Útmutató a javasolt DOL bizalmi szabályhoz
A nyugdíjas megtakarítók és a 401(k) tervek résztvevői hamarosan egy új munkaügyi minisztériumi (DOL) irányelvvel szembesülhetnek, amely – nézőpontunktól függően – több befektetési lehetőséget vagy csak felesleges költségeket jelent számukra. A DOL 2020 decemberében adta ki végleges szabályát a munkavállalói nyugdíjbiztosítási törvény (ERISA) alóli mentességre vonatkozóan, amely lehetővé tenné, hogy a pénzügyi megbízottaknak fizetést kapjanak a harmadik felek által nyújtott átváltási tanácsadásért, amennyiben a megtakarítók érdekeit szem előtt tartva járnak el. Mielőtt azonban hatályba lépne, az úgynevezett “bizalmi tiltott ügyletekre vonatkozó mentességet” a következő Biden-kormányzat valószínűleg szigorítani fogja. Íme egy áttekintés a fejleményekről, valamint az újonnan megjelent mentesség lehetséges előnyeiről és hátrányairól.
Történeti háttér
2020 júniusától a brókercégeknek és a pénzügyi tanácsadóknak be kellett tartaniuk az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) fogyasztóbarát, a legjobb érdekekre vonatkozó szabályát. Ez előírja, hogy a brókercégek és a pénzügyi tanácsadók kötelesek nyilvánosságra hozni a potenciális összeférhetetlenséget, amikor pénzügyi tanácsot adnak a fogyasztóknak. Az RBI lényegében megemelte a meglévő “alkalmassági” standardot. Ez a szabvány azt jelentette, hogy a brókerek által az ügyfeleiknek ajánlott befektetéseknek vagy termékeknek általában “alkalmasnak” kellett lenniük, nem pedig az ügyfél érdekeinek megfelelőnek. Más szóval, az ajánlott befektetésnek nem kellett a legjobb vagy legköltséghatékonyabb választásnak lennie. Most a bróker-kereskedők kötelesek ügyfeleik legjobb érdekeit szem előtt tartva eljárni. Tilos, hogy az ajánlások megtételekor saját pénzügyi érdekeiket az ügyfél érdekei elé helyezzék.
A DOL újonnan kiadott “bizalmi tiltott ügyletekre vonatkozó mentessége” célja, hogy a befektetési nyugdíjszámlákra vonatkozó tanácsadásra és a rollover ajánlásokra vonatkozó szabályozást összhangba hozza a SEC legjobb érdekekre vonatkozó rendeletével.
A mentesség
A befektetési tanácsadással foglalkozó vagyonkezelőket érintő tiltott ügyletekre vonatkozó javasolt mentesség lehetővé tenné, hogy a vagyonkezelők pénzt kapjanak a tanácsadásért, ami egyébként az ERISA szerint összeférhetetlenségnek minősülne, mivel a vagyonkezelők definíció szerint kötelesek ügyfeleik legjobb érdekeit követni.
A mentesség feltétele lenne, hogy a pénzügyi szakember három követelménynek megfeleljen. Ezek az együttesen pártatlan magatartási normaként ismert követelmények az ésszerű díjazás, a lényegesen félrevezető nyilatkozatok megtagadása és a legjobb érdekekre vonatkozó normának való megfelelés.
Az utolsó pont azért fontos, mert a bizalmi vagyonkezelői státusz arra kötelezi a szakembereket, hogy ügyfeleik legjobb érdekei szerint járjanak el, és ez összhangban van egy szélesebb körű befektetési tanácsadási rendelettel, amelyet az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) 2020 júniusában adott ki. Az ügyfél legjobb érdekében való cselekvés azt jelenti, hogy amikor az ügyfél hasonló értékpapírokat vagy eszközöket mérlegel, bár a tanácsadó számára eltérő díjakkal, a tanácsadónak az ügyfél érdekét a sajátja elé kell helyeznie, és így vagy az olcsóbb lehetőséget kell javasolnia, vagy képesnek kell lennie arra, hogy a drágább lehetőség ajánlását az ügyfél legjobb érdekének megfelelően indokolja.
A DOL új szabályában előirányzott tanácsadás magában foglalja, de nem korlátozódik az egyéni nyugdíjszámla (IRA) átvezetésére vonatkozó tanácsadást. Az ilyen jellegű tanácsadásért járó ellentételezés magában foglalhatja a 12b-1 díjakat, a követő jutalékokat, az értékesítési díjakat vagy a befektetési szolgáltatóktól vagy más harmadik felektől, például a befektetési alapoktól vagy a járadékokat értékesítő biztosítótársaságoktól származó bevételmegosztási kifizetéseket.
Az ötrészes teszt
Másrészt, a DOL újonnan kiadott mentessége célja, hogy visszaállítsa az ötrészes tesztet annak meghatározására, hogy valaki mikor minősül bizalmi személynek. A bizalmi vagyonkezelői minőségre vonatkozó teszt öt eleme a következőket foglalja magában:
- Befektetési tanácsadás nyújtása az értékpapírok vagy más eszközök értékével kapcsolatban, vagy ajánlásokat tesz, például más értékpapírokba való befektetésre vonatkozóan
- Rendszeres tanácsadás az ügyfélnek
- A tervvel való kölcsönös megállapodás vagy megegyezés követése
- A befektetési tanácsadás a tervvel kapcsolatos befektetési döntések elsődleges alapjául szolgál
- A tanácsadás a terv vagy IRA egyedi igényein alapul.
Az a pénzügyi intézmény vagy befektetési szakember, amely megfelel ennek az öt részből álló tesztnek, és díjat vagy más, közvetlen vagy közvetett díjazást kap, az ERISA értelmében befektetési tanácsadással foglalkozó bizalmi személynek minősül.
