A Guide to the Proposed DOL Fiduciary Rule

A Guide to the Proposed DOL Fiduciary Rule

Aparținătorii de pensii și participanții la planurile 401(k) s-ar putea confrunta în curând cu o nouă politică a Departamentului Muncii (DOL), care le va prezenta fie mai multe opțiuni de investiții, fie doar costuri inutile, în funcție de perspectivă. În decembrie 2020, DOL a emis norma finală privind o excepție de la Legea privind securitatea veniturilor din pensii ale angajaților (ERISA), care ar permite ca fiduciarii financiari să fie plătiți pentru consultanță privind rulajele de către terți, atât timp cât acționează în interesul economiștilor. Cu toate acestea, înainte de a intra în vigoare, așa-numita „scutire fiduciară pentru tranzacții interzise” va fi probabil înăsprită de viitoarea administrație Biden. Iată o prezentare generală a evoluției, împreună cu posibilele argumente pro și contra ale scutirii recent lansate.

Context istoric

Începând cu iunie 2020, firmele de brokeraj și consilierii financiari trebuiau să respecte regula Regulamentului privind cel mai bun interes (RBI) al Comisiei pentru valori mobiliare și burse (SEC), care este favorabilă consumatorilor. Aceasta impune firmelor de brokeraj și consilierilor financiari să dezvăluie potențialele conflicte de interese atunci când oferă consumatorilor consultanță financiară. În esență, RBI a ridicat ștacheta față de standardul existent de „adecvare”. Acest standard însemna că investițiile sau produsele pe care brokerii le recomandau clienților lor trebuiau să fie în general „adecvate” și nu în interesul clientului. Cu alte cuvinte, o investiție recomandată nu trebuia să fie cea mai bună sau cea mai rentabilă alegere. În prezent, brokerii-agenți de bursă trebuie să acționeze în interesul superior al clienților lor. Le este interzis să pună interesele lor financiare înaintea intereselor unui client atunci când fac recomandări.

Noua „scutire fiduciară de tranzacție interzisă” a DOL, recent publicată, urmărește să conformeze reglementările privind consilierea pentru conturile de pensii de investiții și recomandările de reînnoire la Regulamentul privind cel mai bun interes al SEC.

Excepția

Excepția propusă pentru tranzacțiile interzise care implică consultanță de investiții fiduciare ar permite fiduciarilor să fie plătiți pentru consultanță, lucru care altfel ar fi considerat un conflict de interese conform ERISA, deoarece, prin definiție, fiduciarii sunt obligați să urmărească cele mai bune interese ale clienților lor.

Excepția ar fi condiționată de îndeplinirea de către profesionistul financiar a trei cerințe. Cunoscute sub denumirea colectivă de standard de conduită imparțială, acestea sunt: o compensație rezonabilă, faptul de a nu face declarații înșelătoare din punct de vedere material și de a îndeplini un standard al celui mai bun interes.

Acest ultim element este important, deoarece faptul de a fi fiduciar îi obligă pe profesioniști să acționeze în cel mai bun interes al clienților lor și se aliniază cu un regulament mai larg privind consilierea în materie de investiții pe care Securities and Exchange Commission (SEC) l-a emis în iunie 2020. A acționa în cel mai bun interes al unui client înseamnă că, atunci când un client ia în considerare valori mobiliare sau active similare, deși cu comisioane diferite pentru consilier, consilierul trebuie să pună interesul clientului său înaintea interesului său și, prin urmare, să recomande fie opțiunea mai puțin costisitoare, fie să poată justifica recomandarea unei opțiuni mai scumpe ca fiind în cel mai bun interes al clientului.

Consilierea avută în vedere în noua regulă a DOL include, dar nu se limitează la, consilierea cu privire la rulajele conturilor individuale de pensii (IRA). Compensația pentru acest tip de consultanță ar putea include comisioane 12b-1, comisioane de urmărire, comisioane de vânzare sau plăți de împărțire a veniturilor de la furnizorii de investiții sau de la alte părți terțe, cum ar fi fondurile mutuale sau companiile de asigurări care vând anuități.

Testul în cinci părți

În al doilea rând, scutirea recent publicată de DOL urmărește să restabilească un test în cinci părți pentru a determina când cineva este un fiduciar. Cele cinci elemente ale testului pentru a fi un fiduciar implică:

• Furnizarea de consultanță în materie de investiții cu privire la valoarea titlurilor de valoare sau a altor active sau face recomandări, cum ar fi investirea în alte titluri de valoare
• Furnizarea de consultanță în mod regulat unui client
• Persecutarea unui acord sau a unei înțelegeri reciproce cu planul
• Consilierea în materie de investiții servește ca bază principală pentru deciziile de investiții privind planul
• Consilierea se bazează pe nevoile unice ale planului sau IRA.

O instituție financiară sau un profesionist în domeniul investițiilor care îndeplinește acest test în cinci părți și care primește un onorariu sau o altă compensație, directă sau indirectă, este un consultant de investiții fiduciar în conformitate cu ERISA.

