Mikä on taantuma? Miten taloustieteilijät määrittelevät talouden laskusuhdannejaksot
- Taantuma on yleisen taloudellisen toimeliaisuuden laskusuhdanteen ajanjakso, joka määritellään yleensä siten, että talouden bruttokansantuote laskee kahden peräkkäisen vuosineljänneksen ajan.
- Muita taantuman indikaattoreita ovat muun muassa työttömyyden nousu, vähittäismyynnin lasku, teollisuuden kasvun hidastuminen ja reaalisten henkilökohtaisten tulojen lasku.
- Vaikka taantuma on epämiellyttävä ja hälyttävä, on tärkeää ymmärtää, että taantumat ovat luonnollinen ilmiö nykyaikaisessa taloudessa.
- Käy lukemassa lisää tarinoita Business Insiderin kotisivulta.
Taloustieteessä sana ”taantuma” on termi, jota kukaan ei koskaan mielellään kuule.
Mutta uhkaavan finanssikriisin, kasvavan työttömyyden ja suuren finanssipoliittisen epävarmuuden vatsaa painavan kokemuksen lisäksi, mitä taantuma tarkalleen ottaen on?
Mikä on taantuma?
Taantuma on talouteen levinnyt merkittävä talouden laskusuhdanne, joka kestää useamman kuin muutaman vuosineljänneksen verran.
Perusteellisemmin termi määritellään yleensä ajanjaksoksi, jolloin bruttokansantuote (bruttokansantuote, BKT) laskee kahtena vuosineljänneksenä peräkkäin. Tämän vallitsevan ajattelutavan popularisoi taloustieteilijä Julius Shiskin vuonna 1974.
Tosiasiassa on kuitenkin olemassa lukuisia indikaattoreita, jotka määrittelevät, ollaanko taantumassa.
Parempi tapa ymmärtää, miten asiantuntijat määrittelevät taantuman, on ehkä verrata sitä siihen, miten korkeimman oikeuden tuomari Potter Stewart kuvaili surullisenkuuluisasti mielipidettään säädyttömyydestä:
NBER (National Bureau of Economic Research) – yksityinen, voittoa tavoittelematon tutkimusryhmä, joka on vastuussa Yhdysvaltain taantumien alkamis- ja päättymisajankohtien seurannasta – tarjoaa taantumien määrittelyssä laajemman joukon talousindikaattoreita, joihin kuuluvat työllisyysasteet, bruttokansantulo (GDI), tukkukaupan ja vähittäiskaupan myynti sekä teollisuustuotanto.
Taantumassa nämä yhteisvaikutukset voivat tuntua monella eri tavalla: työttömyyshakemukset lisääntyvät, kulutustottumukset muuttuvat, myynti hidastuu ja taloudelliset mahdollisuudet vähenevät.
Käytännössä taantumille on siis ominaista paitsi reaalisen bruttokansantuotteen notkahdus , myös reaalisten henkilökohtaisten tulojen pieneneminen, valmistusteollisuuden myynnin ja tuotannon lasku sekä työttömyysasteen nousu.
Lamat ja suhdannekierto
Ymmärtääksemme makrotaloudellisia muuttujia, joista taantumat muodostuvat, Giacomo Santalego, PhD, Fordhamin yliopiston taloustieteen vanhempi lehtori, sanoo, että on tärkeää tunnustaa taantumien ja suhdannekierron välinen suhde.
Suhdannekierto seuraa USA:n taloudellisen toimeliaisuuden ylös- ja alaspäin suuntautuvia heilahteluja pitkän aikavälin kasvutrendin ympärillä. Koska suhdannekierto jäljittää talousindikaattoreiden laajaa ylös- ja alaspäin suuntautuvaa yhteisvaihtelua, se on usein talouspolitiikan keskipisteenä.
Laantumia pidetäänkin normaalina osana suhdannekiertoa. NBER:n mukaan Yhdysvalloissa on ollut 33 taantumaa vuodesta 1857 lähtien.
