Chemical Bank

Certificato di azioni della Chemical Manufacturing Company, 1824 circa.

Nota da 5 dollari della Chemical Bank, ca. 1835.

Nel 1823 (198 anni fa), la società fu fondata come “New York Chemical Manufacturing Company” da Balthazar P. Melick insieme ai direttori originali della società, John C. Morrison, Mark Spenser, Gerardus Post, James Jenkins, William A. Seely, e William Stebbins. Inoltre, Joseph Sampson, sebbene non fosse un direttore, era tra i più grandi degli azionisti originali della banca. I fondatori usarono l’azienda manifatturiera (che produceva prodotti chimici come il vetriolo blu, l’allume, l’acido nitrico, la canfora e il salnitro, oltre a medicinali, vernici e coloranti) come mezzo per assicurarsi una carta bancaria dalla legislatura dello Stato di New York. Durante gli anni 1820, i potenziali banchieri scoprirono che era più probabile che riuscissero ad assicurarsi con successo una carta se la banca faceva parte di un’azienda più grande. L’anno seguente, nell’aprile del 1824, la società modificò con successo la sua carta per permettere alla Chemical di iniziare la sua attività bancaria. Di conseguenza, la Chemical Bank era originariamente una divisione della New York Chemical Manufacturing Company. Balthazar Melick fu nominato primo presidente della banca, che si rivolgeva ai commercianti di New York City.

Nel 1826, John Mason divenne un azionista della banca e sarebbe stato il secondo presidente della Chemical. Mason, che in seguito sarebbe stato definito “il padre della Chemical Bank” ed era uno dei più ricchi commercianti di New York del suo tempo, succedette a Baltus Melick nel 1831. Mason fu responsabile di stabilire la cultura commerciale altamente conservatrice della giovane banca che sarebbe durata per quasi 90 anni. Per i suoi primi venticinque anni, la banca non ha pagato dividendi, né ha pagato interessi sui depositi dei clienti. Mason fu anche responsabile di aver guidato la Chemical attraverso il Panico del 1837. Quando una bolla speculativa crollò il 10 maggio 1837, le banche sospesero il pagamento di oro e argento. Anche se nella crisi del 1837 la Chemical seguì altri nel sospendere i pagamenti, rimase da sola in una successiva crisi vent’anni dopo, quando continuò a fare pagamenti in specie. Anche nel 1837, la Chemical fu ancora una delle prime a riprendere i pagamenti in specie.

Mason morì il 26 settembre 1839, ma la sua eredità di conservatorismo fu assunta dai suoi successori. Isaac Jones e più tardi suo cugino John Quentin Jones avrebbero guidato la Chemical, entrambi servendo come presidente, nei successivi quarant’anni fino al 1878. Sia Isaac che John Jones avevano stretti legami con John Mason, in particolare Isaac che sposò una delle tre figlie di John Mason. Le famiglie Mason e Jones avrebbero mantenuto il controllo effettivo della Chemical per gran parte dei suoi primi cinque decenni. John Q. Jones fu succeduto nel 1878 da George G. Williams, che era entrato nella banca nel 1842 e servì come cassiere della banca dal 1855 in poi. In quella posizione, Williams fu anche inculcato nello stile conservatore delle banche della Chemical. Williams sarebbe stato presidente dal 1878 al 1903.

Nel 1844, quando lo statuto originale della New York Chemical Manufacturing Company scadde, la società chimica fu liquidata e fu reincorporata solo come banca, diventando la Chemical Bank of New York nel 1844. Tra i primi direttori della banca sotto il suo nuovo statuto c’erano Cornelius Roosevelt, John D. Wolfe, Isaac Platt e Bradish Johnson, oltre al presidente della banca John Q. Jones. La società vendette tutte le rimanenti scorte della divisione chimica e le corrispondenti proprietà immobiliari entro il 1851.

Due anni dopo, nel 1853, la Chemical divenne un membro fondatore della New York Clearing House, la prima e più grande camera di compensazione bancaria degli Stati Uniti. Due presidenti della Chemical servirono anche come capo della camera di compensazione, con John Q. Jones che servì dal 1865-1871 e George G. Williams che servì nel 1886 e dal 1893-1894.

