Dow Jones & Company, Inc.
fondata: 1882
Informazioni di contatto:
sede: 200 liberty st.
new york, ny 10281phone: (212)416-2000fax: (212)416-4348url: http://www.dowjones.com
INTERVISTA
Dow Jones è una multinazionale dei media specializzata in notizie economiche. È conosciuta soprattutto per il Dow Jones Industrial Average, un indice dei prezzi delle azioni basato sulle principali società scambiate a Wall Street. Le pubblicazioni cartacee includono il giornale di punta della compagnia, The Wall Street Journal, e la rivista Barron’s. Un impero internazionale con uffici nei centri finanziari dell’Europa e dell’Asia, Dow Jones & Company Inc. è divisa in tre segmenti industriali: servizi di informazione finanziaria, editoria commerciale e giornali comunitari di interesse generale.
FINANZIAMENTI SOCIETARI
All’inizio del 1998 gli azionisti registrati comprendevano 12.100 azioni ordinarie e 4.600 titolari di azioni ordinarie di classe B non negoziate. Dividendi di $.96 per azione sono stati pagati nel 1996 e 1997. Nel 1997 le azioni della società hanno oscillato da un minimo di 33 3/8 dollari a un massimo di 55 7/8 dollari. Nel 1997 è stata registrata una perdita netta di 802,1 milioni di dollari (8,36 dollari per azione comune) rispetto ai guadagni del 1996 di 190 milioni di dollari (1,96 dollari per azione comune). Le entrate nello stesso periodo sono aumentate del 4% a 2,6 miliardi di dollari.
OPINIONI DEGLI ANALISTI
Nella sua esposizione del febbraio 1997 sulla spaccatura all’interno della famiglia che possiede le azioni di governo di Dow Jones, la rivista Fortune ha enumerato numerosi errori fatti dalla gestione della società negli anni 80. La lista includeva una serie di opportunità perse in precedenza nel campo della televisione, un’arena in cui la compagnia è entrata negli anni ’90. Gli osservatori del mondo finanziario hanno emesso toni di stupore e a volte di disgusto per quello che viene percepito come lo stile di gestione eccessivamente cauto di Dow Jones; da qui Fortune ha osservato che Dow Jones “è sembrato per anni operare in un mondo completamente diverso da quello giudicato nelle pagine.”
Dow Jones è ottimista per quanto riguarda i guadagni del suo segmento di editoria commerciale, principalmente dagli aumenti delle tariffe pubblicitarie. La società ha dichiarato che i suoi risultati del 1998 saranno migliorati dalle operazioni televisive e da IDD Enterprises, una società interamente controllata da Dow Jones.
STORIA
Nel 1882 i giornalisti Charles Dow e Edward Jones formarono un’agenzia di notizie finanziarie in un piccolo ufficio nel seminterrato vicino alla Borsa di New York. Dow e un terzo reporter, Charles Bergstresser, scrivevano le notizie e Jones le curava; le storie scritte a mano venivano poi consegnate agli abbonati di Wall Street. Entro un anno avevano chiamato il loro giornale Customer’s Afternoon Letter. Charles Dow aveva nel frattempo sviluppato un indice dei prezzi delle azioni chiamato Dow Jones Average, e il giornale presto pubblicò la media giornaliera come caratteristica standard. Nel 1889, quando il giornale fu rinominato The Wall Street Journal, Dow Jones aprì il suo primo ufficio fuori città, con a capo Clarence Barron, fondatore della rivista Barron’s. Nel 1902, Barron acquistò l’azienda, e i suoi discendenti continuarono a possedere una parte considerevole delle sue azioni nel 1997.
L’inizio del secolo portò il Dow Jones News Service o “broadtape”, un servizio di informazioni sul mercato azionario fornito agli abbonati tramite linee telegrafiche. Negli anni ’20 il ticker sarebbe diventato un simbolo di Wall Street e della sua rapida crescita. Durante quell’epoca anche Dow Jones crebbe, con l’istituzione di Barron’s nel 1921 e la diffusione del servizio broadtape nelle principali città della nazione. Così Dow Jones fu in una posizione tale da essere duramente colpita dal crollo del 1929 e dalla successiva Depressione, un periodo in cui il tasso di abbonamento del Wall Street Journal crollò.
