Dow Jones & Company, Inc.
opgericht: 1882
Contactinformatie:
hoofdkantoor: 200 liberty st.
new york, ny 10281phone: (212)416-2000fax: (212)416-4348url: http://www.dowjones.com
OVERZICHT
Dow Jones is een multinationaal mediabedrijf dat gespecialiseerd is in zakelijk nieuws. Het is vooral bekend om de Dow Jones Industrial Average, een index van aandelenkoersen gebaseerd op toonaangevende bedrijven die op Wall Street worden verhandeld. Tot de gedrukte publicaties behoren de krant The Wall Street Journal, het vlaggenschip van het bedrijf, en het tijdschrift Barron’s. Dow Jones & Company Inc. is een internationaal imperium met kantoren in de financiële centra van Europa en Azië en is onderverdeeld in drie bedrijfssegmenten: financiële informatiediensten, zakelijke publicaties en algemene dagbladen.
FINANCIERINGEN VAN HET BEDRIJF
In het begin van 1998 waren er 12.100 houders van gewone aandelen en 4.600 houders van niet-verhandelde klasse B gewone aandelen. In 1996 en 1997 werden dividenden van $.96 per aandeel uitgekeerd. In 1997 varieerde het aandeel van de onderneming van een laagste koers van $ 33 3/8 tot een hoogste koers van $ 55 7/8. In 1997 werd een nettoverlies van $802,1 miljoen geleden ($8,36 per gewoon aandeel), vergeleken met een winst van $190 miljoen in 1996 ($1,96 per gewoon aandeel). De inkomsten stegen in dezelfde periode met 4 procent tot $2,6 miljard.
ANALYSTS’ OPINIONS
In zijn exposé van februari 1997 over de breuk binnen de familie die de leiding heeft over de aandelen van Dow Jones, somt het tijdschrift Fortune talrijke fouten op die in de jaren tachtig door het management van het bedrijf zijn gemaakt. De lijst bevatte een aantal eerder gemiste kansen op het gebied van televisie, een gebied waarop de onderneming in de jaren negentig actief werd. Waarnemers in de financiële wereld hebben tonen van verbazing en soms afkeer laten horen over wat wordt gezien als de overdreven voorzichtige managementstijl bij Dow Jones; vandaar dat Fortune opmerkte dat Dow Jones “al jaren lijkt te opereren in een wereld die totaal verschilt van de wereld die in pagina’s wordt beoordeeld.”
Dow Jones is optimistisch over de inkomsten uit zijn business publishing-segment, voornamelijk door de stijging van de advertentietarieven. De onderneming verklaarde dat haar resultaten in 1998 zullen worden versterkt door televisieactiviteiten en IDD Enterprises, een volledige dochteronderneming van Dow Jones.
Geschiedenis
In 1882 richtten de verslaggevers Charles Dow en Edward Jones een financieel nieuwsagentschap op in een klein kelderkantoor in de buurt van de New York Stock Exchange. Dow en een derde verslaggever, Charles Bergstresser, schreven het nieuws, en Jones redigeerde het; de handgeschreven verhalen werden vervolgens bezorgd bij abonnees op Wall Street. Binnen een jaar hadden ze hun krant de naam “Customer’s Afternoon Letter” gegeven. Charles Dow had intussen een index van de aandelenkoersen ontwikkeld, de Dow Jones Average, en de krant publiceerde dit dagelijkse gemiddelde al snel als een standaardonderdeel. In 1889, toen de krant werd omgedoopt tot The Wall Street Journal, opende Dow Jones zijn eerste bureau buiten de stad, met Clarence Barron, oprichter van het tijdschrift Barron’s, aan het hoofd. In 1902 kocht Barron het bedrijf, en zijn nazaten bezaten ook in 1997 nog een aanzienlijk deel van de aandelen.
De eeuwwisseling bracht de Dow Jones News Service of “broadtape”, een ticker-dienst voor beursinformatie die via telegraaflijnen aan abonnees werd geleverd. In de jaren 1920 werd de ticker een symbool van Wall Street en zijn snelle groei. In die periode groeide ook Dow Jones, met de oprichting van Barron’s in 1921 en de verspreiding van de broadtape-dienst in de belangrijkste steden van het land. Dow Jones was dus in een positie om hard te worden getroffen door de crash van 1929 en de daaropvolgende Depressie, een periode waarin het abonnementspercentage van de Wall Street Journal kelderde.
