Qu’est-ce qu’une récession ? Comment les économistes définissent les périodes de ralentissement économique
- Une récession est une période de déclin de l’activité économique générale, généralement définie lorsqu’une économie connaît une baisse de son produit intérieur brut pendant deux trimestres consécutifs.
- Les autres indicateurs de récession comprennent la hausse du chômage, la baisse des ventes au détail, le ralentissement de la croissance manufacturière et la baisse du revenu personnel réel.
- Bien que désagréables et alarmantes, il est important de comprendre que les récessions sont un phénomène naturel dans l’économie moderne.
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En économie, le mot « récession » est un terme que personne n’aime jamais entendre.
Mais à part l’expérience de l’estomac plongé dans une crise financière imminente, un chômage croissant et une grande incertitude fiscale, qu’est-ce qu’une récession exactement ?
Qu’est-ce qu’une récession ?
Une récession est un ralentissement économique significatif répandu dans l’économie qui dure plus de quelques trimestres.
Plus précisément, le terme est généralement défini comme une période où le produit intérieur brut (PIB) diminue pendant deux trimestres consécutifs. Ce courant de pensée dominant a été popularisé par l’économiste Julius Shiskin en 1974.
Mais en réalité, il existe une multitude d’indicateurs qui déterminent si nous sommes en récession.
Peut-être qu’une meilleure façon de comprendre comment les experts définissent les récessions est de le comparer à la façon dont le juge de la Cour suprême Potter Stewart a infâmement décrit son opinion sur l’obscénité : Les économistes le savent quand ils le voient.
Lorsqu’il définit les récessions, le National Bureau of Economic Research (NBER) – le groupe de recherche privé à but non lucratif qui est responsable du suivi des dates de début et de fin des récessions américaines – offre un ensemble plus large d’indicateurs économiques qui comprennent les taux d’emploi, le revenu intérieur brut (RIB), les ventes en gros et au détail et la production industrielle.
Dans une récession, vous pouvez ressentir ces effets composés de plusieurs façons différentes : les demandes de prestations de chômage augmentent, les habitudes de dépenses changent, les ventes ralentissent et les opportunités économiques diminuent.
Donc, dans la pratique, les récessions sont marquées non seulement par un effondrement du PIB réel , mais aussi par une baisse du revenu personnel réel, une baisse des ventes et de la production manufacturière et une augmentation des taux de chômage.
Les récessions et le cycle économique
Pour comprendre les variables macroéconomiques qui constituent les récessions, Giacomo Santalego, PhD, maître de conférences en économie à l’Université Fordham, dit qu’il est important de reconnaître la relation entre les récessions et le cycle économique.
Un cycle économique suit les fluctuations en hausse et en baisse de l’activité économique américaine autour d’une tendance de croissance à long terme. Parce que le cycle retrace les vastes comouvements à la hausse et à la baisse des indicateurs économiques, il est souvent un point focal pour la politique économique.
En fait, les récessions sont considérées comme une partie normale du cycle économique. Selon le NBER, il y a eu 33 récessions aux États-Unis depuis 1857.
Les cycles économiques sont compris comme ayant quatre phases distinctes :
- Expansion : Cette phase représente une période de croissance économique. Elle est souvent caractérisée par une augmentation de l’emploi et un gonflement des dépenses et de la demande des consommateurs, ce qui entraîne une augmentation de la production et du coût des biens et services.
- Pic : Le point le plus élevé d’un cycle économique qui signifie qu’une économie a atteint sa crête de production. Il est généralement considéré comme le point de basculement dans la phase de contraction.
- Contraction : Une période qui est marquée par une baisse de l’activité économique souvent identifiée par la chute du PIB, la hausse du chômage et d’autres indicateurs économiques connexes. Lorsque la croissance se contracte, l’économie entre en récession.
- Creux : Le point le plus bas d’un cycle économique qui marque le « creux » de l’activité économique. Le creux est un point de retournement et est suivi d’une nouvelle vague d’expansion.
Il est important de noter que les cycles économiques ne se produisent pas à intervalles prévisibles. Au contraire, leur durée est irrégulière et leur gravité est reflétée par les variables économiques du moment.
Qu’est-ce qui provoque une récession ?
Généralement, l’expansion et la croissance d’une économie ne peuvent pas durer éternellement. Un déclin significatif de l’activité économique est généralement déclenché par une combinaison complexe et interconnectée de facteurs, notamment :
Des chocs économiques. Un événement imprévisible qui provoque une perturbation économique généralisée, comme une catastrophe naturelle ou une attaque terroriste. Le dernier exemple en date est la récente épidémie de COVID-19.