A javaslat harmadik eleme
A javaslat végül tisztázza azokat a feltételeket, amelyek mellett a nyugdíjmegtakarítások munkaviszonyon alapuló programból, például 401(k)-ból IRA-ba történő átvezetésére vonatkozó szakmai tanácsadás kiváltja a bizalmi státuszt.
A DOL javaslata, amelynek célja a munkavállalók és a nyugdíjasok befektetési tanácsadásának javítása, a bejegyzett befektetési tanácsadókra, bróker-kereskedőkre, bankokra, biztosítótársaságokra és azok alkalmazottaira, ügynökeire és képviselőire vonatkozna.
Lehetséges előnyök és hátrányok
A javaslat támogatói szerint:
- A brókerek a jelenleginél szélesebb termékpalettát kínálhatnának
- A pénzügyi szakemberek széles körére (RIA, bróker-kereskedő, biztosítók, bankok)
- A DOL-szabályozást összhangba hozná a SEC legjobb érdekekről szóló rendeletével
A kritikusok szerint a javaslat:
- Megengedné például a befektetési alapoknak, hogy a SEC “Best Interest” rendelete alapján kompenzálják a tanácsadókat a pozitív ajánlásokért,
- Megengedné a pénzügyi tanácsadóknak, hogy az újjáélesztett ötrészes teszt alapján kibújjanak a bizalmi vagyonkezelői besorolás alól azzal, hogy egyszerűen azt mondják, hogy a rollover-tanácsadásuk nem “folyamatos” volt, hanem inkább egy-egyszeri ügy
- Nem hagyják tisztázatlanul, hogy a SEC újonnan elfogadott Legjobb érdekek rendeletét hogyan fogja értelmezni vagy alkalmazni a DOL
Hogyan találjunk pénzügyi bizalmi személyt
Számos forrás áll rendelkezésre, amely segíthet megállapítani, hogy egy tanácsadó bizalmi személy-e. A Személyes Pénzügyi Tanácsadók Nemzeti Szövetsége (National Association of Personal Financial Advisors, NAPFA) rendelkezik egy online keresőeszközzel, amely megkönnyíti a tanúsított pénzügyi tervezők megtalálását az Ön területén. Ebben a rendszerben minden tanácsadó csak díjfizetéses alapon működik, és azt ígéri, hogy bizalmi megbízottként jár el.
A Garrett Planning Network egy másik tervező szervezet, amely bizalmi pénzügyi tervezőkből áll, akik óradíjat számítanak fel. Ezenkívül a Certified Financial Planners Board rendelkezik egy tanácsadó-kereső eszközzel. Segítségével megkereshet egy adott tervezőt, és megnézheti a tapasztalatukat és az előéletüket.
Mihelyt azonosította a potenciális tanácsadókat, az alábbi kérdéseket kell feltennie a tanácsadóknak, hogy megbizonyosodjon arról, hogy megfelelnek az igényeinek, és minimális az összeférhetetlenségük:
- Hogyan keres pénzt?
- Milyen tanúsítványokkal és engedélyekkel rendelkezik?
- Milyen szolgáltatásokat kínál? Ki az Ön tipikus ügyfele?
- Hányszor kommunikál jellemzően az ügyfelekkel?
- Meg tud adni egy írásos garanciát a bizalmi kötelezettségéről?
A pénzügyi tanácsadó ADV és CRS formanyomtatványának másolatát is kérnie kell, amely a SEC által a tanácsadó cégeknek előírt papírmunka. Ez információt nyújt a tanácsadó üzleti tevékenységéről, fizetési struktúrájáról, oktatási hátteréről, esetleges összeférhetetlenségéről és fegyelmi múltjáról. Ezek az információk online is elérhetők a SEC befektetési tanácsadói közzétételi eszközén keresztül. Kérni kell továbbá egy teljesítménynyilvántartást és a kapcsolattartásra alkalmas ügyfélreferenciák listáját.
A lényeg
A DOL várhatóan még 2020 vége előtt elküldi a szabályát a Federal Registerbe. Mivel a mentesség csak 60 nappal a Federal Registerbe való beküldés után lép hatályba, a Biden-kormányzat várhatóan felülvizsgálja a DOL mentességet, hogy fogyasztóbarátabbá tegye azt.
Mindenesetre, bármi is történjék, a nyugdíj-megtakarítóknak tisztában kell lenniük azzal, hogy a tanácsadók, akikhez rollover-tanácsadásért fordulnak, valóban a legjobb érdekeiket követik-e, és nem pénzügyi tanácsadásnak álcázzák-e az értékesítési trükkjüket, csak hogy növeljék az általuk beszedett díjakat. A vagyonkezelőknek mindig ügyfeleik érdekében kell eljárniuk – és ha nem így tesznek, jogi lehetőségek állnak rendelkezésükre.
Tippek a pénzügyi tanácsadó megtalálásához
- Megfontolandó, hogy beszéljen a pénzügyi tanácsadóval arról, hogy ő vagyonkezelő-e vagy sem. Pénzügyi fiduciáriust találni nem kell, hogy nehéz legyen. A SmartAsset ingyenes eszköze mindössze öt perc alatt összeveti Önt a környékbeli pénzügyi tanácsadókkal. Ha készen áll arra, hogy helyi tanácsadókat találjon. Ha készen áll, kezdje el most.
- Beszéljen legalább három jelölttel, mielőtt megállapodna egy mellett. Így elegendő információval rendelkezhet a díjakról, a szolgáltatásokról és a befektetési stratégiákról ahhoz, hogy magabiztosan választhasson.