Dow Jones & Company, Inc.
perustettu: 1882
Yhteystiedot:
Pääkonttori: 200 liberty st.
new york, ny 10281puh: (212)416-2000fax: (212)416-4348url: http://www.dowjones.com
KATSAUS
Dow Jones on monikansallinen mediayhtiö, joka on erikoistunut talousuutisiin. Se tunnetaan parhaiten Dow Jones Industrial Average -indeksistä, joka on Wall Streetillä kaupankäynnin kohteena olevien johtavien yritysten osakekursseja kuvaava indeksi. Painettuihin julkaisuihin kuuluvat yhtiön lippulaiva The Wall Street Journal ja Barron’s-lehti. Kansainvälinen imperiumi, jolla on toimipisteitä Euroopan ja Aasian talouskeskuksissa, Dow Jones & Company Inc. jakautuu kolmeen toimialasegmenttiin: taloudellisiin tietopalveluihin, liike-elämän julkaisutoimintaan ja yleishyödyllisiin yhteisölehtiin.
YHTIÖN RAHOITUS
Vuoden 1998 alkupuolella osakkeenomistajiin kuului rekisterissä olevia osakkeenomistajia, joita oli yhteensä 12 100 kantaosakkeenomistajaa ja 4600 ei-listattujen B-osakkeiden omistajaa. Vuosina 1996 ja 1997 maksettiin osinkoa 0,96 dollaria osakkeelta. Vuonna 1997 yhtiön osake vaihteli alhaisesta 33 3/8 dollarista korkeimpaan 55 7/8 dollariin. Vuoden 1997 nettotappio oli 802,1 miljoonaa dollaria (8,36 dollaria kantaosakkeelta), kun vuoden 1996 tulos oli 190 miljoonaa dollaria (1,96 dollaria kantaosakkeelta). Tulot kasvoivat samalla ajanjaksolla 4 prosenttia 2,6 miljardiin dollariin.
ANALYYTIKKOJEN MIELIPITEET
Fortune-lehti luetteli helmikuussa 1997 julkaisemassaan paljastusartikkelissa, joka käsitteli Dow Jonesin hallitsevia osakkeita hallitsevan suvun sisäistä eripuraa, lukuisia virheitä, joita yhtiön johto teki 1980-luvulla. Luetteloon sisältyi useita aiemmin hukattuja tilaisuuksia televisiotoiminnassa, johon yhtiö tuli mukaan 1990-luvulla. Finanssimaailman tarkkailijat ovat ilmaisseet hämmästyksen ja toisinaan inhon sävyjä Dow Jonesin liian varovaiseksi koetusta johtamistyylistä; niinpä Fortune huomautti, että Dow Jones ”on jo vuosia näyttänyt toimivan maailmassa, joka on täysin erilainen kuin se, jota arvioidaan sivuilla.”
Dow Jones on optimistinen liiketoimintakustannussegmenttinsä tuottojen suhteen, jotka johtuvat ensisijaisesti siitä, että mainontahinnat nousevat. Yhtiö ilmoitti, että sen vuoden 1998 tulosta parantavat televisiotoiminta ja IDD Enterprises, joka on Dow Jonesin kokonaan omistama tytäryhtiö.
HISTORIA
Toimittajat Charles Dow ja Edward Jones perustivat vuonna 1882 talousuutistoimiston pieneen kellaritoimistoon New Yorkin pörssin lähelle. Dow ja kolmas toimittaja, Charles Bergstresser, kirjoittivat uutiset, ja Jones toimitti ne; käsinkirjoitetut jutut toimitettiin sitten Wall Streetin tilaajille. Vuoden kuluessa he olivat nimenneet sanomalehtensä Customer’s Afternoon Letteriksi. Charles Dow oli sillä välin kehittänyt osakekurssi-indeksin nimeltä Dow Jones Average, ja lehti julkaisi pian päivittäisen keskiarvon vakio-ominaisuutena. Vuonna 1889, kun lehden nimi muutettiin Wall Street Journaliksi, Dow Jones avasi ensimmäisen ulkopuolisen toimistonsa, jonka johtajana toimi Barron’s-lehden perustaja Clarence Barron. Vuonna 1902 Barron osti yhtiön, ja hänen jälkeläisensä omistivat huomattavan osan sen osakkeista vielä vuonna 1997.
Vuosisadan vaihteessa perustettiin Dow Jones News Service eli ”broadtape”, pörssitiedotuspalvelu, joka toimitettiin tilaajille lennätinlinjojen kautta. 1920-luvulla tickeristä tulisi Wall Streetin ja sen nopean kasvun symboli. Tuona aikana myös Dow Jones kasvoi, kun Barron’s perustettiin vuonna 1921 ja broadtape-palvelu levisi maan suurimpiin kaupunkeihin. Näin Dow Jones oli sellaisessa asemassa, että vuoden 1929 romahdus ja sitä seurannut lama, jolloin Wall Street Journalin tilauskertymä romahti jyrkästi, osuivat Dow Jonesin kohdalle raskaasti.
