Vad är en recession? Hur ekonomer definierar perioder av ekonomisk nedgång
- En recession är en period av nedgång i den allmänna ekonomiska aktiviteten, som vanligtvis definieras när en ekonomi upplever en minskning av sin bruttonationalprodukt under två på varandra följande kvartal.
- Andra indikatorer på recession är bland annat stigande arbetslöshet, sjunkande detaljhandelsförsäljning, långsammare tillväxt inom tillverkningsindustrin och en nedgång i den reala personliga inkomsten.
- Som obehaglig och alarmerande är det viktigt att förstå att recessioner är en naturlig företeelse i den moderna ekonomin.
- Besök Business Insider’s hemsida för fler historier.
Inom ekonomi är ordet ”recession” ett begrepp som ingen någonsin gillar att höra.
Men bortsett från den magstarka upplevelsen av en hotande finanskris, växande arbetslöshet och stor finanspolitisk osäkerhet, vad exakt är en recession?
Vad är en recession?
En recession är en betydande ekonomisk nedgång som är spridd över hela ekonomin och som varar i mer än några få kvartal.
Mer specifikt definieras begreppet vanligen som en period då bruttonationalprodukten (BNP) sjunker under två på varandra följande kvartal. Denna rådande tankegång populariserades av ekonomen Julius Shiskin 1974.
Men sanningen är att det finns en mängd indikatorer som avgör om vi befinner oss i en recession.
Ett bättre sätt att förstå hur experter definierar recessioner är kanske att likna det vid hur Högsta domstolens domare Potter Stewart ökänt beskrev sin åsikt om obscenitet: När de definierar recessioner använder National Bureau of Economic Research (NBER) – den privata, ideella forskningsgrupp som ansvarar för att spåra start- och slutdatum för amerikanska recessioner – en bredare uppsättning ekonomiska indikatorer som omfattar sysselsättningsgrad, bruttonationalinkomst (GDI), grossist- och detaljhandelsförsäljning och industriproduktion.
I en recession kan du känna av dessa sammansatta effekter på några olika sätt: antalet arbetslösa ökar, konsumtionsvanorna förändras, försäljningen avtar och de ekonomiska möjligheterna minskar.
Så i praktiken kännetecknas recessioner inte bara av en nedgång i den reala bruttonationalprodukten (BNP), utan också av en nedgång i den reala personliga inkomsten, en nedgång i försäljningen och produktionen i tillverkningsindustrin och en ökning av arbetslöshetssiffrorna.
Recessioner och konjunkturcykeln
För att förstå de makroekonomiska variabler som utgör recessioner säger Giacomo Santalego, doktor i nationalekonomi vid Fordham University, att det är viktigt att erkänna förhållandet mellan recessioner och konjunkturcykeln.
En konjunkturcykel spårar upp- och nedgångarna i den amerikanska ekonomiska aktiviteten kring en långsiktig tillväxttrend. Eftersom cykeln spårar de omfattande upp- och nedåtgående comovements av ekonomiska indikatorer är den ofta en fokuspunkt för den ekonomiska politiken.
I själva verket anses recessioner vara en normal del av konjunkturcykeln. Enligt NBER har det förekommit 33 recessioner i USA sedan 1857.
Konjunkturcykler har fyra olika faser:
- Expansion: Denna fas representerar en period av ekonomisk tillväxt. Den kännetecknas ofta av en ökning av sysselsättningen och en ökning av konsumenternas utgifter och efterfrågan, vilket leder till en ökning av produktionen och kostnaden för varor och tjänster.
- Topp: Den högsta punkten i en konjunkturcykel som betecknar när en ekonomi har nått sin topp i produktionen. Detta ses vanligen som vändpunkten till kontraktionsfasen.
- Kontraktion: En period som kännetecknas av en nedgång i den ekonomiska aktiviteten som ofta identifieras genom fallande BNP, stigande arbetslöshet och andra relaterade ekonomiska indikatorer. När tillväxten krymper går ekonomin in i en recession.
- Tråg: Den lägsta punkten i en konjunkturcykel som markerar ”botten” för den ekonomiska aktiviteten. Tröskeln är en vändpunkt och följs av en ny våg av expansion.
Det är viktigt att notera att konjunkturcykler inte inträffar med förutsägbara intervaller. Istället är de oregelbundna i längd och deras svårighetsgrad återspeglas av de ekonomiska variablerna för tillfället.
Vad orsakar en recession?
Generellt sett kan expansion och tillväxt i en ekonomi inte pågå i all evighet. En betydande nedgång i den ekonomiska aktiviteten utlöses vanligtvis av en komplex, sammankopplad kombination av faktorer, bland annat:
Ekonomiska chocker. En oförutsägbar händelse som orsakar omfattande ekonomiska störningar, t.ex. en naturkatastrof eller en terroristattack. Det senaste exemplet är det senaste utbrottet av COVID-19.
