Miksi Dave Ramsey on väärässä sijoitusrahastojen suhteen
Dave Ramseyn neuvot sijoitusrahastoista ovat pohjimmiltaan oikeita ja jopa viisaita, mutta joissakin hänen keskeisissä kohdissaan, erityisesti varojen kohdentamisessa ja hajauttamisessa, hän on hirvittävän väärässä.
Jos olet säästänyt rahaa, yrittänyt päästä veloistasi eroon, sijoittanut sijoitusrahastoihin tai vain kuuntelet mielelläsi puheradiota, Dave Ramsey ei kaipaa esittelyä. Olin hänen henkilökohtaisen talouden radio-ohjelmansa varhainen kuuntelija (90-luvun puolivälistä lähtien), ja omistan hänen nykyään kuuluisan kirjansa ”Financial Peace” (Taloudellinen rauha) ensimmäisen painoksen, joka on hyllyssäni tänäkin päivänä. Itse asiassa Dave ansaitsee kunnian siitä, että hän auttoi minua ymmärtämään henkilökohtaista taloutta ja nauttimaan siitä, mikä lopulta johti uraani sijoitusneuvojana. Olen nyt sertifioitu rahoitussuunnittelija ja omistan maksullisen rekisteröidyn sijoitusneuvontayrityksen.
Tämä Dave Ramseyn yleinen kunnioitus yhdistettynä laajaan rahoituspalvelutaustaan ja sijoitusrahastojen asiantuntemukseen tekee minusta pätevän antamaan joitakin näkemyksiä Daven sijoitusneuvonnan parhaista ja huonoimmista puolista (vaikka hän ei teknisesti kutsukaan niitä ”neuvoiksi”).
Mitä Dave Ramsey tekee oikein
Sijoitusneuvontaa ja taloussuunnittelua käsittelevä guru Ramsey antaa radio-ohjelmansa kuuntelijoilleen ja kirjojensa lukijoille viisaita neuvoja talouteen liittyvissä suunnittelutoiminnoissaan monella tapaa, mutta sijoitusrahastojen kohdalla on huonoja ohjeita. Daven paras arvo kuulijoilleen on se, että hänen viestinsä on yksinkertainen, helposti ymmärrettävä ja usein viihdyttävä. Hän keskittyy myös rahan psykologiaan; Dave tietää, että sijoittajan pahin vihollinen on usein hän itse.
Kokemuksestani tiedän, että jos tavoitteet eivät ole saavutettavissa ja helposti ymmärrettävissä, ihmiset epäonnistuvat aikaisin tai eivät edes yritä saavuttaa tavoitetta. Tämä pätee taloudellisiin tavoitteisiin, ruokavalioihin, liikuntaohjelmiin ja melkein mihin tahansa, mikä vaatii motivaatiota, aikaa ja kärsivällisyyttä.
Epätietoisuus ja toimimattomuus ovat usein vaarallisempia käyttäytymistapoja henkilökohtaisessa taloudessa kuin vähemmän ihanteellisten sijoitusfilosofioiden soveltaminen. Siksi Daven yksinkertainen esitystapa ja hänen ”vauva-askeleensa” taloudelliseen vapauteen ovat tehokkaita osoittamaan ihmisille oikean yleisen suunnan, toisin kuin suuri osa monimutkaisuudesta ja hälystä rahoituspalveluiden maailmankaikkeuden muissa osissa.
Kohtaisesti sijoitusrahastojen osalta Dave Ramseyn sijoitusfilosofiat ovat kuitenkin vaarallisen rajalla. Sijoitusrahastosijoittajat voivat saada hyviä vinkkejä hänen puheradio-ohjelmastaan, mutta heidän on viisasta ymmärtää ero viihteen ja terveiden sijoituskäytäntöjen välillä.
Dave Ramseyn sijoitusfilosofia
Ollaksemme täysin reiluja, aloitetaan Daven sijoitusfilosofiasta erityisesti sijoitusrahastojen osalta, joka on poimittu suoraan hänen verkkosivuiltaan:
Dave suosittelee sijoitusrahastoja työnantajan sponsoroimiin eläkesäästöihisi ja IRA-rahastoosi. Jaa sijoituksesi tasan näiden neljän rahastotyypin kesken:
- Kasvu
- Kasvu& Tuotto
- Aggressiivinen kasvu
- Kansainvälinen
Dave Ramseyn huono omaisuuseränjako: Where Are the Bonds?
