Business en verzekeringen U.S. Bankruptcy Code Section 547: The 90-Day “Preferential Payment”
Veel bedrijven zijn verbaasd te vernemen dat er een bepaling in de Bankruptcy Code is, gewoonlijk aangeduid als de “Preferential Payment Rule,” die in het algemeen bepaalt dat wanneer een schuldenaar een betaling doet aan een schuldeiser en de schuldenaar binnen 90 dagen daarna faillissement aanvraagt, de schuldeiser vaak door de Bankruptcy Court kan worden gedwongen alle door de schuldenaar betaalde bedragen terug te storten in de failliete boedel voor verdeling onder de algemene schuldeisers. Wanneer de schuldeiser een “insider” van de schuldenaar is, wordt de termijn verlengd van 90 dagen tot één jaar. Deze regel is te vinden in sectie 547 van de U.S. Bankruptcy Code. Het effect van deze regel is vaak verwoestend voor degenen die een betaling hebben ontvangen en deze hebben uitbetaald aan hun eigen schuldeisers en niet langer de middelen hebben om aan de faillissementsrechtbank te betalen.
Enkele algemene uitzonderingen op de regel van de bevoorrechte betaling zijn:
- Wanneer de betaling is gedaan als onderdeel van een gelijktijdige ruil voor nieuw gegeven waarde; of
- Wanneer de betaling is gedaan in de “normale gang van zaken” tussen de schuldenaar en de schuldeiser (let op: dit is soms geacht te betekenen dat facturen moeten worden betaald binnen de op de factuur vereiste termijn); of
- Wanneer de overdracht een zekerheidsrecht creëert in eigendom verworven door de schuldenaar ter waarborging van een nieuwe waarde gegeven na ondertekening van een zekerheidsovereenkomst waarin het eigendom wordt beschreven als onderpand en gegeven door of namens de beveiligde partij om de schuldenaar in staat te stellen het eigendom te verwerven en waar de schuldenaar het eigendom inderdaad verwerft.
Er zijn andere uitzonderingen op de voorkeursbetalingsregel en deze beschrijving geeft slechts de meest beknopte beschrijving van Bankruptcy Code sectie 547 en het corpus van de wet die het omringt.
Deze vorderingen kunnen soms worden opgelost door het aantonen van een van de verweermiddelen tegen de vordering of door een compromis met de faillissementscurator in een verdisconteerde regeling. Als deze kwestie zich voordoet, neem dan contact op met een advocaat met ervaring in het omgaan met bevoorrechte betalingsvorderingen.
De exacte tekst van artikel 547 van de Bankruptcy Code, alsmede het wetgevend commentaar en de regels van recente herzieningen per 1 januari 2005, volgen hieronder:
TITLE 11 – BANKRUPTCY
CHAPTER 5 – CREDITORS, THE DEBTOR, AND THE ESTATE
SUBCHAPTER III – THE ESTATE
Sec. 547. Preferenties
a) In deze afdeling wordt verstaan onder:
(1) “inventaris”: persoonlijke goederen die zijn geleased of geleverd, die worden gehouden voor verkoop of lease of die moeten worden geleverd krachtens een dienstencontract, grondstoffen, onderhanden werk of materialen die worden gebruikt of verbruikt in een bedrijf, met inbegrip van landbouwproducten zoals gewassen of vee, die worden gehouden voor verkoop of lease;
(2) “nieuwe waarde”: geld of geldswaarde in goederen, diensten, of nieuw krediet, of vrijgave door een verkrijger van eigendom dat eerder aan een dergelijke verkrijger is overgedragen in een transactie die niet nietig of vernietigbaar is door de schuldenaar of de curator krachtens enig toepasselijk recht, met inbegrip van de opbrengst van dergelijke eigendom, maar omvat niet een verplichting die in de plaats komt van een bestaande verplichting;
(3) “vordering”: recht op betaling, al dan niet verkregen door prestaties; en
(4) een schuld voor een belasting is ontstaan op de dag waarop deze belasting voor het laatst zonder boete verschuldigd is, met inbegrip van uitstel.
