Chemical Bank

admin 0 Comments Articles

Chemical Bank

Perustaminen ja varhaishistoriaEdit

Chemical Manufacturing Companyn osakekirja, n. 1824.

5 dollarin seteli, n. 1824. 1835.

Vuonna 1823 (198 vuotta sitten) Balthazar P. Melick perusti yhtiön nimellä ”New York Chemical Manufacturing Company” yhdessä yhtiön alkuperäisten johtajien John C. Morrisonin, Mark Spenserin, Gerardus Postin, James Jenkinsin, William A. Seelyn ja William Stebbinsin kanssa. Lisäksi Joseph Sampson kuului pankin suurimpiin alkuperäisiin osakkeenomistajiin, vaikka hän ei ollutkaan pankin johtaja. Perustajat käyttivät tuotantoyhtiötä (joka tuotti kemikaaleja, kuten sinistä vitriolia, alunaa, typpihappoa, kamferia ja salpeteriä sekä lääkkeitä, maaleja ja väriaineita) keinona saada pankin perustamislupa New Yorkin osavaltion lainsäätäjältä. 1820-luvulla mahdolliset pankkiirit huomasivat, että he saivat todennäköisemmin toimiluvan, jos pankki oli osa suurempaa yritystä. Seuraavana vuonna, huhtikuussa 1824, yhtiö muutti menestyksekkäästi peruskirjaansa, jotta Chemical saattoi aloittaa pankkitoiminnan. Näin Chemical Bank oli alun perin New York Chemical Manufacturing Companyn osasto. Balthazar Melick nimitettiin New Yorkin kauppiaita palvelevan pankin ensimmäiseksi pääjohtajaksi.

Vuonna 1826 John Masonista tuli pankin osakas, ja hänestä tuli Chemicalin toinen pääjohtaja. Mason, jota myöhemmin kutsuttiin ”Chemical Bankin isäksi” ja joka oli yksi aikansa rikkaimmista kauppiaista New Yorkissa, seurasi Baltus Melickiä vuonna 1831. Mason oli vastuussa nuoren pankin erittäin konservatiivisen liiketoimintakulttuurin luomisesta, joka säilyi lähes 90 vuotta. Ensimmäisten kahdenkymmenenviiden vuoden aikana pankki ei maksanut osinkoja eikä korkoa asiakkaiden talletuksille. Mason oli myös vastuussa Chemicalin johtamisesta vuoden 1837 paniikin yli. Kun keinottelukupla romahti 10. toukokuuta 1837, pankit keskeyttivät kullan ja hopean maksun. Vaikka Chemical seurasi vuoden 1837 kriisissä muita pankkeja maksujen keskeyttämisessä, se seisoi yksin 20 vuotta myöhemmin seuraavassa kriisissä, jolloin se jatkoi maksujen suorittamista spekseinä. Vielä vuonna 1837 Chemical oli yksi varhaisimmista, jotka aloittivat uudelleen rahamääräiset maksut.

Mason kuoli 26. syyskuuta 1839, mutta hänen seuraajansa jatkoivat hänen konservatiivista perintöään. Isaac Jones ja myöhemmin hänen serkkunsa John Quentin Jones johtivat Chemicalia seuraavan neljänkymmenen vuoden ajan vuoteen 1878 asti, ja kumpikin heistä toimi toimitusjohtajana. Sekä Isaacilla että John Jonesilla oli läheiset yhteydet John Masoniin, erityisesti Isaacilla, joka nai yhden John Masonin kolmesta tyttärestä. Masonin ja Jonesin perheet säilyttivät Chemicalin tosiasiallisen määräysvallan suurimman osan sen viidestä ensimmäisestä vuosikymmenestä. John Q. Jonesin seuraajaksi tuli vuonna 1878 George G. Williams, joka oli liittynyt pankkiin vuonna 1842 ja toiminut pankin kassanhoitajana vuodesta 1855 alkaen. Tässä tehtävässä myös Williams omaksui Chemicalin konservatiivisen pankkityylin. Williams toimi pankin pääjohtajana vuodesta 1878 vuoteen 1903.