Yksi perustavanlaatuisimmista näkökohdista omaisuuserien allokaatiossa on useamman kuin yhden omaisuuslajin omistaminen. Dave Ramseyn neljän rahaston sekoitus sisältää vain yhden varallisuustyypin; siinä on vain osakerahastoja, ei joukkovelkakirjarahastoja eikä käteistä (rahamarkkinoita tai vakaata arvoa). Salkku, joka koostuu 100-prosenttisesti osakkeista, on yksinkertaisesti sopimaton Daven yleisön valtaenemmistölle, ja nöyrän sijoitusrahasto-oppaasi mielestä 100-prosenttisesti osakerahastoista koostuva varallisuusallokaatio on väärä useimmille planeetan ihmisille.
Dave Ramseyn neljän rahaston sekoitus: Overlap Reduces Diversification
Sijoitusrahastojen sijoitusstrategiassaan Dave Ramsey ehdottaa sijoittajille, että heidän 401(k)- tai IRA-rahastossaan olisi neljä sijoitusrahastoa: yksi kasvurahasto, yksi kasvu- ja tuottorahasto, yksi aggressiivinen kasvurahasto ja yksi kansainvälinen rahasto.
Tämässä neljän rahaston yhdistelmässä on suuri päällekkäisyyspotentiaali, joka syntyy silloin, kun sijoittaja omistaa kahta tai useampaa samankaltaisia arvopapereita hallussaan pitävää rahastoa. Daven esimerkin mukaisesti kuvitellaan, että kokematon sijoittaja tarkastelee 401(k)-suunnitelmaa, joka tarjoaa Vanguardin sijoitusrahastoja.
Yleinen sijoitusvalinta on Vanguard S&P 500 Index Fund (VFINX). Aloitteleva sijoittaja ei tietäisi, onko tämä rahasto ”kasvu” vai ”kasvu ja tuotto” vai ei kumpikaan. Entä jos toinen valinta suunnitelmassa olisi Vanguard Growth & Income (VQNPX)? Tietäisikö sijoittaja, onko kyse päällekkäisyydestä? Sijoittajat voivat saada sen selville seuraavalla tavalla, vaikka Dave ei välttämättä kerro tätä heille. He – tai sinä – voivat mennä Morningstar.com-sivustolle ja etsiä VQNPX:ää. Kun olet kyseisen rahaston pääsivulla, etsi linkki ”Ratings and Risk” ja klikkaa sitä. Kun olet tuolla sivulla, vieritä alaspäin ja näet jotain nimeltä R-squared ja että se on 99. Tämä tarkoittaa, että VQNPX:llä on 99 prosentin korrelaatio S&P 500 -indeksirahaston kanssa; ne ovat käytännössä identtisiä.
Sijoittaja saattaa ymmärrettävästi ajatella, että mikä tahansa kansainvälinen osakerahasto ei sijoita osakkeisiin, jotka löytyvät sen kotimaisesta kasvu- tai kasvu- ja tuottorahastosta. Jos rahasto on kuitenkin luokiteltu ”maailmanosakkeeksi”, se voi sijoittaa prosenttiosuuden yhdysvaltalaisiin osakkeisiin. Tämä aiheuttaa enemmän päällekkäisyyttä – eli vähemmän hajautusta.
Yhteenvetona voidaan todeta, että Daven neljän rahaston yhdistelmällä voisi mahdollisesti olla sama hajautus kuin vain yhdellä tai kahdella osakerahastolla. Jos ja kun Yhdysvaltain osakekurssit laskevat, sijoittajan tilin arvo voi laskea paljon enemmän kuin jos hänellä olisi monipuolinen sekoitus osake- ja joukkolainarahastoja. Tällainen tiliarvon menetys turhauttaa sijoittajia ja saa heidät lopettamaan sijoittamisen kokonaan.
Missä Dave Ramseyn neuvoissa ovat veloituksettomat rahastot?
