Dow Jones & Company, Inc.
grundlagt: 1882
Kontaktoplysninger:
Hovedkvarter: 200 liberty st.
new york, ny 10281Telefon: (212)416-2000fax: (212)416-4348url: http://www.dowjones.com
OVERVIEW
Dow Jones er en multinational medievirksomhed, der har specialiseret sig i erhvervsnyheder. Det er bedst kendt for Dow Jones Industrial Average, et indeks over aktiekurser baseret på førende virksomheder, der handles på Wall Street. De trykte publikationer omfatter selskabets flagskibsavis, The Wall Street Journal, og Barron’s magazine. Dow Jones & Company Inc. er et internationalt imperium med kontorer i de finansielle centre i Europa og Asien og er opdelt i tre industrisegmenter: finansielle informationstjenester, forretningspublikationer og aviser af almen interesse.
FIRMENS FINANSIERING
I begyndelsen af 1998 omfattede de registrerede aktionærer 12.100 almindelige aktionærer og 4.600 indehavere af ikke-handlede klasse B-stammeaktier. Der blev udbetalt et udbytte på 0,96 USD pr. aktie i 1996 og 1997. I 1997 svingede selskabets aktier fra et lavt niveau på 33 3/8 $ til et højt niveau på 55 7/8 $. I 1997 var der et nettotab på 802,1 mio. dollars (8,36 dollars pr. aktie) sammenlignet med et overskud på 190 mio. dollars (1,96 dollars pr. aktie) i 1996. Omsætningen steg i samme periode med 4 procent til 2,6 milliarder dollars.
ANALYSTERS’ OPINIONS
I sin redegørelse fra februar 1997 om splittelsen inden for den familie, der ejer de styrende aktier i Dow Jones, opregnede Fortune Magazine en lang række fejltagelser begået af selskabets ledelse i 1980’erne. Listen omfattede en række tidligere forspildte muligheder på tv-området, en arena, som selskabet gik ind på i 1990’erne. Iagttagere i finansverdenen har udtalt toner af forundring og til tider af afsky over det, der opfattes som den overdrevent forsigtige ledelsesstil hos Dow Jones; derfor bemærkede Fortune, at Dow Jones “i årevis har virket som om Dow Jones har opereret i en verden, der er helt forskellig fra den, der vurderes på siderne.”
Dow Jones er optimistisk med hensyn til indtjeningen fra sit business publishing-segment, primært på grund af stigninger i reklamepriserne. Selskabet oplyste, at dets resultater for 1998 vil blive forbedret af tv-aktiviteter og IDD Enterprises, som er et 100 % ejet datterselskab af Dow Jones.
HISTORIE
I 1882 dannede journalisterne Charles Dow og Edward Jones et finansielt nyhedsbureau i et lille kælderkontor i nærheden af New York Stock Exchange. Dow og en tredje journalist, Charles Bergstresser, skrev nyhederne, og Jones redigerede dem; de håndskrevne historier blev derefter leveret til abonnenterne på Wall Street. I løbet af et år havde de givet deres avis navnet Customer’s Afternoon Letter. Charles Dow havde i mellemtiden udviklet et aktiekursindeks kaldet Dow Jones Average, og avisen bragte snart det daglige gennemsnit som en standardartikel. I 1889, da avisen blev omdøbt til The Wall Street Journal, åbnede Dow Jones sit første bureau uden for byen med Clarence Barron, grundlæggeren af Barron’s Magazine, som leder. I 1902 købte Barron selskabet, og hans efterkommere ejede fortsat en betydelig del af aktierne i 1997.
Dengang omkring århundredeskiftet kom Dow Jones News Service eller “broadtape”, en tickerbørsinformationstjeneste, der blev leveret til abonnenterne via telegraflinjer. I 1920’erne blev tickeren et symbol på Wall Street og dens hurtige vækst. I den periode voksede Dow Jones også med etableringen af Barron’s i 1921 og udbredelsen af broadtape-tjenesten i landets større byer. Dow Jones var således i stand til at blive hårdt ramt af krakket i 1929 og den efterfølgende depression, en periode, hvor Wall Street Journals abonnementsrate styrtdykkede.