(b) Behoudens het bepaalde in subparagraaf (c) van deze afdeling, kan de bewindvoerder elke overdracht van een belang van de schuldenaar in goederen voorkomen-
(1) aan of ten gunste van een schuldeiser;
(2) voor of uit hoofde van een antecedente schuld van de schuldenaar voordat een dergelijke overdracht plaatsvond;
(3) gedaan terwijl de schuldenaar insolvent was;
(4) gedaan
(A) op of binnen 90 dagen voor de datum van indiening van het verzoekschrift; of
(B) tussen negentig dagen en een jaar vóór de datum van indiening van het verzoekschrift, indien die schuldeiser op het tijdstip van die overdracht een insider was; en
(5) waardoor die schuldeiser meer ontvangt dan hij zou ontvangen indien-
(A) de zaak een zaak volgens hoofdstuk 7 van deze titel was;
(B) de overdracht niet had plaatsgevonden; en
(C) die schuldeiser betaling van die schuld ontving voor zover de bepalingen van deze titel daarin voorzien.
(c) De trustee kan krachtens deze afdeling een overdracht niet vernietigen-
(1) voor zover een dergelijke overdracht-
(A) door de schuldenaar en de schuldeiser aan of ten behoeve van wie een dergelijke overdracht is verricht, bedoeld was als een gelijktijdige ruil voor nieuwe waarde die aan de schuldenaar is gegeven; en
(B) in feite een in wezen gelijktijdige ruil was;
(2) voor zover deze overdracht –
(A) ter voldoening van een schuld van de schuldenaar in het kader van de normale bedrijfsuitoefening of van de normale financiële betrekkingen van de schuldenaar en de verkrijger;
(B) heeft plaatsgevonden in het kader van de normale bedrijfsuitoefening of van de normale financiële betrekkingen van de schuldenaar en de verkrijger; en
(C) volgens de gebruikelijke zakelijke voorwaarden heeft plaatsgevonden;
(3) die een zekerheidsrecht vestigt op door de schuldenaar verworven goederen-
(A) voor zover dit zekerheidsrecht nieuwe waarde verzekert die werd-
(i) gegeven bij of na de ondertekening van een zekerheidsovereenkomst die een beschrijving van dergelijke goederen als onderpand bevat;
(ii) gegeven door of namens de zekergestelde partij krachtens een dergelijke overeenkomst;
(iii) gegeven om de schuldenaar in staat te stellen dergelijk goed te verwerven; en
(iv) in feite door de schuldenaar gebruikt om dergelijk goed te verwerven; en
(B) die is geperfectioneerd op of vóór 20 dagen nadat de schuldenaar dergelijke goederen in bezit heeft gekregen;
(4) aan of ten behoeve van een schuldeiser, voor zover deze schuldeiser na een dergelijke overdracht nieuwe waarde heeft gegeven aan of ten behoeve van de schuldenaar-
(A) die niet door een anderszins onvermijdbaar zekerheidsrecht is gedekt; en
(B) uit hoofde van welke nieuwe waarde de schuldenaar geen anderszins onvermijdelijke overdracht aan of ten behoeve van een dergelijke schuldeiser heeft verricht;
(5) die een geperfectioneerd zekerheidsrecht vestigt op een inventaris of een vordering of de opbrengst van een van beide, behalve voor zover het totaal van al deze overdrachten aan de verkrijger op de datum van indiening van het verzoekschrift en ten nadele van andere schuldeisers met concurrente vorderingen een vermindering veroorzaakte van enig bedrag waarmee de door een dergelijk zekerheidsrecht gedekte schuld de waarde van alle zekerheidsrechten voor een dergelijke schuld overschreed op de laatste van de volgende negentig dagen vóór de datum van indiening van het verzoekschrift:
(A)(i) met betrekking tot een overdracht waarop subsectie (b)(4)(A) van deze sectie van toepassing is, 90 dagen vóór de datum van indiening van het verzoekschrift; of
(ii) met betrekking tot een overdracht waarop subsectie (b)(4)(B) van deze sectie van toepassing is, één jaar voor de datum van indiening van het verzoekschrift; of