Selviydyttyään 1930-luvulta ja siirryttyään 1940-luvulle toimintatapojensa strategisten muutosten myötä Dow Jones jatkoi tasaista kasvuaan. Vuonna 1967 se aloitti yhteisyrityksen Associated Pressin kanssa ja loi APDow Jones Economic Reportin, jonka avulla se pystyi laajentamaan taloustietonsa laajemmille markkinoille ympäri maailmaa. Seuraavina vuosikymmeninä Dow Jonesin maailmaa hallitsi kaksi ilmeisen ristiriitaista teemaa: teknisten innovaatioiden edistyminen ja yritysstrategian konservatiivisuus. Vuonna 1997 Clarence Barronin perillisten välinen eripura toi nämä huolenaiheet jälleen esiin.
STRATEGIA
Vaikka Dow Jones aloitti toimintansa New Yorkissa, sen johto ymmärsi selvästi, että termi Wall Street ei viittaa pelkästään New Yorkin katuun, vaan koko rahoitusmaailmaan. Niinpä koko maan liike-elämä tarvitsi ajantasaista tietoa New Yorkin pörssin toiminnasta, ja New Yorkin talousjohtajat puolestaan tarvitsivat ajantasaista tietoa siitä, mitä muualla maailmassa tapahtui. Nämä tarpeet johtivat siihen, että 1920-luvulla laajakaista levisi nopeasti Wall Streetiltä Clarence Barronin johtamaan Bostonin haarakonttoriin ja laajakaista levisi laajalle, mikä yhdisti maan markkinakeskukset tietoverkkoon. Wall Street Journalin päätoimittaja Bernard Kilgore omaksui 1940-luvulla strategian, jota lehti noudatti vielä viisi vuosikymmentä myöhemmin: se tarjosi valtakunnallisen näkökulman uutisiin sen sijaan, että se olisi rajoittunut tiettyyn alueeseen. Niinpä Kilgoren johdolla lehden Tyynenmeren rannikkopainos, joka oli julkaissut täysin erilaisia juttuja kuin sen itäinen emolehti, yhdenmukaistettiin valtakunnallisen painoksen kanssa.
Dow Jonesin asiakaskunta, liikemiehet ympäri maailmaa, vaati jatkuvaa huomiota tietotekniikan innovaatioihin. Vuonna 1971, kauan ennen kuin laajalle levinnyt pääsy niin sanotulle informaation valtaväylälle oli yleistynyt, yhtiö otti käyttöön Dow Jones News/Retrieval Service -palvelun, joka mahdollisti sen, että tilaajat saivat ajantasaista tietoa tietokoneidensa välityksellä.
VAIKUTUKSET
Ehkä suurin yksittäinen vaikuttaja Dow Jonesin omaisuuteen on ehkä ollut suku, joka on perinyt ison osuuden yhtiömme osakkeista esi-isältään, Clarence Barronilta. (Vuonna 1997 Barronin perilliset omistivat 42 prosenttia yhtiöstä.) Perilliset ylläpitivät vuosikausia sellaista toimintaa, jota Fortune kutsui helmikuussa 1997 ”Amerikan mukavimmaksi kumppanuudeksi perheen ja julkisesti omistetun yhtiön välillä”. Clarence Barronin perilliset noudattivat konservatiivista strategiaa sekä päivittäisessä toiminnassa että taloushallinnossa. Toisin kuin muut tunnetut sanomalehtiperheet, he puuttuivat harvoin Wall Street Journalin päivittäisiin asioihin ja jättivät sen toimittajien hoidettavaksi. Samoin johtokunnassa perhe luotti siihen, että johto teki päätökset.
Monin tavoin Barronin suvun (vain harvat suvun jäsenet kantavat yhä Clarencen sukunimeä) vaikutus oli myönteinen. Sanomalehden tapauksessa heidän kädet poissaoleva omistustyylinsä mahdollisti sen nousun yhdeksi johtavista valtakunnallisista päivälehdistä – lehdeksi, jolla on monista kilpailijoista poiketen tapana asettua pääkirjoitussivullaan liike-elämän ja vapaan yrittäjyyden puolelle. Lisäksi suuremman yrityksen patriarkaalinen hallinta auttoi pitämään Dow Jonesin turvassa 1980-luvulla, jolloin monet muut kunnianarvoiset vanhat yritykset joutuivat vihamielisten yrityskaappausten uhreiksi.