Durante il panico del 1857, la Chemical Bank si guadagnò il soprannome di “Old Bullion” prendendo una posizione che avrebbe continuato a riscattare le sue banconote in specie durante la crisi. Il panico, che aveva colpito le banche e causato diversi fallimenti, portò le banche di tutto il paese a sospendere i pagamenti in specie e a passare all’emissione di cambiali cartacee. La decisione di Chemical fu molto impopolare tra le sue banche e portò alla temporanea sospensione della banca dalla New York Clearing House, di cui Chemical era un membro fondatore. Mentre centinaia di banche chiudevano, comprese 18 banche di New York in un solo giorno, la Chemical sviluppò una reputazione di stabilità. Questa reputazione si dimostrò estremamente importante per la crescita della Chemical durante le successive recessioni degli anni 1860. La Chemical usava spesso il ritornello “Buono come l’oro allora, buono come l’oro oggi” nelle pubblicità dagli anni 1860 fino al XX secolo.

La Chemical ricevette il suo statuto nazionale come Chemical National Bank di New York nel 1865, su sollecitazione del segretario del tesoro. Questo permise alla Chemical di emettere banconote nazionali sostenute dal governo, il precursore della cartamoneta. Nei primi anni 1870, la Chemical aveva accumulato depositi per oltre 6 milioni di dollari (equivalenti a 121 milioni di dollari nel 2019).

Una prospettiva contemporanea della Chemical del 1893 descriveva la banca come segue:

“La Chemical National Bank è una società famosa. Le sue azioni hanno un prezzo maggiore in proporzione al loro valore nominale di qualsiasi altra azione bancaria. Ha il più grande surplus e profitti indivisi, con una sola eccezione, di qualsiasi banca del paese. Ha la più grande quantità di depositi individuali. Paga la più grande percentuale di dividendi sul suo valore nominale di qualsiasi società di qualsiasi tipo … Le azioni della banca basate sul valore nominale di 100 dollari sono state vendute fino a 4.980 dollari ciascuna.”

1900-1946Edit

Il logo 1917-1924 della Chemical National Bank

Nel primo decennio del XX secolo, la Chemical aveva una delle più forti reputazioni nel settore bancario ma come attività era in declino, perdendo conti ogni anno. A differenza di molti dei suoi colleghi, la Chemical era stata riluttante ad espandersi nei titoli e in altre attività e non aveva pagato interessi sui conti bancari. Entrambe le pratiche, considerate altamente conservative, avevano permesso alla Chemical di sviluppare una grande riserva di capitale ma non stavano attirando clienti. William H. Porter, un importante banchiere dell’epoca, fu nominato presidente della banca nel 1903 dopo la morte del precedente presidente George G. Williams. Porter avrebbe lasciato la Chemical sette anni dopo per diventare socio della J.P. Morgan & Co. nel 1910 e fu succeduto da Joseph B. Martindale, che fu nominato presidente nel 1911.

Interno degli uffici della Chemical National Bank a 270 Broadway, 1913 circa

Nel 1917, la Chemical nominò un nuovo presidente della banca, Herbert Twitchell, dopo la morte di Joseph B. Martindale. Si scoprì, pochi mesi dopo la morte di Martindale, che l’ex presidente della Chemical aveva rubato ben 300.000 dollari dal conto di Ellen D. Hunt, una nipote di Wilson G. Hunt.

Twitchell iniziò una grande trasformazione della Chemical, istituendo un’attività fiduciaria e ribaltando la politica della Chemical di non pagare interessi sui conti di cassa. Questi passi, insieme ad altre iniziative, portarono ad un aumento dei depositi da 35 milioni di dollari a 81 milioni di dollari nel 1920. Nel 1920, a Twitchell successe Percy H. Johnston e rimase con la banca come presidente del consiglio di amministrazione. Johnston avrebbe mantenuto la presidenza della banca fino al 1946, quando la banca era cresciuta fino a diventare la settima più grande degli Stati Uniti.

Nel 1920, Chemical completò la sua prima grande acquisizione, fondendosi con la Citizens National Bank. L’acquisizione della Citizens National, una piccola banca commerciale di New York, aumentò le attività di Chemical a più di 200 milioni di dollari con più di 140 milioni di dollari di depositi. Nel 1923, Chemical stabilì la sua prima filiale ed entro la fine degli anni ’20 aveva aperto una dozzina di filiali a Manhattan e Brooklyn così come una filiale a Londra, la sua prima presenza internazionale.

