Dow Jones & Company, Inc.
fondée : 1882
Information de contact:
siège social : 200 liberty st.
new york, ny 10281phone : (212)416-2000fax : (212)416-4348url : http://www.dowjones.com
VUE D’ENSEMBLE
Dow Jones est une entreprise multinationale de médias spécialisée dans les nouvelles économiques. Elle est surtout connue pour le Dow Jones Industrial Average, un indice des prix des actions basé sur les principales sociétés négociées à Wall Street. Les publications imprimées comprennent le journal phare de la société, The Wall Street Journal, et le magazine Barron’s. Un empire international avec des bureaux dans les centres financiers d’Europe et d’Asie, Dow Jones & Company Inc. est divisé en trois segments industriels : les services d’information financière, l’édition commerciale et les journaux communautaires d’intérêt général.
FINANCES DE LA SOCIÉTÉ
Au début de 1998, les actionnaires inscrits comprenaient 12 100 actionnaires ordinaires et 4 600 détenteurs d’actions ordinaires de classe B non négociées. Des dividendes de 0,96 $ par action ont été versés en 1996 et 1997. En 1997, le cours de l’action de la société a oscillé entre un minimum de 33 3/8 $ et un maximum de 55 7/8 $. En 1997, la société a subi une perte nette de 802,1 millions de dollars (8,36 dollars par action ordinaire), contre un bénéfice de 190 millions de dollars (1,96 dollar par action ordinaire) en 1996. Les revenus de la même période ont augmenté de 4 pour cent pour atteindre 2,6 milliards de dollars.
OPINIONS DES ANALYSTS
Dans son exposé de février 1997 sur les dissensions au sein de la famille qui détient les actions dirigeantes de Dow Jones, le magazine Fortune a énuméré de nombreuses erreurs commises par la direction de la société dans les années 1980. La liste comprenait un certain nombre d’occasions manquées dans le domaine de la télévision, un secteur dans lequel la société est entrée dans les années 1990. Les observateurs du monde de la finance ont fait entendre des tons d’étonnement et parfois de dégoût face à ce qui est perçu comme un style de gestion trop prudent chez Dow Jones ; ainsi Fortune a observé que Dow Jones « a semblé pendant des années opérer dans un monde totalement différent de celui jugé dans les pages. »
Dow Jones est optimiste en ce qui concerne les bénéfices de son segment de publication commerciale, principalement grâce aux augmentations des tarifs publicitaires. La société a déclaré que ses résultats de 1998 seront améliorés par les opérations de télévision et IDD Enterprises, une filiale à part entière de Dow Jones.
HISTOIRE
En 1882, les reporters Charles Dow et Edward Jones ont formé une agence de nouvelles financières dans un petit bureau en sous-sol près de la Bourse de New York. Dow et un troisième reporter, Charles Bergstresser, rédigeaient les nouvelles, et Jones les éditait ; les histoires manuscrites étaient ensuite livrées aux abonnés de Wall Street. Au bout d’un an, ils avaient baptisé leur journal « Customer’s Afternoon Letter ». Charles Dow avait entre-temps mis au point un indice des cours de la bourse appelé Dow Jones Average, et le journal a rapidement publié la moyenne quotidienne en tant qu’article standard. En 1889, lorsque le journal a été rebaptisé The Wall Street Journal, Dow Jones a ouvert son premier bureau hors de la ville, avec Clarence Barron, fondateur du magazine Barron’s, à sa tête. En 1902, Barron a acheté la société, et ses descendants continuaient à détenir une part importante de ses actions en 1997.
Le tournant du siècle a apporté le Dow Jones News Service ou « broadtape », un service d’information boursière par téléscripteur livré aux abonnés par les lignes télégraphiques. Dans les années 1920, le téléscripteur allait devenir le symbole de Wall Street et de sa croissance rapide. À cette époque, Dow Jones se développe également, avec la création de Barron’s en 1921 et la diffusion du service de bande large dans les principales villes du pays. Ainsi, Dow Jones était en mesure d’être durement touché par le krach de 1929 et la dépression qui s’ensuivit, une période où le taux d’abonnement du Wall Street Journal s’est effondré.
