Cos’è una recessione? Come gli economisti definiscono i periodi di recessione economica
- La recessione è un periodo di declino dell’attività economica generale, tipicamente definito quando un’economia sperimenta una diminuzione del suo prodotto interno lordo per due trimestri consecutivi.
- Altri indicatori di recessione includono l’aumento della disoccupazione, il calo delle vendite al dettaglio, il rallentamento della crescita del settore manifatturiero e il calo del reddito personale reale.
- Anche se è spiacevole e allarmante, è importante capire che le recessioni sono un evento naturale nell’economia moderna.
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In economia, la parola “recessione” è un termine che nessuno ama sentire.
Ma a parte l’esperienza stomachevole di una crisi finanziaria incombente, la crescente disoccupazione e la grande incertezza fiscale, cos’è esattamente una recessione?
Cos’è una recessione?
Una recessione è una significativa flessione economica diffusa in tutta l’economia che dura più di qualche trimestre.
Più specificamente, il termine è tipicamente definito come un periodo in cui il prodotto interno lordo (PIL) diminuisce per due trimestri consecutivi. Questa linea di pensiero prevalente è stata divulgata dall’economista Julius Shiskin nel 1974.
Ma la verità è che ci sono una moltitudine di indicatori che determinano se siamo in una recessione.
Forse un modo migliore per capire come gli esperti definiscono le recessioni è quello di paragonarlo a come il giudice della Corte Suprema Potter Stewart ha infamemente descritto la sua opinione sull’oscenità: Gli economisti lo sanno quando lo vedono.
Quando definiscono le recessioni, il National Bureau of Economic Research (NBER) – il gruppo di ricerca privato e senza scopo di lucro che è responsabile di tracciare le date di inizio e fine delle recessioni negli Stati Uniti – offre una serie più ampia di indicatori economici che includono i tassi di occupazione, il reddito interno lordo (GDI), le vendite all’ingrosso e al dettaglio e la produzione industriale.
In una recessione, si possono sentire questi effetti composti in diversi modi: le richieste di disoccupazione salgono, le abitudini di spesa cambiano, le vendite rallentano, e le opportunità economiche diminuiscono.
Così in pratica, le recessioni sono segnate non solo da un crollo del PIL reale, ma anche da un calo del reddito personale reale, un calo delle vendite e della produzione industriale, e un aumento dei tassi di disoccupazione.
Le recessioni e il ciclo economico
Per capire le variabili macroeconomiche che costituiscono le recessioni, Giacomo Santalego, PhD, docente senior di economia alla Fordham University, dice che è importante riconoscere la relazione tra le recessioni e il ciclo economico. Poiché il ciclo traccia le ampie oscillazioni verso l’alto e verso il basso degli indicatori economici, è spesso un punto focale per la politica economica.
In effetti, le recessioni sono considerate una parte normale del ciclo economico. Secondo il NBER, ci sono state 33 recessioni negli Stati Uniti dal 1857.
I cicli economici sono intesi come aventi quattro fasi distinte:
- Espansione: Questa fase rappresenta un periodo di crescita economica. È spesso caratterizzata da un aumento dell’occupazione e da un rigonfiamento della spesa e della domanda dei consumatori, che porta ad un aumento della produzione e del costo di beni e servizi.
- Picco: Il punto più alto di un ciclo economico che indica quando un’economia ha raggiunto il suo picco di produzione. Questo è comunemente visto come il punto di svolta nella fase di contrazione.
- Contrazione: Un periodo che è segnato da un declino dell’attività economica spesso identificato dal calo del PIL, dall’aumento della disoccupazione e da altri indicatori economici correlati. Quando la crescita si contrae, l’economia entra in una recessione.
- Trough: Il punto più basso di un ciclo economico che segna il “fondo” dell’attività economica. Il trogolo è un punto di svolta ed è seguito da una nuova ondata di espansione.
È importante notare che i cicli economici non si verificano a intervalli prevedibili. Invece, sono di lunghezza irregolare, e la loro gravità è riflessa dalle variabili economiche del momento.
Cosa causa una recessione?
In generale, l’espansione e la crescita in un’economia non possono durare per sempre. Un declino significativo dell’attività economica è di solito innescato da una combinazione complessa e interconnessa di fattori, tra cui:
Shock economici. Un evento imprevedibile che provoca una perturbazione economica diffusa, come un disastro naturale o un attacco terroristico. L’ultimo esempio è la recente epidemia di COVID-19.
