O que é uma Recessão? Como os economistas definem períodos de recessão econômica

O que é uma Recessão? Como os economistas definem períodos de recessão econômica

Johannes Eisele/AFP via Getty Images

• Uma recessão é um período de declínio da atividade econômica geral, tipicamente definido quando uma economia experimenta uma queda em seu produto interno bruto por dois trimestres consecutivos.
• Outros indicadores de recessão incluem o aumento do desemprego, queda das vendas a retalho, abrandamento do crescimento da indústria transformadora e um declínio no rendimento pessoal real.
• Embora desagradável e alarmante, é importante compreender que as recessões são uma ocorrência natural na economia moderna.
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Em economia, a palavra “recessão” é um termo que ninguém gosta de ouvir.

Mas para além da experiência estomacal de uma crise financeira iminente, desemprego crescente e grande incerteza fiscal, o que é exactamente uma recessão?

O que é uma recessão?

Uma recessão é uma recessão económica significativa espalhada por toda a economia que dura mais do que alguns trimestres.

Mais especificamente, o termo é tipicamente definido como um período em que o produto interno bruto (PIB) declina durante dois trimestres consecutivos. Esta linha de pensamento dominante foi popularizada pelo economista Julius Shiskin em 1974.

Mas a verdade é que há uma multiplicidade de indicadores que determinam se estamos em recessão.

Talvez uma melhor maneira de entender como os especialistas definem as recessões seja compará-las a como o Juiz do Supremo Tribunal Potter Stewart descreveu infamemente a sua opinião sobre obscenidade: Os economistas sabem disso quando o vêem.

Ao definir recessões, o National Bureau of Economic Research (NBER) – o grupo privado de pesquisa sem fins lucrativos responsável por rastrear as datas de início e fim das recessões americanas – oferece um conjunto mais amplo de indicadores econômicos que incluem taxas de emprego, renda interna bruta (GDI), vendas no atacado e varejo e produção industrial.

Em uma recessão, você pode sentir esses efeitos compostos de algumas maneiras diferentes: as reivindicações de desemprego aumentam, os hábitos de gastos mudam, as vendas diminuem e as oportunidades econômicas diminuem.

Então, na prática, as recessões são marcadas não apenas por uma queda no PIB real, mas também por um declínio na renda pessoal real, uma queda nas vendas de manufatura e produção, e um aumento nas taxas de desemprego.

Recessões e o ciclo econômico

Para entender as variáveis macroeconômicas que constituem as recessões, Giacomo Santalego, PhD, professor sênior de economia da Universidade de Fordham, diz que é importante reconhecer a relação entre as recessões e o ciclo econômico.

Um ciclo econômico acompanha as flutuações de alta e baixa na atividade econômica dos EUA em torno de uma tendência de crescimento a longo prazo. Como o ciclo traça os amplos movimentos ascendentes e descendentes dos indicadores económicos, é frequentemente um ponto focal da política económica.

De facto, as recessões são consideradas como uma parte normal do ciclo económico. De acordo com o NBER, houve 33 recessões nos Estados Unidos desde 1857.

Yuqing Liu/Business Insider

Ciclos de negócios são entendidos como tendo quatro fases distintas:

• Expansão: Esta fase representa um período de crescimento económico. Caracteriza-se frequentemente por um aumento do emprego e um inchaço do consumo e da procura, o que leva a um aumento da produção e do custo dos bens e serviços.
• Pico: O ponto mais alto de um ciclo económico que significa quando uma economia atingiu o seu ponto mais alto de produção. Isto é normalmente visto como o ponto de viragem para a fase de contracção.
• Contracção: Um período que é marcado por um declínio da atividade econômica frequentemente identificado pela queda do PIB, aumento do desemprego, e outros indicadores econômicos relacionados. À medida que o crescimento contrai, a economia entra em recessão.
• Trough: O ponto mais baixo de um ciclo económico que marca o “fundo” da actividade económica. O ponto mais baixo é um ponto de viragem e seguido por uma nova onda de expansão.

É importante notar que os ciclos de negócios não ocorrem em intervalos previsíveis. Ao invés disso, eles são irregulares em comprimento, e sua severidade é refletida pelas variáveis econômicas da época.

O que causa uma recessão?

De modo geral, a expansão e o crescimento de uma economia não pode durar para sempre. Um declínio significativo na atividade econômica é geralmente desencadeado por uma combinação complexa e interligada de fatores, incluindo:

Choques econômicos. Um evento imprevisível que causa uma perturbação económica generalizada, como um desastre natural ou um ataque terrorista. O exemplo mais recente é o recente surto da COVID-19.

