Vida vegetal e animal
Os recursos florestais do Chaco incluem muitas espécies de folhosas que produzem tanino, das quais o quebracho vermelho é o mais importante. Talvez o mais famoso seja o samuú, devido ao seu tronco em forma de garrafa. Foram identificadas mais de 500 espécies de madeiras duras, entre as quais estão o urunday, peterebi, curupay, lapacho e muitos tipos de palmeiras. O fornecimento de cedros tem sido amplamente explorado para móveis, caixas e uso geral. Grandes povoamentos de plantas ou árvores da família dos azevinhos (Ilex paraguariensis) crescem em todo o país, e as folhas são colhidas e secas para produzir mate, uma bebida similar ao teali. Numerosas palmeiras, como o caranday, são comercialmente úteis. O palo santo muito duro (“madeira sagrada”) produz um óleo valioso. Grande parte do Chaco é coberta por cactos e um arbusto espinhoso, semelhante à caatinga do nordeste do Brasil. As plantas medicinais, que antigamente eram a base de uma extensa farmacopeia nativa, abundam no Paraguai e incluem a maconha, cujo cultivo ilegal aumentou drasticamente a partir dos anos 90, principalmente para exportação para o Brasil. Desde o início do século 21, também tem havido crescimento na produção e exportação de chás medicinais e stevioside, que é extraído da planta Stevia rebaudiana e usado como adoçante natural de baixa caloria.
A vida selvagem inclui veados dos pântanos, macacos, tatus, tamanduás, lontras, javalis, antas, onças, jaguatiricas, morcegos e o nútria, um roedor aquático sul-americano. No Chaco existe uma pequena reserva de queixadas do Chaco, que os cientistas acreditam ter sido há muito extinta até o início dos anos 70, quando foram descobertos representantes vivos da espécie. Alguns tipos de jacarés (particularmente o yacaré), papagaios e araras estão ameaçados por causa do comércio ilegal. Há também um extenso comércio de peles de tatu, cobra e iguana para exportação. A avifauna é espetacular e inclui periquitos, emas, íbises, garças, tucanos, águias, falcões e pombas. A aranha tarântula é comum no Paraguai, e certos tipos (gênero Theraphosa) comem pequenas presas de aves. A vida dos insetos é extensa e inclui gafanhotos, mosquitos e baratas. Os rios do Paraguai são abundantes em peixes, incluindo a piranha.