A portfóliódiverzifikáció meghatározása és célja
A portfóliódiverzifikáció a befektetés egyik alapkoncepciója. Ez egy meglehetősen alapvető és könnyen érthető fogalom lehet. A megvalósítása során azonban sok befektető katasztrofális hibákat követ el a túl nagy koncentrációval, mások pedig a túlzott diverzifikáció miatt megelégszenek az átlagos teljesítménnyel.
A diverzifikáció definíciója
A diverzifikáció definíciója a változatosság elérésének aktusa vagy eredménye. A pénzügyekben és a befektetési tervezésben a portfóliódiverzifikáció a különböző eszközök kombinálásának kockázatkezelési stratégiája a befektetési portfólió teljes kockázatának csökkentése érdekében.
A portfóliódiverzifikáció célja
A portfóliódiverzifikáció célja a portfóliókockázat kezelése. A kockázatkezelési tervének tartalmaznia kell a diverzifikációs szabályokat, amelyeket szigorúan be kell tartania.
A portfóliódiverzifikáció csökkenti a portfólió volatilitását, mivel nem minden eszközkategória, iparág vagy részvény mozog együtt. A különböző, egymással nem korreláló eszközök birtoklása szinte teljesen kiküszöbölheti a nem szisztematikus kockázatot (specifikus kockázatot).
Más szóval, a különböző iparágakban és vállalatokban lévő nagyszámú befektetés birtoklásával minimalizálható az iparág- és vállalatspecifikus kockázat. Ez csökkenti a portfólió volatilitását, mivel a különböző eszközöknek különböző időpontokban kell emelkedniük és esniük; kisimítva a portfólió egészének hozamát.
“Szoros logikai kapcsolat van a biztonsági tartalék és a diverzifikáció elve között.”
Benjamin Graham
A nem korrelált eszközök diverzifikációja továbbá csökkentheti a veszteségeket a medvepiacokon; megőrizve a tőkét a bikapiacokon történő befektetésre. A portfólió optimalizálása azért érhető el a megfelelő diverzifikációval, mert a portfóliókezelő nagyobb számú kockázatos eszközbe (pl. részvényekbe) fektethet anélkül, hogy a teljes portfólióban tervezettnél nagyobb kockázatot vállalna.”
Más szóval, a teljes kockázatot megcélzó portfóliókezelők egy diverzifikált portfólióval képesek eszközeik nagyobb százalékát kockázatos eszközökbe fektetni, mint egy nem diverzifikált portfólióval. Ennek az az oka, hogy a különböző, egymással nem korreláló eszközök tartása csökkenti a portfólió teljes kockázatát. Ezért mondják egyesek, hogy a diverzifikáció az egyetlen szabad utat jelenti.
A túlzott diverzifikáció árthat a befektetési hozamoknak?
Néhány tanulságot túl lehet tanulni. A túlzott diverzifikáció ma már majdnem akkora probléma, mint az aluldiverzifikáció. Gyakori, hogy a befektetők azt hiszik, hogy ha egy adott mennyiségű diverzifikáció jó, akkor a több még jobb. Ez a felfogás téves.
Ha egy portfólióhoz egy egyedi befektetés hozzáadása nem csökkenti a teljes portfólió kockázatát jobban, mint amennyibe a potenciális hozamban kerül, akkor a további diverzifikáció túldiverzifikáció lenne. A legtöbb szakértő szerint 15-25 egyedi befektetés elegendő a nem szisztematikus kockázat csökkentéséhez.