 12.000 arbejdspladser mellem de to banker og fusionsrelaterede udgifter på ca. 1,9 mia. dollar.

Banken fortsatte med at operere under Chase-brandet indtil opkøbet af J.P. Morgan & Co. i december 2000 for at danne JPMorgan Chase & Co. Under alle disse opkøb forblev Chemicals oprindelige ledelse, ledet af Walter V. Shipley, i spidsen for banken. Da den fusionerede bank købte J.P. Morgan & Co. blev William B. Harrison, Jr. som havde været mangeårig leder af Chemical, udnævnt til administrerende direktør for det fusionerede selskab. Desuden forblev mange af Chemical’s forretninger intakte gennem de forskellige fusioner. Chemicals private equity-gruppe blev f.eks. omdøbt flere gange og blev i sidste ende til JP Morgan Partners, inden den blev udskilt fra banken som CCMP Capital efter bankens fusion i 2004 med Bank One. Desuden har JPMorgan Chase bevaret Chemicals aktiekurshistorik fra før 1996 samt Chemicals gamle hovedkvarter på 270 Park Avenue.

OvertagelseshistorikRediger

Elektroniske bankforretningerRediger

Chemical var blandt pionererne inden for elektroniske netbankforretninger. Den 2. september 1969 installerede Chemical den første automatiske pengeautomat (ATM) i sin filial i Rockville Centre, New York. De første pengeautomater var designet til at udbetale et fast beløb i kontanter, når brugeren satte et specielt kodet kort ind. En reklame for Chemical Bank pralede med følgende: “Den 2. september åbner vores bank kl. 9.00 og lukker aldrig mere”. Chemicals pengeautomat, der oprindeligt var kendt som Docuteller, blev designet af Donald Wetzel og hans firma Docutel. Cheferne i Chemical var i begyndelsen tøvende over for overgangen til elektronisk bankvirksomhed på grund af de høje omkostninger ved de første maskiner. Desuden var ledelsen bekymret for, at kunderne ville være imod, at maskiner skulle håndtere deres penge.

I 1982 tog Chemical initiativ til det første pc-baserede banksystem, da selskabet lancerede et pilotprogram for elektronisk bankvirksomhed kaldet Pronto. Chemical havde brugt 20 millioner dollars på at udvikle softwaren til Pronto. Systemet, som fungerede med ATARI-konsollen, startede i New York og betjente 200 kunder i Chemical Bank. Pronto var en udvidelse af andre elektroniske banktjenester, som Chemical tilbød, herunder et kontanthåndteringssystem for virksomheder og et voksende net af hæveautomater, og det var en af de første store forsøg fra en bank på at gå ind i computerbaserede bankforretninger i hjemmet. Et år efter lanceringen af Pronto var det imidlertid kun 21 000 af Chemical’s 1,15 mio. kunder, der brugte systemet, hvilket i vid udstrækning skyldtes de høje månedlige abonnementsomkostninger, som Chemical opkrævede af kunderne for at bruge det. I 1985 stod det klart, at Pronto, som Chemical reklamerede kraftigt for, voksede meget langsommere end forventet.

I 1985 indgik Chemical og BankAmerica, en anden pioner inden for elektronisk bankvirksomhed, et joint venture med AT&T Corporation og Time Inc. under navnet Covidea med henblik på at markedsføre bank- og discount-børsmæglertjenester til husholdninger med computerudstyr. Ved at kombinere ressourcerne og dele omkostningerne håbede de fire virksomheder at kunne mindske risikoen for store og langvarige tab. I sidste ende indstillede Chemical sine aktiviteter i 1989 med et tab på næsten 30 mio. dollars.