Après avoir surmonté les années 1930 et entamé les années 1940 avec des changements stratégiques dans ses méthodes d’exploitation, Dow Jones a continué à croître régulièrement. En 1967, elle s’est engagée dans une coentreprise avec l’Associated Press, créant l’APDow Jones Economic Report, qui lui a permis d’étendre ses informations financières à de plus grands marchés dans le monde. Au cours des décennies suivantes, le monde de Dow Jones est dominé par deux thèmes apparemment contradictoires : le progrès dans l’innovation technique et le conservatisme dans la stratégie d’entreprise. En 1997, une dissension entre les héritiers de Clarence Barron a remis ces préoccupations au premier plan.
STRATEGIE
Bien que Dow Jones ait vu le jour à New York, ses dirigeants ont bien compris que le terme Wall Street ne désigne pas simplement la rue de New York, mais l’ensemble du monde de la finance. Ainsi, la communauté des affaires de tout le pays avait besoin d’informations à jour sur les activités des marchés boursiers de New York et, à leur tour, les dirigeants financiers de New York avaient besoin d’être informés de ce qui se passait dans le reste du monde. Ces besoins ont conduit à la propagation rapide de ses origines de Wall Street à la succursale de Boston dirigée par Clarence Barron, puis à l’utilisation généralisée de la bande large dans les années 1920, qui reliait les centres de marché de la nation dans un réseau d’informations. Dans les années 1940, le directeur de la rédaction du Wall Street Journal, Bernard Kilgore, a adopté une stratégie que le journal a continué à suivre cinq décennies plus tard : offrir une perspective nationale sur les nouvelles, plutôt qu’une perspective limitée à une région spécifique. Ainsi, sous la direction de Kilgore, l’édition de la côte Pacifique du journal, qui avait présenté des histoires totalement différentes de celles de son parent de l’Est, a été alignée sur l’édition nationale.
La clientèle de Dow Jones, des hommes d’affaires du monde entier, exigeait une attention constante aux innovations dans le domaine des technologies de l’information. En 1971, bien avant l’accès généralisé à ce que l’on a appelé les autoroutes de l’information, la société a lancé le Dow Jones News/Retrieval Service, qui permettait aux abonnés d’obtenir des informations actuelles via leurs ordinateurs.
INFLUENCES
Peut-être que la plus grande influence sur les fortunes de Dow Jones a été la famille qui a hérité d’une grande part de la société de leur ancêtre, Clarence Barron. (En 1997, les héritiers Barron possédaient 42 % de la société). Pendant des années, les héritiers ont maintenu ce que Fortune appelait en février 1997 « le partenariat le plus intime entre une famille et une société publique en Amérique ». Les héritiers de Clarence Barron ont maintenu une stratégie conservatrice tant dans les opérations quotidiennes que dans la gestion financière. Ainsi, contrairement à d’autres familles de journalistes bien connues, ils se sont rarement immiscés dans les affaires quotidiennes du Wall Street Journal, laissant aux journalistes le soin de les gérer. De même, lorsqu’il s’agissait de la salle du conseil, la famille faisait confiance à la direction pour prendre les décisions.
À bien des égards, l’influence de la famille Barron (peu de membres de la famille portaient encore le nom de famille de Clarence) était positive. Dans le cas du journal, leur style de propriété non interventionniste lui a permis de devenir l’un des principaux quotidiens nationaux – un journal qui, contrairement à de nombreux concurrents, tend à prendre le parti des affaires et de la libre entreprise dans sa page éditoriale. De plus, le contrôle patriarcal de la plus grande entreprise a permis à Dow Jones de rester en sécurité dans les années 1980, lorsque de nombreuses autres vieilles entreprises vénérables ont été victimes de rachats hostiles.
Les héritiers de Barron ont régné avec prudence et stabilité, mais le côté négatif de leur stratégie s’est manifesté dans la croissance de l’entreprise de 1986 à 1996. Au cours de cette décennie, les ventes sont passées de 1,13 milliard de dollars par an à près de 2,48 milliards de dollars – soit plus du double – mais les bénéfices sont restés pratiquement les mêmes : 183 millions de dollars en 1986 et 190 millions de dollars dix ans plus tard.