Perda de confiança dos consumidores. Quando os consumidores se preocupam com o estado da economia, abrandam os seus gastos e guardam o dinheiro que podem. Porque perto de 70% do PIB depende dos gastos do consumidor, toda a economia pode abrandar drasticamente.

Altas taxas de juro. As altas taxas de juros tornam caro para os consumidores comprar casas, carros e outras grandes compras. As empresas reduzem os seus gastos e planos de crescimento porque o custo do financiamento é demasiado elevado. A economia encolhe.

Deflação. Ao contrário da inflação, a deflação significa que os preços dos produtos e ativos caem devido a uma grande queda na demanda. À medida que a procura cai, o mesmo acontece com os preços à medida que os vendedores tentam atrair compradores. As pessoas adiam as compras, esperando por preços mais baixos, causando uma espiral descendente contínua ou uma atividade econômica lenta e maior desemprego…

Bolhas de assalto. Em uma bolha de ativos, os preços de coisas como ações de tecnologia na era dot-com ou imóveis antes da Grande Recessão sobem rapidamente porque os compradores acreditam que eles vão aumentar perpetuamente. Mas então a bolha rebenta, as pessoas perdem o que tinham no papel e o medo faz efeito. Como resultado, pessoas e empresas recuam nos gastos, dando lugar a uma recessão.

Quanto tempo duram as recessões?

Devido à natureza imprevisível das recessões, é difícil avaliar quanto tempo duram.

“Em algum momento, os mercados se voltam”, diz Santangelo. “O que causa essa reviravolta económica? A mesma coisa no topo: “Coisas que não são previsíveis.”

O NBER segue um procedimento de datação do ciclo económico que é retrospectivo, ou seja, espera por dados suficientes para proclamar quando chegarmos à sua fase do ciclo. O que podemos fazer, no entanto, é olhar para os ensinamentos das recessões passadas:

A Grande Recessão (Dezembro 2007 – Junho 2009)

Na altura, a Grande Recessão foi a pior e mais profunda recessão económica desde a Grande Depressão. Foi o resultado de bolhas no setor imobiliário e de investimentos complexos chamados derivativos.

Embora tenha durado apenas 18 meses, a recessão teve um impacto profundo na década a seguir, pois a recuperação – o caminho de volta da base – pode levar anos.

Embora o mercado imobiliário tenha recuperado, existem actualmente milhões de americanos que ainda não recuperaram o que tinham perdido, mostrando que uma maré crescente só levanta todos os barcos se conseguir chegar a cada um deles.

A Recessão do Ponto-Com (Março 2001 – Novembro 2001)

A recessão do ponto-com foi o resultado de uma bolha nos stocks de tecnologia à medida que o uso comercial da internet se expandia rapidamente. Além disso, o problema do Y2K – o susto de que computadores e software se avariassem por usar números de dois dígitos para significar anos – causou enormes quantidades de compras únicas.

A oportunidade de possuir alguma tecnologia atraiu mais indivíduos e instituições, fazendo subir o preço das ações. Mas, como qualquer bolha, não podia durar, especialmente depois do 11 de Setembro, abalou o país.

Uma razão pela qual a duração foi curta – oito meses – foi o estímulo económico dos cortes fiscais da administração George W. Bush e a redução das taxas de juro da Reserva Federal.

A Recessão da Guerra do Golfo (Julho de 1990 – Março de 1991)

Esta recessão, que durou oito meses, foi estimulada por múltiplos factores: um pico do preço do petróleo, a mudança de empregos e da indústria transformadora para o México e Canadá com o início do NAFTA, dois anos de aumento das taxas de juro Fed e a desaceleração dos gastos da defesa com o fim da Guerra Fria.

O fim da Guerra do Golfo ajudou a estabilizar os preços do petróleo, o que permitiu que a economia atingisse o fundo do poço. Mas a recuperação foi difícil, com o desemprego crescendo até atingir o pico de 7,8% em 1992.

O resultado final

O que faz de uma recessão uma recessão, além de uma sensação subjetiva de um ciclo econômico “ruim” com tudo diminuindo, as pessoas perdendo riqueza e o desemprego aumentando?

A resposta curta: Há muitos factores que vão na definição de uma recessão. Mas compreender que eles fazem parte do fluxo e refluxo normal da economia pode ajudar muito a preparar-se e a superar as recessões que inevitavelmente vêm no seu caminho.

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