Typer av obligationer: 7 obligationstyper förklaras
NEW YORK (TheStreet) -En obligation har sin viktigaste egenskap i den enhet som utfärdat den, eftersom du som investerare räknar med att emittenten ska betala tillbaka dina pengar.
Det finns sju huvudkategorier av emittenter:
1.) Statsobligationer;
2.) Andra amerikanska statsobligationer;
3.) Företagsobligationer med hög kreditvärdighet (hög kvalitet);
4.) företagsobligationer med hög avkastning (låg kvalitet), även kallade skräpobligationer;
5.) utländska obligationer;
6.) obligationer med säkerhet i form av hypotekslån; och
7.)kommunala obligationer.
Vilken av dem vill du ha? Det beror först och främst på din skatteklass. Om din skattesedel är tillräckligt stor är det värt att diversifiera din aktieportfölj med kommunala obligationer, vars avkastning är lägst, men av en mycket god anledning: Räntebetalningarna är befriade från federal inkomstskatt.
Om kommunobligationer inte är något för dig beror ditt val av en beskattningsbar kategori på din risktolerans. I stort sett, om du bara vill inneha så mycket fast avkastning som du behöver för att diversifiera din aktieportfölj, håll dig till statspapper, regeringar eller investment grade-företag. Det finns viktiga skillnader mellan de tre, men du behöver inte mer än en för att vara diversifierad, enligt Steve Lipper, senior vice president för
Lipper Analytical Services
Vad gäller de andra typerna kan du inte räkna med att de skyddar dig mot nedgångar i aktier. Ett exempel: Under det tredje kvartalet 1998, när
S&P 500
förlorade 10,0 %, gav den genomsnittliga långfristiga statsobligationsfonden, den genomsnittliga fonden för den amerikanska staten och den genomsnittliga företagsfonden som huvudsakligen investerar i högkvalitativa obligationer alla en avkastning på mer än 3,6 %, enligt Lipper Analytical Services. Samtidigt gav de mer riskfyllda företagsfonderna en avkastning på mindre än 2 %, den genomsnittliga högräntefonden förlorade 7,2 % och den genomsnittliga fonden för tillväxtmarknader förlorade 27,5 %. Andra utländska skuldfonder höll sig bättre och de olika klasserna av hypoteksfonder klarade sig inte dåligt, men det är ändå komplicerade investeringar som inte är avsedda att fylla obligationsdelen av din tillgångsallokering.
Här är vad du behöver veta om var och en av de sju obligationsklasserna:
Storskobligationer
Storskobligationer emitteras av den federala regeringen för att finansiera dess budgetunderskott. Eftersom de backas upp av Uncle Sams fantastiska beskattningsrätt anses de vara kreditriskfria. Nackdelen: Deras avkastning kommer alltid att vara lägst (med undantag för skattefria munis). Men i ekonomiska nedgångar presterar de bättre än obligationer med högre avkastning, och räntan är befriad från statlig inkomstskatt.
Andra USA-obligationer. Statsobligationer
Också kallade byråobligationer, dessa obligationer emitteras av federala organ, främst
Fannie Mae
(FNM)
(the
Federal National Mortgage Association
) och
Ginnie Mae
(the
Government National Mortgage Association
). De skiljer sig från de hypoteksbaserade värdepapper som emitteras av samma organ och av
Freddie Mac
(FRE)
(the
Federal Home Loan Mortgage Corp.
). Agency yields är högre än Treasury yields eftersom de inte är full-faith-and-credit-förpliktelser från den amerikanska staten, men kreditrisken anses vara minimal. Räntan på obligationerna är dock beskattningsbar på både federal och delstatlig nivå.
Företagsobligationer av hög kvalitet
Företagsobligationer av hög kvalitet emitteras av företag eller finansieringsinstrument med relativt starka balansräkningar. De har kreditbetyg på minst trippel-B från
Standard & Poor’s
,
Moody’s Investors Service
Samt är deras avkastning högre än vare sig statsobligationer eller byråobligationer, även om de i likhet med de flesta byråobligationer är fullt skattepliktiga. I ekonomiska nedgångar tenderar dessa obligationer att prestera sämre än statskassor och byråer.
Högränteobligationer
Dessa obligationer emitteras av företag eller finansieringsinstrument med relativt svaga balansräkningar. De har kreditbetyg som är lägre än trippel-B. Det finns en klar möjlighet till betalningsinställelse.
Det innebär att priserna på högränteobligationer är närmare knutna till hälsan i företagens balansräkningar. De följer aktiekurserna närmare än priserna på investment grade-obligationer. ”High-yield ger inte samma fördelar med tillgångsallokering som du får genom att blanda högkvalitativa obligationer och aktier”, konstaterar
Charles Schwab
Chief Investment Officer Steve Ward.
Utländska obligationer
Dessa värdepapper är något helt annat. Vissa är dollarnominerade, men den genomsnittliga utländska obligationsfonden har ungefär en tredjedel av sina tillgångar i skuldförbindelser i utländsk valuta, enligt Lipper.
Med obligationer i utländsk valuta lovar emittenten att göra fasta räntebetalningar — och att betala tillbaka kapitalet — i en annan valuta. Storleken på dessa betalningar när de omvandlas till dollar beror på växelkurserna.
Om dollarn stärks mot utländska valutor omvandlas utländska räntebetalningar till allt mindre dollarbelopp (om dollarn försvagas gäller det motsatta). Valutakurser, mer än räntor, kan avgöra hur en utländsk obligationsfond presterar.
Hypoteksobligationer
Hypoteksobligationer, som har ett nominellt värde på 25 000 dollar jämfört med 1 000 eller 5 000 dollar för andra typer av obligationer, innebär en ”förskottsbetalningsrisk”. Eftersom deras värde sjunker när graden av förskottsbetalningar av hypotekslån ökar, gynnas de inte av sjunkande räntor på samma sätt som de flesta andra obligationer.
Kommunala obligationer
Kommunala obligationer – ofta kallade ”munis” – emitteras av amerikanska delstater och lokala myndigheter eller deras organ, och de finns i både investment grade- och high yield-varianter. Räntan är skattefri, men det betyder inte att alla kan dra nytta av dem.
Skattepliktiga avkastningar är högre än muni-avkastningar för att kompensera investerare för skatterna, så beroende på din grupp kan du ändå komma att vinna på skattepliktiga obligationer.
Mer om obligationsinvesteringar
Bolagens grunder
|
Formler för kommunala obligationer