Pourquoi Dave Ramsey a tort sur les fonds communs de placement

Pourquoi Dave Ramsey a tort sur les fonds communs de placement

Les conseils de Dave Ramsey sur les fonds communs de placement sont fondamentalement corrects et même sages, mais certains de ses points clés, en particulier sur l’allocation d’actifs et la diversification, il se trompe terriblement.

Si vous avez économisé de l’argent, essayé de sortir de la dette, ou investi dans des fonds communs de placement, ou si vous aimez simplement écouter la radio parlée, Dave Ramsey n’a pas besoin d’être présenté. J’ai été un auditeur précoce de son émission de radio sur les finances personnelles (datant du milieu des années 90), et je possède la première impression de son désormais célèbre livre « Financial Peace », qui reste sur mon étagère à ce jour. En fait, c’est à Dave que revient le mérite de m’avoir aidé à comprendre et à apprécier les finances personnelles, ce qui m’a finalement conduit à ma carrière de conseiller en investissement. Je suis maintenant un planificateur financier certifié, et je possède une société de conseil en investissement enregistrée à honoraires seulement.

Ce respect général de Dave Ramsey, combiné à une vaste expérience des services financiers et à une expertise en matière de fonds communs de placement, me rend qualifié pour donner un aperçu du meilleur et du pire des conseils de placement de Dave (bien qu’il ne les appelle pas techniquement des « conseils »).

Ce que Dave Ramsey fait bien

Ramsey, le gourou des conseils en placement et de la planification financière, donne à ses auditeurs d’émissions de radio et aux lecteurs de ses livres de sages conseils de planification financière de bien des façons, mais il donne de piètres conseils sur les fonds communs de placement. La meilleure valeur de Dave pour son public est que son message est simple, facile à comprendre et souvent divertissant. Il se concentre également sur la psychologie de l’argent ; Dave sait que le pire ennemi d’un investisseur est souvent lui-même.

Dans mon expérience, je sais que si les objectifs ne sont pas atteignables et faciles à comprendre, les gens échouent rapidement ou ne font même pas de tentative pour atteindre un objectif. Cela est vrai pour les objectifs financiers, les régimes, les programmes d’exercice et à peu près tout ce qui nécessite de la motivation, du temps et de la patience.

L’ignorance et l’absence d’action sont souvent des comportements plus dangereux en matière de finances personnelles que l’application de philosophies d’investissement moins qu’idéales. Par conséquent, la livraison simple de Dave et ses « étapes bébé » vers la liberté financière sont efficaces pour pointer les gens dans la bonne direction générale, par opposition à une grande partie de la complexité et du bruit dans d’autres parties de l’univers des services financiers.

Cependant, en ce qui concerne les fonds communs de placement spécifiquement, les philosophies d’investissement de Dave Ramsey frôlent le danger. Les investisseurs en fonds communs de placement peuvent obtenir de bons conseils de son émission de talk-show, mais il est sage qu’ils comprennent la différence entre le divertissement et les pratiques d’investissement saines.

La philosophie d’investissement de Dave Ramsey

Pour être tout à fait juste, commençons par la philosophie d’investissement de Dave, spécifiquement en ce qui concerne les fonds communs de placement, tirée directement de son site Web :

Dave recommande les fonds communs de placement pour votre épargne-retraite parrainée par votre employeur et vos IRA. Divisez vos investissements de manière égale entre chacun de ces quatre types de fonds :

• Croissance
• Croissance &Revenu
• Croissance agressive
• International

La mauvaise répartition des actifs de Dave Ramsey : Où sont les obligations ?

L’un des aspects les plus fondamentaux de la répartition des actifs est d’avoir plus d’un type d’actifs. La combinaison de quatre fonds de Dave Ramsey ne comprend qu’un seul type d’actif ; il n’y a que des fonds d’actions, pas de fonds d’obligations ou de liquidités (marché monétaire ou valeur stable). Un portefeuille composé de 100% d’actions est tout simplement inapproprié pour la grande majorité de l’audience de Dave, et selon l’opinion de votre humble guide des fonds communs de placement, une allocation d’actifs de 100% de fonds d’actions est mauvaise pour la plupart des êtres humains sur la planète.

Le mélange de 4 fonds de Dave Ramsey : Le chevauchement réduit la diversification

Dans sa stratégie d’investissement en fonds communs de placement, Dave Ramsey suggère aux investisseurs de détenir quatre fonds communs de placement dans leur 401(k) ou IRA : un fonds de croissance, un fonds de croissance et de revenu, un fonds de croissance agressive et un fonds international.

Cette combinaison de quatre fonds présente un grand potentiel de chevauchement, qui se produit lorsqu’un investisseur possède deux ou plusieurs fonds communs de placement qui détiennent des titres similaires. En suivant l’exemple de Dave, imaginez un investisseur inexpérimenté qui examine un plan 401 (k) qui offre des fonds communs de placement Vanguard.

