Por qué Dave Ramsey se equivoca con los fondos de inversión
Los consejos de Dave Ramsey sobre los fondos de inversión son fundamentalmente correctos e incluso sabios, pero en algunos de sus puntos clave, especialmente en la asignación de activos y la diversificación, se equivoca terriblemente.
Si usted ha estado ahorrando dinero, tratando de salir de la deuda, o invirtiendo en fondos de inversión, o simplemente le gusta escuchar la radio, Dave Ramsey no necesita presentación. Yo fui uno de los primeros oyentes de su programa de radio sobre finanzas personales (que se remonta a mediados de los años 90), y tengo la primera edición de su ahora famoso libro «Financial Peace», que sigue en mi estantería hasta el día de hoy. De hecho, Dave tiene el mérito de haberme ayudado a entender y disfrutar de las finanzas personales, lo que finalmente me llevó a mi carrera como asesor de inversiones. Ahora soy un Planificador Financiero Certificado, y soy dueño de una empresa de Asesoramiento de Inversión Registrada sólo de pago.
Este respeto general por Dave Ramsey, combinado con una amplia experiencia en servicios financieros y en fondos de inversión, me hace estar cualificado para ofrecer algunas ideas sobre lo mejor y lo peor de los consejos de inversión de Dave (aunque técnicamente no los llama «consejos»).
Lo que Dave Ramsey hace bien
Ramsey, el gurú de los consejos de inversión y de la planificación financiera, da a los oyentes de su programa de radio y a los lectores de su libro sabios consejos de planificación financiera en muchos aspectos, pero da algunos malos consejos sobre los fondos de inversión. El mejor valor de Dave para su audiencia es que su mensaje es simple, fácil de entender y a menudo entretenido. También se centra en la psicología del dinero; Dave sabe que el peor enemigo de un inversor es a menudo él mismo.
En mi experiencia, sé que si los objetivos no son alcanzables y fáciles de entender, la gente fracasa pronto o ni siquiera hace un intento de alcanzar un objetivo. Esto es cierto con los objetivos financieros, las dietas, los programas de ejercicio y casi cualquier cosa que requiera motivación, tiempo y paciencia.
La ignorancia y la falta de acción son a menudo comportamientos más peligrosos en las finanzas personales que la aplicación de filosofías de inversión poco ideales. Por lo tanto, la sencillez de Dave y sus «pasos de bebé» hacia la libertad financiera son eficaces para orientar a la gente en la dirección general correcta, en contraposición a gran parte de la complejidad y el ruido en otras partes del universo de los servicios financieros.
Sin embargo, con respecto a los fondos de inversión específicamente, las filosofías de inversión de Dave Ramsey rozan lo peligroso. Los inversores en fondos de inversión pueden obtener algunos buenos consejos de su programa de radio, pero es prudente que entiendan la diferencia entre el entretenimiento y las prácticas de inversión sólidas.
La filosofía de inversión de Dave Ramsey
Para ser completamente justos, comencemos con la filosofía de inversión de Dave, específicamente en lo que respecta a los fondos de inversión, tomada directamente de su sitio web:
Dave recomienda los fondos de inversión para sus ahorros de jubilación patrocinados por el empleador y sus cuentas individuales. Divida sus inversiones en partes iguales entre cada uno de estos cuatro tipos de fondos:
- Crecimiento
- Ingresos
- Crecimiento agresivo
- Internacional
La mala asignación de activos de Dave Ramsey: ¿Dónde están los bonos?
Uno de los aspectos más fundamentales de la asignación de activos es tener más de un tipo de activo. La mezcla de cuatro fondos de Dave Ramsey incluye sólo un tipo de activo; sólo hay fondos de acciones, no hay fondos de bonos o efectivo (mercado monetario o valor estable). Una cartera compuesta por un 100% de acciones es simplemente inapropiada para la gran mayoría de la audiencia de Dave, y en opinión de su humilde guía de fondos de inversión, una asignación de activos de un 100% de fondos de acciones es errónea para la mayoría de los seres humanos del planeta.
La mezcla de 4 fondos de Dave Ramsey: El solapamiento reduce la diversificación
En su estrategia de inversión en fondos de inversión, Dave Ramsey sugiere a los inversores que tengan cuatro fondos de inversión en su 401(k) o IRA: un fondo de crecimiento, un fondo de crecimiento e ingresos, un fondo de crecimiento agresivo y un fondo internacional.
Esta mezcla de cuatro fondos tiene un gran potencial de solapamiento, que se produce cuando un inversor posee dos o más fondos de inversión que tienen valores similares. Siguiendo con el ejemplo de Dave, imaginemos que un inversor inexperto consulta un plan 401(k) que ofrece fondos de inversión de Vanguard.
