A Guide to the Proposed DOL Fiduciary Rule
Oszczędzający na emeryturę i uczestnicy planów 401(k) mogą wkrótce stanąć w obliczu nowej polityki Departamentu Pracy (DOL), przedstawiającej im albo więcej opcji inwestycyjnych, albo tylko niepotrzebne koszty, w zależności od punktu widzenia. W grudniu 2020 r. DOL wydał ostateczną regulację dotyczącą wyjątku od Employee Retirement Income Security Act (ERISA), która pozwoli powiernikom finansowym płacić za doradztwo w zakresie rolloverów przez strony trzecie, o ile działają w najlepszym interesie oszczędzających. Jednakże, zanim wejdzie w życie, tak zwane „zwolnienie z zakazu transakcji powierniczych” zostanie prawdopodobnie zaostrzone przez nadchodzącą administrację Bidena. Oto przegląd rozwoju wraz z możliwymi zaletami i wadami nowo wydanego zwolnienia.
Historyczne tło
Od czerwca 2020 r. domy maklerskie i doradcy finansowi musieli przestrzegać przyjaznego konsumentom rozporządzenia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o zasadzie najlepszego interesu (RBI). Wymaga to od firm maklerskich i doradców finansowych do ujawnienia potencjalnych konfliktów interesów, gdy dają konsumentom porady finansowe. Zasadniczo, RBI podniósł poprzeczkę na istniejącej „odpowiedniości” standard. Standard ten oznaczał, że inwestycje lub produkty, które maklerzy polecali swoim klientom, musiały być ogólnie „odpowiednie”, a nie leżeć w najlepszym interesie klienta. Innymi słowy, rekomendowana inwestycja nie musiała być najlepszym lub najbardziej opłacalnym wyborem. Teraz brokerzy-dealerzy są zobowiązani do działania w najlepszym interesie swoich klientów. Zabronione jest im przedkładanie własnych interesów finansowych nad interesy klienta przy dokonywaniu rekomendacji.
Nowo wydany przez DOL „powierniczy zakaz transakcji” ma na celu dostosowanie przepisów dotyczących doradztwa w zakresie inwestycyjnych kont emerytalnych i rekomendacji rollover do rozporządzenia SEC o najlepszym interesie.
Wyłączenie
Proponowane wyłączenie z zakazanych transakcji z udziałem powierników doradztwa inwestycyjnego pozwoliłoby powiernikom otrzymywać wynagrodzenie za doradztwo, co w przeciwnym razie zostałoby uznane za konflikt interesów zgodnie z ERISA, ponieważ z definicji powiernicy są zobowiązani do dążenia do najlepszego interesu swoich klientów.
Wyłączenie byłoby uwarunkowane spełnieniem przez profesjonalistę finansowego trzech wymogów. Znane jako standard bezstronnego postępowania, są to rozsądne wynagrodzenie, nie składanie istotnie wprowadzających w błąd oświadczeń i spełnienie standardu najlepszego interesu.
Ten ostatni punkt jest ważny, ponieważ bycie powiernikiem zobowiązuje profesjonalistów do działania w najlepszym interesie swoich klientów i jest zgodny z szerszym rozporządzeniem dotyczącym doradztwa inwestycyjnego, które Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wydała w czerwcu 2020 roku. Działanie w najlepszym interesie klienta oznacza, że gdy klient rozważa podobne papiery wartościowe lub aktywa, choć z różnymi opłatami dla doradcy, doradca musi postawić interes klienta przed swoim własnym i w ten sposób polecić albo mniej kosztowną opcję, albo być w stanie uzasadnić zalecenie droższej opcji jako leżącej w najlepszym interesie klienta.
Doradztwo przewidziane w nowej regule DOL obejmuje, ale nie jest ograniczone do doradztwa na temat indywidualnych kont emerytalnych (IRA) rollovers. Wynagrodzenie za tego rodzaju porady może obejmować 12b-1 opłaty, prowizje, obciążenia sprzedaży lub dochody podziału płatności od dostawców inwestycyjnych lub innych stron trzecich, takich jak fundusze inwestycyjne lub firmy ubezpieczeniowe, które sprzedają annuities.
The Five-Part Test
Po drugie, DOL’s nowo wydany zwolnienie ma na celu przywrócenie pięć części test do określenia, kiedy ktoś jest powiernikiem. Pięć elementów testu na bycie powiernikiem pociąga za sobą:
- Dostarczanie porad inwestycyjnych dotyczących wartości papierów wartościowych lub innych aktywów lub wydaje zalecenia, takie jak inwestowanie w inne papiery wartościowe
- Dostarczanie porad regularnie klientowi
- Dążenie do wzajemnej umowy lub porozumienia z planem
- Doradztwo inwestycyjne służy jako główna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych dotyczących planu
- Doradztwo opiera się na unikalnych potrzebach planu lub IRA.
Instytucja finansowa lub profesjonalista inwestycyjny, który spełnia ten pięcioczęściowy test i otrzymuje opłatę lub inne wynagrodzenie, bezpośrednie lub pośrednie, jest powiernikiem doradztwa inwestycyjnego zgodnie z ERISA.