Nadat Dow Jones de jaren dertig had doorstaan en de jaren veertig was ingegaan met strategische veranderingen in zijn werkmethoden, bleef het gestaag groeien. In 1967 ging het een joint venture aan met de Associated Press, waardoor het APDow Jones Economic Report ontstond, dat het mogelijk maakte zijn financiële informatie uit te breiden tot grotere markten over de hele wereld. In de daaropvolgende decennia werd de wereld van Dow Jones gedomineerd door twee schijnbaar tegenstrijdige thema’s: vooruitgang in technische innovatie en conservatisme in bedrijfsstrategie. In 1997 bracht een breuk tussen de erfgenamen van Clarence Barron deze zorgen opnieuw op de voorgrond.
STRATEGIE
Hoewel Dow Jones in New York begon, begreep de leiding duidelijk dat de term Wall Street niet alleen verwijst naar de straat in New York, maar naar de hele financiële wereld. De zakenwereld in het hele land had dus behoefte aan actuele informatie over de activiteiten op de beurzen van New York en de financiële leiders van New York hadden op hun beurt behoefte aan updates over wat er in de rest van de wereld gaande was. Deze behoeften leidden tot de snelle verspreiding vanuit Wall Street naar het filiaal in Boston onder leiding van Clarence Barron en vervolgens tot het wijdverbreide gebruik van breedband in de jaren 1920, dat de marktcentra van het land met elkaar verbond in een netwerk van informatie. In de jaren 40 koos Bernard Kilgore, hoofdredacteur van The Wall Street Journal, voor een strategie die de krant vijf decennia later nog steeds volgde: een nationaal perspectief op het nieuws bieden, in plaats van een perspectief dat beperkt bleef tot een specifiek gebied. Zo werd onder leiding van Kilgore de Pacific Coast Edition van de krant, die heel andere verhalen had gebracht dan zijn oostelijke moeder, op één lijn gebracht met de nationale editie.
Dow Jones’ clientèle, zakenmensen over de hele wereld, vereiste voortdurende aandacht voor innovaties in informatietechnologie. In 1971, lang voor de algemene toegang tot wat bekend is geworden als de informatiesnelweg, introduceerde het bedrijf de Dow Jones News/Retrieval Service, die abonnees in staat stelde actuele informatie via hun computer te verkrijgen.
INFLUENCES
De grootste invloed op het wel en wee van Dow Jones is misschien wel de familie geweest die een groot deel van het bedrijf heeft geërfd van hun voorvader, Clarence Barron. (In 1997 bezaten de erfgenamen Barron 42% van het bedrijf.) Jarenlang onderhielden de erfgenamen wat Fortune in februari 1997 “het gezelligste partnerschap tussen een familie en een beursgenoteerd bedrijf in Amerika” noemde. De erfgenamen van Clarence Barron hielden vast aan een conservatieve strategie, zowel in de dagelijkse bedrijfsvoering als in het financieel beheer. Zo bemoeiden zij zich, in tegenstelling tot andere bekende krantenfamilies, zelden met de dagelijkse gang van zaken van The Wall Street Journal en lieten zij de leiding over aan de journalisten. Ook in de directiekamer vertrouwde de familie erop dat het management de beslissingen nam.
In veel opzichten was de invloed van de familie Barron (weinig familieleden droegen nog Clarence’s achternaam) positief. In het geval van de krant maakte hun afzijdige eigendomsstijl het mogelijk om een van de toonaangevende nationale dagbladen te worden – een krant die, in tegenstelling tot veel concurrenten, de neiging heeft om op de redactionele pagina de kant van het bedrijfsleven en het vrije ondernemerschap te kiezen. Ook hielp de patriarchale controle over de grotere onderneming Dow Jones veilig te houden in de jaren tachtig, toen veel andere eerbiedwaardige oude bedrijven het slachtoffer werden van vijandige overnames.
Barrons erfgenamen regeerden met voorzichtigheid en stabiliteit, maar de negatieve kant van hun strategie bleek uit de groei van het bedrijf van 1986 tot 1996. In dat decennium steeg de omzet van $ 1,13 miljard per jaar tot bijna $ 2,48 miljard – meer dan een verdubbeling – maar de winst bleef bijna hetzelfde: $ 183 miljoen in 1986 en $ 190 miljoen tien jaar later.