La perte de confiance des consommateurs. Lorsque les consommateurs s’inquiètent de l’état de l’économie, ils ralentissent leurs dépenses et gardent tout l’argent qu’ils peuvent. Comme près de 70% du PIB dépend des dépenses de consommation, l’ensemble de l’économie peut ralentir drastiquement.
Taux d’intérêt élevés. Les taux d’intérêt élevés font qu’il est coûteux pour les consommateurs d’acheter des maisons, des voitures et d’autres gros achats. Les entreprises réduisent leurs dépenses et leurs plans de croissance parce que le coût du financement est trop élevé. L’économie se contracte.
Déflation. À l’opposé de l’inflation, la déflation signifie que les prix des produits et des actifs chutent en raison d’une forte baisse de la demande. Lorsque la demande baisse, les prix baissent aussi, car les vendeurs essaient d’attirer les acheteurs. Les gens reportent leurs achats, en attendant une baisse des prix, ce qui provoque une spirale descendante continue ou un ralentissement de l’activité économique et un chômage plus important….
Bulles d’actifs. Dans une bulle d’actifs, les prix des choses comme les actions technologiques dans l’ère dot-com ou l’immobilier avant la Grande Récession augmentent rapidement parce que les acheteurs croient qu’ils vont perpétuellement augmenter. Mais ensuite, la bulle éclate, les gens perdent ce qu’ils avaient sur le papier et la peur s’installe. Par conséquent, les gens et les entreprises réduisent leurs dépenses, laissant place à une récession.
Combien de temps durent les récessions ?
En raison de la nature imprévisible des récessions, il est difficile d’évaluer leur durée.
« À un moment donné, les marchés se retournent », dit Santangelo. « Qu’est-ce qui provoque ce retournement économique ? La même chose au sommet : Des choses qui ne sont pas prévisibles. »
Le NBER suit une procédure de datation du cycle économique qui est rétrospective, ce qui signifie qu’il attend d’avoir suffisamment de données pour proclamer quand nous atteignons sa phase du cycle. Ce que nous pouvons faire, cependant, c’est examiner les enseignements tirés des récessions passées :
La Grande Récession (décembre 2007 – juin 2009)
À l’époque, la Grande Récession était le ralentissement économique le plus grave et le plus profond depuis la Grande Dépression. Elle était le résultat de bulles dans l’immobilier et d’investissements complexes appelés produits dérivés.
Même si elle n’a duré que 18 mois, la récession a eu un impact profond sur la décennie suivante, car la reprise – le chemin pour remonter du fond – peut prendre des années.
Alors que le marché immobilier s’est redressé, il y a actuellement des millions d’Américains qui n’ont toujours pas retrouvé ce qu’ils avaient perdu, ce qui montre qu’une marée montante ne soulève tous les bateaux que si elle peut atteindre chacun d’entre eux.
Récession dot-com (mars 2001 – novembre 2001)
La récession dot-com était le résultat d’une bulle dans les actions technologiques alors que l’utilisation commerciale d’Internet se développait rapidement. De plus, le problème du passage à l’an 2000 – la peur que les ordinateurs et les logiciels tombent en panne parce qu’ils utilisent des nombres à deux chiffres pour indiquer les années – a provoqué des quantités massives d’achats uniques.
L’opportunité de posséder de la technologie a attiré davantage de particuliers et d’institutions, faisant grimper le prix des actions. Mais, comme toute bulle, elle n’a pas pu durer, surtout après que le 11 septembre ait secoué le pays.
L’une des raisons pour lesquelles la durée a été courte – huit mois – était la stimulation économique provenant des réductions d’impôts de l’administration de George W. Bush et des réductions des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
Récession de la guerre du Golfe (juillet 1990 – mars 1991)
Cette récession, qui a duré huit mois, a été stimulée par de multiples facteurs : une flambée des prix du pétrole, le déplacement des emplois et de la fabrication vers le Mexique et le Canada avec le début de l’ALENA, deux années de hausse des taux d’intérêt de la Fed et le ralentissement des dépenses de défense avec la fin de la guerre froide.
La fin de la guerre du Golfe a contribué à stabiliser les prix du pétrole, ce qui a permis à l’économie de toucher le fond. Mais la reprise a été difficile, le chômage augmentant pour atteindre un pic de 7,8 % en 1992.
La ligne de fond
Alors, qu’est-ce qui fait qu’une récession est une récession, autre que le sentiment subjectif d’un « mauvais » cycle économique avec tout qui ralentit, les gens perdent leur richesse et le chômage augmente ?
La réponse courte : Il y a beaucoup de facteurs qui entrent dans la définition d’une récession. Mais comprendre qu’ils font partie des flux et reflux normaux de l’économie peut grandement vous aider à vous préparer et à surmonter les ralentissements qui se présentent inévitablement à vous.
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