Rechner für die Rendite von Anleihen bis zum schlechtesten Fall (YTW)
Auf dieser Seite finden Sie einen Rechner für die Rendite von Anleihen bis zum schlechtesten Fall. Abhängig von den Merkmalen einer Anleihe und ihrem aktuellen Marktpreis berechnet er die Rendite bis zum schlechtesten Fall – die schlechteste Rendite, die Sie zwischen den Kündigungsmöglichkeiten oder der Fälligkeit sehen könnten (siehe jedoch den Hinweis unten).
Die Rendite bis zum schlechtesten Fall ist die niedrigere der Rendite bis zur Fälligkeit oder der Rendite bis zur Kündigung.
Wichtig ist, dass er davon ausgeht, dass alle Zahlungen pünktlich erfolgen und der Emittent nicht ausfällt.
Rechner für Anleihenrendite bis zur Fälligkeit
Rechnereingaben für Anleihenrendite bis zur Fälligkeit
- Aktueller Handelskurs der Anleihe ($) – Heutiger Handelskurs der Anleihe.
- Nennwert der Anleihe/Nennwert ($) – Nennwert („par value“) der Anleihe.
- Jahre bis zur Fälligkeit – Die Anzahl der Jahre bis zur Fälligkeit der Anleihe.
- Jährliche Kuponrate (%) – Jährlicher Prozentsatz, der auf den Nennwert der Anleihe gezahlt wird.
- Kuponzahlungsfrequenz – Wie oft die Anleihe Kuponzahlungen leistet.
- Ist die Anleihe kündbar? – „Ist die fragliche Anleihe kündbar?“.
- (Falls kündbar) Preis bis zur Kündigung ($) – Im Allgemeinen haben kündbare Anleihen eine gewisse Prämie, wenn die Option ausgeübt wird (mehr als der Nennwert). Geben Sie dies hier ein, oder geben Sie den Nennwert der Anleihe ein, falls dieser nicht vorhanden ist.
- (Falls kündbar) Jahre bis zur Kündigung – Wie lange ab dem aktuellen Datum ist die erste Möglichkeit, die Anleihe zu kündigen.
Anleihe YTW Calculator Outputs
- Yield to Worst (%) – Die niedrigste laufende Rendite, die Sie entweder bis zur Fälligkeit oder bis zur Kündigung erzielen.
- Das Schlechteste kommt von – Entweder die Rendite bis zur Fälligkeit oder die Rendite bis zur Kündigung, je nachdem, welche Rendite niedriger ist
Was ist die Anleihenrendite bis zum Schlechtesten?
Die Anleihenrendite bis zum Schlechtesten ist ein hybrides Maß der Rendite bis zur Fälligkeit oder der Rendite bis zur Kündigung. YTW ist der niedrigste Wert von Rendite bis zur Fälligkeit oder Rendite bis zur Kündigung unter der Annahme, dass der Emittent nicht ausfällt.
Um die Rendite bis zum schlechtesten Wert manuell zu berechnen, berechnen Sie die Rendite auf beide Arten, einschließlich der Rendite bis zur Kündigung unter der Annahme, dass die Anleihe gekündigt wird, wenn diese Option verfügbar wird. Oder machen Sie es sich etwas einfacher und verwenden Sie unsere Rechner:
- Rechner für die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM)
- Rechner für die Rendite bis zur Kündigung (YTC)
Noch einmal zur Erinnerung: Obwohl der Begriff „worst“ (schlechtester Wert) verwendet wird, geht YTW davon aus, dass alle Zahlungen planmäßig erfolgen und der Emittent nicht ausfällt. (Ein Zahlungsausfall ist – vermutlich – der tatsächliche schlimmste Fall.)
Warum Yield to Worst?
Yield to Worst ist eine anlegerorientierte Kennzahl: Sie gibt an, wie hoch die niedrigste Rendite ist, die Sie bei Ihrer Anleiheinvestition sehen könnten. Das heißt wiederum – unter der Annahme, dass der Emittent nicht in Verzug gerät.
Unter der Annahme, dass der Emittent vollkommen rational ist und keine anderen mildernden Umstände vorliegen, können Sie auf der Grundlage der Renditen einige Verhaltensannahmen treffen.
Ein rationaler Emittent wird entweder eine Anleihe kündigen, wenn dies finanziell sinnvoll ist, oder eine Anleihe normal auslaufen lassen. Dieses Modell ist in der realen Welt nicht unbedingt gültig, aber es ist eine vernünftige Sichtweise, wenn Sie Ihre Investitionsoptionen bewerten.
Sie sollten immer die Rendite bis zum schlechtesten Wert für alle Anleihen berechnen, die Sie für eine Investition in Betracht ziehen. Wenn Ihre Anleihe nicht kündbar ist (und der Emittent nicht ausfällt!), erhalten Sie die Rendite bis zur Fälligkeit für den gesamten Zeitrahmen. Wenn die Anleihe kündbar ist, sollten Sie die Rendite in beide Richtungen berechnen und davon ausgehen, dass Sie die niedrigere der beiden Renditen erzielen.
Wenn Sie die schlechteste Rendite schlagen, während Sie tatsächlich investieren? Herzlichen Glückwunsch…
…aber gehen Sie bitte von der pessimistischeren Zahl aus.
Finanzielle Grundlagen und Berechnungen zur Bewertung von Anleihen
Verwenden Sie die Rendite bis zum schlechtesten Wert anstelle der Rendite bis zur Kündigung oder der Rendite bis zur Fälligkeit – selbst wenn sie nicht eintritt, ist es am besten, das Schlimmste anzunehmen. Wenn Sie bei der Modellierung von Anleihen zu konservativ vorgehen, können Sie nur angenehm überrascht werden.
Achten Sie immer auf das Gesamtrisiko der Anleihe, aber behalten Sie die Rendite bis zum schlechtesten Fall im Hinterkopf, wenn Sie investieren.
Wenn Sie sich für das Thema interessieren, gibt Wikipedia auch einen guten Überblick über die Bewertung von Anleihen.
Schlechteste Rendite einer Anleihe
Weitere Rechner aus unserer Serie über finanzielle Grundlagen finden Sie hier:
- Zinseszins-Rechner
- Anleihekurs-Rechner
- Rechner für die jährliche Wachstumsrate
- Rechner für die Rendite von Anleihen bis zur Fälligkeit
- Barwert-Rechner
- Rechner für die Rendite von Anleihen bis zur Kündigung