Dopo aver superato gli anni ’30 ed essere entrata negli anni ’40 con cambiamenti strategici nei suoi metodi di funzionamento, Dow Jones continuò a crescere costantemente. Nel 1967 entrò in una joint venture con l’Associated Press, creando l’APDow Jones Economic Report, che le permise di estendere le sue informazioni finanziarie a mercati più grandi in tutto il mondo. Durante i decenni che seguirono, il mondo di Dow Jones fu dominato da due temi apparentemente contrastanti: il progresso nell’innovazione tecnica e il conservatorismo nella strategia aziendale. Nel 1997 una spaccatura tra gli eredi di Clarence Barron portò nuovamente in primo piano queste preoccupazioni.
STRATEGIA
Anche se Dow Jones iniziò a New York, la sua leadership capì chiaramente che il termine Wall Street non si riferisce semplicemente alla strada di New York, ma all’intero mondo della finanza. Così, la comunità d’affari di tutta la nazione aveva bisogno di informazioni aggiornate sulle attività dei mercati azionari di New York e, a sua volta, i leader finanziari di New York avevano bisogno di aggiornamenti su ciò che stava accadendo nel resto del mondo. Queste necessità portarono alla rapida diffusione dalle sue origini di Wall Street alla filiale di Boston diretta da Clarence Barron e al successivo uso diffuso del broadtape negli anni ’20, che collegava i centri di mercato della nazione in una rete di informazioni. Negli anni ’40 il direttore del Wall Street Journal, Bernard Kilgore, adottò una strategia che il giornale continuò a seguire cinque decenni dopo: offrire una prospettiva nazionale sulle notizie, piuttosto che una limitata a un’area specifica. Così, sotto la guida di Kilgore, l’edizione della costa pacifica del giornale, che presentava storie completamente diverse da quelle della sua casa madre orientale, fu allineata all’edizione nazionale.
La clientela di Dow Jones, uomini d’affari di tutto il mondo, richiedeva una continua attenzione alle innovazioni della tecnologia informatica. Nel 1971, molto prima che si diffondesse l’accesso a quella che è diventata nota come l’autostrada dell’informazione, la compagnia introdusse il Dow Jones News/Retrieval Service, che rese possibile agli abbonati ottenere informazioni aggiornate tramite i loro computer.
INFLUENZE
Forse la più grande influenza sulla fortuna di Dow Jones è stata la famiglia che ha ereditato una grande quota della compagnia dal suo antenato, Clarence Barron. (Nel 1997 gli eredi Barron possedevano il 42% della società). Per anni gli eredi hanno mantenuto quella che Fortune nel febbraio 1997 ha definito “la più intima partnership tra una famiglia e una società pubblica in America”. Gli eredi di Clarence Barron hanno mantenuto una strategia conservatrice sia nelle operazioni quotidiane che nella gestione finanziaria. Così, a differenza di altre famose famiglie di giornali, raramente interferivano negli affari quotidiani del Wall Street Journal, lasciando la gestione ai giornalisti. Allo stesso modo, quando si trattava del consiglio di amministrazione, la famiglia si fidava della direzione per prendere le decisioni.
In molti modi, l’influenza della famiglia Barron (pochi membri della famiglia portavano ancora il cognome di Clarence) era positiva. Nel caso del giornale, il loro stile di proprietà hands-off gli ha permesso di diventare uno dei principali quotidiani nazionali, un giornale che, a differenza di molti concorrenti, tende a prendere le parti del business e della libera impresa nella sua pagina editoriale. Inoltre, il controllo patriarcale dell’impresa più grande ha aiutato a mantenere Dow Jones al sicuro negli anni ’80, quando molte altre venerabili vecchie compagnie caddero vittime di acquisizioni ostili.
Gli eredi di Barron regnarono con cautela e stabilità, ma il lato negativo della loro strategia fu evidente nella crescita dell’azienda dal 1986 al 1996. In quel decennio, le vendite sono aumentate da 1,13 miliardi di dollari all’anno a quasi 2,48 miliardi di dollari – più del doppio – ma i profitti sono rimasti quasi gli stessi: 183 milioni di dollari nel 1986 e 190 milioni di dollari dieci anni dopo.
