Calcolatore di rendimento delle obbligazioni al peggio (YTW)
In questa pagina c’è un calcolatore di rendimento delle obbligazioni al peggio. A seconda delle caratteristiche di un’obbligazione e del suo attuale prezzo di mercato, calcola il rendimento peggiore – il peggior rendimento che potresti vedere tra qualsiasi caratteristica di call o scadenza (ma vedi la nota sotto).
Il rendimento peggiore è il minore tra il rendimento alla scadenza e il rendimento alla call.
Importante, presuppone che tutti i pagamenti siano effettuati in tempo e che l’emittente non sia inadempiente.
Bond Yield to Worst Calculator
Yield to Worst Calculator Inputs
- Current Bond Trading Price ($) – Il prezzo di negoziazione di oggi sul bond.
- Bond Face Value/Par Value ($) – Il valore nominale (“par value”) del bond.
- Anni alla scadenza – Il numero di anni fino alla scadenza dell’obbligazione.
- Tasso annuo di cedola (%) – Percentuale annua pagata sul valore nominale dell’obbligazione.
- Frequenza di pagamento della cedola – Con quale frequenza l’obbligazione effettua il pagamento della cedola.
- L’obbligazione è richiamabile? – L’obbligazione in questione è richiamabile? Essenzialmente, l’obbligazione ha un pagamento anticipato o una caratteristica di rimborso anticipato.
- (Se callable) Prezzo per chiamare ($) – In genere, le obbligazioni callable hanno un certo premio se si sceglie di esercitare l’opzione (più del valore nominale). Inserire qui, o inserire il valore nominale dell’obbligazione se non esiste.
- (Se callable) Years to Call – Quanto tempo dalla data corrente è la prima opportunità per l’obbligazione di essere chiamata.
Bond YTW Calculator Outputs
- Yield to Worst (%) – Il più basso rendimento in corso si guadagnerà tra rendimento alla scadenza o rendimento alla chiamata.
- Worst comes from – O il yield to maturity o il yield to call a seconda di quale sia il rendimento più basso
Cos’è il Bond Yield to Worst?
Bond yield to worst è una misura ibrida di yield to maturity o yield to call. YTW è il più basso tra il rendimento alla scadenza o il rendimento all’acquisto, supponendo che l’emittente non sia inadempiente.
Per calcolare manualmente il rendimento al peggio, calcolate il rendimento in entrambi i modi, incluso il rendimento all’acquisto, supponendo che l’obbligazione sia chiamata quando questa opzione diventa disponibile. Oppure, semplificati un po’ e usa i nostri calcolatori:
- Calcolatrice del rendimento alla scadenza (YTM)
- Calcolatrice del rendimento alla chiamata (YTC)
Nota ancora una volta: Anche se “peggiore” è nella frase, YTW presuppone che tutti i pagamenti siano in orario e che l’emittente non sia inadempiente. (Un default è – presumibilmente – il caso peggiore.)
Perché usare Yield to Worst?
Yield to Worst è una misura focalizzata sull’investitore: risponde a quello che è il rendimento più basso che potresti vedere sul tuo investimento obbligazionario. Cioè, di nuovo – assumendo che l’emittente non vada in default.
Assumendo che l’emittente sia perfettamente razionale e che non ci siano altre circostanze attenuanti, si possono fare alcune ipotesi comportamentali basate sui rendimenti.
Un emittente razionale richiamerà un’obbligazione se ha senso dal punto di vista finanziario o altrimenti lascerà maturare un’obbligazione normalmente. Questo modello non regge necessariamente nel mondo reale, ma è un punto di vista ragionevole quando si valutano le opzioni di investimento.
Si dovrebbe sempre calcolare il rendimento al peggio su tutte le obbligazioni che si considerano per l’investimento. Se l’obbligazione non è richiamabile (e l’emittente non è inadempiente!), prenderai il rendimento alla scadenza per l’intero periodo di tempo. E se è richiamabile, vorrai calcolare il rendimento in entrambi i modi e supporre che catturerai il più basso dei due rendimenti.
Se batti il rendimento al peggio mentre investi realmente? Congratulazioni…
…ma per favore basate le vostre ipotesi sul numero più pessimistico.
Fondamenti finanziari e calcolatori di valutazione delle obbligazioni
Utilizzate il rendimento al peggio al posto del rendimento alla chiamata o del rendimento alla scadenza – anche se non dovesse funzionare, è meglio assumere il peggio. Essere eccessivamente conservativi con la vostra modellazione delle obbligazioni significa che potete essere solo piacevolmente sorpresi.
Sempre attenti al rischio complessivo dell’obbligazione, ma tenete a mente lo yield to worst quando investite.
Se siete interessati all’argomento, Wikipedia dà anche una panoramica decente della valutazione delle obbligazioni.
Yield to Worst on a Bond
Per altri calcolatori nella nostra serie di basi finanziarie, vedi:
- Calcolatrice dell’interesse composto
- Calcolatrice dei prezzi delle obbligazioni
- Calcolatrice del tasso di crescita annuale composto
- Calcolatrice del rendimento delle obbligazioni alla scadenza
- Calcolatrice del valore attuale
- Calcolatrice del rendimento delle obbligazioni alla chiamata