Dow Jones & Company, Inc.
założona: 1882
Informacje kontaktowe:
headquarters: 200 liberty st.
new york, ny 10281phone: (212)416-2000fax: (212)416-4348url: http://www.dowjones.com
OVERVIEW
Dow Jones jest międzynarodową firmą medialną specjalizującą się w wiadomościach biznesowych. Jest najbardziej znana z Dow Jones Industrial Average, indeksu cen akcji opartego na wiodących spółkach notowanych na Wall Street. Publikacje drukowane obejmują sztandarową gazetę firmy, The Wall Street Journal, oraz magazyn Barron’s. Międzynarodowe imperium z biurami w centrach finansowych Europy i Azji, Dow Jones & Company Inc. jest podzielona na trzy segmenty branżowe: usługi informacji finansowej, publikacje biznesowe i gazety społecznościowe o tematyce ogólnej.
FINANSE SPÓŁKI
Na początku 1998 roku akcjonariusze w rejestrze obejmowali 12 100 posiadaczy akcji zwykłych i 4 600 posiadaczy akcji zwykłych klasy B niebędących przedmiotem obrotu. Dywidendy w wysokości $.96 za akcję zostały wypłacone w 1996 i 1997 roku. W 1997 r. kurs akcji spółki wahał się od niskiego poziomu 33 3/8 USD do wysokiego 55 7/8 USD. W 1997 r. firma poniosła stratę netto w wysokości 802,1 mln USD (8,36 USD na akcję zwykłą) w porównaniu z zyskiem za 1996 r. w wysokości 190 mln USD (1,96 USD na akcję zwykłą). Przychody w tym samym okresie wzrosły o 4 procent do 2,6 miliarda dolarów.
OPINIE ANALITYKÓW
W swoim exposé z lutego 1997 roku na temat rozdźwięku w rodzinie, która posiada rządzące udziały w Dow Jones, magazyn Fortune wymienił liczne błędy popełnione przez kierownictwo firmy w latach 80-tych. Na liście znalazło się wiele niewykorzystanych wcześniej szans w dziedzinie telewizji, na którą firma wkroczyła w latach 90-tych. Obserwatorzy w świecie finansów zabrzmiały tony zdumienia, a czasem obrzydzenia na to, co jest postrzegane jako zbyt ostrożny styl zarządzania w Dow Jones; stąd Fortune zauważył, że Dow Jones „wydawało się przez lata, aby działać w świecie zupełnie niepodobnym do tego, który oceniane w stronach.”
Dow Jones jest optymistą w odniesieniu do zysków z jego segmentu wydawnictwa biznesowego, przede wszystkim z podwyżek stawek reklamowych. Firma stwierdziła, że jej wyniki 1998 zostaną wzmocnione przez operacje telewizyjne i IDD Enterprises, Dow Jones całkowicie zależna.
HISTORIA
W 1882 reporterzy Charles Dow i Edward Jones utworzyli agencję wiadomości finansowych w małym biurze piwnicy w pobliżu New York Stock Exchange. Dow i trzeci reporter, Charles Bergstresser, pisali wiadomości, a Jones je redagował; ręcznie pisane historie były następnie dostarczane abonentom z Wall Street. W ciągu roku nazwali swoją gazetę „Customer’s Afternoon Letter”. W międzyczasie Charles Dow opracował indeks cen akcji o nazwie Dow Jones Average, a gazeta wkrótce wprowadziła tę średnią jako standardowy element. W 1889 roku, kiedy gazeta została przemianowana na The Wall Street Journal, Dow Jones otworzył swoje pierwsze biuro poza miastem, którego szefem został Clarence Barron, założyciel magazynu Barron’s. W 1902 roku Barron kupił firmę, a jego potomkowie nadal posiadali znaczną część jej akcji w 1997 roku.
Przełom wieków przyniósł Dow Jones News Service lub „broadtape”, ticker giełdowy serwis informacyjny dostarczany abonentom za pośrednictwem linii telegraficznych. W latach dwudziestych XX wieku ticker stał się symbolem Wall Street i jej szybkiego wzrostu. W tym czasie Dow Jones również się rozwijał, wraz z założeniem Barron’s w 1921 roku i rozprzestrzenianiem się usługi broadtape w głównych miastach kraju. Tak więc Dow Jones był w stanie być mocno dotknięty przez krach z 1929 roku i następującą po nim Depresję, okres, w którym wskaźnik subskrypcji Wall Street Journal gwałtownie spadł.