Lorsque l’arrière-petite-fille de Barron, Bettina Bancroft, est décédée en mai 1995, le leadership est passé à une nouvelle génération dirigée par la fille de Bancroft, Elizabeth « Lizzie » Goth, née en 1965. Goth et ses cousins voulaient savoir pourquoi les actions étaient si peu performantes, et ils ont commencé à remettre en question la philosophie de Dow Jones. Ils ne considéraient plus la société comme (selon les termes d’une ancienne déclaration aux actionnaires) « un trust quasi-public ». Ils étaient déterminés à voir la société devenir plus rentable, et si cela signifiait se débarrasser d’entreprises ambitieuses et finalement infructueuses, ils étaient prêts à le faire. La stratégie de Goth s’est fait de nombreux ennemis dans la famille, mais elle lui a aussi apporté quelques alliés. En 1997, les analystes du marché ont commencé à surveiller de près cette querelle familiale pour y déceler des signes de l’orientation future de l’entreprise.
Faits rapides : A propos de Dow Jones & Company, Inc.
Propriété : Dow Jones est une société publique cotée à la bourse de New York.
Symbole du téléscripteur : DJ
Directeurs : Kenneth L. Burenga, président, directeur de l’exploitation, directeur, 53 ans, salaire de base de 590 000 $ en 1997 ; Carl M. Valenti, vice-président, 59 ans, salaire de base de 590 000 $ en 1997. VP, 59 ans, salaire de base 453 000 $ en 1997 ; Peter G. Skinner, Sr. VP, 53 ans, salaire de base de 435 000 $ en 1997
Employés : 12 300 (environ un quart basé hors des États-Unis)
Principales filiales : Dow Jones possède une vaste base d’affiliés, de licenciés et de filiales, notamment Dow Jones Markets ; IDD Enterprises, L.P. ; et une alliance télévisuelle mondiale avec NBC.
Concurrents principaux : Les concurrents de Dow Jones comprennent : Bloomberg L.P., une société d’informations et de données financières, un éditeur de magazines et un opérateur de services nationaux de télévision, de radio et de presse ; le New York Times, un conglomérat de médias et de communications ayant des intérêts dans les journaux, les magazines, la radiodiffusion et les services d’information ; et Reuters Group PLC, une agence de presse générale et un distributeur d’informations financières.
TENDANCES ACTUELLES
Avec l’ascension de Lizzie Goth et de sa faction, le conseil d’administration de Dow Jones est plus agressif et plus orienté vers la croissance qu’au milieu des années 1990. Le magazine Fortune, remarquable pour sa couverture du conflit entre les héritiers de Charles Barron, a offert des spéculations en février 1997 quant aux choix possibles pour les futurs conseils d’administration ; la plupart des personnes nommées provenaient de leaders de l’industrie de l’information tels que Microsoft et Intel.
L’entreprise, toujours leader dans le domaine de l’information électronique, a continué à offrir de nouveaux produits électroniques tels que The Wall Street Journal Interactive Edition, introduit en 1996. En 1997, Dow Jones a conclu, avec la National Broadcasting Company (NBC), une alliance commerciale internationale. Aux États-Unis, l’entreprise a annoncé qu’un accord de licence pluriannuel pour la fourniture de programmes d’informations commerciales avait été conclu avec CNBC, une entreprise étrangère. En 1998, Dow Jones, avec les bourses primaires de France, d’Allemagne et de Suisse, a commencé une série d’indices qui suivent la performance de certaines actions européennes, ainsi que l’évaluation de la performance du marché des pays qui devraient rejoindre l’Union monétaire européenne.
PRODUITS
Les produits de Dow Jones comprennent les services d’information suivants : Dow Jones Markets, Dow Jones News Service, Dow Jones 90-Day News/Retrieval, AP-Dow Jones News Service, Capital Markets Report, Asian Equities Report et Emerging Markets Report. Parmi ses publications économiques, la plus importante est The Wall Street Journal, qui possède également des éditions internationales, The Wall Street Journal Europe et The Asian Wall Street Journal, ainsi que The Wall Street Journal Classroom Edition, utilisé dans 3 600 écoles du pays. Le Journal offre une nouvelle couverture régionale en Nouvelle-Angleterre. Les magazines comprennent Barron’s, Far Eastern Economic Review et American Demographics. La société possède un certain nombre de petites entreprises, dont Ottaway Newspapers Inc, un groupe de 19 quotidiens locaux qui constituent la division « journaux communautaires » de Dow Jones.