(B) de datum waarop voor het eerst nieuwe waarde werd gegeven krachtens de zekerheidsovereenkomst die een dergelijk zekerheidsrecht creëert;
(6) die de vaststelling is van een wettelijk pandrecht dat niet vernietigbaar is krachtens sectie 545 van deze titel;
(7) voor zover een dergelijke overdracht een betaling te goeder trouw was van een schuld aan een echtgenoot, voormalige echtgenoot of kind van de schuldenaar, voor alimentatie aan, levensonderhoud voor of ondersteuning van een dergelijke echtgenoot of kind, in verband met een echtscheidingsovereenkomst, een echtscheidingsvonnis of een ander vonnis van een rechtbank, een vaststelling in overeenstemming met de nationale of territoriale wetgeving door een overheidsinstantie, of een akkoord over een eigendomsregeling, maar niet voor zover een dergelijke schuld
(A) vrijwillig, van rechtswege of anderszins is overgedragen aan een andere entiteit; of
(B) een verplichting omvat die wordt aangeduid als alimentatie, alimentatie of steun, tenzij een dergelijke verplichting daadwerkelijk het karakter heeft van alimentatie, alimentatie of steun; of
(8) indien, in een zaak die is ingediend door een individuele schuldenaar wiens schulden voornamelijk consumentenschulden zijn, de totale waarde van alle goederen die een dergelijke overdracht vormen of erdoor worden beïnvloed, minder dan $ 600 bedraagt.
d) De trustee kan een overdracht van een belang in goederen van de schuldenaar die is overgedragen aan of ten gunste van een borg om de terugbetaling te waarborgen van een dergelijke borg die een borg heeft gesteld of een andere verplichting is aangegaan om een gerechtelijk retentierecht op te heffen dat door de trustee op grond van onderafdeling b) van deze afdeling zou kunnen zijn vermeden, vermijden. De aansprakelijkheid van een dergelijke borg ingevolge een dergelijke borgtocht of verplichting wordt opgeheven ten belope van de waarde van dergelijke goederen die door de trustee zijn teruggevorderd of het bedrag dat aan de trustee is betaald.
(e)(1) Voor de toepassing van deze afdeling-
(A) is een overdracht van een onroerend goed, met uitzondering van vaste inrichting, maar met inbegrip van het belang van een verkoper of koper krachtens een overeenkomst tot verkoop van een onroerend goed, voltooid wanneer een koper te goeder trouw van een dergelijk goed van de schuldenaar tegenover wie het toepasselijke recht de derdenwerking van een dergelijke overdracht toestaat, geen belang kan verwerven dat superieur is aan het belang van de verkrijger; en
(B) een overdracht van een vast goed of een andere zaak dan een onroerend goed is derdenrechtelijk gewaarborgd wanneer een schuldeiser op grond van een eenvoudige overeenkomst geen hoger pandrecht kan verkrijgen dan het recht van de verkrijger.
(2) Voor de toepassing van deze afdeling, behoudens het bepaalde in lid (3) van deze onderafdeling, is een overdracht tot stand gekomen-
(A) op het tijdstip waarop een dergelijke overdracht tussen de vervreemder en de verkrijger tot stand komt, indien een dergelijke overdracht op of binnen tien dagen na dat tijdstip is geëffectueerd, behoudens het bepaalde in onderafdeling (c)(3)(B);
(B) op het tijdstip waarop die overdracht wordt voltooid, indien die overdracht na die tien dagen wordt voltooid; of
(C) onmiddellijk vóór de datum van indiening van het verzoekschrift, indien die overdracht niet wordt voltooid op het laatste van de volgende twee tijdstippen:
(i) de aanvang van de zaak; of
(ii) tien dagen nadat die overdracht tussen de vervreemder en de verkrijger van kracht is geworden.
