Een geschiedenis van de Amerikaanse goudstandaard
Al sinds de VS de goudstandaard in 1971 voorgoed verlieten, hebben sommige politici en investeerders opgeroepen tot de terugkeer ervan. Tijdens een van de Republikeinse presidentiële debatten in oktober werd Texas-senator Ted Cruz de laatste, waarbij hij wees op de stabiliteit en de bloeiende welvaart die de Amerikaanse economie genoot in de jaren dat de dollar was gekoppeld aan het gele metaal.
In eerdere Frank Talks, heb ik gewezen op enkele van de gevolgen van het hebben van een vrij zwevende fiat valuta, een van hen is een stijgende staatsschuld.Wanneer geld beperkt is, zoals het is in een echte goudstandaard systeem, zo ook roekeloze overheidsuitgaven.
U kunt zien hoe dramatisch alle schulden in de VS, zowel publiek als privaat, de economische groei begon te overstijgen toen de goudstandaard werd beëindigd.
Maar mijn doel vandaag is niet om te pleiten voor of tegen een goudstandaard. Het systeem werkte goed in de tweede helft van de 19e eeuw, maar economieën zijn zo groot geworden dat ze op geen enkele manier meer in stand kunnen worden gehouden door zo’n beperkte grondstof.
Zelfs voormalig voorzitter van de Federal Reserve Alan Greenspan, die consequent het idee heeft gesteund dat goud geld is, is het ermee eens en vertelde het Gold Report in 2013: “Een terugkeer naar de gouden standaard in welke vorm dan ook is nergens aan de horizon van iemand.”
Dus in plaats daarvan wil ik de feiten van Amerika’s vroegere relatie met goud als valuta uiteenzetten en enkele misvattingen wegnemen die mensen zouden kunnen hebben.
1789
Voor de eerste 40 jaar van zijn bestaan, werkt de VS op een bimetaalsysteem van goud en zilver-officieel, althans. In de praktijk zijn zilveren munten het favoriete betaalmiddel, en binnenlandse aankopen met goud zijn zeldzaam.
1834
Het parlement past de verhouding tussen zilver en goud aan, van 15-1 tot 16-1. Dit maakt goud goedkoper ten opzichte van de wereldmarktprijsverhouding. Zilver wordt geëxporteerd en tegen 1850 zijn zilveren munten in de VS zo goed als verdwenen. Het gele metaal wordt de belangrijkste valuta.
1862
Tijdens de burgeroorlog verlaten de VS de goudstandaard voor korte tijd. Voor het eerst geven zij fiatgeld uit zonder dat dit kan worden omgezet in zilver, goud of enig ander metaal. In 1879 bevriest het Congres de hoeveelheid papiergeld in omloop op $347 miljoen, waar het ongeveer een eeuw blijft.
1879
De VS nemen eindelijk een “klassieke” goudstandaard aan, een die voorstanders zoals senator Cruz nieuw leven willen inblazen. In zo’n systeem bepaalt een standaardmassa van het gele metaal de waarde van een munteenheid. Papiergeld is dus geen apart goed van goud en is volledig inwisselbaar.
Dit systeem duurt tot de Eerste Wereldoorlog. Hoewel deze periode niet vrij is van financiële crises, wordt hij toch algemeen beschouwd als een van de economisch meest stabiele in de Amerikaanse geschiedenis.
Maar laten we die stabiliteit niet overdrijven. De tabel hieronder toont ons dat tussen 1879 en 1913, wanneer de klassieke goudstandaard van kracht is, de V.S. in feite een gemiddeld deflatiepercentage van -0,02 procent kennen. Tegelijkertijd hebben de consumentenprijzen een standaardafwijking van slechts 1,98. De inflatie daalt nooit onder -4,74 procent of stijgt nooit boven 4,53 procent. De andere perioden daarentegen vertonen enorme schommelingen in de consumptieprijzen.
1900
Bezorgd dat de VS misschien terugkeert naar een bimetaalsysteem, neemt het Congres de wet op de goudstandaard aan, waardoor de gouden dollar de officiële munteenheid wordt. Greenbacks blijven wettig betaalmiddel, maar kunnen voor het eerst in goud worden ingewisseld.
1913
Als reactie op periodieke paniek in het bankwezen wanneer de goudreserves tekortschieten, wordt de Federal Reserve opgericht als geldschieter in laatste instantie. De Fed wordt niet alleen belast met het handhaven van de goudstandaard, maar begint ook met de uitgifte van Federal Reserve-biljetten die voor 40% door het gele metaal worden gedekt.
1933
Vier jaar na de Wall Street Crash van 1929 haalt de Fed de VS van de goudstandaard af om het monetaire beleid uit te breiden. Er komt een einde aan de convertibiliteit.
“De vrije circulatie van gouden munten is onnodig”, zegt president Franklin Roosevelt tegen het Congres, en hij houdt vol dat de overdracht van goud “alleen essentieel is voor de betaling van internationale handelsbalansen.”
Roosevelt nationaliseert goud door een decreet uit te vaardigen waarin hij eist dat alle gouden munten, ongemunt goud en certificaten worden ingeleverd bij de Fed tegen $20,67 per ounce. Het hamsteren van goud in munten of ongemunt goud wordt bestraft met een boete van maximaal $10.000 en/of gevangenisstraf. Dit beleid wordt versterkt in de Gold Reserve Act van 1934.
1944
Vertegenwoordigers van de VS en 43 andere landen komen bijeen in Bretton Woods, New Hampshire, om de commerciële en financiële betrekkingen te normaliseren. De overeenkomst is een quasi-goudstandaard waarbij elke andere valuta dan de Amerikaanse dollar een vaste pariteit heeft ten opzichte van de dollar, die zelf gekoppeld is aan en ingewisseld kan worden voor goud tegen $35 per ounce. (Dit geldt echter niet voor Amerikanen, die nog steeds geen goud kunnen bezitten.) De dollar wordt de reservevaluta van de wereld.
1971
President Richard Nixon “sluit het goudvenster” na te hebben aangekondigd dat de V.S. niet langer dollars in goud zouden omzetten. Deze stap zou aanvankelijk tijdelijk zijn, maar in 1976 wordt het Amerikaanse monetaire systeem officieel een systeem van louter fiatgeld. Goud stijgt 2.330 procent gedurende het decennium, van $35 per ounce tot $850.
1974
Op 31 december staat president Gerald Ford particulier goudbezit weer toe in de VS.