Po przetrwaniu lat trzydziestych i wejściu w lata czterdzieste ze strategicznymi zmianami w swoich metodach działania, Dow Jones nadal stale się rozwijał. W 1967 roku weszła do spółki joint venture z Associated Press, tworząc APDow Jones Economic Report, który umożliwił jej rozszerzenie informacji finansowych na większe rynki na całym świecie. W kolejnych dekadach świat Dow Jonesa zdominowany był przez dwa pozornie sprzeczne tematy: postęp w dziedzinie innowacji technicznych i konserwatyzm w strategii korporacyjnej. W 1997 roku rozdźwięk wśród spadkobierców Clarence’a Barrona ponownie wysunął te obawy na pierwszy plan.
STRATEGIA
Mimo że Dow Jones rozpoczął działalność w Nowym Jorku, jego kierownictwo wyraźnie rozumiało, że termin Wall Street nie odnosi się po prostu do ulicy w Nowym Jorku, ale do całego świata finansów. Tak więc, społeczność biznesowa w całym kraju potrzebowałaby aktualnych informacji na temat działań na rynkach akcji w Nowym Jorku i, z kolei, nowojorscy liderzy finansowi potrzebowali aktualizacji na temat tego, co działo się w reszcie świata. Potrzeby te doprowadziły do szybkiego rozprzestrzenienia się gazety z jej początków na Wall Street do oddziału w Bostonie kierowanego przez Clarence’a Barrona, a następnie do szerokiego zastosowania w latach 20. taśmy, która połączyła krajowe centra rynkowe w sieć informacji. W latach 40. redaktor naczelny The Wall Street Journal, Bernard Kilgore, przyjął strategię, którą gazeta kontynuowała pięć dekad później – oferując ogólnokrajowe spojrzenie na wiadomości, a nie ograniczone do konkretnego obszaru. Tak więc pod kierunkiem Kilgore’a papierowa edycja Pacific Coast Edition, która zawierała zupełnie inne historie niż jej wschodni rodzic, została dostosowana do edycji krajowej.
Klientela Dow Jonesa, ludzie biznesu na całym świecie, wymagała ciągłej uwagi na innowacje w technologii informacyjnej. W 1971 roku, na długo przed powszechnym dostępem do tego, co stało się znane jako super-autostrada informacyjna, firma wprowadziła usługę Dow Jones News/Retrieval Service, która umożliwiła abonentom uzyskanie bieżących informacji za pośrednictwem ich komputerów.
INFLUENCES
Prawdopodobnie największy wpływ na losy Dow Jones miała rodzina, która odziedziczyła duży udział w firmie po swoim przodku, Clarence Barronie. (W 1997 roku spadkobiercy Barrona posiadali 42 procent firmy.) Przez lata spadkobiercy utrzymywali to, co Fortune w lutym 1997 roku nazwał „najprzytulniejszym partnerstwem między rodziną a spółką publiczną w Ameryce”. Spadkobiercy Clarence’a Barrona utrzymywali konserwatywną strategię zarówno w codziennej działalności, jak i w zarządzaniu finansami. Tak więc, w przeciwieństwie do innych znanych rodzin gazetowych, rzadko ingerowali w codzienne sprawy The Wall Street Journal, pozostawiając je do prowadzenia dziennikarzom. Podobnie, kiedy przyszedł do sali zarządu rodzina zaufany zarządzania do podejmowania decyzji.
W wielu aspektach, wpływ rodziny Barron (niewielu członków rodziny nadal nosił nazwisko Clarence’a) był pozytywny. W przypadku gazety, ich swobodny styl własności pozwolił jej stać się jednym z wiodących dzienników krajowych – gazetą, która, w przeciwieństwie do wielu konkurentów, ma tendencję do opowiadania się po stronie biznesu i wolnej przedsiębiorczości na swojej stronie redakcyjnej. Ponadto, patriarchalna kontrola nad większym przedsiębiorstwem pomogła zachować Dow Jonesowi bezpieczeństwo w latach 80-tych, kiedy wiele innych czcigodnych starych firm padło ofiarą wrogich przejęć.
Spadkobiercy Barrona panowali z rozwagą i stabilnością, ale negatywna strona ich strategii była widoczna we wzroście firmy od 1986 do 1996 roku. W ciągu tej dekady sprzedaż wzrosła z 1,13 miliarda dolarów rocznie do prawie 2,48 miliarda dolarów – ponad dwukrotnie – ale zyski pozostały prawie takie same: 183 miliony dolarów w 1986 roku i 190 milionów dolarów dziesięć lat później.