(3) Voor de toepassing van deze afdeling wordt een overdracht pas geacht te hebben plaatsgevonden wanneer de schuldenaar rechten op het overgedragen goed heeft verkregen.
(f) Voor de toepassing van deze afdeling wordt de schuldenaar geacht insolvent te zijn geweest op en gedurende de 90 dagen onmiddellijk voorafgaande aan de datum van indiening van het verzoekschrift.
(g) Voor de toepassing van dit deel rust de bewijslast van de vernietigbaarheid van een overdracht op de curator ingevolge onderdeel (b) van dit deel, en de bewijslast van de onvermijdelijkheid van een overdracht ingevolge onderdeel (c) van dit deel rust op de schuldeiser of de partij in het belang tegen wie terugvordering of vernietiging wordt gevorderd.
(Pub. L. 95-598, 6 nov. 1978, 92 Stat. 2597; Pub. L. 98-353, title III,
Secs. 310, 462, July 10, 1984, 98 Stat. 355, 377; Pub. L. 99-554, title
II, Sec. 283(m), Oct. 27, 1986, 100 Stat. 3117; Pub. L. 103-394, title
II, Sec. 203, title III, Sec. 304(f), Oct. 22, 1994, 108 Stat. 4121,
4133.)
Historische en revisieopmerkingen
Wetgevingsverklaringen
Er is niet voorzien in een beperking van de betalingen aan grondstoffenmakelaars zoals in sectie 766 van het amendement van de Senaat, met uitzondering van de wijziging van sectie 548 van titel 11. Section 547(c)(2) beschermt de meeste betalingen.
Sectie 547(b)(2) van het House-amendement neemt een bepaling over uit het House-wetsvoorstel en verwerpt een alternatief uit het Senate-amendement met betrekking tot het vermijden van een preferentiële overdracht die de betaling is van een belastingvordering die verschuldigd is aan een overheidseenheid. Zoals
bepaald, heft sectie 106(c) van het House-amendement tegengestelde taal in het House-rapport op met als resultaat dat de regering onderworpen is aan de ontwijking van preferentiële overdrachten.
In tegenstelling tot de taal in het House-amendement, staat betaling van een schuld door middel van een cheque gelijk aan een contante betaling, tenzij de cheque wordt ongeldig verklaard. Voor de toepassing van sectie 547(c)(1) en (2) wordt betaling geacht te zijn verricht wanneer de cheque is overhandigd.
Sectie 547(c)(6) van het wetsvoorstel van het Huis wordt geschrapt en op een andere wijze behandeld in sectie 553 van het amendement van het Huis.
Sectie 547(c)(6) is een wijziging van een soortgelijke bepaling in het wetsvoorstel van het Huis en het amendement van de Senaat. De uitzondering met betrekking tot de voldoening van een wettelijk retentierecht is geschrapt. De uitzondering voor een retentierecht dat krachtens titel 11 is ontstaan, wordt geschrapt aangezien een dergelijk retentierecht een wettelijk retentierecht is dat in een later faillissement niet kan worden ontdoken.
