Kalkulator rentowności obligacji do najgorszego (YTW)
Na tej stronie jest kalkulator rentowności obligacji do najgorszego. W zależności od charakterystyki obligacji i jej bieżącej ceny rynkowej, oblicza on rentowność do najgorszego – najgorszą rentowność, jaką można zobaczyć między każdą cechą wykupu lub terminem zapadalności (ale patrz uwaga poniżej).
Renta do najgorszego jest niższą z rentowności do terminu zapadalności lub rentowności do wykupu.
Co ważne, zakłada on, że wszystkie płatności są dokonywane na czas, a emitent nie ma zaległości.
Kalkulator rentowności obligacji do najgorszego
Kalkulator rentowności do najgorszego
- Bieżąca cena handlowa obligacji ($) – Dzisiejsza cena handlowa obligacji.
- Wartość nominalna/wartość nominalna obligacji ($) – Wartość nominalna („wartość nominalna”) obligacji.
- Years to Maturity – Liczba lat do terminu wykupu obligacji.
- Annual Coupon Rate (%) – Roczny procent płacony od wartości nominalnej obligacji.
- Coupon Payment Frequency – Jak często obligacja dokonuje płatności kuponowych.
- Is the Bond Callable? – „Czy dana obligacja jest wykupywalna?”. Zasadniczo, czy obligacja ma funkcję przedpłaty lub wcześniejszego wykupu.
- (Jeśli jest możliwa do wywołania) Cena do wywołania ($) – Ogólnie rzecz biorąc, obligacje możliwe do wywołania mają pewną premię, jeśli zdecydują się skorzystać z opcji (więcej niż wartość nominalna). Wprowadź ją tutaj lub wprowadź wartość nominalną obligacji, jeżeli nie istnieje.
- (If callable) Years to Call – Ile czasu od bieżącej daty upływa do pierwszej możliwości wykupu obligacji.
Kalkulator Obligacji YTW Outputs
- Yield to Worst (%) – Najniższa bieżąca rentowność, jaką osiągniesz pomiędzy rentownością do wykupu a rentownością do wykupu.
- Najgorsze pochodzi od – Albo rentowności do wykupu, albo rentowności do wykupu w zależności od tego, która z nich jest niższa
Co to jest rentowność obligacji do najgorszego?
Rezygnacja z najgorszego jest hybrydową miarą rentowności do wykupu lub rentowności do wykupu. YTW jest najniższy z rentowności do terminu zapadalności lub rentowności do wywołania przy założeniu, że emitent nie default.
Aby obliczyć rentowność do najgorszego ręcznie, obliczyć rentowność w obu sposobów, w tym rentowność do wywołania przy założeniu, że obligacja jest nazywany, gdy ta opcja staje się dostępna. Lub, zrobić to trochę łatwiejsze na siebie i korzystać z naszych kalkulatorów:
- Yield to Maturity (YTM) Calculator
- Yield to Call (YTC) Calculator
Note once again: Nawet jeśli „najgorsze” jest w wyrażeniu, YTW zakłada, że wszystkie płatności są zgodne z harmonogramem, a emitent nie zalega z płatnościami. (Niewypłacalność jest – przypuszczalnie – rzeczywistym najgorszym przypadkiem.)
Dlaczego warto używać Yield to Worst?
Yield to Worst jest miarą skoncentrowaną na inwestorze: odpowiada na pytanie, jaka jest najniższa rentowność, jaką można zobaczyć na inwestycji w obligacje. To znaczy, ponownie – zakładając, że emitent nie nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań.
Zakładając, że emitent jest całkowicie racjonalny i nie ma innych okoliczności łagodzących, można przyjąć pewne założenia behawioralne w oparciu o rentowność.
Rozumny emitent albo wezwie do wykupu obligacji, jeśli ma to sens z finansowego punktu widzenia, albo pozwoli, aby obligacja zapadła normalnie. Model ten niekoniecznie sprawdza się w rzeczywistym świecie, ale jest to rozsądny pogląd przy ocenie opcji inwestycyjnych.
Należy zawsze obliczać rentowność do najgorszego na każdej obligacji, którą rozważasz do inwestycji. Jeśli obligacja nie jest na żądanie (a emitent nie ma zaległości w spłacie!), podnosisz rentowność do terminu wykupu dla całego przedziału czasowego. A jeśli jest to callable, będziesz chciał obliczyć rentowność w obie strony i założyć, że będziesz przechwytywać niższy z dwóch yields.
Jeśli pokonać rentowność do najgorszego podczas faktycznie inwestowania? Gratulacje…
…ale proszę oprzyj swoje założenia na bardziej pesymistycznej liczbie.
Podstawy finansowe i kalkulatory wyceny obligacji
Użyj Yield to Worst zamiast Yield to Call lub Yield to Maturity – nawet jeśli to nie zagra, najlepiej jest założyć najgorsze. Bycie zbyt konserwatywnym w swoim modelowaniu obligacji oznacza, że możesz być tylko mile zaskoczony.
Zawsze uważaj na ogólne ryzyko obligacji, ale pamiętaj o rentowności do najgorszego podczas inwestowania.
Jeśli jesteś zainteresowany tematem, Wikipedia daje również przyzwoity przegląd wyceny obligacji.
Dochód do najgorszego na obligacji
Dla innych kalkulatorów z naszej serii finansowych podstaw, proszę zobacz:
- Kalkulator Odsetek Złożonych
- Kalkulator Wyceny Obligacji
- Kalkulator Złożonej Rocznej Stopy Wzrostu
- Kalkulator Rentowności Obligacji Do Zapadalności
- Kalkulator Wartości Bieżącej
- Kalkulator Rentowności Obligacji Do Wykupu
.