Kiedy prawnuczka Barrona, Bettina Bancroft, zmarła w maju 1995 roku, przywództwo przeszło na nowe pokolenie, któremu przewodziła córka Bancroft, Elizabeth „Lizzie” Goth, urodzona w 1965 roku. Goth i jej kuzyni chcieli wiedzieć, dlaczego akcje osiągały tak słabe wyniki, i zaczęli kwestionować filozofię rządzącą Dow Jones. Nie postrzegali już firmy jako (według słów jednego z poprzednich oświadczeń dla akcjonariuszy) „quasi-publicznego zaufania”. Byli zdeterminowani, aby firma stała się bardziej dochodowa, i jeśli oznaczało to pozbycie się ambitnych i ostatecznie nieudanych przedsięwzięć, byli gotowi to zrobić. Strategia Goth przysporzyła jej wielu wrogów w rodzinie, ale także sprzymierzeńców. W 1997 roku analitycy rynku zaczęli uważnie przyglądać się tej rodzinnej waśni w poszukiwaniu oznak przyszłego kierunku rozwoju firmy.
SZYBKIE FAKTY: O Dow Jones & Company, Inc.
Własność: Dow Jones jest spółką publiczną notowaną na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.
Symbol tikera: DJ
Oficerowie: Kenneth L. Burenga, Pres., COO, & Dyrektor, 53, 1997 wynagrodzenie bazowe $590,000; Carl M. Valenti, Sr. VP, 59, 1997 wynagrodzenie bazowe $453,000; Peter G. Skinner, Sr. VP, 53, 1997 base salary $435,000
Employees: 12 300 (około jedna czwarta z siedzibą poza Stanami Zjednoczonymi)
Principal Subsidiary Companies: Dow Jones posiada szeroką bazę oddziałów, licencjobiorców i spółek zależnych, w tym Dow Jones Markets; IDD Enterprises, L.P.; oraz światowy sojusz telewizyjny z NBC.
Główni konkurenci: Konkurenci Dow Jones obejmują: Bloomberg L.P., firma dostarczająca wiadomości i dane finansowe, wydawca czasopism oraz operator krajowych usług telewizyjnych, radiowych i prasowych; New York Times, konglomerat medialny i komunikacyjny z udziałami w gazetach, czasopismach, usługach nadawczych i informacyjnych; oraz Reuters Group PLC, ogólna agencja informacyjna i dystrybutor informacji finansowych.
BIEŻĄCE TRENDY
Wraz ze wzrostem znaczenia Lizzie Goth i jej frakcji, zarząd Dow Jones jest bardziej agresywny i bardziej zorientowany na wzrost niż w połowie lat 90-tych. Magazyn Fortune, godny uwagi ze względu na swoją relację ze sporu między spadkobiercami Charlesa Barrona, zaoferował w lutym 1997 roku spekulacje co do możliwych wyborów przyszłych zarządów; większość z wymienionych osób pochodziła od liderów przemysłu informacyjnego, takich jak Microsoft i Intel.
Spółka, zawsze lider w dziedzinie informacji elektronicznej, nadal oferowała nowe produkty elektroniczne, takie jak The Wall Street Journal Interactive Edition, wprowadzone w 1996 roku. W 1997 roku Dow Jones, wraz z National Broadcasting Company (NBC), zawarł międzynarodowy sojusz biznesowy. W Stanach Zjednoczonych firma poinformowała, że wieloletnia umowa licencyjna na dostarczanie programów informacyjnych została zawarta z CNBC, operacją zagraniczną. W 1998 roku Dow Jones, wraz z głównymi giełdami we Francji, Niemczech i Szwajcarii, rozpoczął serię indeksów, które śledzą wyniki niektórych europejskich akcji, jak również mierzą wyniki rynkowe krajów, które mają przystąpić do Europejskiej Unii Walutowej.
PRODUKTY
Produkty Dow Jones obejmują następujące usługi informacyjne: Dow Jones Markets, Dow Jones News Service, Dow Jones 90-Day News/Retrieval, AP-Dow Jones News Service, Capital Markets Report, Asian Equities Report oraz Emerging Markets Report. Wśród publikacji biznesowych najbardziej znany jest The Wall Street Journal, który posiada również wydania międzynarodowe: The Wall Street Journal Europe i The Asian Wall Street Journal, a także The Wall Street Journal Classroom Edition, używany w 3,600 szkołach w całym kraju. The Journal oferuje nowe regionalne wydanie w Nowej Anglii. Czasopisma obejmują Barron’s, Far Eastern Economic Review i American Demographics. Firma jest właścicielem szeregu mniejszych przedsiębiorstw, w tym Ottaway Newspapers Inc, grupy 19 lokalnych dzienników, które tworzą dział „gazet społecznościowych” Dow Jonesa.