Al treilea aspect al propunerii

În cele din urmă, propunerea clarifică condițiile în care consultanța profesională pentru transferarea economiilor pentru pensie de la un plan bazat pe ocuparea forței de muncă, cum ar fi un 401(k) la o IRA, ar declanșa statutul de consultant fiduciar.

Propunerea DOL, despre care spune că are ca scop îmbunătățirea consultanței în materie de investiții pentru lucrători și pensionari, s-ar aplica consilierilor de investiții înregistrați, brokerilor, băncilor, companiilor de asigurări și angajaților, agenților și reprezentanților acestora.

Posibile argumente pro și contra

Avocatii propunerii spun că aceasta ar:

• Legitimează brokerii să ofere o gamă mai largă de produse decât pot oferi în prezent
• Aplică noul standard unui spectru larg de profesioniști din domeniul financiar (RIA, broker-dealer, asigurători, bănci)
• Aliniază reglementările DOL cu Regulamentul privind interesul superior al SEC

Criticii spun că propunerea ar:

• Lăsați fondurile mutuale, de exemplu, să compenseze consilierii pentru recomandări afirmative bazate pe Regulamentul Best Interest al SEC, un caz evident de „compensare conflictuală”
• Permite consilierilor financiari să se eschiveze de la a fi clasificați ca fiduciari în conformitate cu testul în cinci părți reînviat, spunând pur și simplu că sfaturile lor privind rulajul nu au fost „continue”, ci mai degrabă un singur lucru.off affair
• Lasă neclar modul în care Regulamentul privind cel mai bun interes adoptat recent de SEC va fi interpretat sau aplicat de DOL

Cum să găsiți un fiduciar financiar

Există mai multe resurse disponibile care vă pot ajuta să știți dacă un consilier este un fiduciar. Asociația națională a consilierilor financiari personali (National Association of Personal Financial Advisors – NAPFA) are un instrument de căutare online care facilitează găsirea de planificatori financiari certificați în zona dumneavoastră. Fiecare consilier din acel sistem funcționează pe bază de comision și promite să acționeze ca un planificator fiduciar.

Garrett Planning Network este o altă organizație de planificatori de planificatori financiari fiduciari care percep un tarif orar. În plus, Certified Financial Planners Board are un instrument de căutare a consilierilor. Îl puteți folosi pentru a căuta un anumit planificator și a vedea experiența și istoricul acestuia.

După ce ați identificat potențiali consilieri, iată ce fel de întrebări ar trebui să le puneți consilierilor pentru a vă asigura că aceștia se potrivesc nevoilor dumneavoastră și că au conflicte de interese minime:

• Cum câștigați bani?
• Ce certificări și licențe dețineți?
• Ce servicii oferiți? Cine este clientul dvs. tipic?
• Cu cât de des comunicați de obicei cu clienții?
• Puteți oferi o garanție scrisă a obligației dvs. fiduciare?

De asemenea, ar trebui să solicitați o copie a Formularului ADV și a Formularului CRS ale unui consilier financiar, care sunt documente pe care SEC cere firmelor de consultanță să le depună. Acestea vor furniza informații despre activitatea unui consilier, structura de remunerare, trecutul educațional, potențialele conflicte de interese și istoricul disciplinar. Aceste informații sunt, de asemenea, disponibile online prin intermediul instrumentului public de informare a consilierilor de investiții al SEC. De asemenea, ar trebui să solicitați un dosar de performanță și o listă de referințe ale clienților pe care să îi contactați.

The Bottom Line

Se aștepta ca DOL să trimită regula sa în Registrul Federal înainte de sfârșitul anului 2020. Deoarece scutirea nu va intra în vigoare decât după 60 de zile de la trimiterea la Registrul Federal, se așteaptă ca administrația Biden să revizuiască scutirea DOL pentru a o face mai prietenoasă pentru consumatori.

Cu toate acestea, indiferent ce se va întâmpla, cei care economisesc pentru pensie ar trebui să știe foarte clar dacă consilierii la care apelează pentru consultanță în materie de rostogolire urmăresc cu adevărat interesul lor și nu deghizează un discurs de vânzare drept consultanță financiară doar pentru a crește taxele pe care le încasează. Fiduciarii trebuie să acționeze întotdeauna în cel mai bun interes al clienților lor – iar dacă nu o fac, aveți opțiuni legale pe care să le urmăriți.

Consiliere pentru găsirea unui consilier financiar

• Considerați posibilitatea de a discuta cu un consilier financiar despre faptul dacă este sau nu un fiduciar. Găsirea unui fiduciar financiar nu trebuie să fie dificilă. Instrumentul gratuit al SmartAsset vă pune în legătură cu consilierii financiari din zona dvs. în doar cinci minute. Dacă sunteți gata să fiți pus în legătură cu consilieri locali. Dacă sunteți gata, începeți acum.
• Discută cu cel puțin trei candidați înainte de a te decide pentru unul. În acest fel, veți avea suficient context despre comisioane, servicii și strategii de investiții pentru a alege cu încredere.

.