Efter at have klaret sig igennem 1930’erne og gået ind i 1940’erne med strategiske ændringer i sine driftsmetoder fortsatte Dow Jones med at vokse støt og roligt. I 1967 indgik Dow Jones et joint venture med Associated Press og skabte APDow Jones Economic Report, som gjorde det muligt for Dow Jones at udvide sine finansielle oplysninger til større markeder rundt om i verden. I de følgende årtier var Dow Jones’ verden domineret af to tilsyneladende modstridende temaer: fremskridt inden for teknisk innovation og konservatisme inden for virksomhedsstrategi. I 1997 bragte en splittelse blandt Clarence Barrons arvinger disse bekymringer på ny frem i forgrunden.
STRATEGI
Selv om Dow Jones startede i New York, forstod ledelsen klart, at udtrykket Wall Street ikke blot henviser til gaden i New York, men til hele finansverdenen. Således ville erhvervslivet i hele landet have brug for ajourførte oplysninger om aktiviteterne på aktiemarkederne i New York, og til gengæld havde New Yorks finansledere brug for opdateringer om, hvad der foregik i resten af verden. Disse behov førte til den hurtige udbredelse fra Wall Street til filialen i Boston under ledelse af Clarence Barron og den efterfølgende udbredte brug af bredbånd i 1920’erne, som forbandt nationens markedscentre i et informationsnetværk. I 1940’erne vedtog Wall Street Journals chefredaktør Bernard Kilgore en strategi, som avisen fortsatte med at følge fem årtier senere, nemlig at tilbyde et nationalt perspektiv på nyhederne i stedet for et begrænset til et bestemt område. Under Kilgores ledelse blev således avisens Pacific Coast Edition, som havde bragt helt andre historier end den østlige udgave, bragt på linje med den nationale udgave.
Dow Jones’ kundekreds, forretningsfolk over hele verden, krævede konstant opmærksomhed på innovationer inden for informationsteknologi. I 1971, længe før den udbredte adgang til det, der blev kendt som informationssupermotorvejen, introducerede selskabet Dow Jones News/Retrieval Service, som gjorde det muligt for abonnenterne at få aktuelle oplysninger via deres computere.
INFLUENCER
Den måske største indflydelse på Dow Jones’ skæbne har været den familie, der arvede en stor del af selskabet fra deres forfader, Clarence Barron. (I 1997 ejede Barron-arvingerne 42 procent af selskabet.) I årevis opretholdt arvingerne det, som Fortune i februar 1997 kaldte “det hyggeligste partnerskab mellem en familie og et offentligt ejet selskab i Amerika”. Clarence Barrons arvinger fastholdt en konservativ strategi både i den daglige drift og i den finansielle forvaltning. I modsætning til andre kendte avisfamilier blandede de sig således sjældent i de daglige anliggender i Wall Street Journal og overlod det til journalisterne at drive det. På samme måde havde familien tillid til, at ledelsen traf beslutningerne, når det kom til bestyrelseslokalet.
På mange måder var Barron-familiens indflydelse (kun få familiemedlemmer bar stadig Clarences efternavn) positiv. Hvad angår avisen, gjorde deres stil med at holde hånden væk fra ejerskabet det muligt for den at blive en af de førende nationale dagblade – en avis, der i modsætning til mange konkurrenter har en tendens til at tage parti for erhvervslivet og den frie virksomhed på sin redaktionelle side. Desuden var den patriarkalske kontrol med den større virksomhed med til at holde Dow Jones i sikkerhed i 1980’erne, da mange andre ærværdige gamle virksomheder blev ofre for fjendtlige overtagelser.
Barrons arvinger regerede med forsigtighed og stabilitet, men den negative side af deres strategi var tydelig i virksomhedens vækst fra 1986 til 1996. I det årti steg salget fra 1,13 milliarder dollars om året til næsten 2,48 milliarder dollars – mere end en fordobling – men overskuddet forblev næsten det samme: 183 millioner dollars i 1986 og 190 millioner dollars ti år senere.
