Bond Yield to Worst Calculator (YTW)
På den här sidan finns en kalkylator för avkastning på obligationer till värsta. Beroende på egenskaperna hos en obligation och dess aktuella marknadspris beräknar den avkastningen till värsta – den värsta avkastningen som du kan se mellan eventuella inlösenfunktioner eller förfall (men se anmärkningen nedan).
Avkastningen till värsta är den lägsta av avkastningen till förfall eller avkastningen till inlösen.
Väsentligt är att den utgår från att alla betalningar sker i tid och att emittenten inte är betalningsinställd.
Räknare för avkastning på obligationer
Räknare för avkastning på obligationer
- Nuvarande handelskurs på obligationen ($) – Dagens handelskurs på obligationen.
- Obligationens nominella värde/parvärde ($) – Obligationens nominella värde (”parivärde”).
- Antal år till förfall – Antalet år tills obligationen förfaller.
- Årlig kupongränta (%) – Årlig procentsats som betalas på obligationens nominella värde.
- Kupongbetalningsfrekvens – Hur ofta obligationen gör kupongbetalningar.
- Är obligationen inlösbar? – ”Är obligationen i fråga inlösbar?”. I huvudsak, har obligationen en möjlighet till förskottsbetalning eller förtida inlösen.
- (Om inlösbar) Pris för inlösen ($) – I allmänhet har inlösbara obligationer en viss premie om de väljer att utnyttja optionen (mer än det nominella värdet). Ange det här, eller ange obligationens nominella värde om det inte finns.
- (Om inlösbar) Years to Call – Hur lång tid från det aktuella datumet är det första tillfället för obligationen att bli inlösbar.
Bond YTW Calculator Outputs
- Yield to Worst (%) – Den lägsta löpande avkastningen som du kommer att få mellan antingen avkastning till löptid eller avkastning till inlösning.
- Worst comes from – Antingen yield to maturity eller yield to call beroende på vilken som är den lägsta avkastningen
Vad är Bond Yield to Worst?
Bond yield to worst är ett hybridmått av yield to maturity eller yield to call. YTW är den lägsta av avkastningen till förfall eller avkastningen till inlösen om man utgår från att emittenten inte är betalningsinställd.
För att beräkna avkastningen till värsta manuellt, beräkna avkastningen på båda sätten inklusive avkastningen till inlösen om man utgår från att obligationen inlöses när det alternativet blir tillgängligt. Eller gör det lite enklare för dig själv och använd våra kalkylatorer:
- Räknare för avkastning till förfall (YTM)
- Räknare för avkastning till inlösen (YTC)
Notera än en gång: Även om ”värsta” finns med i frasen, förutsätter YTW att alla betalningar sker enligt tidtabellen och att emittenten inte är i betalningsinställelse. (En betalningsinställelse är – förmodligen – det faktiska värsta fallet.)
Varför använda Yield to Worst?
Yield to Worst är ett investerarfokuserat mått: det svarar på vad som är den lägsta avkastningen du kan se på din obligationsinvestering. Det vill säga, återigen – under förutsättning att emittenten inte hamnar i obestånd.
Antagen att emittenten är helt rationell och att det inte finns några andra förmildrande omständigheter, kan du göra vissa beteendemässiga antaganden baserade på avkastningen.
En rationell emittent kommer antingen att säga upp en obligation om det är ekonomiskt vettigt eller på annat sätt låta en obligation förfalla normalt. Den modellen håller inte nödvändigtvis i verkligheten, men det är ett rimligt synsätt när du utvärderar dina investeringsalternativ.
Du bör alltid beräkna avkastningen till det sämsta på alla obligationer som du överväger att investera. Om din obligation inte är inlösbar (och om emittenten inte är betalningsinställd!) plockar du upp avkastningen till förfall för hela tidsramen. Och om den är inlösbar vill du beräkna avkastningen åt båda hållen och anta att du fångar den lägre av de två avkastningarna.
Om du slår avkastningen till värsta när du faktiskt investerar? Grattis…
…men basera dina antaganden på det mer pessimistiska talet.
Finansiella grunder och beräkningsverktyg för obligationsvärdering
Använd Yield to Worst i stället för antingen Yield to Call eller Yield to Maturity – även om det inte blir så är det bäst att anta det värsta. Om du är överdrivet konservativ med din obligationsmodellering innebär det att du bara kan bli positivt överraskad.
Var alltid uppmärksam på obligationens totala risk, men håll yield to worst i åtanke när du investerar.
Om du är intresserad av ämnet ger Wikipedia också en hyfsad översikt över värdering av obligationer.
Avkastning till värsta på en obligation
För andra kalkylatorer i vår serie om finansiella grunder, se:
- Räknare för sammansatt ränta
- Räknare för obligationsvärdering
- Räknare för sammansatt årlig tillväxttakt
- Räknare för avkastning på obligationer till förfall
- Räknare för nuvärde
- Räknare för avkastning på obligationer till inlösen
.