Förlust av konsumenternas förtroende. När konsumenterna oroar sig för ekonomins tillstånd bromsar de sina utgifter och behåller de pengar de kan. Eftersom nära 70 procent av BNP är beroende av konsumenternas utgifter kan hela ekonomin drastiskt avta.
Höga räntor. Höga räntor gör det dyrt för konsumenterna att köpa hus, bilar och andra stora inköp. Företagen minskar sina utgifts- och tillväxtplaner eftersom finansieringskostnaden är för hög. Ekonomin krymper.
Deflation. Motsatsen till inflation, deflation innebär att priserna på produkter och tillgångar sjunker på grund av en stor minskning av efterfrågan. När efterfrågan sjunker, sjunker också priserna eftersom säljarna försöker locka till sig köpare. Människor skjuter upp köp i väntan på lägre priser, vilket orsakar en pågående nedåtgående spiral eller långsam ekonomisk aktivitet och ökad arbetslöshet….
Anläggningsbubblor. I en tillgångsbubbla stiger priserna på t.ex. teknikaktier under dot-com-eran eller fastigheter före den stora recessionen snabbt eftersom köparna tror att de kommer att öka i all evighet. Men sedan spricker bubblan, folk förlorar vad de hade på papper och rädslan slår till. Som ett resultat av detta drar människor och företag tillbaka sina utgifter, vilket leder till en recession.
Hur länge varar recessioner?
På grund av recessionernas oförutsägbara natur är det svårt att mäta hur länge de varar.
”Vid någon tidpunkt vänder marknaderna uppåt”, säger Santangelo. ”Vad orsakar den ekonomiska vändningen? Samma sak på toppen: Saker som inte är förutsägbara.”
NBER följer ett förfarande för att datera konjunkturcykeln som är retrospektivt, vilket innebär att man väntar på tillräckliga data för att kunna proklamera när vi når sin fas i cykeln. Vad vi dock kan göra är att titta på lärdomar från tidigare recessioner:
Den stora recessionen (december 2007 – juni 2009)
Den stora recessionen var då den värsta och djupaste ekonomiska nedgången sedan den stora depressionen. Den var ett resultat av bubblor i fastigheter och komplexa investeringar som kallas derivat.
Även om den bara varade i 18 månader hade recessionen en djupgående inverkan på det följande decenniet, eftersom återhämtning – vägen tillbaka upp från botten – kan ta flera år.
Men även om bostadsmarknaden återhämtade sig finns det för närvarande miljontals amerikaner som fortfarande inte har återfått vad de hade förlorat, vilket visar att en stigande tidvattenström lyfter alla båtar bara om den kan nå var och en av dem.
Dot-com-recession (mars 2001 – november 2001)
Dot-com-recessionen var resultatet av en bubbla i teknikaktier när den kommersiella användningen av Internet expanderade snabbt. Dessutom orsakade Y2K-problemet – rädslan för att datorer och programvara skulle gå sönder eftersom de använde tvåsiffriga siffror för att ange årtal – enorma mängder engångsköp.
Möjligheten att äga en del teknik lockade fler privatpersoner och institutioner, vilket drev upp aktiekurserna. Men som alla bubblor kunde den inte hålla i sig, särskilt inte efter den 11 september som skakade landet.
En anledning till att längden var kort – åtta månader – var den ekonomiska stimulansen från George W. Bush-administrationens skattesänkningar och Federal Reserves räntesänkningar.
Golfkrigets recession (juli 1990 – mars 1991)
Denna recession, som varade i åtta månader, sporrades av flera faktorer: en oljepristopp, flytten av arbetstillfällen och tillverkning till Mexiko och Kanada i och med starten av NAFTA, två år av Fed-räntehöjningar och avmattning av försvarsutgifterna i och med att det kalla kriget tog slut.
Golfkrigets slut bidrog till att stabilisera oljepriserna, vilket gjorde att ekonomin kunde nå botten. Men återhämtningen var svår, och arbetslösheten ökade och nådde en topp på 7,8 % 1992.
Summan av kardemumman
Så vad är det som gör en lågkonjunktur till en lågkonjunktur, förutom en subjektiv känsla av en ”dålig” ekonomisk cykel där allting saktar ner, människor förlorar förmögenhet och arbetslösheten stiger?
Det korta svaret: Det finns många faktorer som spelar in för att definiera en recession. Men om du förstår att de är en del av ekonomins normala ebb och flod kan det vara till stor hjälp för dig att förbereda dig och klara av de nedgångar som oundvikligen kommer i din väg.
Relaterad täckning i Investering:
-
USA:s BNP rasade med rekordhöga 33 % i årstakt under andra kvartalet när koronaviruslåsningar rasar
-
10 stora kapitalförvaltare delade med sig av sina dolda favoritpärlor på marknaden, och de motstridiga affärer de gör mitt i pandemin
-
5 diagram visar hur coronavirus-krisen har överträffat den stora recessionen på bara 2 månader