Sectie 547(e)(1)(B) wordt ongewijzigd overgenomen uit het wetsvoorstel van het Huis en het amendement van de Senaat. Het is de bedoeling dat het criterium van het eenvoudige contract dat in dit onderdeel wordt gebruikt, zal worden toegepast zoals in onderdeel 544(a)(1), niet om van een schuldeiser te eisen dat hij tegen een schuldeiser op grond van een eenvoudig contract derdenwerking uitoefent indien het toepasselijke recht een dergelijke derdenwerking onmogelijk maakt. Zo kan bijvoorbeeld een koper van een schuldenaar bij een onregelmatig opgemerkte bulkverkoop gedurende één jaar na de bulkverkoop onderworpen zijn aan de rechten van een schuldeiser op een eenvoudig contract van de schuldenaar. Aangezien de koper zich niet kan verzetten tegen een dergelijke schuldeiser op basis van een eenvoudig contract, mag hij niet aansprakelijk worden gesteld voor het nalaten van het onmogelijke. Indien de debiteur binnen korte tijd na de bulkverkoop failliet gaat, mag de curator geen gebruik kunnen maken van de ontheffingsbevoegdheden uit hoofde van sectie 544(a)(1) of 547 louter en alleen omdat het recht van de Staat bepaalde overdrachten van persoonlijke goederen heeft onderworpen aan de rechten van een schuldeiser op grond van een eenvoudig contract om een gerechtelijk pandrecht te verkrijgen zonder de mogelijkheid van derdenwerking tegen een dergelijke schuldeiser.
Voorrechten: Het amendement van het Huis schrapt uit de categorie van overdrachten wegens voorafgaande schulden die kunnen worden vermeden op grond van de preferentieregels, sectie 547(b)(2), de uitzondering in het amendement van de Senaat voor aan overheidsinstanties verschuldigde belastingen. Voor de “gewone gang van zaken”-uitzondering op de voorkeursregels in sectie 547(c)(2) specificeert het amendement van het Huis echter dat de in sectie 547(c)(2)(B) bedoelde termijn van 45 dagen begint te lopen, in het geval van belastingen, vanaf de laatste vervaldag, met inbegrip van verlengingen, van de aangifte in verband waarmee de belastingbetaling is verricht.
Senate Report No. 95-989
Dit onderdeel is een substantiële wijziging van de huidige wetgeving. Het moderniseert de preferentiebepalingen en brengt ze meer in overeenstemming met de handelspraktijk en de Uniform Commercial Code.
Subsectie (a) bevat drie definities. Inventaris, nieuwwaarde en vordering worden gedefinieerd in hun gewone betekenis, maar worden gedefinieerd om verwarring of onzekerheid omtrent de termen te voorkomen.
Subsectie (b) is de operatieve bepaling van de sectie. Het geeft de trustee de bevoegdheid om een overdracht te voorkomen indien aan vijf voorwaarden is voldaan. Dit zijn de vijf elementen van een voorkeursactie. Ten eerste moet de overdracht plaatsvinden aan of ten gunste van een crediteur. Ten tweede moet de overdracht plaatsvinden voor of uit hoofde van een antecedente schuld die de schuldenaar verschuldigd was voordat de overdracht plaatsvond. Ten derde moet de overdracht hebben plaatsgevonden toen de schuldenaar insolvent was. Ten vierde moet de overdracht hebben plaatsgevonden in de 90 dagen die onmiddellijk voorafgingen aan het begin van de zaak. Indien de overdracht geschiedde aan een insider, kan de curator de overdracht vernietigen indien deze geschiedde gedurende de periode die een jaar voor de indiening van het verzoekschrift begint en 90 dagen voor de indiening eindigt, indien de insider aan wie de overdracht geschiedde redelijke gronden had om aan te nemen dat de schuldenaar insolvent was op het tijdstip dat de overdracht geschiedde.
Ten slotte moet de overdracht de schuldeiser aan wie of ten behoeve van wie de overdracht geschiedde, in staat stellen een groter percentage van zijn vordering te ontvangen dan hij op grond van de verdelingsbepalingen van de faillissementscode zou ontvangen. Meer bepaald moet de schuldeiser meer ontvangen dan hij zou ontvangen indien de zaak een liquidatiezaak was, indien de overdracht niet had plaatsgevonden, en indien de schuldeiser betaling van de schuld ontving in de mate die door de bepalingen van de code wordt voorgeschreven.
