Una guía sobre la regla fiduciaria propuesta por el DOL
Los ahorradores de jubilación y los participantes en planes 401(k) podrían enfrentarse pronto a una nueva política del Departamento de Trabajo (DOL), que les presentaría más opciones de inversión o simplemente costes innecesarios, según la perspectiva de cada uno. En diciembre de 2020, el Departamento de Trabajo emitió su norma final sobre una exención a la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de los Empleados (ERISA) que permitiría pagar a los fiduciarios financieros por el asesoramiento sobre reinversiones de terceros, siempre que actúen en el mejor interés de los ahorradores. Sin embargo, antes de que entre en vigor, es probable que la administración entrante de Biden endurezca la llamada «exención de transacciones prohibidas para los fiduciarios». Aquí hay una visión general del desarrollo junto con los posibles pros y contras de la exención recién liberada.
Antecedentes históricos
A partir de junio de 2020, las firmas de corretaje y los asesores financieros tuvieron que cumplir con la regla de mejor interés (RBI) de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) amigable con el consumidor. Esta norma exige a las empresas de corretaje y a los asesores financieros que revelen los posibles conflictos de intereses cuando ofrecen asesoramiento financiero a los consumidores. Esencialmente, la RBI elevó el listón de la norma de «idoneidad» existente. Esa norma significaba que las inversiones o los productos que los corredores recomendaban a sus clientes debían ser en general «adecuados» y no en el mejor interés del cliente. En otras palabras, una inversión recomendada no tenía que ser la mejor opción o la más rentable. Ahora, los agentes de bolsa están obligados a actuar en el mejor interés de sus clientes. Se les prohíbe poner sus intereses financieros por delante de los intereses de un cliente a la hora de hacer recomendaciones.
La recién estrenada «exención de transacción prohibida fiduciaria» del DOL tiene como objetivo conformar las regulaciones sobre el asesoramiento a las cuentas de jubilación de inversión y las recomendaciones de reinversión a la Regulación de Mejor Interés de la SEC.
La exención
La exención propuesta para las transacciones prohibidas que involucran a los fiduciarios de asesoramiento de inversión permitiría a los fiduciarios recibir un pago por el asesoramiento, algo que de otro modo se consideraría un conflicto de intereses de acuerdo con ERISA porque, por definición, los fiduciarios están obligados a perseguir los mejores intereses de sus clientes.
La exención estaría condicionada a que el profesional financiero cumpla tres requisitos. Conocidos colectivamente como la norma de conducta imparcial, son la compensación razonable, no hacer declaraciones materialmente engañosas y cumplir con una norma de interés superior.
Este último punto es importante porque ser un fiduciario obliga a los profesionales a actuar en el mejor interés de sus clientes, y se alinea con una regulación de asesoramiento de inversión más amplia que la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) emitió en junio de 2020. Actuar en el mejor interés de un cliente significa que cuando un cliente está considerando valores o activos similares, aunque con diferentes honorarios para el asesor, el asesor debe poner el interés de su cliente antes que el suyo propio y, por lo tanto, recomendar la opción menos costosa o ser capaz de justificar la recomendación de una opción más cara como en el mejor interés del cliente.
El asesoramiento previsto en la nueva regla del DOL incluye, pero no se limita a, el asesoramiento sobre reinversiones de cuentas de jubilación individuales (IRA). La compensación por este tipo de asesoramiento podría incluir las tasas 12b-1, las comisiones de seguimiento, las cargas de ventas o los pagos de participación en los ingresos de los proveedores de inversiones u otros terceros como los fondos mutuos o las compañías de seguros que venden anualidades.
La prueba de las cinco partes
En segundo lugar, la exención recientemente publicada por el DOL pretende restablecer una prueba de cinco partes para determinar cuándo alguien es un fiduciario. Los cinco elementos de la prueba para ser un fiduciario implican:
- Proporcionar asesoramiento de inversión en relación con el valor de los valores u otros activos o hace recomendaciones como invertir en otros valores
- Proporcionar asesoramiento regularmente a un cliente
- Seguir un acuerdo o entendimiento mutuo con el plan
- El asesoramiento de inversión sirve como base principal para las decisiones de inversión con respecto al plan
- El asesoramiento se basa en las necesidades únicas del plan o IRA.
Una institución financiera o un profesional de la inversión que cumpla con esta prueba de cinco partes, y reciba una comisión u otra compensación, directa o indirecta, es un fiduciario de asesoramiento de inversión en virtud de ERISA.
