債券の種類 7つの債券の種類を説明
NEW YORK (TheStreet) –どんな債券でも、最も重要な特徴は、それを発行した主体であり、投資家として、その発行者があなたのお金を返すことを期待しているのですから。
主な発行体のカテゴリは7つあります：
1.） 財務省債、
2.) その他の米国国債、
3.) 投資適格社債（高品質）、
4.5）外国債券、
6）住宅ローン担保債券、
7）地方債の中から、どれを選ぶか。 それはまず、あなたのタックス・ブラケットによります。 あなたの税金が十分に大きい場合、それはあなたの株式ポートフォリオを地方債で分散する価値があるでしょう、その利回りは最低ですが、非常に良い理由です。
Munis があなたに合わない場合、課税カテゴリの選択はあなたのリスク許容度に依存します。 大まかに言えば、株式ポートフォリオを分散するのに必要なだけの債券を保有したいのであれば、国債、政府、投資適格社債にこだわることです。 この3つの債券には重要な違いがありますが、分散投資のために複数の債券を保有する必要はないと、
Lipper Analytical Services
のスティーブ・リッパー上級副社長は述べています。 例えば、
S&P 500
が10%下落した1998年の第3四半期には、平均的な長期財務省ファンド、平均的な米国政府ファンド、および主にハイグレード債券に投資する平均的な企業ファンドが、すべて3.6%以上のリターンを記録しました（Lipper Analytical Services調べ）。 一方、リスクの高い社債ファンドのリターンは2％未満、平均的なハイイールドファンドは7.2％、平均的なエマージングマーケットファンドは27.5％の損失となりました。 他の外国債券ファンドはより良く持ちこたえ、様々なクラスのモーゲージバックファンドは悪くなかった。それでも、これらは複雑な投資であり、資産配分の債券部分を埋めるためのものではないのである。
以下は、7つのクラスの債券それぞれについて知っておくべきことです。
Treasury bonds
Treasuries are issued by the federal government to finance its budget deficits.これは、連邦政府が財政赤字を補填するために発行している債券です。 アンクルサムの素晴らしい課税権に支えられているため、信用リスクはないと考えられています。 一方、デメリットもある。 非課税の国債を除けば、利回りは常に最低である。 しかし、景気後退期には、高利回りの債券よりもパフォーマンスが良く、利息は州所得税が免除される。
その他のU.S. government bonds
エージェンシー債とも呼ばれ、連邦政府機関が発行する債券です。 主に
Fannie Mae
（Federal National Mortgage Association
）と
Ginnie Mae
（Government National Mortgage Association
）があります。 これは、同じ機関や
Freddie Mac
(FRE)
(
Federal Home Loan Mortgage Corp.
)が発行する住宅ローン担保証券とは異なるものです。 エージェンシー債の利回りは、米国政府の完全な信用義務ではないため、財務省の利回りよりも高いが、信用リスクは最小と考えられている。 ただし、この債券の利息は、連邦レベル、州レベルで課税対象となる。
投資適格社債
投資適格社債は、比較的強固なバランスシートを持つ企業や金融機関によって発行されます。 スタンダード&プアーズ
ムーディーズ・インベスターズ・サービス
から少なくともトリプルBの格付けを受けています。 景気後退期には、これらの債券は、国債やエージェンシー債を下回る傾向がある。
ハイイールド債
これらの債券は、比較的弱いバランスシートの企業や金融機関によって発行されます。 トリプルB以下の格付けである。 デフォルトの可能性が高い。
その結果、ハイイールド債の価格は、企業のバランスシートの健全性とより密接に結びつきます。 投資適格債よりも株価との連動性が高い。 「ハイイールド債券は、ハイグレード債券と株式の組み合わせで得られるような資産配分上のメリットをもたらさない」と、
Charles Schwab
CEO Steve Wardは見ています。
外国債券
これらの証券は、全く別のものです。 リッパーによると、ドル建てのものもありますが、平均的な外国債券ファンドは、資産の約3分の1を外貨建ての債券で持っているそうです。
外貨建て債券では、発行者は別の通貨で一定の利払い–と元本の返還–を約束します。 ドルに換算したときの支払額は、為替レートによって決まる。
ドルが外国通貨に対して強くなれば、外国での利払いはますます小さなドルに変換されます（ドルが弱くなれば、その逆です）。 外国債券ファンドのパフォーマンスを左右するのは、金利以上に為替レートなのです。
Mortgage-backed bonds
Mortgage-backeds, which have a face value of $25,000 compared than $1,000 or $5,000 for other type of bonds, involve “prepayment risk”. 住宅ローンの繰り上げ返済率が上昇すると価値が下がるため、他のほとんどの債券のように金利低下の恩恵を受けられないのです。
Municipal bonds
Municipal bonds–しばしば「ミュニ」と呼ばれる債券は、米国の州や地方政府、その機関によって発行され、投資適格とハイイールドの両方があります。 そのため、このような「曖昧さ」があるのです。
課税利回りは、投資家の税金を補償するために、ミュニ利回りよりも高いので、あなたのブラケットによっては、課税債の方が有利になる場合があります。