Sijoitusfilosofiassaan Dave kehottaa käyttämään A-luokan osuuksia (loaded-rahastoja), mikä tarkoittaa, että sijoittaja maksaa välittäjälle tai sijoitusneuvojalle palkkioita (IRA- tai välitystilillä). Miksi Dave ei suosittele no-load-rahastoja? Ensimmäinen arvaukseni on, että Dave kehottaa kuulijoitaan käyttämään ”Endorsed Local Provider (ELP)”. Tämä on välittäjä tai neuvonantaja, jota Dave suosittelee, vaikka epäilen, että nämä ELP:t myös mainostavat Daven ohjelmassa. Ihmettelen, miksei hän auta kuulijoitaan sijoittamaan itse tai suosittele käyttämään ”fee-only”-neuvonantajaa, joka voi suositella no-load-rahastoja – neuvonantajaa, joka saa palkkaa vain antamistaan puolueettomista neuvoista eikä myymistään tuotteista…
Dave Ramseyn määritelmä riskinsietokyvylle on väärä
Dave sanoo, että sijoittajien voi olla tarpeen säätää salkun aggressiivista osuutta, jos heidän riskinsietokykynsä on matala, mikä tarkoittaa, että sinulla on lyhempi aika pitää rahasi sijoitettuna. Ei, ajan määrä on sijoittajan aikahorisontti, joka mitataan tästä päivästä sijoitustavoitteen tai säästötavoitteen loppuun, jolla ei ole mitään tekemistä riskinsietokyvyn kanssa. Riskinsietokyvyn todellinen määritelmä viittaa siihen, kuinka paljon markkinariskiä, erityisesti volatiliteettia (nousuja ja laskuja), sijoittaja voi sietää. 80-vuotiaalla voi olla korkea riskinsietokyky ja 20-vuotiaalla voi olla matala riskinsietokyky. Sijoittajan sietämän riskin määrässä on kyse täysin tunteista tai tuntemuksista, ei ajallisesta määrästä.
Mitä Dave Ramsey luultavasti tarkoittaa sanoessaan ”riskinsietokyvystä”, on se, mitä minä kutsun ”riskikapasiteetiksi”, joka on se riskin määrä, johon jollakin on ”varaa” ottaa. Esimerkiksi, vaikka pitäisitkin itseäsi aggressiivisena sijoittajana (korkea riskinsietokyky), ei ehkä ole viisasta sijoittaa 100 % eläkesäästöistäsi osakkeisiin vain vuotta ennen kuin aiot jäädä eläkkeelle. Samoin jos sinulla on 40 vuotta aikaa eläkkeelle jäämiseen (pitkä aikahorisontti, korkea riskinkantokyky), mutta sinulla on matala riskinsietokyky, sinua ei palvele hyvin se, että laitat kaikki 401(k)-varasi vakavaraisuusrahastoon.
Tämän artikkelin ensimmäisessä osassa annoin joitain vihjeitä siitä, miten korjaat joitakin Dave Ramseyn huonoja sijoitusrahastoja koskevia neuvoja. Tässä toisessa osassa käsittelemme kaikkia Daven parhaita ajatuksia, joita hän jakaa yleisönsä kanssa, sekä muutamia sellaisia, joiden välittämisessä hän voisi tehdä parempaa työtä.
Luettelo sijoitusrahastosijoittamisen parhaista perusteista
- Opi, miten salkku rakennetaan: Kaikki omaisuuserien jakamisesta riskinsietokykyyn ja salkustrategiaan löytyy täältä. Jos haluat kaikki nämä tiedot yhdessä paikassa, tutustu tähän artikkeliin. Jos kuitenkin tarvitset vain muutamia osia, seuraavat linkit pilkkovat sitä tarkemmin.
- Käytä ydin-satelliittisalkun suunnittelua: Tämä sijoitusrahastosalkun rakenne on juuri sellainen kuin se kuulostaa. Valitset ”ydinrahaston” ja rakennat sen ympärille ”satelliittirahastoja”. Hyvä ydin on esimerkiksi S&P 500 -indeksirahasto, jonka allokaatio on noin 40 %, ja muita monipuolisia kategorioita, kuten ulkomaisia osakkeita, pienen kapasiteetin osakkeita ja joukkovelkakirjarahastoja, noin 10-20 % kutakin.
- Muista käyttää monipuolisia rahastoluokkia: Tämä on Dave Ramseyn salkun heikkouden ydin. Daven neljä rahastoluokkaa ovat kaikki samankaltaisia koostumukseltaan, mikä luo tikittävän aikapommin huonolle hajautukselle, jota kutsutaan päällekkäisyydeksi. Esimerkiksi kolme neljästä Daven suosittelemasta ryhmästä (kasvu-, kasvu- ja tulorahasto sekä aggressiivinen kasvurahasto) voisivat kaikki olla suurten kotimaisten osakkeiden rahastoja. Tämä markkina-alue oli yksi pahimmista vuosien 2007-2009 karhumarkkinoiden aikana. Hajautettu salkku olisi estänyt tämän ongelman.
