Jaký je vztah mezi inflací a úrokovými sazbami?
Inflace a úrokové sazby jsou často spojovány a často zmiňovány v makroekonomii. Inflace označuje míru růstu cen zboží a služeb. Ve Spojených státech se úroková sazba (což je částka, kterou účtuje věřitel dlužníkovi) odvíjí od sazby federálních fondů, kterou určuje Federální rezervní systém. Federální rezervní systém je centrální bankou USA; někdy se označuje pouze jako Fed.
Federální rezervní systém se snaží ovlivňovat míru inflace stanovením a úpravou cílové sazby federálních fondů. Tento nástroj umožňuje Fedu podle potřeby rozšiřovat nebo snižovat nabídku peněz, což má vliv na cílovou míru zaměstnanosti, stabilní ceny a stabilní hospodářský růst.
Klíčové poznatky
- Existuje obecná tendence, že úrokové sazby a míra inflace mají inverzní vztah.
- V USA je Federální rezervní systém odpovědný za provádění měnové politiky země, včetně stanovení sazby federálních fondů, která ovlivňuje úrokové sazby, jež banky účtují dlužníkům.
- Všeobecně platí, že když jsou úrokové sazby nízké, ekonomika roste a inflace se zvyšuje.
- Naopak, když jsou úrokové sazby vysoké, ekonomika se zpomaluje a inflace se snižuje.
Inverzní korelace mezi úrokovými sazbami a inflací
V systému bankovnictví s částečnými rezervami bývají úrokové sazby a inflace v inverzní korelaci. Tento vztah tvoří jeden z hlavních principů současné měnové politiky: Centrální banky manipulují s krátkodobými úrokovými sazbami, aby ovlivnily míru inflace v ekonomice.
Níže uvedený graf ukazuje inverzní korelaci mezi úrokovými sazbami a inflací. V grafu CPI označuje index spotřebitelských cen, což je ukazatel, který sleduje změny cen. Změny indexu spotřebitelských cen se používají k identifikaci období inflace a deflace.
Všeobecně platí, že když se úrokové sazby snižují, může si více lidí půjčit více peněz. Výsledkem je, že spotřebitelé mají více peněz na utrácení. To způsobuje růst ekonomiky a zvýšení inflace.
Při růstu úrokových sazeb je tomu naopak. Při zvyšování úrokových sazeb mají spotřebitelé tendenci spořit, protože výnosy z úspor jsou vyšší. Vzhledem k tomu, že se utrácí méně disponibilního důchodu, ekonomika zpomaluje a inflace klesá.
Pro lepší pochopení toho, jak funguje vztah mezi inflací a úrokovými sazbami, je důležité porozumět bankovnímu systému, teorii množství peněz a roli, kterou hrají úrokové sazby.
Křehký tanec inflace a HDP
Bankovnictví s částečnými rezervami
V současné době existuje bankovní systém s částečnými rezervami. Jako silně zjednodušenou demonstraci růstu peněžní zásoby předpokládejme, že když někdo uloží do banky 100 USD, ponechá si na těchto 100 USD nárok. Banka však může tyto dolary půjčovat na základě míry rezerv stanovené centrální bankou. Pokud je poměr rezerv 10 %, může banka půjčit zbylých 90 % (což je v tomto případě 90 dolarů). Desetiprocentní část peněz zůstává v bankovních trezorech.
Pokud je následná půjčka 90 dolarů nesplacená, existují v ekonomice dvě pohledávky v celkové výši 190 dolarů. Jinými slovy, nabídka peněz se zvýšila ze 100 na 190 USD.
Teorie množství peněz
Teorie množství peněz v ekonomii říká, že nabídka a poptávka po penězích určuje míru inflace. Pokud nabídka peněz roste, ceny mají tendenci růst. Je to proto, že každá jednotlivá měnová jednotka se stává méně hodnotnou.
Hyperinflace je ekonomický termín používaný pro označení extrémní inflace. V prostředí, kde dochází k hyperinflaci, je růst cen rychlý a nekontrolovaný. Zatímco centrální banky se obvykle zaměřují na roční míru inflace kolem 2 % až 3 % (tato míra je považována za přijatelnou pro zdravou ekonomiku), hyperinflace ji výrazně překračuje. Země, které zažívají hyperinflaci, mají někdy měsíční míru inflace 50 % a více.
Úrokové sazby, úspory, úvěry a inflace
Úroková sazba určuje cenu držby nebo půjčování peněz. Banky platí úrokovou sazbu z úspor, aby přilákaly vkladatele. Banky také dostávají úrokovou sazbu za peníze, které jsou půjčovány z jejich vkladů.
Když jsou úrokové sazby nízké, jednotlivci a podniky mají tendenci požadovat více úvěrů. Každá bankovní půjčka zvyšuje nabídku peněz v bankovním systému s částečnými rezervami. Podle kvantitativní teorie peněz zvyšuje rostoucí peněžní zásoba inflaci. Nízké úrokové sazby tedy mají tendenci vést k vyšší inflaci. Vysoké úrokové sazby mají tendenci inflaci snižovat.
Ačkoli se jedná o velmi zjednodušenou verzi vztahu, zdůrazňuje, proč jsou úrokové sazby a inflace obvykle nepřímo úměrné.
Federální výbor pro volný trh
Federální výbor pro volný trh (FOMC) se schází osmkrát ročně, aby posoudil hospodářské a finanční podmínky a rozhodl o měnové politice. Měnovou politikou se rozumí přijímaná opatření, která ovlivňují dostupnost a cenu peněz a úvěrů. Na těchto zasedáních se stanovují cílové hodnoty krátkodobých úrokových sazeb.
Pomocí ekonomických ukazatelů, jako je index spotřebitelských cen (CPI) a indexy cen výrobců (PPI), Fed stanoví cílové hodnoty úrokových sazeb, jejichž cílem je udržet ekonomiku v rovnováze. Pohybem cílových úrokových sazeb směrem nahoru nebo dolů se Fed snaží dosáhnout cílové míry zaměstnanosti, stabilních cen a stabilního hospodářského růstu. Fed bude zvyšovat úrokové sazby, aby snížil inflaci, a snižovat sazby, aby podpořil hospodářský růst.
Investoři a obchodníci bedlivě sledují rozhodnutí FOMC o sazbách. Po každém z osmi zasedání FOMC je vyhlášeno rozhodnutí Fedu o zvýšení, snížení nebo zachování klíčových úrokových sazeb. Některé trhy se mohou pohybovat v předstihu před očekávanými změnami úrokových sazeb a v reakci na skutečná oznámení. Například americký dolar obvykle roste v reakci na zvýšení úrokových sazeb, zatímco trh dluhopisů v reakci na zvýšení sazeb klesá.
.