Trzecia cecha propozycji
Wreszcie, propozycja wyjaśnia warunki, w których profesjonalne doradztwo w zakresie przeniesienia oszczędności emerytalnych z planu opartego na zatrudnieniu, takiego jak 401(k) na IRA, spowoduje uzyskanie statusu powiernika.
Propozycja DOL, która mówi, że ma na celu poprawę doradztwa inwestycyjnego dla pracowników i emerytów, miałaby zastosowanie do zarejestrowanych doradców inwestycyjnych, maklerów-dealerów, banków, firm ubezpieczeniowych i ich pracowników, agentów i przedstawicieli.
Możliwe plusy i minusy
Zwolennicy propozycji twierdzą, że będzie to:
- Pozwolić brokerom oferować szerszy wachlarz produktów niż obecnie mogą
- Zastosować nowy standard do szerokiego spektrum profesjonalistów finansowych (RIA, broker-dealer, ubezpieczyciele, banki)
- Przybliżyć regulacje DOL do dostosowania się do rozporządzenia SEC Best Interest
Krytycy twierdzą, że propozycja będzie:
- Pozwolić funduszom wzajemnym, na przykład, zrekompensować doradców za afirmatywne rekomendacje oparte na rozporządzeniu SEC Best Interest,
- Pozwolić doradcom finansowym na unikanie bycia zakwalifikowanymi jako powiernicy zgodnie z odnowionym pięcioczęściowym testem, po prostu mówiąc, że ich doradztwo w zakresie rollover nie było „ciągłe”, ale raczej jednorazowe
- Pozwolić doradcom finansowym na unikanie bycia zakwalifikowanymi jako powiernicy zgodnie z odnowionym pięcioczęściowym testemoff sprawa
- Pozostawić niejasne, w jaki sposób SEC nowo przyjęta regulacja Best Interest będzie interpretowane lub stosowane przez DOL
Jak znaleźć powiernika finansowego
Istnieje kilka dostępnych zasobów, które mogą pomóc Ci wiedzieć, czy doradca jest powiernikiem. National Association of Personal Financial Advisors (NAPFA) posiada narzędzie do wyszukiwania online, które ułatwia znalezienie certyfikowanych doradców finansowych w Twojej okolicy. Każdy doradca w tym systemie działa na zasadzie fee-only i obiecuje działać jako powiernik.
Garrett Planning Network to kolejna organizacja planistów finansowych powierników, którzy pobierają stawkę godzinową. Dodatkowo, Certified Financial Planners Board ma narzędzie wyszukiwania doradcy. Można z niego skorzystać, aby wyszukać konkretnego planistę i sprawdzić jego doświadczenie i historię.
Po zidentyfikowaniu potencjalnych doradców, oto rodzaje pytań, które należy zadać doradcom, aby upewnić się, że odpowiadają oni naszym potrzebom i mają minimalny konflikt interesów:
- Jak zarabiasz pieniądze?
- Jakie posiadasz certyfikaty i licencje?
- Jakie usługi oferujesz? Kim jest Twój typowy klient?
- Jak często zazwyczaj komunikujesz się z klientami?
- Czy możesz przedstawić pisemną gwarancję swojego obowiązku powierniczego?
Powinieneś również poprosić o kopię formularza ADV i CRS doradcy finansowego, który jest dokumentacją wymaganą przez SEC od firm doradczych. Dostarczą one informacji o działalności doradcy, strukturze wynagrodzeń, wykształceniu, potencjalnych konfliktach interesów i historii dyscyplinarnej. Informacje te są również dostępne w Internecie za pośrednictwem narzędzia SEC „Investment Advisor Public Disclosure”. Należy również poprosić o rejestrację wyników i listę referencji klientów do kontaktu.
The Bottom Line
DOL miał wysłać swoją zasadę do Rejestru Federalnego przed końcem 2020 roku. Ponieważ zwolnienie nie wejdzie w życie do 60 dni po złożeniu do Federalnego Rejestru, administracja Biden ma zrewidować zwolnienie DOL, aby uczynić je bardziej przyjaznym dla konsumentów.
Jednakże, bez względu na to, co się stanie, oszczędzający na emeryturę powinni mieć jasność co do tego, czy doradcy, do których udają się po poradę w sprawie rollover, rzeczywiście dążą do osiągnięcia ich najlepszego interesu, a nie ukrywają sprzedaż jako poradę finansową tylko po to, aby zwiększyć opłaty, które pobierają. Powiernicy muszą zawsze działać w najlepszym interesie swoich klientów – a jeśli tego nie zrobią, masz opcje prawne do wykonania.
Tips for Finding a Financial Advisor
- Rozważ rozmowę z doradcą finansowym o tym, czy on lub ona jest powiernikiem czy nie. Znalezienie powiernika finansowego nie musi być trudne. Darmowe narzędzie SmartAsset w ciągu zaledwie pięciu minut dopasuje Cię do doradców finansowych w Twojej okolicy. Jeśli jesteś gotowy, aby zostać dopasowanym do lokalnych doradców. Jeśli jesteś gotowy, zacznij już teraz.
- Porozmawiaj z co najmniej trzema kandydatami, zanim zdecydujesz się na jednego. W ten sposób uzyskasz wystarczająco dużo informacji o opłatach, usługach i strategiach inwestowania, aby dokonać pewnego wyboru.
.