Retorno sobre o Capital Próprio (ROE) e Análise da Demonstração de Resultados

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Retorno sobre o Capital Próprio (ROE) e Análise da Demonstração de Resultados

Uma das mais importantes métricas de rentabilidade para os investidores é o retorno sobre o capital próprio (ROE) de uma empresa. O retorno sobre o patrimônio líquido revela o quanto uma empresa ganhou depois dos impostos em comparação com o total do patrimônio líquido encontrado no balanço patrimonial, ou seja, transmite a porcentagem de dólares dos investidores que foram convertidos em renda, dando uma sensação de quão eficientemente a empresa está lidando com seu dinheiro. Sendo tudo mais igual, um negócio com maior retorno sobre o patrimônio é mais provável de ser aquele que pode gerar melhor renda com novos dólares de investimento.

A chave para encontrar ações que são investimentos lucrativos no longo prazo muitas vezes envolve encontrar empresas capazes de gerar consistentemente um retorno sobre o patrimônio externo durante muitas décadas. Uma vez que você tenha encontrado uma empresa com este padrão, então você deve tentar adquirir ações nessa empresa a preços razoáveis.

Cálculo do retorno sobre o patrimônio líquido

A fórmula para o retorno sobre o patrimônio líquido é simples e fácil de lembrar.

O patrimônio líquido é igual ao total do ativo menos o total do passivo. O patrimônio líquido é um produto da contabilidade que representa os ativos criados pelos lucros acumulados do negócio e o capital integralizado dos proprietários.

Exemplo de retorno sobre o patrimônio líquido

Para calcular o retorno sobre o patrimônio líquido, você precisa olhar a demonstração de resultados e o balanço patrimonial para encontrar os números a serem inseridos na equação fornecida acima.

Vamos dizer que os ganhos para a Empresa XYZ no último período foram $21.906.000, e a média do patrimônio líquido para o período foi de $209.154.000.

Seguindo a fórmula, o retorno da administração da XYZ sobre o patrimônio líquido foi de 10,47%. No entanto, calcular o retorno sobre o capital próprio de uma única empresa raramente diz muito sobre o valor comparativo das acções, uma vez que o ROE médio flutua significativamente entre indústrias. É melhor adicionar contexto ao ROE de uma empresa calculando o ROE dos concorrentes do sector.

Variações no cálculo do ROE

O cálculo do retorno sobre o capital próprio pode ser tão detalhado e complexo quanto você desejar. Na maioria das vezes, o cálculo contabiliza os últimos 12 meses. No entanto, alguns analistas preferem métodos alternativos de cálculo do ROE de uma empresa.

Trimestres anualizados

alguns analistas irão realmente “anualizar” o trimestre recente, tomando o rendimento actual e multiplicando-o por quatro. Esta abordagem é baseada na teoria de que o valor resultante será igual ao rendimento anual do negócio.

No entanto, se você não tiver cuidado com o tipo de negócio que você está anualizando, isso pode levar a resultados grosseiramente imprecisos. As lojas de varejo, por exemplo, fazem cerca de 20% das suas vendas entre 1 de novembro e 31 de dezembro. Para lojas de hobby, brinquedos e jogos, esse valor está mais próximo de 30%. Portanto, a anualização das vendas durante a movimentada temporada de férias não lhe dará uma idéia precisa de suas vendas anuais reais. Os investidores devem ter o cuidado de não anualizar os ganhos para negócios sazonais.

O Modelo DuPont

O Modelo DuPont é outra forma bem conhecida e profunda de calcular o retorno sobre o capital próprio. Ele ajuda os investidores a descobrir quais fatores específicos estão entrando no retorno sobre o patrimônio líquido de uma empresa.

A margem de lucro líquido é geralmente o lucro líquido dividido pelas vendas.O multiplicador do patrimônio líquido é o ativo dividido pelo patrimônio líquido.