Suhdanteilla ymmärretään olevan neljä erillistä vaihetta:
- Laajeneminen: Tämä vaihe edustaa talouskasvun aikaa. Sille on usein ominaista työllisyyden kasvu sekä kulutusmenojen ja kysynnän paisuminen, mikä johtaa tavaroiden ja palveluiden tuotannon ja kustannusten kasvuun.
- Huippu: Suhdannekierron korkein kohta, joka merkitsee sitä, että talous on saavuttanut tuotannon huipun. Tätä pidetään yleisesti käännekohtana supistumisvaiheeseen.
- Supistuminen: Jakso, jolle on ominaista taloudellisen toimeliaisuuden väheneminen, joka ilmenee usein BKT:n laskuna, työttömyyden nousuna ja muina siihen liittyvinä talousindikaattoreina. Kun kasvu supistuu, talous siirtyy taantumaan.
- Taantuma: Suhdannekierron alin kohta, joka merkitsee taloudellisen toiminnan ”pohjaa”. Laakso on käännekohta, ja sitä seuraa uusi laajenemisaalto.
On tärkeää huomata, että suhdannevaihtelut eivät tapahdu ennustettavin väliajoin. Sen sijaan ne ovat pituudeltaan epäsäännöllisiä, ja niiden vakavuus heijastuu kulloinkin vallitseviin taloudellisiin muuttujiin.
Mikä aiheuttaa taantuman?
Yleisesti ottaen talouden laajeneminen ja kasvu eivät voi kestää ikuisesti. Taloudellisen toiminnan merkittävän laskun laukaisee yleensä monimutkainen, toisiinsa kytkeytyvä tekijöiden yhdistelmä, kuten:
Taloudelliset sokit. Ennalta arvaamaton tapahtuma, joka aiheuttaa laajoja taloudellisia häiriöitä, kuten luonnonkatastrofi tai terrori-isku. Viimeisin esimerkki on äskettäinen COVID-19-epidemia.
Kuluttajien luottamuksen menetys. Kun kuluttajat ovat huolissaan talouden tilasta, he hidastavat kuluttamistaan ja säilyttävät kaiken mahdollisen rahan. Koska lähes 70 % bruttokansantuotteesta on riippuvainen kuluttajien menoista, koko talous voi hidastua rajusti.
Korkea korkotaso. Korkeat korot tekevät talojen, autojen ja muiden suurten hankintojen ostamisen kalliiksi kuluttajille. Yritykset vähentävät menojaan ja kasvusuunnitelmiaan, koska rahoituskustannukset ovat liian korkeat. Talous supistuu.
Deflaatio. Inflaation vastakohta, deflaatio tarkoittaa tuotteiden ja omaisuuserien hintojen laskua kysynnän suuren laskun vuoksi. Kun kysyntä laskee, myös hinnat laskevat, kun myyjät yrittävät houkutella ostajia. Ihmiset lykkäävät ostoksia odottaen hintojen laskua, mikä aiheuttaa jatkuvan syöksykierteen tai hitaan taloudellisen toiminnan ja suuremman työttömyyden…
Varallisuuskuplat. Varallisuuskuplassa esimerkiksi teknologiaosakkeiden hinnat dotcom-aikakaudella tai kiinteistöjen hinnat ennen suurta lamaa nousevat nopeasti, koska ostajat uskovat niiden nousevan ikuisesti. Mutta sitten kupla puhkeaa, ihmiset menettävät sen, mitä heillä oli paperilla ja pelko iskee päälle. Tämän seurauksena ihmiset ja yritykset vähentävät menojaan, mikä johtaa taantumaan.
Kuinka kauan taantumat kestävät?
Taantumien arvaamattomuuden vuoksi on vaikea arvioida, kuinka kauan ne kestävät.
”Jossain vaiheessa markkinat kääntyvät”, Santangelo sanoo. ”Mikä aiheuttaa tuon talouden käänteen? Sama asia huipulla: Asiat, jotka eivät ole ennustettavissa.”
