Forståelse af omsætning og indtjening pr. aktie (EPS)
Fundamentale aktieanalytikere ser bogstaveligt talmæssigt på hundredvis af tal, når de analyserer en virksomhed, og hvert af disse tal fortæller en historie. Der er dog især to tal, der skitserer, hvor succesfuldt ledelsen har været i stand til at drive virksomheden rentabelt til gavn for aktionærerne: omsætning og indtjening pr. aktie (EPS).
Forståelse af omsætning og indtjening pr. aktie (EPS)
Omsætning og indtjening pr. aktie (EPS) kan hjælpe dig med at afgøre, om du bør købe en aktie ved at føre dig fra begyndelsen af historien til slutningen af historien.
Omsætning
Omsætning er den mængde penge, som en virksomhed indbringer i takt med, at den har drevet forretning. Det er ligegyldigt, om virksomheden er en servicebaseret virksomhed, en producent eller en importør, så er omsætningen simpelthen det beløb, som virksomhedens kunde har betalt til virksomheden.
Omsætningen er også kendt som en virksomheds toplinjetal, fordi den vises som den øverste linje på en virksomheds resultatopgørelse.
Omsætningen er begyndelsen af historien, når det kommer til den fundamentale analyse. Hvis en virksomhed ikke har indtægter, har den ikke noget.
Indtjening pr. aktie (EPS)
Indjening pr. aktie (EPS) er den del af virksomhedens indtjening – eller overskud – der tildeles hver aktie i virksomheden.
EPS beregnes ved at tage den nettoindtægt, som et selskab producerer – som er de penge, der er tilbage i selskabet, når alle relevante udgifter og skatter er trukket fra selskabets indtægter – og dividere den med det samlede antal udestående aktier i selskabet.
EPS er slutningen af historien, når det kommer til fundamental analyse. Selskaber med stærke EPS-tal har typisk stærke aktiekurser, mens selskaber med svage EPS-tal typisk har svage aktiekurser.
Hvad fundamentale aktieanalytikere leder efter
Fundamentale aktieanalytikere leder typisk efter stærke og voksende omsætningstal og stærke og voksende EPS-tal, når de analyserer et selskab.
Forestil dig for eksempel, at en aktieanalytiker kigger på General Electric (GE) for at se, om selskabet er fundamentalt sundt. Til at starte med vil analytikeren højst sandsynligt se på GE’s omsætningstal. Analytikeren vil dog ikke blot se på det seneste omsætningstal. Analytikeren vil være interesseret i, hvordan det nuværende omsætningstal sammenlignes med tidligere omsætningstal. Hvis det aktuelle omsætningstal er større end de tidligere omsætningstal, og omsætningstendensen har været stigende, vil analytikeren betragte dette som et positivt tegn for GE.
Omvendt, hvis det aktuelle omsætningstal er mindre end de tidligere omsætningstal, og omsætningstendensen har været faldende, vil analytikeren betragte dette som et negativt tegn for GE.
Analytikere anlægger en lignende tilgang, når de ser på et selskabs EPS-tal. Hvis det aktuelle EPS-tal er større end de tidligere omsætningstal, og hvis EPS-trenden har været stigende, vil analytikeren betragte dette som et positivt tegn for GE. Omvendt, hvis det aktuelle EPS-tal er mindre end de tidligere omsætningstal, og EPS-trenden har været faldende, vil analytikeren betragte dette som et negativt tegn for GE.
Som en bonus kan analytikerne også godt lide at se EPS-tallene vokse hurtigere end omsætningstallene, fordi det indikerer, at virksomhedens ledelse øger effektiviteten i driften af virksomheden. Jo flere penge der kan komme igennem den gauntlet af udgifter og skatter fra den øverste linje til den nederste linje, jo mere overskud får aktionærerne.