De formulering van het laatste element wijzigt de toepassing van de test van het hogere percentage van die welke in de huidige wetgeving wordt gehanteerd. Volgens deze formulering moet de rechter zich richten op de relatieve verdeling tussen de klassen, alsmede op het bedrag dat zal worden ontvangen door de leden van de klasse waarvan de schuldeiser deel uitmaakt. De bewoordingen vereisen ook dat de rechter zich concentreert op de toelaatbaarheid van de vordering waarvoor de preferentie werd verleend. Indien de vordering bijvoorbeeld volledig zou zijn afgewezen, dan is aan de test van paragraaf (5) voldaan, omdat de schuldeiser niets zou hebben ontvangen krachtens de verdelingsbepalingen van de faillissementscode.
De curator kan een overdracht van een retentierecht op grond van deze sectie vermijden, zelfs indien het retentierecht vóór het begin van de
zaak door verkoop ten uitvoer is gelegd,
Subsectie (b)(2) van deze sectie stelt in feite betalingen door de schuldenaar van belastingschulden, ongeacht hun prioriteitsstatus, vrij van de voorkeursregels.
Subsectie (c) bevat uitzonderingen op de bevoegdheid van de curator tot het vermijden van een retentierecht. Als een schuldeiser in aanmerking komt voor een van de uitzonderingen, dan is hij in die mate beschermd. De eerste uitzondering betreft een overdracht die door alle partijen bedoeld was als een gelijktijdige ruil voor nieuwe waarde, en die in feite in wezen gelijktijdig plaatsvond. Normaal gesproken is een cheque een krediettransactie. Voor de toepassing van deze alinea wordt een overmaking met een cheque echter beschouwd als “bedoeld om gelijktijdig te geschieden”, en indien de cheque ter betaling wordt aangeboden in de normale gang van zaken, die volgens de Uniform Commercial Code 30 dagen bedraagt, U.C.C. Sec. 3-503(2)(a), zal dat neerkomen op een overmaking die “in feite in wezen gelijktijdig is.”
De tweede uitzondering beschermt overmakingen in de normale gang van zaken (of in financiële zaken, wanneer er geen sprake is van een onderneming). Voor het geval van een consument wordt in het lid de uitdrukking “financiële zaken” gebruikt om niet-zakelijke activiteiten zoals de betaling van maandelijkse rekeningen van nutsbedrijven te omvatten. Indien de schuld uit hoofde waarvan de overdracht is verricht, is ontstaan in het kader van de normale bedrijfsuitoefening van zowel de schuldenaar als de verkrijger, indien de overdracht niet later dan 45 dagen na het ontstaan van de schuld is verricht, indien de overdracht zelf is verricht in het kader van de normale bedrijfsuitoefening van zowel de schuldenaar als de verkrijger, en indien de overdracht is geschied
volgens de gebruikelijke zakelijke voorwaarden, dan is de overdracht beschermd. Het doel van deze uitzondering is om de normale financiële verhoudingen ongemoeid te laten, omdat zij geen afbreuk doet aan het algemene beleid van de preferentiesectie om ongebruikelijke acties van ofwel de schuldenaar ofwel zijn schuldeisers te ontmoedigen tijdens het afglijden van de schuldenaar naar het faillissement.
De derde uitzondering betreft het mogelijk maken van leningen in verband waarmee de schuldenaar het goed verwerft dat de lening hem in staat stelde te kopen nadat de lening daadwerkelijk is verstrekt.
De vierde uitzondering codificeert de nettoresultaatregel in sectie 60c van de huidige wet . Als de kredietgever en de schuldenaar meer dan één ruil hebben tijdens de periode van 90 dagen, worden de ruilen gesaldeerd volgens de formule in paragraaf (4). Elke nieuwe waarde die de schuldeiser voorschiet moet ongedekt zijn om onder deze uitzondering te kunnen vallen.