Un choix de placement courant est le Vanguard S&P 500 Index Fund (VFINX). L’investisseur débutant ne saurait pas si ce fonds est « croissance » ou « croissance et revenu » ou aucun des deux. De plus, que se passerait-il si un autre choix dans le plan était Vanguard Growth & Income (VQNPX) ? L’investisseur saurait-il s’il y a chevauchement ? Voici comment les investisseurs peuvent le savoir, même si Dave ne le leur dit pas forcément. Ils – ou vous – peuvent aller sur Morningstar.com et rechercher VQNPX. Une fois sur la page principale de ce fonds, recherchez un lien vers « Ratings and Risk » et cliquez dessus. Une fois sur cette page, faites défiler vers le bas et vous verrez quelque chose appelé R-carré et qu’il est de 99. Cela signifie que VQNPX a une corrélation de 99% avec le fonds indiciel S&P 500 ; ils sont pratiquement identiques.

Pour aggraver les choses, un investisseur peut comprendre qu’un fonds d’actions internationales n’investira pas dans des actions trouvées dans leur fonds de croissance ou de croissance et de revenu domestique. Cependant, si le fonds est classé dans la catégorie  » actions mondiales « , il peut investir un pourcentage dans des actions américaines. Cela crée plus de chevauchement – c’est-à-dire moins de diversification.

En résumé, la combinaison de quatre fonds de Dave pourrait potentiellement avoir la même diversification qu’un seul ou deux fonds d’actions. Si et quand les prix des actions américaines chutent, la valeur du compte d’un investisseur pourrait baisser beaucoup plus que si elle avait un mélange diversifié de fonds d’actions et de fonds d’obligations. Ce type de perte de la valeur du compte frustre les investisseurs et les incite à cesser complètement d’investir.

Où sont les fonds sans frais dans les conseils de Dave Ramsey ?

Dans sa philosophie d’investissement, Dave dit d’utiliser des actions de classe A (fonds chargés), ce qui signifie que l’investisseur paie des commissions à un courtier ou à un conseiller en placement (dans un IRA ou un compte de courtage). Pourquoi Dave ne recommanderait-il pas les fonds sans frais ? Ma première hypothèse est que Dave dit à ses auditeurs d’utiliser un « fournisseur local approuvé (ELP) ». Il s’agit d’un courtier ou d’un conseiller que Dave recommande, mais je soupçonne que ces fournisseurs locaux font également de la publicité dans l’émission de Dave. Je me demande pourquoi il n’aiderait pas son public à investir pour lui-même ou suggérerait d’utiliser un conseiller « fee-only » qui peut recommander des fonds sans frais – un conseiller qui n’est payé que pour les conseils impartiaux qu’il donne et non pour les produits qu’il vend ?

La définition de la tolérance au risque de Dave Ramsey est erronée

Dave dit que les investisseurs peuvent avoir besoin d’ajuster la partie agressive du portefeuille si leur tolérance au risque est faible, ce qui signifie que vous avez un temps plus court pour garder votre argent investi. Non, la durée est l’horizon temporel de l’investisseur, qui est mesuré à partir d’aujourd’hui jusqu’à la fin de l’objectif d’investissement ou de l’objectif d’épargne, ce qui n’a rien à voir avec la tolérance au risque. La véritable définition de la tolérance au risque fait référence au niveau de risque du marché, en particulier la volatilité (hauts et bas), qu’un investisseur peut tolérer. Une personne de 80 ans peut avoir une tolérance au risque élevée et une personne de 20 ans peut avoir une tolérance au risque faible. La quantité de risque qu’un investisseur peut tolérer est complètement une question d’émotions ou de sentiments, et non une quantité de temps.

Ce que Dave Ramsey veut probablement dire quand il parle de « tolérance au risque » est ce que j’appelle la « capacité de risque », qui est la quantité de risque qu’une personne peut « se permettre » de prendre. Par exemple, même si vous vous considérez comme un investisseur agressif (tolérance au risque élevée), il n’est peut-être pas judicieux d’avoir 100 % de votre épargne-retraite en actions un an seulement avant la date prévue de votre retraite. De même, si vous avez 40 ans jusqu’à la retraite (horizon temporel long, capacité de risque élevée) mais que vous avez une faible tolérance au risque, vous ne serez pas bien servi en mettant tout votre argent 401(k) dans un fonds de valeur stable.

J’ai donné quelques indices dans la première partie de cet article sur la façon de corriger certains des mauvais conseils de Dave Ramsey en matière de fonds communs de placement. Dans cette deuxième partie, nous couvrons toutes les meilleures idées que Dave partage avec son public, ainsi que quelques-unes qu’il pourrait mieux communiquer.

Une liste des meilleures bases de l’investissement avec des fonds communs

• Apprenez à construire un portefeuille : Tout, de la répartition des actifs à la tolérance au risque en passant par la stratégie de portefeuille, est ici. Si vous aimez toutes ces informations en un seul endroit, consultez cet article. Cependant, si vous n’avez besoin que de quelques éléments, les liens suivants les décomposent davantage.
• Utilisez une conception de portefeuille noyau-satellite : Cette structure de portefeuille de fonds communs de placement est exactement ce qu’elle semble être. Vous sélectionnez un fonds « de base » et construisez autour de lui avec des fonds « satellites ». Par exemple, un bon noyau est un fonds de l’indice S&P 500, à environ 40% d’allocation, et d’autres catégories diverses, telles que les actions étrangères, les actions à petite capitalisation et les fonds obligataires, à environ 10-20% chacun.
• Assurez-vous d’utiliser diverses catégories de fonds : Ceci est à la base de la faiblesse du portefeuille de Dave Ramsey. Les quatre catégories de fonds de Dave sont toutes similaires dans leur composition, ce qui crée une bombe à retardement de mauvaise diversification appelée chevauchement. Par exemple, trois des quatre groupes que Dave recommande (croissance, croissance et revenu, et croissance agressive) pourraient tous être des fonds d’actions nationales à grande capitalisation. Ce secteur du marché a été l’un des pires pendant le marché baissier de 2007 à 2009. Un portefeuille diversifié aurait permis d’éviter ce problème.
• Connaître la définition de la tolérance au risque : Comme je l’ai dit à la première page de cet article, Dave se trompe complètement sur la signification de la faible tolérance au risque. Le temps n’a rien à voir avec la tolérance. Le temps se mesure en mois ou en années, et la tolérance est une attitude, un sentiment ou une émotion face aux hauts et aux bas du solde de votre compte. De plus, la tolérance au risque est normalement évaluée par des questionnaires qui peuvent aboutir à des résultats inexacts. Par exemple, certaines questions demandent comment vous vous sentiriez si vous perdiez 20 % de la valeur de votre compte au cours de quelques mois ou d’une année. Que feriez-vous ? Vendre maintenant, attendre et décider plus tard, ou ne rien faire ? C’est comme demander : « Que feriez-vous si votre meilleur ami avait un accident de voiture ? Paniquer, rester calme et l’aider, ou appeler les secours ? » Il n’y a aucun moyen réel de le savoir à moins d’avoir été récemment dans la même situation.
• Décidez d’une allocation d’actifs appropriée : Une fois que vous avez déterminé votre niveau de tolérance au risque, vous pouvez déterminer votre répartition d’actifs, qui est la combinaison d’actifs d’investissement – actions, obligations et liquidités – qui constitue votre portefeuille. La bonne répartition des actifs refléterait votre niveau de tolérance au risque, qui peut être décrit comme étant soit agressif (tolérance élevée au risque), soit modéré (tolérance moyenne au risque), soit conservateur (faible tolérance au risque).
• Apprenez à choisir les meilleurs fonds pour vous-même : Dave Ramsey aide les débutants au minimum en les encourageant à investir dans des fonds communs de placement, mais il donne très peu de détails sur la façon de choisir les meilleurs fonds. Tout ce dont vous avez besoin, c’est d’un bon site de recherche de fonds communs de placement, et n’oubliez pas de rechercher des ratios de dépenses faibles ainsi qu’un bon historique de performance à long terme (au moins cinq ans). Assurez-vous également d’utiliser des fonds sans frais, plutôt que les fonds d’actions de classe A (chargés) que Dave suggère sur son site Web.

Des exemples simples de construction du meilleur portefeuille de fonds communs de placement pour vous

Il est toujours utile de faire un autre examen et un peu plus de travail. Si vous voulez un joli raccourci (parce que je sais qu’un guide simple est la façon dont la plupart des gens préfèrent apprendre), voici quelques exemples de portefeuilles:

• Portefeuille agressif (à haut risque) : Il s’adresse aux investisseurs qui ont un horizon temporel de 10 ans ou plus et qui peuvent tenir bon pendant les périodes de volatilité extrême du marché.
• Portefeuille modéré (risque moyen) : Il s’adresse aux investisseurs qui ont des horizons temporels de cinq ans ou plus et qui ne peuvent tolérer que des fluctuations moyennes de la valeur du compte.
• Portefeuille conservateur (à faible risque) : Ceci est pour les investisseurs qui ont des horizons temporels de trois ans ou plus et qui ont une faible tolérance aux fluctuations de la valeur du compte.

Ailleurs sur le web, vous pouvez consulter cet article sur le blog Bad Money Advice, Ten Things Dave Ramsey Got Wrong. Je recommande également de lire la section des commentaires de l’article du blogue pour obtenir d’autres opinions de lecteurs.

Disclaimer : Les informations sur ce site sont fournies à des fins de discussion seulement et ne doivent pas être interprétées comme des conseils d’investissement. En aucun cas, ces informations ne représentent une recommandation d’achat ou de vente de titres.

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