Perdita di fiducia dei consumatori. Quando i consumatori si preoccupano dello stato dell’economia, rallentano le loro spese e conservano tutto il denaro che possono. Poiché quasi il 70% del PIL dipende dalla spesa dei consumatori, l’intera economia può rallentare drasticamente.
Tassi di interesse elevati. Gli alti tassi d’interesse rendono costoso per i consumatori comprare case, automobili e altri grandi acquisti. Le aziende riducono i loro piani di spesa e di crescita perché il costo del finanziamento è troppo alto. L’economia si restringe.
Deflazione. L’opposto dell’inflazione, la deflazione significa che i prezzi dei prodotti e dei beni scendono a causa di un grande calo della domanda. Quando la domanda cala, anche i prezzi calano, poiché i venditori cercano di attirare i compratori. La gente rimanda gli acquisti, in attesa di prezzi più bassi, causando una continua spirale verso il basso o una lenta attività economica e una maggiore disoccupazione.
Bolle patrimoniali. In una bolla patrimoniale, i prezzi di cose come i titoli tecnologici nell’era dot-com o gli immobili prima della Grande Recessione salgono rapidamente perché gli acquirenti credono che aumenteranno perennemente. Ma poi la bolla scoppia, la gente perde quello che aveva sulla carta e la paura si fa sentire. Come risultato, le persone e le aziende si tirano indietro sulle spese, dando luogo a una recessione.
Quanto durano le recessioni?
A causa della natura imprevedibile delle recessioni, è difficile valutare quanto durano.
“Ad un certo punto, i mercati girano”, dice Santangelo. “Cosa causa questa svolta economica? La stessa cosa al vertice: Cose che non sono prevedibili”.
Il NBER segue una procedura di datazione del ciclo economico che è retrospettiva, cioè aspetta dati sufficienti per proclamare quando raggiungiamo la sua fase del ciclo. Quello che possiamo fare, tuttavia, è guardare agli insegnamenti delle recessioni passate:
La Grande Recessione (dicembre 2007 – giugno 2009)
All’epoca, la Grande Recessione è stata la peggiore e più profonda recessione economica dalla Grande Depressione. Era il risultato di bolle immobiliari e di investimenti complessi chiamati derivati.
Anche se è durata solo 18 mesi, la recessione ha avuto un profondo impatto sul decennio successivo, perché il recupero – il percorso di risalita dal fondo – può richiedere anni.
Mentre il mercato immobiliare si è ripreso, ci sono attualmente milioni di americani che non hanno ancora riconquistato ciò che avevano perso, dimostrando che una marea crescente solleva tutte le barche solo se può raggiungere ciascuna di esse.
Recessione dot-com (marzo 2001 – novembre 2001)
La recessione dot-com è stata il risultato di una bolla nei titoli tecnologici con la rapida espansione dell’uso commerciale di internet. Inoltre, il problema Y2K – il timore che i computer e i software si rompessero perché usavano numeri a due cifre per indicare gli anni – causò una massiccia quantità di acquisti una tantum.
L’opportunità di possedere un po’ di tecnologia attirò più individui e istituzioni, facendo salire i prezzi delle azioni. Ma, come ogni bolla, non poteva durare, specialmente dopo che l’11 settembre scosse il paese.
Una ragione per cui la durata fu breve – otto mesi – fu lo stimolo economico derivante dai tagli fiscali dell’amministrazione George W. Bush e le riduzioni dei tassi di interesse della Federal Reserve.
Recessione della Guerra del Golfo (luglio 1990 – marzo 1991)
Questa recessione, durata otto mesi, fu stimolata da molteplici fattori: un’impennata del prezzo del petrolio, lo spostamento di posti di lavoro e di produzione in Messico e Canada con l’inizio del NAFTA, due anni di aumenti dei tassi di interesse della Fed e il rallentamento delle spese per la difesa con la fine della Guerra Fredda.
La fine della Guerra del Golfo aiutò a stabilizzare i prezzi del petrolio, permettendo all’economia di toccare il fondo. Ma la ripresa fu dura, con la disoccupazione che crebbe fino a raggiungere il picco del 7,8% nel 1992.
La linea di fondo
Quindi cosa rende una recessione una recessione, a parte un senso soggettivo di un ciclo economico “cattivo” con tutto che rallenta, la gente che perde ricchezza e la disoccupazione che aumenta? Ci sono molti fattori che entrano nella definizione di una recessione. Ma capire che fanno parte del normale flusso e riflusso dell’economia può aiutarvi a prepararvi e a superare le flessioni che inevitabilmente arriveranno.
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