Paragraaf (5) codificeert de test van de verbetering van de positie, en heft daarmee zaken op als DuBay v. Williams, 417 F.2d 1277 (C.A.9, 1966), en Grain Merchants of Indiana, Inc. v. Union Bank and Savings Co., 408 F.2d 209 (C.A.7, 1969). Een crediteur met een zekerheidsrecht op een vlottende massa, zoals inventaris of debiteuren, is onderworpen aan een preferentie-aanval voor zover hij zijn positie verbetert gedurende de periode van 90 dagen vóór het faillissement. De toets is een tweepuntstoets, en vereist dat de positie van de zekergestelde crediteur 90 dagen vóór de aanvraag en op de datum van de aanvraag wordt bepaald. Indien de nieuwe waarde voor het eerst werd gegeven na 90 dagen vóór de zaak, vervangt de datum waarop deze voor het eerst werd gegeven het 90-dagen punt.
Paragraaf (6) sluit statutaire pandrechten die zijn gevalideerd op grond van sectie 545 uit van aanval op de preferentie. Het beschermt ook overdrachten ter voldoening van dergelijke retentierechten, en de vaststelling van een retentierecht op grond van sectie 365(j), die een vendee beschermt wiens contract om onroerend goed van de schuldenaar te kopen is afgewezen.
Subsectie (d), afgeleid van sectie 67a van de Bankruptcy Act , staat de trustee toe een overdracht te voorkomen om een borg terug te betalen die een obligatie plaatst om een gerechtelijk retentierecht te ontbinden dat op grond van deze sectie vermijdbaar zou zijn geweest. De tweede zin beschermt de borg tegen dubbele aansprakelijkheid.
Subsectie (e) bepaalt wanneer een overdracht wordt gedaan voor de toepassing van de preferentiesectie. Lid (1) definieert wanneer een overdracht is vervolmaakt. Voor onroerend goed is een overdracht voltooid wanneer deze geldig is tegenover een koper te goeder trouw. Voor persoonlijke goederen en vaste inrichtingen is een overdracht vervolgbaar wanneer zij geldig is tegenover een schuldeiser op grond van een eenvoudig contract die een gerechtelijk pandrecht verkrijgt nadat de overdracht is vervolmaakt. “Eenvoudig contract” zoals hier gebruikt, is afgeleid van Sec. 60a(4) van de Faillissementswet. Lid 2 bepaalt dat een overdracht tot stand komt wanneer zij van kracht wordt tussen de vervreemder en de verkrijger, indien zij op of binnen tien dagen na dat tijdstip is geperfectioneerd. In het andere geval wordt de overdracht geacht tot stand te zijn gekomen wanneer de overdracht is vervolmaakt. Indien zij niet vo´ o´ r het begin van de zaak is voltooid, vindt zij onmiddellijk voor het begin van de zaak plaats. Lid 3 bepaalt
dat een overdracht pas plaatsvindt wanneer de schuldenaar rechten op het overgedragen goed heeft verkregen. Deze bepaling, meer dan enige andere in de sectie, heft DuBay en Grain Merchants op, en in combinatie met subsectie (b)(2), In re King-Porter Co., 446 F.2d 722 (5th Cir. 1971).
Subsectie (e) is ontworpen om de verschillende resultaten te bereiken onder de 1962 versie van artikel 9 van de U.C.C. en onder de 1972 versie omdat verschillende handelingen vereist zijn onder elke versie om een zekerheidsovereenkomst effectief te maken tussen de partijen.
Subsectie (f) creëert een vermoeden van insolventie voor de 90 dagen voorafgaand aan de faillissementszaak. Het vermoeden is zoals omschreven in Regel 301 van de Federal Rules of Evidence, van toepassing verklaard in faillissementszaken door secties 224 en 225 van het wetsontwerp. Het vermoeden vereist dat de partij tegen wie het vermoeden bestaat, met enig bewijsmateriaal komt om het vermoeden te weerleggen, maar de bewijslast blijft rusten op de partij in wiens voordeel het vermoeden bestaat.
William L. Porter is een principal in Porter Law Group, Inc. in Sacramento, California.
Hij is te bereiken op (916) 381-7868.