Quando la pronipote di Barron, Bettina Bancroft, è morta nel maggio 1995, la leadership è passata a una nuova generazione guidata dalla figlia di Bancroft, Elizabeth “Lizzie” Goth, nata nel 1965. Goth e i suoi cugini volevano sapere perché le azioni stavano performando così male, e hanno iniziato a sfidare la filosofia di governo di Dow Jones. Non vedevano più l’azienda come (nelle parole di una dichiarazione passata agli azionisti) “un trust quasi pubblico”. Erano determinati a vedere l’azienda diventare più redditizia, e se questo significava sbarazzarsi di imprese ambiziose e alla fine fallimentari, erano disposti a farlo. La strategia di Goth si fece molti nemici in famiglia, ma le portò anche alcuni alleati. Nel 1997 gli analisti di mercato cominciarono a guardare da vicino questa faida familiare per i segni della direzione futura della società.
FATTI VELOCI: Informazioni su Dow Jones & Company, Inc.
Proprietà: Dow Jones è una società pubblica quotata alla Borsa di New York.
Simbolo del ticker: DJ
Officaci: Kenneth L. Burenga, Pres., COO, &Direttore, 53, 1997 stipendio base $590.000; Carl M. Valenti, Sr. VP, 59, 1997 stipendio base $590.000; Carl M. Valenti, Sr. VP, 59, 1997 stipendio base $590.000. VP, 59, 1997 stipendio base $453,000; Peter G. Skinner, Sr. VP, 53, 1997 stipendio base $435.000
Dipendenti: 12.300 (circa un quarto fuori dagli Stati Uniti)
Principali compagnie sussidiarie: Dow Jones ha una vasta base di affiliati, licenziatari e società controllate, tra cui Dow Jones Markets; IDD Enterprises, L.P.; e un’alleanza televisiva mondiale con NBC.
Concorrenti principali: I concorrenti di Dow Jones includono: Bloomberg L.P., un’azienda di dati e notizie finanziarie, un editore di riviste e un operatore di servizi nazionali di televisione, radio e giornali; New York Times, un conglomerato di media e comunicazioni con interessi in giornali, riviste, trasmissioni e servizi di informazione; e Reuters Group PLC, un’agenzia di notizie generali e un distributore di informazioni finanziarie.
TENDENZE ATTUALI
Con l’ascesa di Lizzie Goth e della sua fazione, il consiglio di amministrazione di Dow Jones è più aggressivo e più orientato alla crescita rispetto alla metà degli anni 90. La rivista Fortune, nota per la sua copertura della disputa tra gli eredi di Charles Barron, ha offerto speculazioni nel febbraio 1997 sulle possibili scelte per i futuri consigli di amministrazione; la maggior parte delle persone nominate provenivano da leader dell’industria dell’informazione come Microsoft e Intel.
La compagnia, sempre leader nel campo dell’informazione elettronica, ha continuato ad offrire nuovi prodotti elettronici come il Wall Street Journal Interactive Edition, introdotto nel 1996. Nel corso del 1997 Dow Jones, insieme alla National Broadcasting Company (NBC), ha stretto un’alleanza commerciale internazionale. Negli Stati Uniti la compagnia riferì che un accordo pluriennale di licenza per fornire la programmazione di notizie commerciali era stato fatto con CNBC, un’operazione d’oltreoceano. Nel 1998 Dow Jones, insieme alle borse primarie di Francia, Germania e Svizzera, ha iniziato una serie di indici che tracciano la performance di alcuni titoli azionari europei, oltre a misurare la performance di mercato dei paesi che dovrebbero entrare a far parte dell’Unione Monetaria Europea.
PRODOTTI
I prodotti di Dow Jones includono i seguenti servizi di informazione: Dow Jones Markets, Dow Jones News Service, Dow Jones 90-Day News/Retrieval, AP-Dow Jones News Service, Capital Markets Report, Asian Equities Report e Emerging Markets Report. Tra le sue pubblicazioni economiche, la più importante è The Wall Street Journal, che ha anche edizioni internazionali, The Wall Street Journal Europe e The Asian Wall Street Journal, così come The Wall Street Journal Classroom Edition, usato in 3.600 scuole in tutta la nazione. Il Journal offre una nuova copertura regionale nel New England. Le riviste includono Barron’s, Far Eastern Economic Review e American Demographics. La società possiede un certo numero di imprese più piccole, tra cui Ottaway Newspapers Inc. un gruppo di 19 quotidiani locali che costituiscono la divisione “community newspapers” di Dow Jones.