Vuonna 1844, kun New York Chemical Manufacturing Companyn alkuperäinen perussopimus päättyi, kemianteollisuuden yritys lakkautettiin ja yhtiöitettiin uudelleen pelkkänä pankkina, josta tuli Chemical Bank of New York vuonna 1844. Pankin ensimmäisiin johtajiin uuden peruskirjan nojalla kuuluivat Cornelius Roosevelt, John D. Wolfe, Isaac Platt ja Bradish Johnson sekä pankin pääjohtaja John Q. Jones. Yhtiö myi vuoteen 1851 mennessä kaikki kemianteollisuuden jäljellä olevat varastot sekä vastaavat kiinteistöomistukset.

Kaksi vuotta myöhemmin, vuonna 1853, Chemicalista tuli New York Clearing Housen perustajajäsen, joka oli Yhdysvaltain ensimmäinen ja suurin pankkien selvitysyhteisö. Kaksi Chemicalin presidenttiä toimi myös selvitysyhteisön johtajana, John Q. Jones vuosina 1865-1871 ja George G. Williams vuosina 1886 ja 1893-1894.

Vuoden 1857 paniikin aikana Chemical Bank ansaitsi lempinimen ”Old Bullion”, koska se otti kantaa siihen, että se jatkaisi seteliensä lunastamista erikoisrahana koko kriisin ajan. Paniikki, joka oli iskenyt pankkeihin ja aiheuttanut useita konkursseja, sai pankit eri puolilla maata keskeyttämään specie-maksut ja siirtymään paperisten velkakirjojen liikkeeseenlaskuun. Chemicalin päätös oli erittäin epäsuosittu muiden pankkien keskuudessa, ja se johti pankin väliaikaiseen erottamiseen New Yorkin Clearing Housesta, jonka perustajajäsen Chemical oli. Samaan aikaan kun sadat pankit suljettiin, mukaan lukien 18 pankkia New Yorkissa yhden päivän aikana, Chemical sai vakaan maineen. Tämä maine osoittautui erittäin tärkeäksi Chemicalin kasvun kannalta 1860-luvun myöhempien taantumien aikana. Chemical käytti usein sanontaa ”Good as gold then, good as gold today” mainoksissa 1860-luvulta pitkälle 1900-luvulle asti.

Chemical sai kansallisen peruskirjan New Yorkin Chemical National Bank of New Yorkina vuonna 1865 valtiovarainministerin kehotuksesta. Tämä antoi Chemicalille mahdollisuuden laskea liikkeelle valtion tukemia kansallisia seteleitä, paperirahan edeltäjä. Vuoden 1870-luvun alkuun mennessä Chemicalille oli kertynyt talletuksia yli 6 miljoonaa dollaria (vastaa 121 miljoonaa dollaria vuonna 2019).

Chemicalin aikalaisnäkemys vuodelta 1893 kuvasi pankkia seuraavasti:

”The Chemical National Bank is a famous corporation. Sen osakkeilla on suurempi hinta suhteessa nimellisarvoonsa kuin millään muulla pankin osakkeella. Sillä on suurimmat ylijäämät ja jakamattomat voitot, yhtä poikkeusta lukuun ottamatta, kaikista maan pankeista. Sillä on suurin määrä yksittäisiä talletuksia. Se maksaa nimellisarvostaan suurimman osinkoprosentin kuin mikään muu yritys … Pankin 100 dollarin nimellisarvoon perustuvia osakkeita on myyty jopa 4 980 dollaria kappaleelta.”

1900-1946Edit

Vuosien 1917-1924 Chemical National Bankin logo

2000-luvun ensimmäisellä vuosikymmenellä Chemicalilla oli pankkitoiminnan vahvimpiin kuuluva maine, mutta liiketoimintanaan Chemical oli taantumassa, ja se menetti asiakkaita joka vuosi. Toisin kuin monet kilpailijansa, Chemical ei ollut halunnut laajentua arvopaperi- ja muihin liiketoimintoihin eikä se ollut maksanut korkoa pankkitileille. Molemmat käytännöt, joita pidettiin erittäin konservatiivisina, olivat mahdollistaneet sen, että Chemicalilla oli suuri pääomareservi, mutta ne eivät houkutelleet asiakkaita. William H. Porter, aikakauden merkittävä pankkiiri, nimitettiin pankin johtajaksi vuonna 1903 edellisen johtajan George G. Williamsin kuoltua. Porter jätti Chemicalin seitsemän vuotta myöhemmin siirtyäkseen J.P. Morgan & Co:n osakkaaksi vuonna 1910, ja hänen seuraajakseen tuli Joseph B. Martindale, joka nimitettiin presidentiksi vuonna 1911.