NBER noudattaa suhdannekierron ajoitusmenettelyä, joka on retrospektiivinen, mikä tarkoittaa, että se odottaa riittäviä tietoja julistaakseen, milloin saavutamme sen suhdannevaiheen. Voimme kuitenkin tarkastella aiemmista taantumista saatuja oppeja:
Suuri taantuma (joulukuu 2007 – kesäkuu 2009)
Suuri taantuma oli tuolloin pahin ja syvin talouden taantuma sitten suuren laman. Se oli seurausta kiinteistökuplista ja monimutkaisista sijoituksista, joita kutsutaan johdannaisiksi.
Vaikka se kesti vain 18 kuukautta, taantuma vaikutti syvällisesti seuraavaan vuosikymmeneen, koska elpyminen – tie takaisin ylös pohjasta – voi kestää vuosia.
Vaikka asuntomarkkinat elpyivät, tällä hetkellä miljoonat amerikkalaiset eivät ole vieläkään saaneet takaisin sitä, mitä olivat menettäneet, mikä osoittaa, että nousuvesi nostaa kaikkia veneitä vain, jos se tavoittaa jokaisen veneen.
Dot-Com-taantuma (maaliskuu 2001 – marraskuu 2001)
Dot-Com-taantuma oli seurausta teknologiaosakkeiden kuplasta, kun internetin kaupallinen käyttö laajeni nopeasti. Lisäksi Y2K-ongelma – pelko siitä, että tietokoneet ja ohjelmistot hajoaisivat, koska niissä käytettiin kaksinumeroisia numeroita vuosilukujen merkitsemiseen – aiheutti valtavia määriä kertaluonteisia ostoja.
Mahdollisuus omistaa jonkin verran teknologiaa houkutteli yhä useampia yksityishenkilöitä ja instituutioita, mikä nosti osakekursseja. Mutta kuten mikä tahansa kupla, se ei voinut kestää, varsinkaan sen jälkeen, kun syyskuun 11. päivän tapahtumat järkyttivät maata.
Yksi syy siihen, että kesto oli lyhyt – kahdeksan kuukautta – oli George W. Bushin hallinnon veronalennusten ja Federal Reserven koronalennusten aikaansaama taloudellinen elvytys.
Lahden sodan lama (heinäkuu 1990 – maaliskuu 1991)
Tämän kahdeksan kuukautta kestäneen laman taustalla oli useita tekijöitä: öljyn hinnan nousu, työpaikkojen ja tuotannon siirtyminen Meksikoon ja Kanadaan NAFTA:n alkaessa, Fedin kaksi vuotta kestäneet koronnostot ja puolustusmenojen hidastuminen kylmän sodan päättyessä.
Lahden sodan päättyminen auttoi öljyn hinnan vakiintumisessa, mikä mahdollisti talouden pohjakosketuksen. Elpyminen oli kuitenkin vaikeaa, ja työttömyys kasvoi huippuunsa 7,8 prosenttiin vuonna 1992.
Lopputulos
Mikä siis tekee taantumasta taantuman, mikä tekee taantumasta taantuman, paitsi subjektiivinen tunne ”huonosta” taloussuhdanteesta, jossa kaikki hidastuu, ihmiset menettävät varallisuuttaan ja työttömyys nousee?
Lyhyt vastaus: Taantuman määrittelyyn vaikuttavat monet tekijät. Mutta sen ymmärtäminen, että ne ovat osa talouden normaalia nousu- ja laskusuhdannetta, voi auttaa pitkälle valmistautumisessa ja selviytymisessä laskusuhdanteista, jotka väistämättä tulevat tiellesi.
Related coverage in Investing:
-
Yhdysvaltojen bruttokansantuote romahti ennätykselliset 33 % vuosivauhtia 2. vuosineljänneksellä, kun koronaviruslukot raivoavat
-
10 isoa rahanhallintayritystä jakoi kanssamme suosikkinsa markkinoiden piilotetuista helmistä, ja vastakkaissuuntaisista kaupoista, joita he tekevät pandemian keskellä
-
5 kaaviota osoittaa, miten koronavirus-kriisi on jättänyt suuren laman varjoonsa vain kahdessa kuukaudessa