Mikä on Forexin spot-kurssi?
Ei ole olemassa yhtä ainoaa ”spot-kurssia”
Yrityksen tai valuuttakauppiaan on tiedettävä useampi kuin yksi ”spot-kurssi”. Esimerkiksi valuuttakauppiaat ansaitsevat rahaa sen kurssin, jolla he ostavat valuuttaa, ja sen kurssin, jolla he myyvät valuuttaa, välisellä erotuksella: näitä kutsutaan vastaavasti ”osto-” ja ”myyntikursseiksi”. Valuuttaparin ”valuuttakurssilla” tarkoitetaan kuitenkin yleensä ”keskikurssia”, joka on osto- ja myyntikurssien puoliväli. Valuuttakassatransaktion valuuttakurssi on yleensä korkeampi tai matalampi kuin keskikurssi riippuen siitä, tehdäänkö kaupat osto- vai myyntikurssiin.
Vaikka pankkien välisillä valuuttamarkkinoilla toimivilla suurilla toimijoilla on vaikutusvaltaa neuvotella ja vaikuttaa markkinoiden osto- ja myyntikursseihin kaupankäynnin kautta, pienemmät toimijat ovat todennäköisemmin hinnan ottajia. Esimerkiksi yritykset ja yksityishenkilöt, jotka hankkivat valuuttakursseja välittäjän, kuten pankin tai välittäjän, kautta, saattavat huomata, että heidän noteeraamansa osto- ja myyntikurssien välinen ero on suurempi kuin markkinoiden ero. Valuuttakauppa-alustat voivat kuitenkin auttaa yrityksiä saamaan parempia valuuttakurssien spot-kursseja ajoittamalla kaupat siten, että ne voivat hyödyntää eri valuuttakaupan palveluntarjoajien välisiä ohimeneviä eroja osto- ja myyntikursseissa.
”Spot” ei tarkoita ”heti”
Käsite ”spot” tarkoittaa valuuttatransaktiossa ”heti”. Yleiskielessä termi tarkoittaa sitä, että on keksittävä jotain heti. Valuuttamarkkinoilla ”on the spot” tarkoittaa kuitenkin ”selvityspäivänä”. Tämä tarkoittaa, että kauppiaat eivät tarvitse riittävästi valuuttaa spot-valuuttakaupan selvittämiseksi heti, kun se on tehty. Selvitys- tai arvopäivä on päivä, jolloin varat vaihdetaan fyysisesti, ja se tapahtuu yleensä kaksi pankkipäivää transaktio- tai kaupantekopäivää myöhemmin. Tavallisesti tämä ilmaistaan muodossa T+2.
Joidenkin valuuttaparien selvitys voi tapahtua aikaisemmin. Esimerkiksi USD-CAD:n (Kanadan dollari) ja USD-TRY:n (Turkin liira) selvityspäivä on yksi pankkipäivä transaktiopäivää myöhäisempi eli T+1. Kiinan juan ja Venäjän rupla voivat molemmat selvitä kaupantekopäivänä eli T+0 (vaikka T+1-tilitys on tavallisempi). ”Pankkipäivät” eivät sisällä lauantaita, sunnuntaita ja lakisääteisiä vapaapäiviä kumman tahansa kaupankäynnin kohteena olevan parin valuutan osalta. Näin ollen joulun ja pääsiäisen aikaan joidenkin spot-kauppojen selvittäminen voi kestää jopa kuusi päivää.1
Forexin avistakurssien ja termiinikurssien ero
Koska sekä spot- että termiinisopimuksissa selvitys tapahtuu jonkin aikaa sen jälkeen, kun kaupasta on sovittu, voidaan väittää, että kaikki valuuttasopimukset ovat käytännössä termiinisopimuksia. Spot- ja termiinisopimusten välillä on kuitenkin merkittäviä eroja.
Termiinisopimuksen selvityspäivä on sen erääntymispäivä tai ”eräpäivä”. Jos termiinisopimus on toimitettavissa, osapuolet vaihtavat fyysisesti varoja kyseisenä päivänä. Kassasopimuksella ei kuitenkaan ole päättymispäivää. Kauppa ”erääntyy”, kun se tehdään, ja varojen myöhempi luovuttaminen on pelkkä markkinakäytäntö.
Kahdentyyppiset sopimukset myös hinnoitellaan eri tavalla. Spot-sopimuksessa valuuttakurssi on yksinkertaisesti kyseisen valuuttaparin kaupantekopäivän markkinakurssi. Sen sijaan termiinisopimuksen valuuttakurssi perustuu yleensä kaavaan, jossa otetaan huomioon korkoerot. Katetun korkopariteetin periaatteen ansiosta valuuttaparin termiinikurssi voidaan laskea spot-kurssin ja molempien maiden korkojen funktiona. Selkokielellä termiinikurssi on yhtä suuri kuin avistakurssi kerrottuna kertoimella yksi plus kotimaan korko ja yksi plus ulkomaan korko, tai:
.