Una opción de inversión habitual es el Vanguard S&P 500 Index Fund (VFINX). El inversor principiante no sabría si este fondo es de «crecimiento» o de «crecimiento e ingresos» o ninguno de los dos. Además, ¿qué pasaría si otra opción del plan fuera Vanguard Growth & Income (VQNPX)? ¿Sabría el inversor si hay un solapamiento? He aquí cómo los inversores pueden averiguarlo, aunque Dave no se lo diga. Ellos -o usted- pueden ir a Morningstar.com y buscar VQNPX. Una vez en la página principal de ese fondo, busque el enlace «Ratings and Risk» y haga clic en él. Cuando esté en esa página, desplácese hacia abajo y verá algo llamado R-cuadrado y que es de 99. Esto significa que VQNPX tiene una correlación del 99% con el fondo del índice S&P 500; son prácticamente idénticos.
Para empeorar las cosas, un inversor puede pensar, comprensiblemente, que cualquier fondo de acciones internacionales no invertirá en acciones que se encuentren en su fondo de crecimiento o de crecimiento y renta nacional. Sin embargo, si el fondo está categorizado como de «acciones mundiales», puede invertir un porcentaje en acciones estadounidenses. Esto crea más solapamiento, es decir, menos diversificación.
En resumen, la combinación de cuatro fondos de Dave podría tener potencialmente la misma diversificación que uno o dos fondos de acciones. Si los precios de las acciones estadounidenses caen, el valor de la cuenta de un inversor podría caer mucho más que si tuviera una mezcla diversificada de fondos de acciones y fondos de bonos. Este tipo de pérdida de valor de la cuenta frustra a los inversores y les hace dejar de invertir por completo.
¿Dónde están los fondos sin carga en los consejos de Dave Ramsey?
En su filosofía de inversión, Dave dice que hay que utilizar acciones de clase A (fondos cargados), lo que significa que el inversor paga comisiones a un corredor o asesor de inversiones (en una cuenta IRA o de corretaje). ¿Por qué no recomendaría Dave fondos sin carga? Mi primera conjetura es que Dave dice a sus oyentes que utilicen un «Proveedor Local Avalado (ELP)». Se trata de un corredor o asesor que Dave recomienda, aunque sospecho que estos ELP también se anuncian en el programa de Dave. Me pregunto por qué no ayudaría a su audiencia a invertir por sí misma o sugeriría utilizar un asesor «sólo de honorarios» que pueda recomendar fondos sin carga, un asesor que sólo recibe un pago por el asesoramiento imparcial que da y no por los productos que vende…
La definición de tolerancia al riesgo de Dave Ramsey es errónea
Dave dice que los inversores pueden necesitar ajustar la parte agresiva de la cartera si su tolerancia al riesgo es baja, lo que significa que tiene un tiempo más corto para mantener su dinero invertido. No, la cantidad de tiempo es el horizonte temporal del inversor, que se mide desde hoy hasta el final del objetivo de inversión o meta de ahorro, que no tiene nada que ver con la tolerancia al riesgo. La verdadera definición de tolerancia al riesgo se refiere a la cantidad de riesgo de mercado, especialmente la volatilidad (subidas y bajadas), que un inversor puede tolerar. Una persona de 80 años puede tener una tolerancia al riesgo alta y una de 20 años puede tener una tolerancia al riesgo baja. La cantidad de riesgo que un inversor puede tolerar tiene que ver completamente con las emociones o los sentimientos, no con una cantidad de tiempo.
Lo que Dave Ramsey probablemente quiere decir cuando dice «tolerancia al riesgo» es lo que yo llamo «capacidad de riesgo», que es la cantidad de riesgo que alguien puede «permitirse» asumir. Por ejemplo, incluso si te consideras un inversor agresivo (alta tolerancia al riesgo), puede que no sea prudente tener el 100% de tus ahorros para la jubilación en acciones justo un año antes de que planees jubilarte. Del mismo modo, si tiene 40 años hasta la jubilación (horizonte temporal largo, capacidad de alto riesgo) pero tiene una tolerancia al riesgo baja, no le servirá de nada poner todo el dinero de su 401(k) en un fondo de valor estable.
En la primera parte de este artículo di algunas pistas sobre cómo corregir algunos de los malos consejos de Dave Ramsey sobre los fondos de inversión. En esta segunda parte de nuestro artículo, cubrimos todas las mejores ideas que Dave comparte con su audiencia, junto con algunas que podría hacer un mejor trabajo de comunicación.
