Historia del patrón oro estadounidense
Desde que Estados Unidos abandonó definitivamente el patrón oro en 1971, algunos políticos e inversores han reclamado su regreso. En uno de los debates presidenciales republicanos de octubre, el senador de Texas Ted Cruz se convirtió en el último, al pregonar la estabilidad y la floreciente prosperidad de la que disfrutó la economía estadounidense en los años en que el dólar estaba vinculado al metal amarillo.
En anteriores charlas de Frank, he destacado algunas de las consecuencias de tener una moneda fiduciaria de libre flotación, siendo una de ellas el aumento de la deuda nacional.Cuando el dinero es limitado, como lo es en un verdadero sistema de patrón oro, también lo es el gasto imprudente del gobierno.
Se puede ver cómo dramáticamente toda la deuda en los EE.UU., tanto pública como privada, comenzó a dispararse por encima del crecimiento económico una vez que se puso fin al patrón oro.
Pero mi objetivo hoy no es argumentar a favor o en contra de un patrón oro. El sistema funcionó bien en la segunda mitad del siglo XIX, pero las economías han crecido tanto que ya no hay manera de que puedan sostenerse con una mercancía tan limitada.
Incluso el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, que ha apoyado constantemente la idea de que el oro es dinero, está de acuerdo, diciendo a Gold Report en 2013: «Un retorno al patrón oro en cualquier forma no está en el horizonte de nadie».
Así que, en su lugar, quiero exponer los hechos de la relación pasada de Estados Unidos con el oro como moneda y disipar algunas de las ideas erróneas que la gente pueda tener.
1789
Durante los primeros 40 años de su existencia, Estados Unidos opera con un sistema bimetálico de oro y plata -oficialmente, al menos. Prácticamente, las monedas de plata son la moneda favorecida, y las compras domésticas hechas con oro son raras.
1834
El Congreso ajusta la relación plata-oro, de 15-1 a 16-1. Esto hace que el oro sea más barato en relación con la relación de precios del mercado mundial. La plata comienza a exportarse y, en 1850, las monedas de plata prácticamente desaparecen en Estados Unidos. El metal amarillo se convierte en la principal forma de moneda.
1862
Estados Unidos abandona el patrón oro brevemente durante la Guerra Civil. Por primera vez, emite dinero fiduciario sin convertibilidad en plata, oro o cualquier otro metal. En 1879, el Congreso congela la cantidad de papel moneda en circulación en 347 millones de dólares, donde permanece durante aproximadamente un siglo.
1879
Estados Unidos finalmente adopta un estándar de oro «clásico», que partidarios como el senador Cruz desean revivir. En tal sistema, una masa estándar del metal amarillo define el valor de una unidad monetaria. El papel moneda, por tanto, no es un bien separado del oro y es totalmente convertible.
Este sistema dura hasta la Primera Guerra Mundial. Aunque este periodo no está exento de crisis financieras, sigue siendo considerado como uno de los más estables económicamente de la historia de Estados Unidos.
Pero no exageremos esta estabilidad. La tabla siguiente nos muestra que entre 1879 y 1913, cuando está en vigor el patrón oro clásico, Estados Unidos experimenta en realidad una tasa media de deflación del -0,02 por ciento. Al mismo tiempo, los precios al consumo tienen una desviación estándar de sólo 1,98. La inflación nunca cae por debajo del -4,74% ni sube por encima del 4,53%. Los otros periodos, por el contrario, tienen enormes oscilaciones en los precios al consumo.
1900
Preocupado por la posibilidad de que EE.UU. vuelva a un sistema bimetálico, el Congreso aprueba la Ley del Patrón Oro, convirtiendo el dólar de oro en la unidad monetaria oficial. Los billetes verdes siguen siendo de curso legal, pero por primera vez pueden canjearse en oro.
1913
En respuesta a los pánicos bancarios periódicos cuando las reservas de oro escasean, se crea la Reserva Federal como prestamista de última instancia. La Reserva Federal no sólo se encarga de mantener el patrón oro, sino que empieza a emitir billetes de la Reserva Federal respaldados en un 40% por el metal amarillo.
1933
Cuatro años después del crack de Wall Street de 1929, la Fed retira a Estados Unidos del patrón oro para ampliar la política monetaria. Se pone fin a la convertibilidad.
«La libre circulación de monedas de oro es innecesaria», dice el presidente Franklin Roosevelt al Congreso, insistiendo en que la transferencia de oro «es esencial sólo para el pago de las balanzas comerciales internacionales».
Roosevelt nacionaliza el oro emitiendo una orden ejecutiva que exige que todas las monedas, lingotes y certificados de oro se entreguen a la Fed a 20,67 dólares la onza. El acaparamiento de oro en monedas o lingotes se castiga con una multa de hasta 10.000 dólares y/o cárcel. Estas políticas se refuerzan en la Ley de la Reserva de Oro de 1934.
1944
Representantes de Estados Unidos y de otros 43 países se reúnen en Bretton Woods, New Hampshire, para normalizar las relaciones comerciales y financieras. El acuerdo es un cuasiestándar de oro por el que cada moneda distinta del dólar estadounidense tiene una paridad fija con el dólar, que a su vez está vinculado y puede cambiarse por oro a 35 dólares la onza. (El dólar se convierte en la moneda de reserva mundial.
1971
El presidente Richard Nixon «cierra la ventana del oro» tras anunciar que Estados Unidos dejará de convertir dólares en oro. Esta medida se supone que es temporal, pero en 1976 el sistema monetario estadounidense se convierte oficialmente en uno puramente de dinero fiduciario. El oro sube un 2.330 por ciento durante la década, pasando de 35 dólares por onza a 850 dólares.
1974
El 31 de diciembre, el presidente Gerald Ford permite de nuevo la posesión privada de oro en Estados Unidos: Videos populares de Insider Inc.