Sisätilojen sisätiloja Chemical National Bankin toimitiloissa osoitteessa 270 Broadway, n. 1913

Chemicalin uudeksi presidentiksi nimitettiin Herbert Twitchell vuonna 1917 pankin johtajaksi, joka oli nimeltään Herbert W. Twitchell, joka nimitettiin pankin johtajaksi vuonna 1911, Joseph B. Martindalen jälkeen. Vain kuukausia Martindalen kuoleman jälkeen paljastui, että Chemicalin entinen pääjohtaja oli varastanut jopa 300 000 dollaria Wilson G. Huntin veljentyttären Ellen D. Huntin tililtä.

Twitchell aloitti Chemicalin merkittävän suunnanmuutoksen perustamalla trust-liiketoiminnan ja peruuttamalla Chemicalin politiikan, jonka mukaan käteistileille ei maksettu korkoa. Näiden toimien ja muiden aloitteiden ansiosta talletukset kasvoivat 35 miljoonasta dollarista 81 miljoonaan dollariin vuoteen 1920 mennessä. Vuonna 1920 Twitchellin seuraaja oli Percy H. Johnston, joka jäi pankkiin hallituksen puheenjohtajaksi. Johnston toimi pankin puheenjohtajana vuoteen 1946 asti, jolloin pankki oli kasvanut Yhdysvaltain seitsemänneksi suurimmaksi.

Vuonna 1920 Chemical toteutti ensimmäisen suuren yritysostonsa fuusioimalla Citizens National Bankin kanssa. Citizens Nationalin, pienen newyorkilaisen liikepankin, osto kasvatti Chemicalin varat yli 200 miljoonaan dollariin ja talletukset yli 140 miljoonaan dollariin. Vuonna 1923 Chemical perusti ensimmäisen sivukonttorinsa, ja 1920-luvun loppuun mennessä se oli avannut kymmenkunta sivukonttoria Manhattanilla ja Brooklynissa sekä sivukonttorin Lontoossa, joka oli sen ensimmäinen kansainvälinen toimipaikka.

Vuonna 1929 Chemical perustettiin uudelleen New Yorkin osavaltiopankkina nimellä Chemical Bank & Trust Company ja se fuusioitui United States Mortgage & Trust Companyn kanssa, jonka pääkonttori sijaitsi Madison Avenuella Madison Avenuen ja 74th Streetin kulmassa. 1930-luvun lama-aikana Chemicalin talletukset kasvoivat yli 40 prosenttia, ja vuonna 1941 pankin varat saavuttivat miljardi dollaria. Tänä aikana Chemical perusti myös Chemical National Companyn, joka harjoitti arvopaperien merkintätoimintaa.

1947-1979Edit

Vuonna 1954 ostettu Corn Exchange Bank laajensi pankin konttoriverkostoa

New York Trust Company sulautui siihen vuonna 1959 ja kasvatti pankin tukkipankkitoimintaa

Vuonna 1947 pankkitoiminta laajeni, Percy Johnstonin jäätyä eläkkeelle, Chemicalin uudeksi pääjohtajaksi nimitettiin Harold Holmes Helm, joka toimi ensin pääjohtajana ja myöhemmin pankin puheenjohtajana seuraavat 18 vuotta eläkkeelle siirtymiseensä asti vuonna 1965. Helmin johdolla Chemical toteutti 1940-luvun lopulla ja 1950-luvun alussa useita suuria fuusioita, jotka tekivät pankista jälleen yhden Yhdysvaltain suurimmista. Vuonna 1947 Chemical fuusioitui Continental Bank and Trust Companyn kanssa. Vuonna 1954 Chemical sulautui Corn Exchange Bankin kanssa ja vain viisi vuotta myöhemmin jälleen New York Trust Companyn kanssa.

Chemical toteutti siihen mennessä suurimman yritysostonsa vuonna 1954 sulautumalla Corn Exchange Bankin kanssa Chemical Corn Exchange Bankiksi. Vuonna 1853 perustetun Corn Exchange Bankin kotipaikka oli New Yorkissa, mutta se oli rakentanut konttoriverkoston muihin osavaltioihin ostamalla kunnallisia pankkeja. Sulautuminen Corn Exchange Bankin kanssa lisäsi Chemicalin järjestelmään 98 uutta konttoria lähinnä New Yorkissa ja 774 miljoonan dollarin talletukset.