L’unité commerciale de la société, Dow Jones Interactive Publishing, est un éditeur de premier plan de nouvelles commerciales et financières électroniques, livrées aux clients via des ordinateurs personnels, des télécopieurs et la radio. Deux programmes radio sont proposés : The Wall Street Journal Report sur AM et The Dow Jones Report sur FM.
PRESENCE MONDIALE
Soixante-treize pour cent des revenus de Dow Jones en 1997 provenaient des États-Unis. L’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique du Nord représentaient 14 % ; l’Asie et le Pacifique, 9 % ; et les autres régions, 2 %.
Dow Jones est présent au Canada, au Panama, aux Bahamas, au Chili et dans d’autres parties des Amériques ; au Royaume-Uni, en Irlande et dans une grande partie de l’Europe occidentale ; à Hong Kong, à Singapour et en Malaisie ; en Australie, en Nouvelle-Zélande et dans d’autres parties du Pacifique ; et en Afrique du Sud.
THE WALL STREET SHUFFLE
Qu’est-ce que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) exactement ? Le DJIA est un indice calculé en totalisant le prix des actions de 30 grandes sociétés industrielles américaines et en le divisant par un nombre qui tient compte des distorsions dues à la division des actions au fil des ans. Vous voulez savoir ce qu’il est advenu du prix des 30 actions du DJIA aujourd’hui ? Ne regardez pas la moyenne elle-même, mais le pourcentage de variation du Dow en un jour donné. Vieux de plus de 100 ans, le DJIA est l’indicateur de marché le plus connu au monde. La moyenne industrielle a commencé à utiliser 12 sociétés en 1896, puis est passée à 20 sociétés en 1916. La moyenne à 30 sociétés est apparue en 1928, et bien que le nombre soit resté le même depuis, des sociétés sont ajoutées et supprimées de temps en temps. Lorsqu’ils choisissent une nouvelle société à ajouter, ils recherchent un historique de croissance réussie ainsi que l’intérêt des investisseurs. La raison la plus courante pour changer une action est que quelque chose d’important est en train de se passer pour la société, comme le rachat par une autre société. En 1991, Walt Disney a remplacé USX Corp, J.P. Morgan a remplacé Primerica Corp, et Caterpillar a remplacé Navistar. Certaines actions ont rebondi dans et hors du DJIA, notamment General Electric, qui a été incluse trois fois et retirée deux fois. De même, U.S. Rubber et Du Pont ont été inclus dans la moyenne plus d’une fois. Alors, jusqu’où le DJIA peut-il grimper ? Il n’y a pas de limite à la hauteur à laquelle il peut aller.
EMPLOI
Dow Jones a commencé un programme de réduction des coûts, qui a entraîné le licenciement de 200 à 300 employés, principalement dans sa filiale, Dow Jones Market. Néanmoins, l’entreprise dispose d’un solide ensemble d’avantages sociaux pour ses employés et répertorie les emplois disponibles sur son site Web. L’emploi à temps plein de 12 309 employés en 1997 était une augmentation de 3,9 pour cent par rapport à 1996, où les employés totalisaient 11 844.
SOURCES D’INFORMATION
Bibliographie
baumohl, bernard, et. al. « more bad news for dow jones. » time, 31 mars 1997.
carvell, tim. « the owners are restless. » fortune, 17 février 1997.
« dow jones. » hoover’s online, 8 juin 1998. disponible à http://www.hoovers.com.
« dow jones : a brief history » et « a guide to dow jones’ business segments. » new york : dow jones & co., 1997. disponible à http://www.dowjones.com.
nocera, joseph. « entendu dans la rue ». fortune, 3 février 1997.
Pour un rapport annuel:
sur internet à l’adresse suivante : http://www.dowjones.com
Pour des recherches supplémentaires sur l’industrie :
Investir les entreprises par leurs codes de classification industrielle standard, également connus sous le nom de sics. Les principaux sics de dow jones sont les suivants :
2711 journaux
2721 périodiques
4832 stations de radiodiffusion
4833 stations de télédiffusion
6289 services de sécurité/commodités, nec
7372 logiciels préemballés
7383 syndicats de presse
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