Mi is valójában a Forex azonnali árfolyam?
Nincs egyetlen “azonnali árfolyam”
Egynél több “azonnali” árfolyam van, amit egy vállalkozásnak vagy devizakereskedőnek ismernie kell. A devizakereskedők például a valuták vételi és eladási árfolyama közötti különbözeten keresnek pénzt: ezeket nevezzük “vételi” és “eladási” árfolyamnak. Egy devizapár “árfolyama” azonban általában a “középárfolyamra” utal, amely a vételi és az eladási árfolyam középpontja. Egy azonnali devizaügylet árfolyama jellemzően magasabb vagy alacsonyabb lesz a középárfolyamnál, attól függően, hogy a vételi vagy az eladási árfolyamon kötik-e.
Míg a bankközi devizapiac nagy szereplői rendelkeznek azzal a befolyással, hogy tárgyaljanak és kereskedési tevékenységükkel befolyásolják a piaci vételi és eladási árfolyamokat, addig a kisebb szereplők nagyobb valószínűséggel az árfolyamok vevői. Például a vállalkozások és a magánszemélyek, akik egy közvetítőn, például bankon vagy brókeren keresztül szereznek devizát, azt tapasztalhatják, hogy a vételi és eladási árfolyamok közötti jegyzett árfolyamkülönbözetük szélesebb, mint a piaci árfolyamkülönbözet. A devizaplatformok azonban segíthetnek a vállalkozásoknak jobb azonnali devizaárfolyamokhoz jutni azáltal, hogy kereskedésüket úgy időzítik, hogy kihasználják a különböző devizaszolgáltatók közötti átmeneti különbségeket a vételi és eladási árfolyamokban.
A “spot” nem jelent “azonnal”
A “spot” kifejezés egy devizaügylettel kapcsolatban azt jelenti, hogy “a helyszínen”. A köznyelvben a kifejezés azt jelenti, hogy azonnal ki kell találni valamit. A devizapiacokon azonban az “azonnali” azt jelenti, hogy “az elszámolás napján”. Ez azt jelenti, hogy a kereskedőknek nincs szükségük elegendő valutára ahhoz, hogy egy azonnali devizaügyletet azonnal kiegyenlítsenek, amint az leütésre kerül. Az “elszámolási” vagy “értéknap” az a nap, amikor a pénzeszközöket fizikailag kicserélik, és általában két munkanappal később következik be, mint az ügylet vagy “kereskedés” napja. Ezt szokásosan T+2-ben fejezik ki.
Egyes devizapárok korábban is elszámolhatnak. Például az USD-CAD (kanadai dollár) és az USD-TRY (török líra) elszámolási napja egy munkanappal később van, mint az ügylet napja, azaz T+1. A kínai jüan és az orosz rubel egyaránt elszámolhat az üzletkötés napján, azaz T+0-n (bár a T+1-es elszámolás a gyakoribb). A “munkanapok” nem tartalmazzák a szombatot, a vasárnapot és a törvényes ünnepnapokat a kereskedett pár bármelyik pénznemében. Így a karácsonyi és húsvéti szezonban egyes azonnali ügyletek elszámolása akár hat napig is eltarthat.1
A Forex azonnali és határidős árfolyamok közötti különbség
Mivel mind az azonnali, mind a határidős ügyleteknél az elszámolás az ügylet megkötése után bizonyos idővel történik, azt lehet mondani, hogy minden devizaügylet gyakorlatilag határidős. Azonban jelentős különbségek vannak az “azonnali” és a “határidősnek” minősülő szerződések között.”
A határidős szerződés teljesítési időpontja a lejárat vagy “lejárat” napja. Ha a határidős szerződés teljesíthető, a felek ezen a napon fizikailag kicserélik a pénzeszközöket. Az azonnali szerződésnek azonban nincs lejárati dátuma. Az ügylet akkor “lejár”, amikor megkötik, és a pénzeszközök későbbi leszállítása egyszerűen piaci konvenció kérdése.
A kétféle szerződéstípus árazása is eltérő. Az azonnali ügyletnél az árfolyam egyszerűen az adott devizapár kereskedési napján érvényes piaci árfolyam. Ezzel szemben a határidős szerződés árfolyama általában egy olyan képleten alapul, amely a kamatkülönbségeket is figyelembe veszi. A “fedezett kamatparitás” elve lehetővé teszi, hogy egy devizapár határidős árfolyamát az azonnali árfolyam és a két ország kamatlábainak függvényében számítsák ki. Egyszerűbben fogalmazva, a határidős árfolyam egyenlő az azonnali árfolyam és a belföldi kamatláb egy plusz egy plusz a külföldi kamatláb szorzatával, vagy: