Miért téved Dave Ramsey a befektetési alapokkal kapcsolatban
Dave Ramsey tanácsai a befektetési alapokkal kapcsolatban alapvetően helyesek, sőt bölcsek, de néhány kulcsfontosságú pontját, különösen az eszközallokációval és a diverzifikációval kapcsolatban, borzasztóan rosszul értelmezi.
Ha pénzt takarítasz meg, megpróbálsz kilábalni az adósságból, vagy befektetési alapokba fektetsz, vagy csak szeretsz beszélgetős rádiót hallgatni, Dave Ramseyt nem kell bemutatni. Korán hallgattam személyes pénzügyi rádióműsorát (a 90-es évek közepéig visszamenőleg), és megvan a ma már híres “Pénzügyi béke” című könyvének első kiadása, amely a mai napig a polcomon van. Valójában Dave-nek köszönhetem, hogy segített megérteni és élvezni a személyes pénzügyeket, ami végül a befektetési tanácsadói karrieremhez vezetett. Ma már hitelesített pénzügyi tervező vagyok, és van egy díjköteles, regisztrált befektetési tanácsadó cégem.
Dave Ramsey általános tisztelete, valamint a kiterjedt pénzügyi szolgáltatási háttér és a befektetési alapok szakértelme képessé tesz arra, hogy betekintést nyújtsak Dave befektetési tanácsainak legjobb és legrosszabb részeibe (bár technikailag nem nevezi azokat “tanácsadásnak”).
Amit Dave Ramsey jól csinál
Ramsey, a befektetési tanácsadás és pénzügyi tervezés guruja sok tekintetben bölcs pénzügyi tervezési tanácsokat ad a rádióműsor hallgatóinak és a könyv olvasóinak, de a befektetési alapokkal kapcsolatban néhány rossz tanácsot ad. Dave legjobb értéke a hallgatósága számára az, hogy üzenete egyszerű, könnyen érthető és gyakran szórakoztató. Emellett a pénz pszichológiájára is összpontosít; Dave tudja, hogy a befektető legnagyobb ellensége gyakran saját maga.
Tapasztalatom szerint, ha a célok nem elérhetőek és könnyen érthetőek, az emberek korán elbuknak, vagy meg sem próbálják elérni a célt. Ez igaz a pénzügyi célokra, diétákra, edzésprogramokra és szinte bármire, ami motivációt, időt és türelmet igényel.
A személyes pénzügyekben a tudatlanság és a cselekvés elmulasztása gyakran veszélyesebb magatartásformák, mint a nem éppen ideális befektetési filozófiák alkalmazása. Ezért Dave egyszerű előadásmódja és a pénzügyi szabadsághoz vezető “kis lépések” hatékonyan mutatják az embereknek a helyes általános irányt, szemben a pénzügyi szolgáltatások univerzumának más részein tapasztalható bonyolultsággal és zajjal.
Kifejezetten a befektetési alapok tekintetében azonban Dave Ramsey befektetési filozófiája a veszélyesség határán mozog. A befektetési alapok befektetői kaphatnak néhány jó tippet a beszélgetős rádióműsorából, de bölcsen teszik, ha megértik a különbséget a szórakoztatás és az egészséges befektetési gyakorlat között.
Dave Ramsey befektetési filozófiája
A teljes igazságosság kedvéért kezdjük Dave befektetési filozófiájával, kifejezetten a befektetési alapokkal kapcsolatban, közvetlenül a weboldaláról véve:
Dave befektetési alapokat ajánl a munkáltató által támogatott nyugdíjmegtakarítások és az IRA-k számára. A befektetéseidet egyenlően oszd meg az alábbi négy alaptípus között:
- Növekedés
- Növekedés&Jövedelem
- Agresszív növekedés
- Nemzetközi
Dave Ramsey rossz eszközallokációja: Hol vannak a kötvények?
Az eszközallokáció egyik legalapvetőbb szempontja, hogy egynél több eszköztípussal rendelkezzünk. Dave Ramsey négy alapból álló mixe csak egy eszköztípust tartalmaz; csak részvényalapok vannak benne, kötvényalapok vagy készpénz (pénzpiaci vagy stabil értékpapír) nincs. Egy 100%-ban részvényekből álló portfólió egyszerűen nem megfelelő Dave közönségének túlnyomó többsége számára, és szerény befektetési alapok kalauzod véleménye szerint a 100%-ban részvényalapokból álló eszközallokáció a legtöbb ember számára a Földön rossz.
Dave Ramsey 4-fundos mixe: Overlap Reduces Diversification
A befektetési alapok befektetési stratégiájában Dave Ramsey azt javasolja, hogy a befektetők négy befektetési alapot tartsanak a 401(k)-ban vagy az IRA-ban: egy növekedési alapot, egy növekedési és jövedelemalapot, egy agresszív növekedési alapot és egy nemzetközi alapot.
Ez a négy alapos mix nagy átfedési lehetőséget rejt magában, ami akkor fordul elő, ha a befektető két vagy több olyan befektetési alapot birtokol, amelyek hasonló értékpapírokat tartanak. Dave példáját követve képzeljünk el egy tapasztalatlan befektetőt, aki egy Vanguard befektetési alapokat kínáló 401(k) programot nézeget.
Egy gyakori befektetési választás a Vanguard S&P 500 Index Fund (VFINX). A kezdő befektető nem tudná, hogy ez az alap “növekedési” vagy “növekedési és jövedelem”, vagy egyik sem. Mi van akkor is, ha a terv másik választási lehetősége a Vanguard Growth & Income (VQNPX)? Tudná a befektető, hogy van-e átfedés? Itt van, hogyan tudhatják meg a befektetők, bár Dave ezt nem biztos, hogy elmondja nekik. Ők – vagy Ön – felmehetnek a Morningstar.com oldalra, és rákereshetnek a VQNPX-re. Ha már az alap főoldalán van, keressen egy “Ratings and Risk” linket, és kattintson rá. Ha azon az oldalon van, görgessen lefelé, és látni fog valamit, amit R-négyzetnek hívnak, és hogy ez 99. Ez azt jelenti, hogy a VQNPX 99%-os korrelációval rendelkezik az S&P 500 indexalaphoz képest; gyakorlatilag azonosak.
A helyzetet tovább rontja, hogy egy befektető érthető módon azt gondolhatja, hogy bármely nemzetközi részvényalap nem fektet be a hazai növekedési vagy növekedési és jövedelemalapjukban található részvényekbe. Ha azonban az alap a “világ részvényei” kategóriába van sorolva, akkor bizonyos százalékban amerikai részvényekbe is fektethet. Ez több átfedést eredményez – vagyis kevesebb diverzifikációt.
Összefoglalva, Dave négy alapból álló mixe potenciálisan ugyanolyan diverzifikációval rendelkezhet, mint csupán egy vagy két részvényalap. Ha és amikor az amerikai részvényárfolyamok esnek, a befektető számlaértéke sokkal nagyobb mértékben csökkenhet, mintha részvényalapok és kötvényalapok változatos keverékével rendelkezne. A számlaérték ilyen jellegű csökkenése frusztrálja a befektetőket, és arra készteti őket, hogy teljesen felhagyjanak a befektetéssel.
Hol vannak a No-Load alapok Dave Ramsey tanácsaiban?