Da Barrons oldebarn Bettina Bancroft døde i maj 1995, gik ledelsen over til en ny generation under ledelse af Bancrofts datter Elizabeth “Lizzie” Goth, som blev født i 1965. Goth og hendes fætre og kusiner ønskede at vide, hvorfor aktierne klarede sig så dårligt, og de begyndte at udfordre Dow Jones’ ledelsesfilosofi. De så ikke længere selskabet som (med ordene i en tidligere erklæring til aktionærerne) “en kvasi-offentlig fond”. De var fast besluttet på at se selskabet blive mere rentabelt, og hvis det betød, at de skulle skille sig af med ambitiøse og i sidste ende mislykkede virksomheder, var de villige til at gøre det. Goths strategi skabte masser af fjender i familien, men den gav hende også nogle allierede. I 1997 begyndte markedsanalytikere at holde nøje øje med denne familiefejde for at finde tegn på virksomhedens fremtidige retning.
FAST FACTS: Om Dow Jones & Company, Inc.
Ejerforhold: Dow Jones er et offentligt ejet selskab, der handles på New York Stock Exchange.
Ticker-symbol: Dow Jones er et offentligt ejet selskab, der handles på New York Stock Exchange.
Ticker-symbol: DJ
Officers: Kenneth L. Burenga, formand, COO, & Direktør, 53 år, 1997 grundløn $590.000; Carl M. Valenti, Sr. VP, 59, 1997 grundløn 453.000 dollars; Peter G. Skinner, Sr. VP, 53, 1997 grundløn $435.000
Medarbejdere: 12.300 (ca. en fjerdedel er baseret uden for USA)
Hovedselskabers vigtigste datterselskaber: Dow Jones har et stort antal tilknyttede selskaber, licenstagere og datterselskaber, herunder Dow Jones Markets, IDD Enterprises, L.P. og en verdensomspændende tv-alliance med NBC.
Hovedkonkurrenter: Dow Jones Markets, IDD Enterprises, L.P. og en verdensomspændende tv-alliance med NBC: Dow Jones’ konkurrenter omfatter: Bloomberg L.P., en finansiel nyheds- og datavirksomhed, udgiver af magasiner og operatør af nationale tv-, radio- og avistjenester; New York Times, et medie- og kommunikationskonglomerat med interesser i aviser, magasiner, radio- og tv-udsendelser og informationstjenester; og Reuters Group PLC, et generelt nyhedsbureau og distributør af finansielle oplysninger.
Aktuelle tendenser
Med Lizzie Goths og hendes fraktion er bestyrelsen for Dow Jones mere aggressiv og mere orienteret mod vækst end i midten af 1990’erne. Fortune Magazine, der er kendt for sin dækning af striden mellem arvingerne efter Charles Barron, gav i februar 1997 spekulationer om mulige valg til fremtidige bestyrelser; de fleste af de nævnte personer kom fra førende virksomheder i informationsindustrien såsom Microsoft og Intel.
Selskabet, der altid har været førende inden for elektronisk information, har fortsat med at tilbyde nye elektroniske produkter såsom The Wall Street Journal Interactive Edition, der blev introduceret i 1996. I 1997 indgik Dow Jones sammen med National Broadcasting Company (NBC) en international forretningsalliance. I USA meddelte selskabet, at der var indgået en flerårig licensaftale med CNBC, en oversøisk virksomhed, om levering af erhvervsnyhedsudsendelser. I 1998 indledte Dow Jones sammen med de primære børser i Frankrig, Tyskland og Schweiz en række indekser, der følger udviklingen i visse europæiske aktier samt måler markedsudviklingen i de lande, der forventes at blive medlem af Den Europæiske Monetære Union.
PRODUKTER
Dow Jones’ produkter omfatter følgende informationstjenester: Dow Jones Markets, Dow Jones News Service, Dow Jones 90-Day News/Retrieval, AP-Dow Jones News Service, Capital Markets Report, Asian Equities Report og Emerging Markets Report. Blandt virksomhedens erhvervspublikationer er den mest fremtrædende The Wall Street Journal, som også har internationale udgaver, The Wall Street Journal Europe og The Asian Wall Street Journal, samt The Wall Street Journal Classroom Edition, der anvendes på 3 600 skoler i hele landet. The Journal tilbyder en ny regional dækning i New England. Magasinerne omfatter Barron’s, Far Eastern Economic Review og American Demographics. Selskabet ejer en række mindre virksomheder, herunder Ottaway Newspapers Inc. en gruppe af 19 lokale dagblade, der udgør Dow Jones’ “community newspapers”-afdeling.