Jednostka biznesowa firmy, Dow Jones Interactive Publishing jest wiodącym wydawcą elektronicznych wiadomości biznesowych i finansowych, dostarczanych klientom za pośrednictwem komputerów osobistych, faksów i radia. Oferowane są dwa programy radiowe: The Wall Street Journal Report na AM i The Dow Jones Report na FM.
GLOBAL PRESENCE
Siedemdziesiąt trzy procent dochodów Dow Jonesa w 1997 roku pochodziło ze Stanów Zjednoczonych. Europa, Bliski Wschód i Afryka Północna stanowiły 14 procent, Azja i Pacyfik – 9 procent, a inne regiony – 2 procent.
Dow Jones prowadzi działalność w Kanadzie, Panamie, na Bahamach, w Chile i innych częściach obu Ameryk; w Wielkiej Brytanii, Irlandii i dużej części Europy Zachodniej; w Hong Kongu, Singapurze i Malezji; w Australii, Nowej Zelandii i innych częściach Pacyfiku; oraz w Afryce Południowej.
THE WALL STREET SHUFFLE
Czym dokładnie jest Dow Jones Industrial Average (DJIA)? DJIA to indeks obliczany poprzez zsumowanie cen akcji 30 głównych amerykańskich spółek przemysłowych i podzielenie ich przez liczbę, która uwzględnia zniekształcenia wynikające z podziału akcji na przestrzeni lat. Chcesz wiedzieć, co się stało z ceną 30 akcji w DJIA dzisiaj? Nie patrz na samą średnią, ale na procentową zmianę Dow w konkretnym dniu. Mający ponad 100 lat DJIA jest najbardziej znanym wskaźnikiem rynkowym na świecie. Średnia przemysłowa zaczęła się od 12 spółek w 1896 roku, a w 1916 roku została podniesiona do 20 spółek. Średnia 30-akcyjna pojawiła się w 1928 roku i chociaż od tego czasu liczba ta pozostaje niezmienna, spółki są dodawane i usuwane od czasu do czasu. Wybierając nową spółkę do dodania, szukają historii udanego wzrostu wraz z zainteresowaniem inwestorów. Najczęstszym powodem zmiany akcji jest to, że coś znaczącego dzieje się z firmą, np. wykupienie jej przez inną firmę. W 1991 roku Walt Disney zastąpił USX Corp., J.P. Morgan zastąpił Primerica Corp., a Caterpillar zastąpił Navistar. Niektóre akcje odbijają się w i poza DJIA, w szczególności General Electric, który był włączany trzy razy i wyjmowany dwa razy. Podobnie, U.S. Rubber i Du Pont były włączane do średniej więcej niż raz. A zatem, jak wysoko może wspiąć się DJIA? Nie ma ograniczeń co do tego, jak wysoko może zajść.
ZATRUDNIENIE
Dow Jones rozpoczął program redukcji kosztów, który spowodował zwolnienie 200 do 300 pracowników, głównie w swojej filii, Dow Jones Market. Niemniej jednak, firma ma silny pakiet świadczeń pracowniczych, a listy dostępnych miejsc pracy na swojej stronie internetowej. Zatrudnienie w pełnym wymiarze godzin na poziomie 12 309 pracowników w 1997 roku stanowiło wzrost o 3,9 procent w stosunku do roku 1996, kiedy to liczba pracowników wyniosła 11 844.
ŹRÓDŁA INFORMACJI
Bibliografia
baumohl, bernard, et. al. „more bad news for dow jones.” time, 31 marca 1997.
carvell, tim. „the owners are restless.” fortune, 17 february 1997.
„dow jones.” hoover’s online, 8 june 1998. dostępne pod adresem http://www.hoovers.com.
„dow jones: a brief history” oraz „a guide to dow jones’ business segments.” new york: dow jones & co., 1997. dostępne pod adresem http://www.dowjones.com.
nocera, joseph. „heard on the street.” fortune, 3 february 1997.
Do raportu rocznego:
w internecie pod adresem: http://www.dowjones.com
W celu uzyskania dodatkowych badań branżowych:
badaj firmy według ich standardowych kodów klasyfikacji przemysłowej, znanych również jako sics. podstawowe kody SIC firmy dow jones to:
2711 gazety
2721 czasopisma
4832 radiowe stacje nadawcze
4833 telewizyjne stacje nadawcze
6289 usługi związane z bezpieczeństwem/towarami, nec
7372 pakowane oprogramowanie
7383 syndykaty informacyjne
.