L’unità commerciale della società, Dow Jones Interactive Publishing è un editore leader di notizie elettroniche di business e finanziarie, consegnate ai clienti tramite personal computer, fax e radio. Vengono offerti due programmi radiofonici: The Wall Street Journal Report in AM e The Dow Jones Report in FM.
PRESENZA GLOBALE
Il 73% del reddito di Dow Jones nel 1997 proveniva dagli Stati Uniti. L’Europa, il Medio Oriente e il Nord Africa costituivano il 14%; l’Asia e il Pacifico il 9% e le altre regioni il 2%.
Dow Jones ha operazioni in Canada, Panama, Bahamas, Cile e altre parti delle Americhe; Regno Unito, Irlanda e gran parte dell’Europa occidentale; Hong Kong, Singapore e Malesia; Australia, Nuova Zelanda e altre parti del Pacifico; e Sud Africa.
THE WALL STREET SHUFFLE
Che cosa è esattamente il Dow Jones Industrial Average (DJIA)? Il DJIA è un indice calcolato sommando i prezzi delle azioni di 30 grandi società industriali statunitensi e dividendolo per un numero che tiene conto delle distorsioni dovute alla divisione delle azioni nel corso degli anni. Volete sapere cosa è successo al prezzo dei 30 titoli del DJIA oggi? Non guardate la media in sé, ma la variazione percentuale del Dow in un giorno specifico. Con oltre 100 anni di vita, il DJIA è l’indicatore di mercato più conosciuto al mondo. La media industriale ha iniziato usando 12 aziende nel 1896, ed è stata aumentata a 20 aziende nel 1916. La media di 30 titoli è apparsa nel 1928, e anche se il numero è rimasto lo stesso da allora, le aziende vengono aggiunte e cancellate di volta in volta. Quando si sceglie una nuova azienda da aggiungere, si cerca una storia di crescita di successo insieme all’interesse degli investitori. La ragione più comune per cambiare un titolo è che qualcosa di significativo sta accadendo all’azienda, come l’acquisizione da parte di un’altra azienda. Nel 1991 Walt Disney ha sostituito USX Corp., J.P. Morgan ha sostituito Primerica Corp. e Caterpillar ha sostituito Navistar. Alcuni titoli hanno rimbalzato dentro e fuori dal DJIA, in particolare General Electric, che è stata inclusa tre volte e tolta due volte. Allo stesso modo, U.S. Rubber e Du Pont sono stati inclusi nella media più di una volta. Quindi, quanto in alto può salire il DJIA? Non c’è limite a quanto in alto può andare.
OCCUPAZIONE
Dow Jones ha iniziato un programma di riduzione dei costi, che ha portato al licenziamento di 200-300 dipendenti, principalmente nella sua filiale, Dow Jones Market. Ciononostante, l’azienda ha un forte pacchetto di benefici per i dipendenti ed elenca i posti di lavoro disponibili sul suo sito web. L’impiego a tempo pieno di 12.309 dipendenti nel 1997 è stato un aumento del 3,9% rispetto al 1996, quando i dipendenti erano 11.844.
FONTI DI INFORMAZIONE
Bibliografia
baumohl, bernard, et. al. “more bad news for dow jones.” time, 31 marzo 1997.
carvell, tim. “i proprietari sono irrequieti”. fortune, 17 febbraio 1997.
“dow jones.” hoover’s online, 8 giugno 1998. disponibile all’indirizzo http://www.hoovers.com.
“dow jones: a brief history” e “a guide to dow jones’ business segments.” new york: dow jones & co., 1997. disponibile all’indirizzo http://www.dowjones.com.
nocera, joseph. “heard on the street.” fortune, 3 febbraio 1997.
Per un rapporto annuale:
su internet a: http://www.dowjones.com
Per ulteriori ricerche di settore:
indaga le aziende in base ai loro codici di classificazione industriale standard, noti anche come sics. Le principali sics di dow jones sono:
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