- Tunne riskinsietokyvyn määritelmä: Kuten sanoin tämän artikkelin ensimmäisellä sivulla, Dave on täysin väärässä alhaisen riskinsietokyvyn merkityksestä. Ajalla ei ole mitään tekemistä suvaitsevaisuuden kanssa. Aika mitataan kuukausina tai vuosina, ja toleranssi on asenne, tunne tai tunne tilisi saldon nousuista ja laskuista. Lisäksi riskinsietokykyä mitataan yleensä kyselylomakkeilla, jotka voivat antaa epätarkkoja tuloksia. Joissakin kysymyksissä kysytään esimerkiksi, miltä sinusta tuntuisi, jos menettäisit 20 prosenttia tilisi arvosta muutaman kuukauden tai vuoden aikana. Mitä sinä tekisit: Myyisitkö nyt, odottaisitko ja päättäisit myöhemmin vai etkö tekisi mitään? Tämä on kuin kysyisi: ”Mitä tekisit, jos paras ystäväsi joutuisi auto-onnettomuuteen: Sekoaisitko, pysyisitkö rauhallisena ja auttaisit häntä vai soittaisitko hätänumeroon?” Ei ole mitään todellista keinoa tietää, ellet ole hiljattain ollut samassa tilanteessa.
- Päätä sopivasta omaisuuseräjaosta: Kun olet määrittänyt riskinsietokykytasosi, voit määrittää omaisuuserien allokaation, joka on salkkusi muodostava sekoitus sijoitusomaisuutta – osakkeita, joukkovelkakirjoja ja käteistä. Oikea varojen allokaatio heijastaisi riskinsietokykysi tasoa, jota voidaan kuvata joko aggressiiviseksi (korkea riskinsietokyky), maltilliseksi (keskitasoinen riskinsietokyky) tai konservatiiviseksi (matala riskinsietokyky).
- Opi valitsemaan itsellesi parhaat rahastot: Dave Ramsey auttaa aloittelijoita vähintäänkin kannustamalla heitä sijoittamaan sijoitusrahastoihin, mutta hän kertoo hyvin vähän yksityiskohtia siitä, miten valita parhaat rahastot. Tarvitset oikeastaan vain hyvän sijoitusrahastojen tutkimussivuston, ja muista etsiä alhaisia kulusuhteita sekä hyvää pitkän aikavälin tuottohistoriaa (vähintään viisi vuotta). Muista myös käyttää kuormittamattomia rahastoja eikä A-luokan (kuormitettuja) rahastoja, joita Dave suosittelee sivustollaan.
Yksinkertaisia esimerkkejä sinulle parhaan sijoitusrahastosalkun rakentamisesta
Aina auttaa tehdä toinen katsaus ja lisää kotitehtäviä. Jos haluat mukavan oikotien (koska tiedän, että yksinkertainen opas on se tapa, jolla useimmat ihmiset mieluiten oppivat), tässä on muutamia esimerkkisalkkuja:
- Aggressiivinen (korkean riskin) salkku: Tämä on tarkoitettu sijoittajille, joiden aikahorisontti on 10 vuotta tai enemmän ja jotka voivat sinnitellä markkinoiden äärimmäisten volatiliteettien aikana.
- Maltillinen (keskiriskinen) salkku:
- Konservatiivinen (vähäriskinen) salkku: Tämä on tarkoitettu sijoittajille, joiden aikahorisontti on vähintään kolme vuotta ja jotka sietävät vain vähän tiliarvon heilahteluja.
Muualla verkossa voit tutustua tähän artikkeliin blogissa Bad Money Advice, Ten Things Dave Ramsey Got Wrong. Suosittelen myös lukemaan blogikirjoituksen kommenttiosion, josta löytyy lisää lukijoiden mielipiteitä.
Disclaimer: Tällä sivustolla olevat tiedot on tarkoitettu vain keskustelutarkoituksiin, eikä niitä pidä tulkita väärin sijoitusneuvonnaksi. Nämä tiedot eivät missään tapauksessa ole suositus arvopapereiden ostamisesta tai myymisestä.