Calculateur de rendement obligataire au pire (YTW)
Sur cette page se trouve un calculateur de rendement obligataire au pire. En fonction des caractéristiques d’une obligation et de son prix actuel sur le marché, il calcule le rendement au pire – le pire rendement que vous pourriez voir entre toutes les caractéristiques de rachat ou l’échéance (mais voir la note ci-dessous).
Le rendement au pire est le plus faible du rendement à l’échéance ou du rendement au rachat.
Important, il suppose que tous les paiements sont effectués à temps et que l’émetteur ne fait pas défaut.
Calculateur du rendement à l’échéance des obligations
Entrées du calculateur du rendement à l’échéance
- Prix actuel de négociation de l’obligation ($) – Prix de négociation d’aujourd’hui sur l’obligation.
- Valeur nominale/par de l’obligation ($) – La valeur nominale ( » par value « ) de l’obligation.
- Années jusqu’à l’échéance – Le nombre d’années jusqu’à l’échéance de l’obligation.
- Taux de coupon annuel (%) – Pourcentage annuel payé sur la valeur nominale de l’obligation.
- Fréquence des paiements de coupon – Fréquence à laquelle l’obligation effectue des paiements de coupon.
- L’obligation est-elle rachetable ? – « L’obligation en question est-elle remboursable ? ». Essentiellement, l’obligation a-t-elle une caractéristique de remboursement anticipé ou de remboursement anticipé.
- (Si rachetable) Prix de rachat ($) – En général, les obligations rachetables ont une certaine prime si elles choisissent d’exercer l’option (plus que la valeur nominale). Entrez cela ici, ou entrez la valeur nominale de l’obligation si elle n’existe pas.
- (If callable) Years to Call – Combien de temps à partir de la date actuelle est la première opportunité pour l’obligation d’être appelée.
Bond YTW Calculator Outputs
- Yield to Worst (%) – Le rendement continu le plus bas que vous gagnerez entre le rendement à l’échéance ou le rendement à l’appel.
- Le pire vient de – Soit du rendement à l’échéance, soit du rendement au rachat, selon celui qui est le plus faible
Qu’est-ce que le rendement au pire des obligations ?
Le rendement au pire des obligations est une mesure hybride du rendement à l’échéance ou du rendement au rachat. YTW est le plus bas du rendement à l’échéance ou du rendement au rachat en supposant que l’émetteur ne fait pas défaut.
Pour calculer le rendement au pire manuellement, calculez le rendement dans les deux sens, y compris le rendement au rachat en supposant que l’obligation est appelée lorsque cette option devient disponible. Ou, simplifiez-vous la tâche et utilisez nos calculateurs :
- Calculateur de rendement à l’échéance (YTM)
- Calculateur de rendement au rachat (YTC)
Notez encore une fois : Même si le terme » pire » figure dans l’expression, le YTW suppose que tous les paiements sont effectués dans les délais et que l’émetteur ne fait pas défaut. (Un défaut est – vraisemblablement – le pire cas réel.)
Pourquoi utiliser le Yield to Worst?
Le Yield to Worst est une mesure axée sur l’investisseur : il répond à ce qui est le rendement le plus bas que vous pourriez voir sur votre investissement obligataire. C’est, encore une fois – en supposant que l’émetteur ne fait pas défaut.
En supposant que l’émetteur est parfaitement rationnel et qu’il n’y a pas d’autres circonstances atténuantes, vous pouvez faire quelques hypothèses comportementales basées sur les rendements.
Un émetteur rationnel va soit appeler une obligation si cela a du sens financièrement ou sinon laisser une obligation arriver à échéance normalement. Ce modèle ne tient pas nécessairement la route dans le monde réel, mais c’est un point de vue raisonnable pour évaluer vos options d’investissement.
Vous devriez toujours calculer le rendement au pire sur toutes les obligations que vous envisagez d’investir. Si votre obligation n’est pas remboursable (et que l’émetteur ne fait pas défaut !), vous obtiendrez le rendement à l’échéance pour toute la période. Et si elle est rachetable, vous voudrez calculer le rendement dans les deux sens et supposer que vous capterez le plus faible des deux rendements.
Si vous battez le rendement au pire tout en investissant réellement ? Félicitations…
…mais veuillez baser vos hypothèses sur le nombre le plus pessimiste.
Bases financières et calculateurs d’évaluation des obligations
Utilisez le rendement au pire à la place du rendement au rachat ou du rendement à l’échéance – même si cela ne joue pas, il est préférable de supposer le pire. Être trop conservateur avec votre modélisation des obligations signifie que vous ne pouvez être qu’agréablement surpris.
Toujours se méfier du risque global de l’obligation, mais garder le rendement au pire à l’esprit lors de l’investissement.
Si vous êtes intéressé par le sujet, Wikipedia donne également un aperçu décent de l’évaluation des obligations.
Rendement au pire d’une obligation
Pour d’autres calculatrices dans notre série de bases financières, veuillez voir :
- Calculateur d’intérêts composés
- Calculateur de prix des obligations
- Calculateur de taux de croissance annuel composé
- Calculateur de rendement à l’échéance des obligations
- Calculateur de valeur actuelle
- Calculateur de rendement au rachat des obligations
.