Liikevaihdon ja osakekohtaisen tuloksen ymmärtäminen
Fundamentalistiset osakeanalyytikot katsovat kirjaimellisesti satoja lukuja, kun he analysoivat yritystä, ja jokainen näistä luvuista kertoo tarinan. Erityisesti kaksi numeroa kertovat kuitenkin siitä, miten menestyksekkäästi johto on pystynyt johtamaan liiketoimintaa kannattavasti osakkeenomistajien hyväksi: liikevaihto ja osakekohtainen tulos (EPS).
Liikevaihdon ja osakekohtaisen tuloksen (EPS) ymmärtäminen
Liikevaihto ja osakekohtainen tulos (EPS) voivat auttaa sinua päättelemään, pitäisikö sinun ostaa osake, sillä ne vievät sinut tarinan alusta tarinan loppuun.
Liikevaihto
Liikevaihto on rahamäärä, jonka yritys on saanut aikaan, kun se on harjoittanut liiketoimintaa. Sillä ei ole väliä, onko yritys palveluyritys, valmistaja vai maahantuoja, liikevaihto on yksinkertaisesti se rahamäärä, jonka yrityksen asiakas on maksanut yritykselle.
Yrityksen liikevaihtoa kutsutaan myös yrityksen ylimmäksi luvuksi, koska se näkyy yrityksen tuloslaskelman ylimpänä rivinä.
Yrityksen liikevaihto on tarinan alku, kun kyse on fundamenttianalyysistä. Jos yrityksellä ei ole liikevaihtoa, sillä ei ole mitään.
Osakekohtainen tulos (EPS)
Osakekohtainen tulos (EPS) on se osa yrityksen tuloksesta – tai voitosta – joka kohdistuu yrityksen jokaiseen osakkeeseen.
EPS lasketaan ottamalla yrityksen tuottama nettotulos – joka on se raha, joka yritykselle jää jäljelle, kun kaikki asianmukaiset kulut ja verot on vähennetty yrityksen tuloista – ja jakamalla se yrityksen liikkeessä olevien osakkeiden kokonaismäärällä.
EPS on tarinan loppu, kun kyse on fundamenttianalyysistä. Yrityksillä, joilla on vahvat EPS-luvut, on tyypillisesti vahvat osakekurssit, kun taas yrityksillä, joilla on heikot EPS-luvut, on tyypillisesti heikot osakekurssit.
Mitä fundamentaaliset osakeanalyytikot etsivät
Fundamentaaliset osakeanalyytikot etsivät tyypillisesti vahvoja ja kasvavia liikevaihtolukuja sekä vahvoja ja kasvavia EPS-lukuja, kun he analysoivat yhtiötä.
Kuvitellaan esimerkiksi, että osakeanalyytikko tarkastelee General Electriciä (GE) nähdäkseen, onko yhtiö fundamentaalisesti terve. Aluksi analyytikko tarkastelee todennäköisesti GE:n liikevaihtoa. Analyytikko ei kuitenkaan katso pelkästään viimeisintä liikevaihtolukua. Analyytikko on kiinnostunut siitä, miten nykyistä liikevaihtolukua verrataan aiempiin liikevaihtolukuihin. Jos tämänhetkinen liikevaihtoluku on suurempi kuin aiemmat liikevaihtoluvut ja liikevaihdon suuntaus on ollut kasvava, analyytikko pitää tätä GE:n kannalta myönteisenä merkkinä.
Jos taas tämänhetkinen liikevaihtoluku on pienempi kuin aiemmat liikevaihtoluvut ja liikevaihdon suuntaus on ollut laskeva, analyytikko pitää tätä GE:n kannalta kielteisenä merkkinä.
Analyytikot lähestyvät asiaa samalla tavalla tarkastellessaan yhtiön osakekohtaista tulosta. Jos nykyinen osakekohtainen tulosluku on suurempi kuin aiemmat liikevaihtoluvut ja osakekohtaisen tuloksen trendi on ollut nouseva, analyytikko pitää tätä GE:n kannalta myönteisenä merkkinä. Sitä vastoin, jos nykyinen EPS-luku on pienempi kuin aiemmat liikevaihtoluvut ja EPS-trendi on ollut laskeva, analyytikko pitää tätä negatiivisena merkkinä GE:lle.
Bonuksena analyytikot pitävät myös EPS-lukujen kasvavan nopeammin kuin liikevaihtolukujen, koska se osoittaa, että yrityksen johto lisää tehokkuutta, jolla se johtaa yritystä. Jos enemmän rahaa pääsee kulujen ja verojen läpi yläriviltä alariville, sitä enemmän voittoa osakkeenomistajat saavat.