Nel 1929, Chemical si reincorporò come banca statale a New York come Chemical Bank & Trust Company e si fuse con la United States Mortgage & Trust Company, con sede in Madison Avenue e 74th Street. Durante la Depressione degli anni ’30, i depositi della Chemical crebbero di oltre il 40% e nel 1941 la banca raggiunse 1 miliardo di dollari di attività. Durante questo periodo, la Chemical stabilì anche la Chemical National Company, un’attività di sottoscrizione di titoli.

1947-1979Modifica

La Corn Exchange Bank, acquisita nel 1954, ampliò la rete di filiali della banca

La New York Trust Company si fuse nel 1959 aumentando il business bancario all’ingrosso della banca

Nel 1947, dopo il pensionamento di Percy Johnston, Harold Holmes Helm fu nominato nuovo presidente della Chemical e avrebbe servito prima come presidente e poi come presidente della banca per i successivi 18 anni fino al suo ritiro nel 1965. Sotto Helm, la Chemical completò una serie di grandi fusioni alla fine degli anni ’40 e all’inizio degli anni ’50 che resero la banca tra le più grandi degli Stati Uniti. Nel 1947, la Chemical si fuse con la Continental Bank and Trust Company. Poi nel 1954, la Chemical si fonderà con la Corn Exchange Bank e solo cinque anni dopo si fonderà di nuovo con la New York Trust Company.

La Chemical completò la sua più grande acquisizione fino a quel momento, nel 1954, fondendosi con la Corn Exchange Bank per diventare la Chemical Corn Exchange Bank. Fondata nel 1853, la Corn Exchange Bank aveva sede a New York City, ma aveva costruito una rete di filiali in altri stati attraverso l’acquisizione di banche comunitarie. La fusione con la Corn Exchange Bank aggiunse 98 filiali al sistema della Chemical, in gran parte nella città di New York, e 774 milioni di dollari di depositi.

Nel 1959, la banca, ora conosciuta come Chemical Corn Exchange Bank, si fuse con la New York Trust Company, raddoppiando di fatto le dimensioni della società. La New York Trust Company, che aveva una grande attività fiduciaria e bancaria all’ingrosso, era specializzata nel servizio di grandi conti industriali. Al momento della fusione, Chemical Corn era la quarta più grande banca di New York e New York Trust era la nona più grande banca e la fusione creò la terza più grande banca di New York e la quarta più grande degli Stati Uniti con 3,8 miliardi di dollari di attività. In seguito alla fusione, la banca abbandonò l’uso della “borsa del mais” dalla denominazione sociale per diventare Chemical Bank New York Trust Company.

Nel 1968, la Chemical si riorganizzò come una holding bancaria, la Chemical New York Corporation, che permise una più rapida espansione. Nei primi anni ’60 la Chemical aveva iniziato ad espandersi nei sobborghi di New York, aprendo filiali a Long Island e nella contea di Westchester. Tuttavia, alla fine degli anni ’60 e all’inizio degli anni ’70, la Chemical si concentrò sulla costruzione del suo business internazionale. In questi anni, la Chemical aprì nuovi uffici a Francoforte, Germania (1969), Zurigo, Svizzera (1971), Bruxelles, Belgio (1971), Parigi, Francia (1971) e Tokyo, Giappone (1972).

Nel 1975, la Chemical acquisì la Security National Bank, che aveva una rete di filiali a Long Island.

Anni ’80Modifica

Logo della Chemical Bank 1970-1992, in uso fino alla fusione della banca con la Manufacturers Hanover

Chemical ha continuato a perseguire acquisizioni, per tutti gli anni ’80 in particolare le sue acquisizioni della Texas Commerce Bank (1986) e Horizon Bancorp (1986) così come il suo tentativo di acquisizione della Florida National Bank (1982).

