¿Cuál es la relación entre la inflación y los tipos de interés?

¿Cuál es la relación entre la inflación y los tipos de interés?

La inflación y los tipos de interés suelen estar relacionados y se mencionan con frecuencia en macroeconomía. La inflación se refiere a la tasa de aumento de los precios de los bienes y servicios. En Estados Unidos, el tipo de interés (que es la cantidad que cobra un prestamista a un prestatario) se basa en el tipo de los fondos federales que determina la Reserva Federal. El Sistema de la Reserva Federal es el banco central de Estados Unidos; a veces se le llama simplemente la Fed.

La Fed intenta influir en la tasa de inflación fijando y ajustando el objetivo del tipo de los fondos federales. Esta herramienta permite a la Fed expandir o contraer la oferta monetaria según sea necesario, lo que influye en las tasas de empleo objetivo, en la estabilidad de los precios y en la estabilidad del crecimiento económico.

Correlación inversa entre los tipos de interés y la inflación

En un sistema de banca de reserva fraccionaria, los tipos de interés y la inflación tienden a estar inversamente correlacionados. Esta relación constituye uno de los principios centrales de la política monetaria contemporánea: Los bancos centrales manipulan los tipos de interés a corto plazo para influir en la tasa de inflación de la economía.

El siguiente gráfico demuestra la correlación inversa entre los tipos de interés y la inflación. En el gráfico, el IPC se refiere al Índice de Precios al Consumo, una medida que sigue la evolución de los precios. Los cambios en el IPC se utilizan para identificar los períodos de inflación y deflación.

En general, a medida que los tipos de interés se reducen, más personas pueden pedir prestado más dinero. El resultado es que los consumidores tienen más dinero para gastar. Esto hace que la economía crezca y la inflación aumente.

Lo contrario ocurre con el aumento de los tipos de interés. Al aumentar los tipos de interés, los consumidores tienden a ahorrar porque los rendimientos del ahorro son mayores. Al gastar menos renta disponible, la economía se ralentiza y la inflación disminuye.

Para comprender mejor cómo funciona la relación entre la inflación y los tipos de interés, es importante entender el sistema bancario, la teoría cuantitativa del dinero y el papel que desempeñan los tipos de interés.

La delicada danza de la inflación y el PIB

La banca de reserva fraccionaria

Actualmente existe un sistema bancario de reserva fraccionaria. Como demostración muy simplificada del crecimiento de la oferta monetaria, supongamos que cuando alguien deposita 100 dólares en el banco, mantiene un derecho sobre esos 100 dólares. El banco, sin embargo, puede prestar esos dólares en función del coeficiente de reserva fijado por el banco central. Si el coeficiente de reserva es del 10%, el banco puede prestar el otro 90% (que son 90 dólares en este caso). Una fracción del 10% del dinero se queda en las bóvedas del banco.

Mientras el préstamo posterior de 90 dólares esté pendiente, hay dos derechos que suman 190 dólares en la economía. En otras palabras, la oferta de dinero ha aumentado de 100 a 190 dólares.

Teoría de la cantidad de dinero

En economía, la teoría de la cantidad de dinero afirma que la oferta y la demanda de dinero determinan la tasa de inflación. Si la oferta de dinero crece, los precios tienden a subir. Esto se debe a que cada unidad monetaria individual pierde valor.

La hiperinflación es un término económico utilizado para describir la inflación extrema. En un entorno de hiperinflación, el aumento de los precios es rápido e incontrolado. Aunque los bancos centrales suelen tener como objetivo una tasa de inflación anual de entre el 2% y el 3% (lo que se considera una tasa aceptable para una economía sana), la hiperinflación va mucho más allá. Los países que experimentan hiperinflación a veces tienen una tasa de inflación del 50% o más al mes.

Tipos de interés, ahorros, préstamos e inflación

El tipo de interés determina el precio de mantener o prestar dinero. Los bancos pagan un tipo de interés por los ahorros para atraer a los depositantes. Los bancos también reciben un tipo de interés por el dinero que se presta con sus depósitos.

Cuando los tipos de interés son bajos, los particulares y las empresas tienden a demandar más préstamos. Cada préstamo bancario aumenta la oferta de dinero en un sistema bancario de reserva fraccionaria. Según la teoría cuantitativa del dinero, una oferta monetaria creciente aumenta la inflación. Por lo tanto, los tipos de interés bajos tienden a provocar más inflación. Los tipos de interés altos tienden a reducir la inflación.

Aunque ésta es una versión muy simplificada de la relación, pone de manifiesto por qué los tipos de interés y la inflación tienden a estar inversamente correlacionados.

El Comité Federal de Mercado Abierto

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúne ocho veces al año para revisar las condiciones económicas y financieras y decidir sobre la política monetaria. La política monetaria se refiere a las medidas adoptadas que afectan a la disponibilidad y al coste del dinero y del crédito. En estas reuniones se determinan los objetivos de los tipos de interés a corto plazo.

A partir de indicadores económicos como el Índice de Precios al Consumo (IPC) y los Índices de Precios al Productor (IPP), la Fed establecerá los objetivos de los tipos de interés con el fin de mantener el equilibrio de la economía. Al mover los objetivos de los tipos de interés hacia arriba o hacia abajo, la Fed intenta alcanzar las tasas de empleo objetivo, precios estables y un crecimiento económico estable. La Fed subirá los tipos de interés para reducir la inflación y los bajará para estimular el crecimiento económico.

Los inversores y los operadores siguen de cerca las decisiones del FOMC sobre los tipos de interés. Después de cada una de las ocho reuniones del FOMC, se anuncia la decisión de la Fed de aumentar, disminuir o mantener los tipos de interés clave. Algunos mercados pueden moverse antes de los cambios previstos en los tipos de interés y en respuesta a los anuncios reales. Por ejemplo, el dólar estadounidense suele subir en respuesta a un aumento de los tipos de interés, mientras que el mercado de bonos cae como reacción a las subidas de tipos.