Salkun hajauttaminen Määritelmä ja tarkoitus
Salkun hajauttaminen on sijoitustoiminnan peruskäsite. Se voi olla melko yksinkertainen ja helposti ymmärrettävä käsite. Sen toteuttamisessa monet sijoittajat tekevät kuitenkin katastrofaalisia virheitä liiallisella keskittymisellä ja toiset tyytyvät keskinkertaiseen suorituskykyyn liiallisen hajauttamisen vuoksi.
Hajauttamisen määritelmä
Hajauttamisen määritelmä on moninaisuuden saavuttamisen teko tai sen tulos. Rahoituksessa ja sijoitussuunnittelussa salkun hajauttaminen on riskienhallintastrategia, jossa yhdistetään erilaisia omaisuuseriä sijoitussalkun kokonaisriskin pienentämiseksi.
Salkun hajauttamisen tarkoitus
Salkun hajauttamisen tarkoitus on salkun riskien hallinta. Riskienhallintasuunnitelmaan tulisi sisältyä hajautussääntöjä, joita noudatetaan tarkasti.
Salkun hajauttaminen vähentää salkun volatiliteettia, koska kaikki omaisuusluokat, toimialat tai osakkeet eivät liiku yhdessä. Pitämällä hallussaan erilaisia ei-korreloituvia omaisuuseriä voidaan lähes eliminoida epäsystemaattinen riski (erityisriski).
Omistamalla toisin sanoen suuri määrä sijoituksia eri toimialoilta ja yrityksistä minimoidaan toimiala- ja yrityskohtainen riski. Tämä vähentää salkun volatiliteettia, koska eri omaisuuserien pitäisi nousta ja laskea eri aikoina; tasoittaa koko salkun tuottoja.
”Turvamarginaalin käsitteen ja hajauttamisen periaatteen välillä on läheinen looginen yhteys.”
Benjamin Graham
Lisäksi ei-korreloituvien omaisuuserien hajauttaminen voi vähentää tappioita laskusuhdanteiden aikana; pääomaa säilyy sijoitettavaksi noususuhdanteiden aikana. Salkun optimointi voidaan saavuttaa asianmukaisella hajauttamisella, koska salkunhoitaja voi sijoittaa suurempaan määrään riskivaroja (eli osakkeita) ilman, että hän ottaa enemmän riskiä kuin koko salkkuun on suunniteltu.
Muilla sanoilla salkunhoitajat, joilla on tavoiteltu kokonaisriskin määrä, pystyvät sijoittamaan suuremman prosenttiosuuden varoistaan riskivaroihin hajautetulla salkulla verrattuna hajauttamattomaan salkkuun. Tämä johtuu siitä, että erilaisten korreloimattomien omaisuuserien pitäminen pienentää salkun kokonaisriskiä. Tämän vuoksi jotkut sanovat, että hajauttaminen on ainoa vapaamatkustaja.
Voiko liiallinen hajauttaminen vahingoittaa sijoitustuottoja?
Joitakin oppeja voi oppia liikaa. Ylihajauttaminen on nykyään lähes yhtä suuri ongelma kuin alihajauttaminen. Sijoittajille on yleistä uskoa, että jos tietty määrä hajautusta on hyvä, niin enemmän on parempi. Tämä käsitys on väärä.
Jos yksittäisen sijoituskohteen lisääminen salkkuun ei vähennä kokonaissalkun riskiä enemmän kuin mitä se maksaa potentiaalisena tuottona, lisähajottaminen olisi ylihajottamista. Useimmat asiantuntijat uskovat, että 15-25 yksittäistä sijoitusta riittää vähentämään epäsystemaattista riskiä.