Vuonna 1959 pankki, joka nyt tunnettiin nimellä Chemical Corn Exchange Bank, sulautui New York Trust Companyn kanssa, mikä käytännössä kaksinkertaisti yhtiön koon. New York Trust Company, jolla oli laaja trust- ja tukkupankkitoiminta, oli erikoistunut suurten teollisuusasiakkaiden palvelemiseen. Fuusion aikaan Chemical Corn oli New Yorkin neljänneksi suurin pankki ja New York Trust oli yhdeksänneksi suurin pankki, ja fuusio loi New Yorkin kolmanneksi suurimman pankin ja Yhdysvaltojen neljänneksi suurimman pankin 3,8 miljardin dollarin varallisuudellaan. Fuusion jälkeen pankki jätti ”corn exchange” -nimen käytön pois yritysnimestä ja muuttui Chemical Bank New York Trust Companyksi.

Vuonna 1968 Chemical järjestäytyi uudelleen pankkiholdingyhtiöksi, Chemical New York Corporationiksi, mikä mahdollisti nopeamman laajentumisen. Koko 1960-luvun alkupuolella Chemical oli alkanut laajentua New Yorkin esikaupunkeihin avaamalla konttoreita Long Islandilla ja Westchesterin piirikunnassa. Kuitenkin 1960-luvun lopulla ja 1970-luvun alussa Chemical keskittyi rakentamaan kansainvälistä liiketoimintaansa. Näinä vuosina Chemical avasi uusia toimipisteitä Frankfurtissa, Saksassa (1969), Zürichissä, Sveitsissä (1971), Brysselissä, Belgiassa (1971), Pariisissa, Ranskassa (1971) ja Tokiossa, Japanissa (1972).

Vuonna 1975 Chemical osti Security National Bankin, jolla oli konttoriverkosto Long Islandilla.

1980-luku Muokkaa

Chemical Bankin logo 1970-1992, joka oli käytössä pankin sulautumiseen Manufacturers Hanoverin kanssa

Chemical jatkoi yrityskauppojen tavoittelua, koko 1980-luvun ajan erityisesti Texas Commerce Bankin (1986) ja Horizon Bancorpin (1986) yritysostot sekä Floridan National Bankin ostoyritys (1982).

Chemical ja Florida National Bank sopivat vuonna 1982 sulautumisesta sen jälkeen, kun osavaltioiden välistä pankkitoimintaa estävät lait oli kumottu, jolloin Chemicalille annettiin optio liiketoiminnan ostamisesta. Helmikuussa 1982 Southeast Banking Corporation (SBC), jonka yritys ostaa Florida National oli hylätty, nosti kanteen Chemicalin fuusion kieltämiseksi. Vuoden 1983 alussa Southeast Banking Corporation luopui ostoyrityksestään ja suostui vaihtamaan Florida Nationalin osakkeet 24 FNB:n konttoriin ja muuhun vastikkeeseen. SBC:n kanssa tehdyn sopimuksen jälkeen Florida National sai luvan sulautua Chemicalin kanssa, mutta osavaltioiden väliset pankkihankinnat olivat edelleen kiellettyjä liittovaltion laissa, ja ne edellyttivät osavaltioiden lakien hyväksyntää. Kun vuoden 1990 määräaika Florida Nationalin osto-optiolle umpeutui eikä osavaltion lainsäätäjän hyväksyntää näkynyt, Chemical Bank myi 4,9 prosentin osuutensa First Union Corporationille 115 miljoonalla dollarilla.

Texas Commerce Bank, jonka Chemical osti vuonna 1986 tuolloin suurimmassa osavaltioiden välisessä pankkifuusiossa

Chemical saattoi päätökseen kahdeksankymmenluvulla 1980luvultaan suurimman liiketoimintakauppansa joulukuussa 1986, kun pankki sopi Texas Commerce Bankin ostamisesta. 1,1 miljardin dollarin suuruinen kauppa oli Yhdysvaltain historian suurin osavaltioiden välinen pankkifuusio siihen mennessä. Texas Commerce, joka ostettiin virallisesti toukokuussa 1987, oli yksi Yhdysvaltojen lounaisosien suurimmista pankkiholdingyhtiöistä, jolla oli vahva asema pienten ja keskisuurten yritysten yrityspankkitoiminnassa. Chemical ei hakenut liittovaltion talletusvakuutuslaitoksen (Federal Deposit Insurance Corporation) tukea Texas Commercen ostolle, vaikka muut suuret texasilaiset pankit, First RepublicBank Corporation (jonka NationsBank osti) ja MCorp Bank (jonka Bank One osti), saivat yli 5 miljardin dollarin tuen. Lopulta Chemical rahoitti Texas Commercea 300 miljoonalla dollarilla, koska se kärsi edelleen tappioita.

