Kredietcrisis
Wat is een kredietcrisis?
Een kredietcrisis is een ineenstorting van een financieel systeem, veroorzaakt door een plotselinge en ernstige verstoring van het normale proces van geldverkeer dat aan de basis ligt van elke economie. Een banktekort aan liquide middelen die beschikbaar zijn voor kredietverlening, is slechts één in een reeks cascadegebeurtenissen die zich voordoen in een kredietcrisis.
Key Takeaways
- Een kredietcrisis wordt veroorzaakt door een trigger-event, zoals een onverwachte en wijdverspreide wanbetaling op bankleningen.
- De kredietschaarste wordt een kredietcrisis wanneer de kredietverlening aan bedrijven en consumenten opdroogt, met cascade-effecten in de hele economie.
- In de moderne tijd wordt de term geïllustreerd door de kredietcrisis van 2007-2008 die leidde tot de Grote Recessie.
De kredietcrisis van 2007-2008 is het enige ernstige voorbeeld van een dergelijke gebeurtenis die zich in de herinnering van de meeste Amerikanen heeft voorgedaan.
Een kredietcrisis begrijpen
Een kredietcrisis heeft een triggering event. Denk aan de mogelijke gevolgen van een ernstige droogte: boeren verliezen hun gewassen. Zonder de inkomsten uit de verkoop van gewassen, kunnen ze hun bankleningen niet terugbetalen. Zonder die leningbetalingen heeft de bank een tekort aan liquide middelen en moet zij sterk bezuinigen op het verstrekken van nieuwe leningen. De bank heeft nog steeds cashflow nodig voor haar gewone activiteiten, dus gaat ze meer lenen op de markt voor kortetermijnleningen. Maar de bank zelf is nu een kredietrisico geworden en andere kredietverstrekkers sluiten haar af.
Naarmate de crisis zich verdiept, begint zij de stroom van kortlopende leningen te onderbreken die een groot deel van het bedrijfsleven draaiende houdt. Bedrijven zijn afhankelijk van dit proces om normaal te kunnen blijven functioneren. Als die stroom opdroogt, kan dat desastreuze gevolgen hebben voor het financiële systeem als geheel.
In het ergste geval krijgen klanten lucht van het probleem en komt er een run op de bank tot er geen geld meer is om op te nemen. In een iets positiever scenario slaat de bank zich er doorheen, maar zijn de normen voor het goedkeuren van leningen zo streng geworden dat de hele economie, althans in deze door droogte geteisterde regio, eronder lijdt.
The Too Big to Fail Scenario
Het moderne banksysteem heeft waarborgen die het moeilijker maken voor dit scenario om zich voor te doen, waaronder de eis dat banken aanzienlijke kasreserves moeten aanhouden. Bovendien is het banksysteem geconsolideerd in een paar gigantische mondiale instellingen, waardoor het onwaarschijnlijk is dat een regionale droogte een systeembrede crisis zou kunnen veroorzaken.
Maar die grote instellingen hebben hun eigen risico’s. Dit is waar de overheid ingrijpt en instellingen redt die “te groot zijn om failliet te gaan”, om een term te gebruiken die werd bedacht tijdens de kredietcrisis van 2007-2008.
De financiële crisis van onze tijd was de kredietcrisis van 2007-2008, die volgde op de ineenstorting van de subprime-hypotheekmarkt.
Voorbeeld: De kredietcrisis van 2007-2008
De kredietcrisis van 2007-2008 was een ineenstorting voor de geschiedenisboeken. De aanleiding was een zeepbel op de huizenmarkt in het hele land. De huizenprijzen waren al jaren snel aan het stijgen. Speculanten sprongen erin om huizen te kopen en te verkopen. Huurders stonden te popelen om te kopen voor ze uit de markt geprijsd werden. Sommigen geloofden dat de prijzen nooit zouden stoppen met stijgen.
Toen, in 2006, bereikten de prijzen hun hoogtepunt en begonnen te dalen.
Voor die tijd hadden hypotheekmakelaars en kredietverstrekkers hun normen versoepeld om te profiteren van de hausse. Ze boden subprime hypotheken aan, en huizenkopers leenden veel meer dan ze konden betalen. “Teaser”-tarieven garandeerden vrijwel dat ze binnen een jaar of twee in gebreke zouden blijven.
Dit was geen zelfdestructief gedrag van de kant van de geldschieters. Ze hielden die subprime-leningen niet vast, maar verkochten ze in plaats daarvan voor herverpakking als mortgage-backed securities (MBS) en collateralized debt obligations (CDO) die op de markten werden verhandeld door beleggers en instellingen.
Toen de zeepbel barstte, zaten de laatste kopers vast.
Deze laatste kopers behoorden tot de grootste financiële instellingen in het land. Toen de verliezen opliepen, begonnen beleggers zich zorgen te maken dat deze bedrijven de omvang van hun verliezen hadden gebagatelliseerd. De aandelenkoersen van de bedrijven zelf begonnen te dalen. De kredietschaarste en de ineenstorting van de hypotheken resulteerden in een crisis die het financiële systeem bevroor toen de behoefte aan liquide kapitaal het grootst was. De situatie werd verergerd door een puur menselijke factor: Angst sloeg om in paniek. Risicovollere aandelen leden grote verliezen, zelfs als ze niets te maken hadden met de hypotheekmarkt.
De situatie was zo nijpend dat de Federal Reserve gedwongen werd miljarden in het systeem te pompen om het te redden – en zelfs toen belandden we nog steeds in de Grote Recessie.