Selskabets forretningsenhed, Dow Jones Interactive Publishing, er en førende udgiver af elektroniske erhvervs- og finansnyheder, der leveres til kunderne via pc’er, faxmaskiner og radio. Der tilbydes to radioprogrammer: The Wall Street Journal Report på AM og The Dow Jones Report på FM.
GLOBAL PRÆSENCE
Seventy-tredive procent af Dow Jones’ indtægter i 1997 kom fra USA. Europa, Mellemøsten og Nordafrika tegnede sig for 14 procent, Asien og Stillehavsområdet for 9 procent og andre regioner for 2 procent.
Dow Jones har aktiviteter i Canada, Panama, Bahamas, Chile og andre dele af Amerika; Storbritannien, Irland og store dele af Vesteuropa; Hongkong, Singapore og Malaysia; Australien, New Zealand og andre dele af Stillehavet; og Sydafrika.
THE WALL STREET SHUFFLE
Hvad er Dow Jones Industrial Average (DJIA) egentlig? DJIA er et indeks, der beregnes ved at lægge aktiekurserne for 30 store amerikanske industrivirksomheder sammen og dividere dem med et tal, der tager højde for forvridninger i forbindelse med aktieopdelinger i årenes løb. Vil du vide, hvad der er sket med prisen på de 30 aktier i DJIA i dag? Du skal ikke se på selve gennemsnittet, men på den procentvise ændring i Dow på en bestemt dag. DJIA er over 100 år gammel og er den mest kendte markedsindikator i verden. Det industrielle gennemsnit startede med 12 virksomheder i 1896, og det blev forhøjet til 20 virksomheder i 1916. Gennemsnittet med 30 selskaber kom frem i 1928, og selv om antallet siden er forblevet det samme, tilføjes og fjernes der fra tid til anden selskaber. Når de vælger et nyt selskab at tilføje, ser de efter en historie med succesfuld vækst sammen med interesse blandt investorerne. Den mest almindelige grund til at ændre en aktie er, at der sker noget væsentligt med virksomheden, f.eks. at den bliver opkøbt af en anden virksomhed. I 1991 erstattede Walt Disney USX Corp. med Walt Disney, J.P. Morgan med Primerica Corp. med J.P. Morgan og Caterpillar med Navistar. Nogle aktier er hoppet ind og ud af DJIA, især General Electric, som er blevet optaget tre gange og taget ud to gange. Ligeledes er U.S. Rubber og Du Pont blevet inkluderet i gennemsnittet mere end én gang. Så hvor højt kan DJIA stige? Der er ingen grænse for, hvor højt den kan stige.
BESKÆFTIGELSE
Dow Jones indledte et omkostningsreduktionsprogram, som resulterede i fyring af 200 til 300 medarbejdere, primært i datterselskabet Dow Jones Market. Ikke desto mindre har selskabet en stærk pakke af personalegoder og har en liste over ledige stillinger på sit websted. Fuldtidsbeskæftigelsen på 12.309 ansatte i 1997 var en stigning på 3,9 procent i forhold til 1996, hvor antallet af ansatte var på 11.844.
INFORMATIONSKILDER
Bibliografi
baumohl, bernard, et. al. “more bad news for dow jones.” time, 31. marts 1997.
carvell, tim. “the owners are restless.” fortune, 17. februar 1997.
“dow jones.” hoover’s online, 8. juni 1998. tilgængelig på http://www.hoovers.com.
“dow jones: a brief history” og “a guide to dow jones’ business segments.” new york: dow jones & co., 1997. tilgængelig på http://www.dowjones.com.
nocera, joseph. “heard on the street.” fortune, 3 februar 1997.
For en årsrapport:
på internettet på:
: http://www.dowjones.com
For yderligere brancheundersøgelser:
undersøge virksomheder ved hjælp af deres standard industrielle klassifikationskoder, også kendt som sics. Dow Jones’ primære sics er:
2711 aviser
2721 tidsskrifter
4832 radiostationer
4833 tv-stationer
6289 sikkerheds- og varetjenester, ikke andetsteds nævnt
7372 færdigpakket software
7383 nyhedssyndikater