Vuonna 1986 Chemical sopi myös sulautumisesta New Jerseyssä toimivan Horizon Bancorpin kanssa, mutta sulautuminen saatiin päätökseen vasta vuonna 1989, mikä johtui jälleen osavaltioiden välisistä pankkisäännöistä.

Pankin holdingyhtiö, Chemical New York Corporation, nimettiin uudelleen Chemical Banking Corporationiksi vuonna 1988 sen jälkeen, kun se oli toteuttanut useita osavaltioiden ulkopuolisia fuusioita ja yritysostoja, joihin kuuluivat muun muassa Texas Commerce Bank ja Horizon Bancorp.

Tänä aikana, 1980-luvulla ja 1990-luvun alussa, Chemical nousi yhdeksi johtavista vipuvaikutteisten yritysostojen rahoittajista. Chemical kehitti 1980-luvun lopulla mainettaan yritysostojen rahoittamisessa rakentamalla syndikoidun velkarahoitusliiketoiminnan ja siihen liittyvät neuvontapalvelut uraauurtavan investointipankkiirin Jimmy Leen johdolla. Chemical sai vasta vuonna 1993 luvan merkitä yritysten joukkovelkakirjalainoja, mutta muutamassa vuodessa Chemicalista (ja myöhemmin Chasesta) tuli Leen johdolla merkittävä sijoitusluokkaa huonompien velkojen merkitsijä. Lisäksi Chemical perusti vuonna 1984 Chemical Venture Partnersin sijoittamaan pääomasijoituksiin eri rahoittajien rinnalla.

1990-luku Muokkaa

Heinäkuussa 1991 Chemical ilmoitti ostavansa Manufacturers Hanover Corporationin 135 miljardin dollarin suuruisessa fuusiojärjestelyssä. Sulautumishetkellä Chemical oli varoiltaan kuudenneksi ja Manufacturers Hanover yhdeksänneksi suurin pankki. Kaupan toteutuessa vuoden 1991 lopussa yhdistyneestä pankista, joka säilytti Chemicalin nimen, tuli Yhdysvaltain toiseksi suurin pankki Citicorpin jälkeen sekä varoiltaan että asiakasmäärältään (noin 1,2 miljoonaa kotitaloustiliä vuonna 1991). Chemical otti käyttöön Manufacturers Hanoverin logon ja muutti pääkonttoriinsa osoitteeseen 270 Park Avenue New Yorkissa. Yrityspankkitoiminnassa Manufacturers Hanoverilla oli paremmat suhteet suuriin, blue chip -yrityksiin, kun taas Chemical oli ollut vahvempi pienten ja keskisuurten yritysten parissa.

Kansallisesti yhdistyneestä Chemical Bankista tuli yksi suurimmista lainanantajista yhdysvaltalaisille yrityksille, ja se oli luultavasti johtava lainojen syndikointiyritys maailmanlaajuisesti. Lisäksi Chemical otti johtavan aseman valuutanvaihto-, korko- ja valuutanvaihtosopimusten, yritysrahoituspalvelujen, kassanhallintapalvelujen, yritys- ja institutionaalisten luottamuspalvelujen, kauppapalvelujen ja varainsiirtopalvelujen tarjoajana. Chemicalilla oli yksi maan suurimmista pankkien luottokorttitoimialoista, ja se oli merkittävä asuntolainojen myöntäjä ja hallinnoi niitä.

Chemical osti vuonna 1996 Chase Manhattan Corporationin 10 miljardin dollarin arvoisessa fuusioyrityksessä ja muodosti näin Yhdysvaltojen suurimman rahoituslaitoksen. Vaikka Chemical oli ostajayhtiö ja nimellinen jatkaja, sulautunut pankki otti käyttöön Chase-nimen, jonka katsottiin olevan tunnetumpi erityisesti kansainvälisesti. Chase, joka parhaimmillaan oli ollut Yhdysvaltain suurin pankki, oli pudonnut kuudenneksi, kun taas Chemical oli fuusion aikaan kolmanneksi suurin pankki. Fuusio johti yli 12 000 työpaikan vähenemiseen näiden kahden pankin välillä ja fuusioon liittyviin kuluihin, jotka olivat noin 1,9 miljardia dollaria.