Toen Barrons achterkleindochter Bettina Bancroft in mei 1995 overleed, ging het leiderschap over op een nieuwe generatie onder leiding van Bancrofts dochter Elizabeth “Lizzie” Goth, die in 1965 was geboren. Goth en haar neven wilden weten waarom de aandelen zo slecht presteerden, en zij begonnen de besturingsfilosofie van Dow Jones in vraag te stellen. Zij zagen het bedrijf niet langer als (in de woorden van een vroegere verklaring aan de aandeelhouders) “een quasi-publiek vertrouwen”. Zij waren vastbesloten de onderneming winstgevender te maken, en als dat betekende dat zij zich moesten ontdoen van ambitieuze en uiteindelijk onsuccesvolle ondernemingen, waren zij daartoe bereid. De strategie van Goth maakte veel vijanden in de familie, maar het bracht haar ook enkele bondgenoten. In 1997 begonnen marktanalisten deze familievete nauwlettend in de gaten te houden voor tekenen van de toekomstige richting van het bedrijf.
FAST FACTS: Over Dow Jones & Company, Inc.
Eigendom: Dow Jones is een overheidsbedrijf dat op de beurs van New York wordt verhandeld.
Tickersymbool: DJ
Functionarissen: Kenneth L. Burenga, Pres., COO, & Directeur, 53, 1997 basissalaris $590,000; Carl M. Valenti, Sr. VP, 59, 1997 basissalaris $453,000; Peter G. Skinner, Sr. VP, 53, 1997 basissalaris $435,000
Werknemers: 12.300 (ongeveer een kwart buiten de Verenigde Staten)
Principal Subsidiary Companies: Dow Jones heeft een groot aantal filialen, licentiehouders en dochtermaatschappijen, waaronder Dow Jones Markets; IDD Enterprises, L.P.; en een wereldwijde televisie-alliantie met NBC.
De belangrijkste concurrenten: Concurrenten van Dow Jones zijn onder meer: Bloomberg L.P., een financieel nieuws- en gegevensbedrijf, uitgever van tijdschriften en exploitant van nationale televisie-, radio- en krantendiensten; New York Times, een media- en communicatieconglomeraat met belangen in kranten, tijdschriften, omroep- en informatiediensten; en Reuters Group PLC, een algemeen persbureau en distributeur van financiële informatie.
CURRENTE TRENDS
Met de opkomst van Lizzie Goth en haar factie is de raad van bestuur van Dow Jones agressiever en meer gericht op groei dan in het midden van de jaren negentig. Het tijdschrift Fortune, bekend om zijn berichtgeving over het geschil tussen de erfgenamen van Charles Barron, speculeerde in februari 1997 over mogelijke keuzen voor toekomstige raden van bestuur; de meeste van de genoemde personen waren afkomstig van leiders uit de informatie-industrie zoals Microsoft en Intel.
De onderneming, die altijd een leider is geweest op het gebied van elektronische informatie, is nieuwe elektronische producten blijven aanbieden, zoals The Wall Street Journal Interactive Edition, die in 1996 werd geïntroduceerd. In 1997 ging Dow Jones, samen met de National Broadcasting Company (NBC), een internationale zakelijke alliantie aan. In de Verenigde Staten meldde de onderneming dat een meerjarige licentieovereenkomst voor de levering van zakelijke nieuwsprogramma’s was gesloten met CNBC, een overzeese operatie. In 1998 begon Dow Jones, samen met primaire beurzen in Frankrijk, Duitsland en Zwitserland, met een reeks indexen die de prestaties van bepaalde Europese aandelen volgen, alsmede de marktprestaties meten van landen die naar verwachting tot de Europese Monetaire Unie zullen toetreden.
PRODUCTEN
De producten van Dow Jones omvatten de volgende informatiediensten: Dow Jones Markets, Dow Jones News Service, Dow Jones 90-Day News/Retrieval, AP-Dow Jones News Service, Capital Markets Report, Asian Equities Report, en Emerging Markets Report. Van de bedrijfspublicaties is The Wall Street Journal de meest prominente, met ook internationale edities, The Wall Street Journal Europe en The Asian Wall Street Journal, alsmede The Wall Street Journal Classroom Edition, die in 3.600 scholen in het hele land wordt gebruikt. The Journal biedt een nieuwe regionale dekking in New England. Tijdschriften zijn onder meer Barron’s, Far Eastern Economic Review, en American Demographics. Het bedrijf bezit een aantal kleinere ondernemingen, waaronder Ottaway Newspapers Inc., een groep van 19 lokale dagbladen die samen de “community newspapers”-divisie van Dow Jones vormen.