Chemical e Florida National Bank concordarono, nel 1982, di entrare in una fusione, dopo che le leggi che impedivano l’attività bancaria interstatale furono revocate, dando a Chemical un’opzione per acquisire il business. Nel febbraio 1982, la Southeast Banking Corporation (SBC), che era stata respinta nel suo tentativo di acquisire la Florida National, fece causa per ottenere un’ingiunzione contro la fusione della Chemical. All’inizio del 1983, la Southeast Banking Corporation lasciò cadere il suo tentativo di acquisizione e accettò di scambiare le proprie azioni della Florida National con 24 filiali della FNB e altre considerazioni. Dopo l’accordo con la SBC, la Florida National fu autorizzata a fondersi con la Chemical, ma le acquisizioni bancarie interstatali erano ancora proibite dalla legge federale e richiedevano l’approvazione legislativa statale. Con la scadenza del 1990 per la sua opzione di acquisto della Florida National e nessun segno di approvazione legislativa statale, la Chemical Bank vendette il suo interesse del 4,9% alla First Union Corporation per 115 milioni di dollari.

Texas Commerce Bank, acquisita dalla Chemical nel 1986 nella più grande fusione bancaria interstatale dell’epoca

Chemical completò la sua più grande transazione degli anni ’80 nel dicembre 1986, quando la banca accettò di acquisire la Texas Commerce Bank. La transazione da 1,1 miliardi di dollari ha rappresentato la più grande fusione bancaria interstatale nella storia degli Stati Uniti fino a quel momento. La Texas Commerce, che fu ufficialmente acquisita nel maggio 1987, era una delle più grandi holding bancarie nel sud-ovest degli Stati Uniti, con una forte presenza nel corporate banking per le piccole e medie imprese. Chemical non cercò il sostegno della Federal Deposit Insurance Corporation per la sua acquisizione della Texas Commerce, anche se altre grandi banche texane, la First RepublicBank Corporation (acquisita dalla NationsBank) e la MCorp Bank (acquisita dalla Bank One), ricevettero oltre 5 miliardi di dollari di sostegno. Alla fine Chemical contribuì con 300 milioni di dollari per puntellare Texas Commerce mentre continuava a subire perdite.

Anche nel 1986, Chemical accettò una fusione con Horizon Bancorp, con sede nel New Jersey, anche se la fusione non fu completata fino al 1989, di nuovo a causa delle regole bancarie interstatali.

La holding della banca, Chemical New York Corporation, fu rinominata Chemical Banking Corporation nel 1988 in seguito alla sua serie di fusioni e acquisizioni fuori dallo stato, tra cui Texas Commerce Bank e Horizon Bancorp.

Fu durante questo periodo, negli anni ’80 e nei primi anni ’90, che Chemical emerse come uno dei leader nel finanziamento di operazioni di leveraged buyout. Alla fine degli anni ’80, la Chemical ha sviluppato la sua reputazione per il finanziamento dei buyout, costruendo un’attività di finanziamento con leva sindacata e le relative attività di consulenza sotto gli auspici del pioniere della banca d’investimento, Jimmy Lee. Non è stato fino al 1993 che Chemical avrebbe avuto il permesso di sottoscrivere obbligazioni societarie, tuttavia nel giro di pochi anni, Chemical (e più tardi Chase) divenne un importante sottoscrittore di debito di grado inferiore all’investimento sotto Lee. Inoltre, nel 1984, la Chemical lanciò la Chemical Venture Partners per investire in operazioni di private equity insieme a vari sponsor finanziari.

Anni ’90Modifica

Nel luglio 1991, la Chemical annunciò che avrebbe acquisito la Manufacturers Hanover Corporation in un’operazione di fusione da 135 miliardi di dollari. Al momento della fusione, Chemical e Manufacturers Hanover erano rispettivamente la sesta e la nona banca più grande per attività. La transazione, quando fu chiusa alla fine del 1991, rese la banca combinata, che mantenne il nome Chemical, la seconda più grande banca degli Stati Uniti, dietro Citicorp sia in termini di attività che di clienti (circa 1,2 milioni di conti domestici nel 1991). Chemical adottò il design del logo di Manufacturers Hanover e si trasferì nel suo quartier generale al 270 di Park Avenue a New York. Nel corporate banking, Manufacturers Hanover era meglio stabilita con le grandi aziende blue-chip, mentre Chemical era stata più forte con le piccole e medie imprese.

A livello nazionale, la Chemical Bank combinata divenne uno dei maggiori prestatori alle aziende statunitensi e fu probabilmente il leader nella sindacazione dei prestiti a livello globale. Inoltre, la Chemical ha assunto un ruolo di primo piano nella fornitura di cambi, tassi d’interesse e swap valutari, servizi di finanza aziendale, gestione della liquidità, fiducia aziendale e istituzionale, servizi commerciali e trasferimento di fondi. Chemical ha gestito una delle più grandi concessioni di carte di credito bancarie della nazione ed è stato uno dei principali creatori e gestori di mutui per la casa.