Pankki jatkoi toimintaansa Chase-tuotemerkillä, kunnes se joulukuussa 2000 osti J.P. Morgan & Co:n muodostaen JPMorgan Chase & Co:n. JPMorgan Chase & Co. Kaikkien näiden yritysostojen aikana Chemicalin alkuperäinen johtoryhmä, jota johti Walter V. Shipley, pysyi pankin johdossa. Kun yhdistynyt pankki osti J.P. Morgan & Co:n, yhdistetyn yrityksen toimitusjohtajaksi nimitettiin William B. Harrison Jr. Lisäksi monet Chemicalin liiketoiminnot säilyivät ennallaan eri fuusioiden aikana. Chemicalin pääomasijoitusryhmä esimerkiksi nimettiin useaan otteeseen uudelleen, ja siitä tuli lopulta JP Morgan Partners ennen kuin se irtautui pankista CCMP Capitalina sen jälkeen, kun pankki sulautui Bank Onen kanssa vuonna 2004. Lisäksi JPMorgan Chase säilytti Chemicalin ennen vuotta 1996 vallinneen osakekurssihistorian sekä Chemicalin vanhan pääkonttorin osoitteessa 270 Park Avenue.

YritysostohistoriaEdit

Sähköinen pankkitoimintaMuutos

Chemical kuului sähköisen verkkopankkitoiminnan edelläkävijöihin. Chemical asensi 2. syyskuuta 1969 ensimmäisen pankkiautomaatin (ATM) konttoriinsa Rockville Centreen, New Yorkiin. Ensimmäiset pankkiautomaatit suunniteltiin siten, että ne jakoivat kiinteän määrän käteistä, kun käyttäjä työnsi sisään erikoiskoodatun kortin. Chemical Bankin mainoksessa kehuttiin: ”2. syyskuuta pankkimme aukeaa kello 9.00 eikä enää koskaan sulkeudu”. Chemicalin pankkiautomaatin, joka tunnettiin aluksi nimellä Docuteller, suunnittelivat Donald Wetzel ja hänen yrityksensä Docutel. Chemicalin johto suhtautui aluksi epäröiden sähköiseen pankkitoimintaan siirtymiseen, koska ensimmäiset laitteet olivat kalliita. Lisäksi johtajat pelkäsivät, että asiakkaat vastustaisivat sitä, että koneet käsittelisivät heidän rahojaan.

Vuonna 1982 Chemical aloitti ensimmäisen henkilökohtaiseen tietokoneeseen perustuvan pankkijärjestelmän, kun se käynnisti Pronto-nimisen sähköisen pankkiohjelman pilottihankkeen. Chemical oli käyttänyt 20 miljoonaa dollaria Pronto-ohjelmiston kehittämiseen. ATARI-konsolin kanssa toimiva järjestelmä aloitti toimintansa New Yorkissa ja palveli 200 Chemical Bankin asiakasta. Pronto oli jatkoa muille Chemicalin tarjoamille sähköisille pankkipalveluille, joihin kuuluivat yrityksen käteisvarojen hallintajärjestelmä ja sen kasvava pankkiautomaattiverkosto, ja se oli yksi suurimmista pankin varhaisista ponnisteluista kotitietokonepohjaisen pankkitoiminnan alalla. Vuoden kuluttua Pronton käyttöönotosta vain 21 000 Chemicalin 1,15 miljoonasta asiakkaasta käytti järjestelmää, mikä johtui suurelta osin Chemicalin asiakkailta perimistä korkeista kuukausittaisista tilausmaksuista. Vuoteen 1985 mennessä oli selvää, että Chemicalin voimakkaasti mainostama Pronto kasvoi paljon odotettua hitaammin.

Vuonna 1985 Chemical ja BankAmerica, toinen sähköisen pankkitoiminnan edelläkävijä, perustivat AT&T Corporationin ja Time Inc:n kanssa yhteisyrityksen, joka tunnettiin nimellä Covidea ja jonka tarkoituksena oli markkinoida pankkipalveluja ja alennettuja pörssivälityspalveluja tietokoneilla varustetuille kotitalouksille. Yhdistämällä voimavarat ja jakamalla kustannukset neljä yritystä toivoi voivansa vähentää suurten ja pitkittyneiden tappioiden riskiä. Lopulta Chemical lopetti toimintansa vuonna 1989 lähes 30 miljoonan dollarin tappiolla.