Barronin perilliset hallitsivat varovaisesti ja vakaasti, mutta heidän strategiansa kielteinen puoli näkyi yhtiön kasvussa vuosina 1986-1996. Goth ja hänen serkkunsa halusivat tietää, miksi osakkeet menestyivät niin huonosti, ja he alkoivat kyseenalaistaa Dow Jonesin hallintofilosofiaa. He eivät enää pitäneet yhtiötä (erään osakkeenomistajille annetun lausunnon sanoin) ”lähes julkisena rahastona”. He halusivat määrätietoisesti, että yhtiöstä tulisi kannattavampi, ja jos se tarkoitti kunnianhimoisista ja lopulta epäonnistuneista yrityksistä eroon pääsemistä, he olivat valmiita tekemään niin. Gothin strategia aiheutti perheessä runsaasti vihollisia, mutta se toi hänelle myös liittolaisia. Vuonna 1997 markkina-analyytikot alkoivat seurata tarkasti tätä perheriitaa merkkejä yhtiön tulevasta suunnasta.
PIKATIEDOT: Tietoja Dow Jones & Company, Inc.
Omistus: Dow Jones on julkisessa omistuksessa oleva yhtiö, jolla käydään kauppaa New Yorkin pörssissä.
Ticker-tunnus: DJ
Virkailijat: Kenneth L. Burenga, puheenjohtaja, COO, & johtaja, 53, vuoden 1997 peruspalkka 590 000 dollaria; Carl M. Valenti, Sr. VP, 59, vuoden 1997 peruspalkka 453 000 dollaria; Peter G. Skinner, Sr. VP, 53, 1997 peruspalkka 435 000 dollaria
Henkilöstö: 12 300 (noin neljäsosa työskentelee Yhdysvaltojen ulkopuolella)
Tärkeimmät tytäryhtiöt: Dow Jonesilla on laaja joukko tytäryhtiöitä, lisenssinsaajia ja tytäryhtiöitä, mukaan lukien Dow Jones Markets, IDD Enterprises, L.P. ja maailmanlaajuinen televisioallianssi NBC:n kanssa.
Pääkilpailijat: Dow Jonesilla on useita tytäryhtiöitä: Dow Jonesin kilpailijoita ovat mm: Bloomberg L.P, Fortune-lehti, joka on tunnettu Charles Barronin perillisten välistä kiistaa käsittelevästä uutisoinnistaan, esitti helmikuussa 1997 spekulaatioita mahdollisista valinnoista tuleviin hallintoneuvostoihin; useimmat nimetyistä henkilöistä tulivat tietoteollisuuden johtavista yrityksistä, kuten Microsoftista ja Intelistä.
Yhtiö, joka on aina ollut johtava toimija sähköisen informaation alalla, on jatkanut uusien sähköisten tuotteiden, kuten vuonna 1996 käyttöön otetun vuorovaikutteisen The Wall Street Journalin, tarjoamista. Vuonna 1997 Dow Jones solmi yhdessä National Broadcasting Companyn (NBC) kanssa kansainvälisen liiketoimintayhteenliittymän. Yhdysvalloissa yhtiö ilmoitti, että merentakaisen CNBC:n kanssa oli tehty monivuotinen lisenssisopimus talousuutisohjelmien toimittamisesta. Vuonna 1998 Dow Jones aloitti yhdessä Ranskan, Saksan ja Sveitsin pääpörssien kanssa sarjan indeksejä, joilla seurataan tiettyjen eurooppalaisten osakkeiden kehitystä sekä mitataan niiden maiden markkinakehitystä, joiden odotetaan liittyvän Euroopan rahaliittoon.
TUOTTEET
Dow Jonesin tuotteisiin kuuluvat seuraavat tietopalvelut: Dow Jones Markets, Dow Jones News Service, Dow Jones 90-Day News/Retrieval, AP-Dow Jones News Service, Capital Markets Report, Asian Equities Report ja Emerging Markets Report. Sen talousjulkaisuista tunnetuin on The Wall Street Journal, jolla on myös kansainväliset painokset, The Wall Street Journal Europe ja The Asian Wall Street Journal, sekä The Wall Street Journal Classroom Edition, jota käytetään 3 600 koulussa koko maassa. The Journal tarjoaa uutta alueellista kattavuutta Uudessa Englannissa. Lehtiin kuuluvat Barron’s, Far Eastern Economic Review ja American Demographics. Yhtiö omistaa useita pienempiä yrityksiä, mukaan lukien Ottaway Newspapers Inc., ryhmä 19 paikallista päivälehteä, jotka muodostavat Dow Jonesin ”community newspapers” -divisioonan.
Yhtiön liiketoimintayksikkö, Dow Jones Interactive Publishing, on johtava sähköisten liike- ja talousuutisten kustantaja, joka toimittaa uutisia asiakkaille henkilökohtaisten tietokoneiden, faksien ja radioiden kautta. Tarjolla on kaksi radio-ohjelmaa: The Wall Street Journal Report AM-kanavalla ja The Dow Jones Report FM-kanavalla.