De bedrijfseenheid van het bedrijf, Dow Jones Interactive Publishing, is een toonaangevende uitgever van elektronisch zakelijk en financieel nieuws, dat via pc’s, faxmachines en radio aan de klanten wordt geleverd. Er worden twee radioprogramma’s aangeboden: The Wall Street Journal Report op AM en The Dow Jones Report op FM.
GLOBAL PRESENCE
Drieënzeventig procent van de inkomsten van Dow Jones in 1997 kwam uit de Verenigde Staten. Europa, het Midden-Oosten en Noord-Afrika waren goed voor 14 procent; Azië en de Stille Oceaan, 9 procent; en andere regio’s, 2 procent.
Dow Jones heeft vestigingen in Canada, Panama, de Bahama’s, Chili en andere delen van Noord- en Zuid-Amerika; het Verenigd Koninkrijk, Ierland en een groot deel van West-Europa; Hongkong, Singapore en Maleisië; Australië, Nieuw-Zeeland en andere delen van de Stille Oceaan; en Zuid-Afrika.
THE WALL STREET SHUFFLE
Wat is de Dow Jones Industrial Average (DJIA) nu precies? De DJIA is een index die wordt berekend door de aandelenkoersen van 30 grote Amerikaanse industriële bedrijven bij elkaar op te tellen en te delen door een getal dat rekening houdt met verstoringen van de aandelensplitsing in de loop der jaren. Wilt u weten wat er vandaag gebeurd is met de koersen van de 30 aandelen in de DJIA? Kijk niet naar het gemiddelde zelf maar naar de procentuele verandering in de Dow op een specifieke dag. De DJIA is meer dan 100 jaar oud en is de bekendste marktindicator ter wereld. Het industriële gemiddelde begon in 1896 met 12 bedrijven, en werd in 1916 opgetrokken tot 20 bedrijven. Het gemiddelde voor 30 aandelen verscheen in 1928, en hoewel het aantal sindsdien gelijk is gebleven, worden er van tijd tot tijd bedrijven toegevoegd en geschrapt. Bij het kiezen van een nieuw bedrijf om toe te voegen, wordt gekeken naar een geschiedenis van succesvolle groei samen met belangstelling onder beleggers. De meest voorkomende reden om een aandeel te veranderen is dat er iets belangrijks gebeurt met het bedrijf, zoals dat het wordt opgekocht door een ander bedrijf. In 1991 verving Walt Disney USX Corp., J.P. Morgan verving Primerica Corp., en Caterpillar verving Navistar. Sommige aandelen zijn in en uit de DJIA gestuiterd, met name General Electric, dat drie keer in de DJIA is opgenomen en twee keer eruit is gehaald. Evenzo zijn U.S. Rubber en Du Pont meer dan eens in het gemiddelde opgenomen. Dus, hoe hoog kan de DJIA klimmen? Er is geen limiet aan hoe hoog hij kan gaan.
Werkgelegenheid
Dow Jones begon met een kostenbesparingsprogramma, dat resulteerde in het ontslag van 200 tot 300 werknemers, voornamelijk bij zijn dochteronderneming, Dow Jones Market. Niettemin heeft de onderneming een sterk pakket werknemersvoordelen en vermeldt zij beschikbare banen op haar website. De voltijdse werkgelegenheid van 12.309 werknemers in 1997 was een stijging van 3,9 procent ten opzichte van 1996, toen de werknemers in totaal 11.844 bedroegen.
Bronnen van informatie
Bibliografie
baumohl, bernard, et. al. “Meer slecht nieuws voor dow jones.” time, 31 maart 1997.
carvell, tim. “the owners are restless.” fortune, 17 februari 1997.
“dow jones.” hoover’s online, 8 juni 1998. beschikbaar op http://www.hoovers.com.
“dow jones: a brief history” en “a guide to dow jones’ business segments.” new york: dow jones & co., 1997. beschikbaar op http://www.dowjones.com.
nocera, joseph. “heard on the street.” fortune, 3 februari 1997.
Voor een jaarverslag:
op internet op: http://www.dowjones.com
Voor aanvullend industrieel onderzoek:
zoek bedrijven op hun standaard industriële classificatie codes, ook bekend als sics. De primaire sics van dow jones zijn:
2711 kranten
2721 tijdschriften
4832 radio-omroepen
4833 televisie-omroepen
6289 beveiliging/goederendiensten, n.e.g.
7372 voorverpakte software
7383 nieuwssyndicaten