Una lista de los mejores fundamentos de la inversión con fondos de inversión
- Aprenda a construir una cartera: Todo, desde la asignación de activos hasta la tolerancia al riesgo y la estrategia de la cartera, está aquí. Si le gusta tener toda esta información en un solo lugar, consulte este artículo. Sin embargo, si sólo necesita algunas piezas, los siguientes enlaces lo desglosan aún más.
- Utilice un diseño de cartera núcleo-satélite: Esta estructura de cartera de fondos de inversión es tal como suena. Usted selecciona un fondo «básico» y construye alrededor de él con fondos «satélite». Por ejemplo, un buen núcleo es un fondo del índice S&P 500, con una asignación de alrededor del 40%, y otras categorías diversas, como acciones extranjeras, acciones de pequeña capitalización y fondos de bonos, con alrededor del 10-20% cada uno.
- Asegúrese de utilizar diversas categorías de fondos: Esta es la raíz de la debilidad de la cartera de Dave Ramsey. Las cuatro categorías de fondos de Dave son todas similares en su composición, lo que crea una bomba de tiempo de mala diversificación llamada superposición. Por ejemplo, tres de los cuatro grupos que Dave recomienda (crecimiento, crecimiento e ingresos y crecimiento agresivo) podrían ser todos fondos de acciones nacionales de gran capitalización. Esta área del mercado fue una de las peores durante el mercado bajista de 2007 a 2009. Una cartera diversificada habría evitado este problema.
- Conozca la definición de tolerancia al riesgo: Como dije en la página uno de este artículo, Dave está completamente equivocado en el significado de baja tolerancia al riesgo. El tiempo no tiene nada que ver con la tolerancia. El tiempo se mide en meses o años, y la tolerancia es una actitud, sentimiento o emoción sobre los altibajos del saldo de tu cuenta. Además, la tolerancia al riesgo se mide normalmente mediante cuestionarios que pueden llegar a resultados inexactos. Por ejemplo, algunas de las preguntas se refieren a cómo se sentiría si perdiera el 20% del valor de su cuenta en el transcurso de unos meses o un año. ¿Qué haría usted? ¿Vender ahora, esperar y decidir más tarde, o no hacer nada? Esto es como preguntar: «¿Qué harías si tu mejor amigo tuviera un accidente de coche? ¿Enloquecer, mantener la calma y ayudarla, o llamar al 911?» No hay forma real de saberlo a menos que haya estado recientemente en la misma situación.
- Decida una asignación de activos adecuada: Una vez que determine su nivel de tolerancia al riesgo, puede determinar su asignación de activos, que es la combinación de activos de inversión -acciones, bonos y efectivo- que constituye su cartera. La asignación de activos adecuada reflejaría su nivel de tolerancia al riesgo, que puede describirse como agresivo (alta tolerancia al riesgo), moderado (tolerancia al riesgo media) o conservador (baja tolerancia al riesgo).
- Aprenda a elegir los mejores fondos para usted: Dave Ramsey ayuda a los principiantes como mínimo animándoles a invertir en fondos de inversión, pero da muy pocos detalles sobre cómo elegir los mejores fondos. Todo lo que realmente necesita es un buen sitio de investigación de fondos de inversión, y recuerde buscar ratios de gastos bajos, así como un buen historial de rendimiento a largo plazo (al menos cinco años). Además, asegúrese de utilizar fondos sin carga, en lugar de los fondos de clase A (cargados) que Dave sugiere en su sitio web.
Ejemplos sencillos para construir la mejor cartera de fondos de inversión para usted
Siempre ayuda hacer otra revisión y algunos deberes más. Si quieres un buen atajo (porque sé que una guía sencilla es como la mayoría de la gente prefiere aprender), aquí hay algunos ejemplos de carteras:
- Cartera agresiva (de alto riesgo): Esta es para los inversores que tienen horizontes temporales de 10 o más años y pueden aguantar durante períodos de extrema volatilidad en el mercado.
- Cartera moderada (riesgo medio): Es para los inversores que tienen un horizonte temporal de cinco o más años y sólo pueden tolerar oscilaciones medias en el valor de la cuenta.
- Cartera conservadora (de bajo riesgo): Es para los inversores que tienen horizontes temporales de tres o más años y tienen poca tolerancia a las fluctuaciones del valor de la cuenta.
En otro lugar de la web, puedes consultar este artículo del blog Bad Money Advice, Ten Things Dave Ramsey Got Wrong. También recomiendo leer la sección de comentarios de la entrada del blog para conocer más opiniones de los lectores.
Descargo de responsabilidad: La información de este sitio se proporciona sólo con fines de discusión y no debe ser malinterpretada como un consejo de inversión. En ningún caso esta información representa una recomendación para comprar o vender valores.