GLOBAALINEN LÄSNÄKÖKULMA
Dow Jonesin tuloista 73 prosenttia vuonna 1997 tuli Yhdysvalloista. Euroopan, Lähi-idän ja Pohjois-Afrikan osuus oli 14 prosenttia, Aasian ja Tyynenmeren alueen 9 prosenttia ja muiden alueiden 2 prosenttia.
Dow Jonesilla on toimintaa Kanadassa, Panamassa, Bahamalla, Chilessä ja muualla Amerikassa, Yhdistyneessä kuningaskunnassa, Irlannissa ja suuressa osassa Länsi-Eurooppaa, Hongkongissa, Singaporessa ja Malesiassa, Australiassa, Uudessa-Seelannissa ja muualla Tyynellämerellä sekä Etelä-Afrikassa.
THE WALL STREET SHUFFLE
Mikä tarkalleen ottaen oikein on Dow Jonesin teollinen keskiarvo (Dow Jones Industrial Average, DJIA)? DJIA on indeksi, joka lasketaan laskemalla yhteen 30 tärkeimmän yhdysvaltalaisen teollisuusyrityksen osakekurssit ja jakamalla ne luvulla, joka ottaa huomioon vuosien varrella tapahtuneet osakkeiden jakautumisen aiheuttamat vääristymät. Haluatko tietää, mitä DJIA:n 30 osakkeen hinnalle tapahtui tänään? Älä katso itse keskiarvoa vaan Dow’n prosentuaalista muutosta tiettynä päivänä. Yli 100 vuotta vanha DJIA on maailman tunnetuin markkinaindikaattori. Teollisuuskeskiarvossa käytettiin aluksi 12 yritystä vuonna 1896, ja se nostettiin 20 yritykseen vuonna 1916. 30 osakkeen keskiarvo ilmestyi vuonna 1928, ja vaikka määrä on sittemmin pysynyt samana, yhtiöitä lisätään ja poistetaan aika ajoin. Kun valitaan uutta lisättävää yritystä, etsitään menestyksekästä kasvuhistoriaa ja kiinnostusta sijoittajien keskuudessa. Yleisin syy osakkeen vaihtamiseen on se, että yritykselle tapahtuu jotain merkittävää, kuten se, että toinen yritys ostaa sen. Vuonna 1991 Walt Disney korvasi USX Corp:n, J.P. Morgan korvasi Primerica Corp:n ja Caterpillar korvasi Navistarin. Jotkin osakkeet ovat pomppineet sisään ja ulos DJIA:sta, erityisesti General Electric, joka on ollut mukana kolme kertaa ja poistettu kahdesti. Samoin U.S. Rubber ja Du Pont ovat olleet mukana keskiarvossa useammin kuin kerran. Kuinka korkealle DJIA voi siis nousta? Ei ole mitään rajaa sille, kuinka korkealle se voi nousta.
TYÖLLISYYS
Dow Jones aloitti kustannussäästöohjelman, joka johti 200-300 työntekijän irtisanomiseen pääasiassa tytäryhtiössään Dow Jones Marketissa. Yhtiöllä on kuitenkin vahva henkilöstöetupaketti, ja se listaa avoimet työpaikat verkkosivuillaan. 12 309 työntekijän kokopäivätyöllisyys vuonna 1997 oli 3,9 prosenttia enemmän kuin vuonna 1996, jolloin työntekijöitä oli 11 844.
TIEDONLÄHTEET
Bibliografia
baumohl, bernard, et. al. ”more bad news for dow jones.” time, 31.3.1997.
carvell, tim. ”omistajat ovat levottomia.” fortune, 17.2.1997.
”dow jones.” hoover’s online, 8.6.1998. saatavilla osoitteessa http://www.hoovers.com.
”dow jones: lyhyt historia” ja ”opas dow jonesin liiketoimintasegmentteihin.” new york: dow jones & co., 1997. saatavilla osoitteessa http://www.dowjones.com.
nocera, joseph. ”heard on the street.” fortune, 3.2.1997.
Vuosikertomus:
Internetissä osoitteessa: http://www.dowjones.com
Lisätietoa toimialasta:
Tutki yrityksiä niiden toimialaluokituskoodien eli sics-koodien perusteella. Dow Jonesin pääasialliset toimialat ovat:
2711 sanomalehdet
2721 aikakauslehdet
4832 radiolähetysasemat
4833 televisiolähetysasemat
6289 arvopaperi-/hyödykepalvelut, ei-alkuperäiskaupan alaan kuuluvat palvelut
7372 valmiiksi pakatut ohjelmistot
7383 uutissyndikaatit
.