Istoria standardului de aur al SUA
De când SUA a părăsit definitiv standardul de aur în 1971, unii politicieni și investitori au cerut revenirea acestuia. La una dintre dezbaterile prezidențiale republicane din octombrie, senatorul texan Ted Cruz a devenit cel mai recent, invocând stabilitatea și prosperitatea în plină expansiune de care s-a bucurat economia americană în anii în care dolarul a fost ancorat la metalul galben.
În discuțiile anterioare ale lui Frank Talks, am evidențiat unele dintre consecințele faptului de a avea o monedă fiat care plutește liber, una dintre ele fiind creșterea fulminantă a datoriei naționale. atunci când banii sunt limitați, așa cum este într-un sistem cu adevărat etalon aur, la fel se întâmplă și cu cheltuielile nesăbuite ale guvernului.
Vă puteți vedea cât de dramatic este toată datoria din SUA, atât cea publică, cât și cea privată, a început să crească vertiginos peste creșterea economică odată ce s-a pus capăt etalonului aur.
Dar scopul meu astăzi nu este de a argumenta pentru sau împotriva unui etalon aur. Sistemul a funcționat bine în a doua jumătate a secolului al XIX-lea, dar economiile au crescut atât de mult încât nu mai au cum să fie susținute de o marfă atât de limitată.
Inclusiv fostul președinte al Rezervei Federale, Alan Greenspan, care a susținut în mod constant ideea că aurul este monedă, este de acord, declarând în 2013 pentru Gold Report: „O revenire la standardul aurului, sub orice formă, nu se află nicăieri în orizontul nimănui.”
Așa că, în schimb, vreau să prezint faptele relației din trecut a Americii cu aurul ca monedă și să risipesc unele dintre concepțiile greșite pe care oamenii le-ar putea avea.
1789
Pentru primii 40 de ani de existență, SUA funcționează pe un sistem bimetalic de aur și argint – cel puțin oficial. Practic, monedele de argint sunt moneda favorită, iar achizițiile interne făcute cu aur sunt rare.
1834
Congresul ajustează raportul dintre argint și aur, de la 15-1 la 16-1. Acest lucru face ca aurul să fie mai ieftin în raport cu raportul prețurilor de pe piața mondială. Argintul începe să fie exportat, iar până în 1850, monedele de argint aproape că dispar în SUA. metalul galben devine principala formă de monedă.
1862
SUA abandonează pentru scurt timp standardul de aur în timpul Războiului Civil. Pentru prima dată, emite bani fiduciari fără convertibilitate în argint, aur sau orice alt metal. În 1879, Congresul îngheață cantitatea de bani de hârtie în circulație la 347 de milioane de dolari, unde rămâne timp de aproximativ un secol.
1879
SUA adoptă în cele din urmă un etalon aur „clasic”, pe care susținători precum senatorul Cruz doresc să îl reînvie. Într-un astfel de sistem, o masă standard de metal galben definește valoarea unei unități monetare. Banii de hârtie, așadar, nu sunt un bun separat de aur și sunt pe deplin convertibili.
Acest sistem durează până la Primul Război Mondial. Deși această perioadă nu este lipsită de crize financiare, ea este totuși considerată pe scară largă ca fiind una dintre cele mai stabile din punct de vedere economic din istoria americană.
Dar să nu exagerăm această stabilitate. Tabelul de mai jos ne arată că, între 1879 și 1913, când este în vigoare etalonul aur clasic, SUA înregistrează de fapt o rată deflaționistă medie de -0,02%. În același timp, prețurile de consum au o deviație standard de numai 1,98. Inflația nu scade niciodată sub -4,74% și nici nu crește peste 4,53%. Celelalte perioade, dimpotrivă, au oscilații uriașe ale prețurilor de consum.
1900
Preocupat de faptul că SUA ar putea reveni la un sistem bimetalic, Congresul adoptă legea Gold Standard Act, făcând din dolarul de aur unitatea monetară oficială. Bancnotele verzi rămân ca mijloc legal de plată, dar pentru prima dată pot fi răscumpărate în aur.
1913
Ca răspuns la panicile bancare periodice când rezervele de aur deveneau insuficiente, Rezerva Federală este înființată ca un creditor de ultimă instanță. Fed nu numai că este însărcinată cu menținerea etalonului aur, dar începe să emită și bancnote ale Rezervei Federale care sunt susținute în proporție de 40% de metalul galben.
1933
La patru ani după prăbușirea Wall Street din 1929, Fed scoate SUA din standardul aur pentru a extinde politica monetară. Prin urmare, se pune capăt convertibilității.
„Libera circulație a monedelor de aur nu este necesară”, spune președintele Franklin Roosevelt în fața Congresului, insistând că transferul de aur „este esențial doar pentru plata balanțelor comerciale internaționale.”
Roosevelt naționalizează aurul prin emiterea unui ordin executiv care cere ca toate monedele de aur, lingourile și certificatele de aur să fie predate către Fed la 20,67 dolari pe uncie. Tezaurizarea aurului în monede sau lingouri se pedepsește cu o amendă de până la 10.000 de dolari și/sau cu închisoare. Aceste politici sunt întărite în Gold Reserve Act din 1934.
1944
Reprezentanți ai SUA și ai altor 43 de țări se întâlnesc la Bretton Woods, New Hampshire, pentru a normaliza relațiile comerciale și financiare. Acordul este un cvasi-standard aur, prin care fiecare monedă, alta decât dolarul american, are o paritate fixă față de dolar, care la rândul său este ancorat și poate fi schimbat cu aur la 35 de dolari pe uncie. (Totuși, acest lucru nu se aplică americanilor, care încă nu pot deține aur.) Dolarul devine moneda de rezervă a lumii.
1971
Președintele Richard Nixon „închide fereastra aurului” după ce a anunțat că SUA nu va mai converti dolari în aur. Inițial, această mișcare ar trebui să fie temporară, dar în 1976, sistemul monetar american devine oficial unul bazat exclusiv pe bani fiduciari. Aurul crește cu 2.330% pe parcursul deceniului, de la 35 de dolari pe uncie la 850 de dolari.
1974
La 31 decembrie, președintele Gerald Ford permite din nou deținerea privată de aur în SUA.