A befektetési filozófiájában Dave azt mondja, hogy használjunk A osztályú részvényeket (terhelt alapokat), ami azt jelenti, hogy a befektető jutalékot fizet egy brókernek vagy befektetési tanácsadónak (IRA vagy brókerszámlán). Dave miért nem ajánlja a no-load alapokat? Az első tippem az, hogy Dave azt mondja a hallgatóinak, hogy “jóváhagyott helyi szolgáltatót (Endorsed Local Provider, ELP)” használjanak. Ez egy olyan bróker vagy tanácsadó, akit Dave ajánl, bár gyanítom, hogy ezek az ELP-k is reklámoznak Dave műsorában. Vajon miért nem segít a hallgatóinak abban, hogy saját maguk fektessenek be, vagy miért nem javasolja egy “fee-only” tanácsadó használatát, aki no-load alapokat ajánlhat – egy olyan tanácsadó, aki csak az általa adott elfogulatlan tanácsadásért kap pénzt, nem pedig az általa eladott termékekért…
Dave Ramsey kockázattűrés definíciója téves
Dave szerint a befektetőknek esetleg módosítaniuk kell a portfólió agresszív részét, ha alacsony a kockázattűrésük, ami azt jelenti, hogy rövidebb ideig kell befektetve tartani a pénzüket. Nem, az időtartam a befektető időhorizontja, amit mától a befektetési cél vagy megtakarítási cél eléréséig mérnek, aminek semmi köze a kockázattűréshez. A kockázattűrés valódi definíciója arra vonatkozik, hogy a befektető mekkora piaci kockázatot, különösen a volatilitást (fel- és lejtmenetet) képes elviselni. Egy 80 évesnek lehet magas kockázattűrése, egy 20 évesnek pedig alacsony kockázattűrése. Az, hogy egy befektető mekkora kockázatot tud elviselni, teljes mértékben az érzelmekről vagy érzésekről szól, nem pedig egy időbeli mennyiségről.
Azt, amit Dave Ramsey valószínűleg a “kockázattűrés” alatt ért, én “kockázati kapacitásnak” nevezem, ami azt jelenti, hogy valaki mekkora kockázatot tud “megengedni” magának. Például, még ha agresszív befektetőnek is tartod magad (magas kockázattűrő képességgel), nem biztos, hogy bölcs dolog a nyugdíjcélú megtakarításaid 100%-át részvényekben tartani egy évvel a nyugdíjba vonulásod előtt. Hasonlóképpen, ha 40 év van a nyugdíjba vonulásig (hosszú időhorizont, magas kockázati kapacitás), de alacsony kockázattűrő képességgel rendelkezik, akkor nem fog jól járni, ha az összes 401(k) pénzét stabil értékű alapba helyezi.
A cikk első részében adtam néhány támpontot arra vonatkozóan, hogyan lehet kijavítani Dave Ramsey néhány rossz befektetési alapokkal kapcsolatos tanácsát. Ebben a második részben az összes legjobb ötletet, amit Dave megoszt a közönségével, valamint néhányat, amit jobban is kommunikálhatna.
A befektetési alapokkal való befektetés legjobb alapjainak listája
- Ismerd meg, hogyan kell portfóliót építeni: Az eszközallokációtól kezdve a kockázattűrésen át a portfólióstratégiáig mindent megtalálsz itt. Ha szeretné ezeket az információkat egy helyen, nézze meg ezt a cikket. Ha azonban csak néhány darabra van szüksége, az alábbi linkek tovább bontják a témát.
- Használjon egy core-satellite portfólió kialakítását: Ez a befektetési alap portfóliószerkezet pont olyan, ahogyan hangzik. Kiválaszt egy “magalapot”, és köré “szatellit” alapokat épít. Egy jó mag például egy S&P 500 indexalap, körülbelül 40%-os allokációval, és más változatos kategóriák, például külföldi részvények, kis kapitalizációjú részvények és kötvényalapok, egyenként körülbelül 10-20%-kal.
- Ügyeljen arra, hogy változatos alapkategóriákat használjon: Ez a Dave Ramsey portfólió gyengeségének gyökere. Dave négy alapkategóriája mind hasonló összetételű, ami a gyenge diverzifikáció ketyegő időzített bombáját, az úgynevezett átfedést hozza létre. Például a Dave által ajánlott négy csoportból három (növekedés, növekedés és jövedelem, valamint agresszív növekedés) mindegyike lehet nagy tőkeértékű hazai részvényalap. A piacnak ez a területe volt az egyik legrosszabb a 2007 és 2009 közötti medvepiac során. Egy diverzifikált portfólió megelőzte volna ezt a problémát.
