Luottokriisi
Mikä on luottokriisi?
Luottokriisi on rahoitusjärjestelmän romahdus, joka aiheutuu minkä tahansa talouden perustana olevan normaalin käteisvarojen liikkumisprosessin äkillisestä ja vakavasta häiriöstä. Pankkien lainanantoon käytettävissä olevan käteisen rahan niukkuus on vain yksi luottokriisin kaskadoituvien tapahtumien sarjassa.
Key Takeaways
- Luottokriisin aiheuttaa laukaiseva tapahtuma, kuten odottamaton ja laajalle levinnyt pankkilainojen maksukyvyttömyys.
- Luottokriisi muuttuu luottokriisiksi, kun luotonanto yrityksiin ja kuluttajiin tyrehtyy, millä on kaskadoituvia vaikutuksia koko talouteen.
- Nykyaikana termistä on esimerkkinä vuosien 2007-2008 luottokriisi, joka johti suureen lamaan.
Vuosien 2007-2008 luottokriisi on ainoa vakava esimerkki tällaisesta tapahtumasta, joka on sattunut useimpien amerikkalaisten muistissa.
Luottokriisin ymmärtäminen
Luottokriisin taustalla on laukaiseva tapahtuma. Ajatellaanpa vakavan kuivuuden mahdollisia vaikutuksia: maanviljelijät menettävät satonsa. Ilman sadon myynnistä saatavia tuloja he eivät voi maksaa pankkilainojaan takaisin. Ilman näitä lainanmaksuja pankki on rahapulassa ja joutuu vetäytymään jyrkästi uusien lainojen myöntämisessä. Pankki tarvitsee edelleen kassavirtaa tavanomaiseen toimintaansa, joten se lisää lainanottoa lyhytaikaisilla lainamarkkinoilla. Mutta pankista itsestään on nyt tullut luottoriski, ja muut lainanantajat sulkevat sen markkinoilta.
Kriisin syventyessä se alkaa katkaista lyhytaikaisten lainojen virtaa, joka pitää suuren osan liike-elämästä käynnissä. Yritykset ovat riippuvaisia tästä prosessista jatkaakseen toimintaansa normaalisti. Kun virta tyrehtyy, sillä voi olla katastrofaalisia vaikutuksia koko rahoitusjärjestelmään.
Pahimmassa tapauksessa asiakkaat saavat vihiä ongelmasta, ja pankkiin juostaan, kunnes käteistä ei ole enää nostettavissa. Hieman myönteisemmässä skenaariossa pankki selviytyy, mutta sen lainahyväksyntää koskevat standardit ovat tiukentuneet niin, että koko talous ainakin tällä kuivuudesta kärsivällä alueella kärsii.
Liian suuri epäonnistumaan
Nykyaikaisessa pankkijärjestelmässä on turvatoimia, jotka vaikeuttavat tämän skenaarion toteutumista, muun muassa vaatimus, jonka mukaan pankeilla on oltava huomattavat käteisvarat. Lisäksi pankkijärjestelmä on konsolidoitunut muutamaksi jättimäiseksi globaaliksi instituutioksi, joten on epätodennäköistä, että alueellinen kuivuus voisi laukaista koko järjestelmän laajuisen kriisin.
Mutta näillä suurilla instituutioilla on omat riskinsä. Tässä tilanteessa hallitus astuu kuvaan ja pelastaa laitokset, jotka ovat ”liian suuria kaatumaan”, vuoden 2007-2008 luottokriisin aikana keksityn termin mukaan.
Aikamme finanssikriisi oli vuosien 2007-2008 luottokriisi, joka seurasi subprime-asuntolainamarkkinoiden romahdusta.
Esim: Luottokriisi 2007-2008
Luottokriisi 2007-2008 oli romahdus historiankirjoihin. Laukaiseva tapahtuma oli valtakunnallinen kupla asuntomarkkinoilla. Asuntojen hinnat olivat nousseet nopeasti jo vuosia. Keinottelijat hyppäsivät mukaan ostamaan ja myymään taloja. Vuokralaiset halusivat ostaa ennen kuin he joutuisivat hintojensa alta pois. Jotkut uskoivat, että hintojen nousu ei pysähtyisi koskaan.
Silloin, vuonna 2006, hinnat saavuttivat huippunsa ja alkoivat laskea.
Hyvin varhain ennen sitä asuntolainanvälittäjät ja lainanantajat olivat höllentäneet standardejaan hyödyntääkseen noususuhdannetta. Ne tarjosivat subprime-luottoja, ja asunnonostajat lainasivat reilusti yli varojensa. ”Teaser”-korot takasivat käytännössä sen, että he joutuisivat maksukyvyttömiksi vuoden tai kahden kuluttua.
Tämä ei ollut lainanantajien itsetuhoista käytöstä. Ne eivät pitäneet näitä subprime-lainoja hallussaan, vaan sen sijaan myivät ne uudelleen pakattaviksi asuntolainavakuudellisiksi arvopapereiksi (MBS) ja vakuudellisiksi velkasitoumuksiksi (CDO), joilla sijoittajat ja instituutiot kävivät kauppaa markkinoilla.
Kun kupla puhkesi, viimeiset ostajat jäivät jumiin.
Nämä viimeiset ostajat kuuluivat maan suurimpiin rahoituslaitoksiin. Tappioiden kasvaessa sijoittajat alkoivat huolestua siitä, että nämä yritykset olivat vähätelleet tappioidensa laajuutta. Yritysten omat osakekurssit alkoivat laskea. Yritysten välinen luotonanto lakkasi.
Luottokriisi yhdistettynä asuntolainojen romahdukseen loi kriisin, joka jäädytti rahoitusjärjestelmän, kun sen likvidin pääoman tarve oli suurimmillaan. Tilannetta pahensi puhtaasti inhimillinen tekijä: Pelko muuttui paniikiksi. Riskipitoisemmat osakkeet kärsivät suuria tappioita, vaikka niillä ei olisi ollut mitään tekemistä asuntolainamarkkinoiden kanssa.
Tilanne oli niin vakava, että Yhdysvaltain keskuspankin oli pakko pumpata miljardeja järjestelmään pelastaakseen sen – ja silloinkin päädyimme edelleen Suureen taantumaan.