Tercera característica de la propuesta
Por último, la propuesta aclara las condiciones en las que el asesoramiento profesional para reinvertir los ahorros para la jubilación de un plan basado en el empleo como un 401(k) a una IRA activaría la condición de fiduciario.
La propuesta del DOL, que dice que tiene como objetivo mejorar el asesoramiento de inversión para los trabajadores y los jubilados, se aplicaría a los asesores de inversión registrados, corredores de bolsa, bancos, compañías de seguros y sus empleados, agentes y representantes.
Posibles pros y contras
Los defensores de la propuesta dicen que lo haría:
- Permitir que los corredores ofrezcan una gama más amplia de productos de lo que actualmente pueden
- Aplicar la nueva norma a un amplio espectro de profesionales financieros (RIA, broker-dealer, aseguradoras, bancos)
- Alinear las regulaciones del DOL con la Regulación de Mejor Interés de la SEC
Los críticos dicen que la propuesta podría:
- Permitir que los fondos de inversión, por ejemplo, compensen a los asesores por las recomendaciones afirmativas basadas en el Reglamento de Mejor Interés de la SEC, un caso obvio de «compensación conflictiva»
- Permitir a los asesores financieros eludir ser categorizados como fiduciarios de acuerdo con la revivida prueba de cinco partes simplemente diciendo que su asesoramiento de reinversión no era «continuo», sino más bien un asunto de una sola vez
.dejar sin aclarar cómo el DOL interpretará o aplicará el nuevo Reglamento de Mejor Interés de la SEC
Cómo encontrar un fiduciario financiero
Hay varios recursos disponibles que pueden ayudarle a saber si un asesor es un fiduciario. La Asociación Nacional de Asesores Financieros Personales (NAPFA) tiene una herramienta de búsqueda en línea que facilita la búsqueda de planificadores financieros certificados en su área. Todos los asesores de ese sistema operan en base a honorarios y prometen actuar como fiduciarios.
Garrett Planning Network es otra organización de planificadores financieros fiduciarios que cobran una tarifa por hora. Además, la Junta de Planificadores Financieros Certificados tiene una herramienta de búsqueda de asesores. Puede utilizarla para buscar un planificador en particular y ver su experiencia e historial.
Una vez que identifique a los posibles asesores, he aquí el tipo de preguntas que debe hacerles para asegurarse de que se adaptan a sus necesidades y tienen un mínimo de conflictos de intereses:
- ¿Cómo gana dinero?
- ¿Qué certificaciones y licencias tiene?
- ¿Qué servicios ofrece? ¿Quién es su cliente típico?
- ¿Con qué frecuencia suele comunicarse con los clientes?
- ¿Puede proporcionar una garantía por escrito de su deber fiduciario?
También debe solicitar una copia del formulario ADV y del formulario CRS de un asesor financiero, que es el papeleo que la SEC exige que presenten las empresas de asesoramiento. Esto proporcionará información sobre el negocio de un asesor, la estructura de pago, los antecedentes educativos, los posibles conflictos de intereses y el historial disciplinario. Esa información también está disponible en línea a través de la herramienta Investment Advisor Public Disclosure de la SEC. También debe solicitar un registro de rendimiento y una lista de referencias de clientes para contactar.
El resultado final
Se esperaba que el DOL enviara su regla al Registro Federal antes de finales de 2020. Dado que la exención no entrará en vigor hasta 60 días después de la presentación al Registro Federal, se espera que la administración Biden revise la exención del DOL para hacerla más amigable para el consumidor.
Sin embargo, pase lo que pase, los ahorradores de la jubilación deben tener muy claro si los asesores a los que acuden para el asesoramiento de reinversión persiguen realmente su mejor interés, y no disfrazan un argumento de venta como asesoramiento financiero sólo para aumentar los honorarios que cobran. Los fiduciarios deben actuar siempre en el mejor interés de sus clientes – y si no lo hacen, usted tiene opciones legales que seguir.
Consejos para encontrar un asesor financiero
- Considere la posibilidad de hablar con un asesor financiero sobre si es un fiduciario o no. Encontrar un fiduciario financiero no tiene que ser difícil. La herramienta gratuita de SmartAsset le pone en contacto con asesores financieros de su zona en sólo cinco minutos. Si está listo para ser emparejado con asesores locales. Si está listo, comience ahora.
- Hable con al menos tres candidatos antes de decidirse por uno. De este modo, tendrá suficiente contexto sobre las tarifas, los servicios y las estrategias de inversión para elegir con confianza.