- Ismerje a kockázattűrés definícióját: Ahogyan a cikk első oldalán már említettem, Dave teljesen téved az alacsony kockázattűrés jelentésével kapcsolatban. Az időnek semmi köze a toleranciához. Az időt hónapokban vagy években mérik, a tolerancia pedig egy hozzáállás, érzés vagy érzelem a számlaegyenleged emelkedéseivel és csökkenéseivel kapcsolatban. Emellett a kockázattűrést általában kérdőívekkel mérik, amelyek pontatlan eredményekre juthatnak. Egyes kérdések például azt kérdezik, hogyan érezné magát, ha néhány hónap vagy egy év alatt elveszítené a számlaértékének 20%-át. Mit tennél? Eladná most, várna és később döntene, vagy nem tenne semmit? Ez olyan, mintha azt kérdeznénk: “Mit tennél, ha a legjobb barátod autóbalesetet szenvedne: Kiakadnál, nyugodt maradnál és segítenél neki, vagy hívnád a 911-et?” Ezt nem igazán lehet tudni, hacsak nem kerültél nemrég hasonló helyzetbe.
- Döntsd el a megfelelő eszközallokációt: Miután meghatározta a kockázattűrési szintjét, meghatározhatja az eszközallokációját, azaz a befektetési eszközök – részvények, kötvények és készpénz – keverékét, amely a portfólióját alkotja. A megfelelő eszközallokáció tükrözné az Ön kockázattűrési szintjét, amelyet agresszívnek (magas kockázattűrés), mérsékeltnek (közepes kockázattűrés) vagy konzervatívnak (alacsony kockázattűrés) nevezhetünk.
- Ismerje meg, hogyan válassza ki a legjobb alapokat az Ön számára: Dave Ramsey legalább azzal segíti a kezdőket, hogy a befektetési alapokba való befektetésre ösztönzi őket, de nagyon kevés részletet közöl arról, hogyan válasszuk ki a legjobb alapokat. Igazából csak egy jó befektetési alapkutató oldalra van szükséged, és ne feledd, hogy az alacsony költséghányadot, valamint a jó hosszú távú (legalább ötéves) teljesítménytörténetet keresd. Arra is ügyeljen, hogy ne használjon terhelés nélküli alapokat, és ne az A osztályú (terhelt) részvényalapokat, amelyeket Dave javasol a weboldalán.
Egyszerű példák az Ön számára legjobb befektetési alapokból álló portfólió összeállítására
Mindig segít egy újabb felülvizsgálat és némi házi feladat elvégzése. Ha szeretnél egy szép rövidítést (mert tudom, hogy az egyszerű útmutatót a legtöbb ember jobban szereti megtanulni), íme néhány mintaportfólió:
- Agresszív (magas kockázatú) portfólió:
- Mérsékelt (közepes kockázatú) portfólió: Ez olyan befektetők számára készült, akiknek időhorizontja 10 vagy több év, és ki tudnak tartani a szélsőséges piaci volatilitás időszakaiban is.
- Mérsékelt (közepes kockázatú) portfólió:
- Konzervatív (alacsony kockázatú) portfólió: Ez azoknak a befektetőknek való, akiknek az időhorizontja három vagy több év, és alacsony toleranciával rendelkeznek a számlaérték ingadozásaival szemben.
A világhálón máshol megnézheti ezt a cikket a Bad Money Advice blogon: Ten Things Dave Ramsey Got Wrong. Azt is ajánlom, hogy olvassa el a blogbejegyzés hozzászólási szekcióját az olvasók további véleményeiért.
Disclaimer: Az ezen az oldalon található információk csak megvitatási célokat szolgálnak, és nem értelmezhetők félre befektetési tanácsadásként. Ezek az információk semmilyen körülmények között nem jelentenek értékpapírok vételére vagy eladására vonatkozó ajánlást.