Nel 1996, Chemical ha acquisito Chase Manhattan Corporation in una fusione valutata a 10 miliardi di dollari per creare la più grande istituzione finanziaria degli Stati Uniti. Sebbene la Chemical fosse la società acquirente e la sopravvissuta nominale, la banca fusa adottò il nome Chase, considerato più noto, soprattutto a livello internazionale. Chase, che al suo apice era stata la più grande banca degli Stati Uniti, era scesa al sesto posto, mentre Chemical era la terza banca più grande al momento della fusione. La fusione ha comportato la riduzione di più di 12.000 posti di lavoro tra le due banche e spese relative alla fusione di circa 1,9 miliardi di dollari.

La banca ha continuato ad operare con il marchio Chase fino alla sua acquisizione di J.P. Morgan & Co. nel dicembre 2000 per formare JPMorgan Chase & Co. Durante tutte queste acquisizioni, il team di gestione originale della Chemical, guidato da Walter V. Shipley, rimase a capo della banca. Quando la banca combinata acquistò la J.P. Morgan & Co., William B. Harrison, Jr. che era stato un dirigente di lunga data della Chemical, fu nominato amministratore delegato della società combinata. Inoltre, molte delle attività della Chemical sono rimaste intatte attraverso le varie fusioni. Il gruppo di private equity della Chemical, per esempio, è stato rinominato più volte, diventando alla fine JP Morgan Partners prima di completare uno spin-out dalla banca, come CCMP Capital, dopo la fusione della banca con Bank One nel 2004. Inoltre, JPMorgan Chase mantiene la storia dei prezzi delle azioni della Chemical prima del 1996, così come la vecchia sede della Chemical al 270 di Park Avenue.

Storia delle acquisizioniModifica

Electronic bankingEdit

Chemical fu tra i pionieri del banking elettronico online. Il 2 settembre 1969, Chemical installò il primo sportello automatico (ATM) nella sua filiale di Rockville Centre, New York. I primi bancomat erano progettati per erogare una quantità fissa di denaro quando un utente inseriva una carta appositamente codificata. Una pubblicità della Chemical Bank si vantava: “Il 2 settembre la nostra banca aprirà alle 9:00 e non chiuderà più”. Il bancomat della Chemical, inizialmente conosciuto come Docuteller, fu progettato da Donald Wetzel e dalla sua compagnia Docutel. I dirigenti della Chemical erano inizialmente titubanti sulla transizione bancaria elettronica, dato l’alto costo delle prime macchine. Inoltre, i dirigenti erano preoccupati che i clienti avrebbero resistito ad avere macchine che maneggiavano i loro soldi.

Nel 1982, Chemical iniziò il primo sistema bancario basato su personal computer quando lanciò un programma bancario elettronico pilota chiamato Pronto. Chemical aveva speso 20 milioni di dollari per sviluppare il software per Pronto. Il sistema, che funzionava con la console ATARI, iniziò a New York e serviva 200 clienti della Chemical Bank. Pronto era un’estensione di altri servizi bancari elettronici offerti dalla Chemical che includevano un sistema di gestione dei contanti aziendale e la sua crescente rete di bancomat e fu una delle più grandi incursioni iniziali di una banca nell’home banking basato su computer. Tuttavia, un anno dopo il lancio di Pronto, solo 21.000 dei 1,15 milioni di clienti della Chemical usavano il sistema, in gran parte a causa degli alti costi di abbonamento mensile che la Chemical addebitava ai clienti per usarlo. Nel 1985, era chiaro che Pronto, fortemente promosso dalla Chemical, stava crescendo molto più lentamente del previsto.

Nel 1985, la Chemical e BankAmerica, un altro pioniere dell’electronic banking, entrarono in una joint venture con AT&T Corporation e Time Inc, conosciuta come Covidea, per commercializzare servizi bancari e di stock-brokerage a prezzi scontati alle famiglie dotate di computer. Combinando le risorse e condividendo i costi, le quattro aziende speravano di ridurre il rischio di grandi e prolungate perdite. Alla fine Chemical ha interrotto i suoi sforzi nel 1989 con una perdita di quasi 30 milioni di dollari.