Las 100 mejores rentas vitalicias y cómo elegir la mejor para usted

Las 100 mejores rentas vitalicias y cómo elegir la mejor para usted

Cuando el déficit de ahorro para la jubilación se perfila como una crisis generacional, muchos asesores financieros que antes renunciaban a las rentas vitalicias las recomiendan ahora como una pieza importante del rompecabezas de la planificación de la jubilación. Estos productos vendidos por las aseguradoras también están recibiendo un guiño a nivel político: Tanto el Senado como la Cámara de Representantes han propuesto cambios radicales en las normas de ahorro para la jubilación, incluida la apertura de las rentas vitalicias en los planes 401(k), una medida que cuenta con apoyo bipartidista.

Los inversores, por su parte, recurren cada vez más a las rentas vitalicias por temor a que una caída del mercado bursátil provoque pérdidas irrecuperables en sus ahorros. Las ventas de rentas vitalicias subieron un 17% en 2018, después de tres años consecutivos de descensos. Y las ventas aumentaron un 38% en el primer trimestre de este año con respecto al año pasado, según el Instituto Limra de Jubilación Segura.

«Estamos escuchando: ‘Quiero crear un cheque de jubilación, pero tampoco quiero perder dinero'», dice Geri Pell, asesora de patrimonio en Orth Financial, que busca anualidades con potencial de crecimiento.

Las anualidades son contratos de seguro con un componente de inversión subyacente. Cuando las buenas rentas vitalicias se utilizan correctamente, pueden proporcionar una medida de comodidad y seguridad al limitar sus pérdidas en un mercado a la baja, imitando una pensión personal al generar una renta garantizada de por vida, u ofrecer una forma barata de invertir con impuestos diferidos.

Para mejorar su atractivo, las aseguradoras han lanzado una gama de rentas vitalicias basadas en comisiones y están haciendo hincapié en la simplicidad. A veces se trata de un servicio de boquilla, pero hay algunas mejoras reales en folletos más cortos, un lenguaje de marketing más sencillo y menos partes móviles en algunos productos.

Pero incluso con los recientes avances, las rentas vitalicias siguen siendo tediosamente complicadas, y sus comisiones pueden desplomar el valor de las inversiones subyacentes. Los buenos productos también pueden ser vendidos descuidadamente por agentes que simplemente tratan de embolsarse una comisión. Si eso ocurre, no hay vuelta atrás: Sin una selección cuidadosa, los inversores pueden verse atrapados en contratos no deseados que carecen de liquidez, o que cobran altas comisiones por retirar los activos antes de tiempo.

Para ayudar a los inversores a navegar por los cambios y las complicaciones del sector, hemos ampliado la lista anual de Barron’s de las mejores rentas vitalicias, pasando de 50 a 100 contratos competitivos. (La lista ampliada no es sólo más de lo mismo; hemos añadido categorías que representan más productos y reflejan mejor los hábitos de compra de los inversores. Por ejemplo, en lugar de destacar sólo los pagos de los contratos para los hombres, como hemos hecho en el pasado, hemos añadido supuestos para las mujeres y las parejas, que pueden alterar drásticamente los precios y los beneficios. En muchos productos, las mujeres obtienen menos ingresos por año porque tienden a vivir más tiempo; los contratos de vida conjunta para los cónyuges son los que menos pagan porque cubren la mayor de las dos vidas. Según Limra, entre el 57% y el 62% de las rentas vitalicias individuales son propiedad de mujeres.

También añadimos las rentas vitalicias variables y fijas indexadas con mayor potencial de ingresos medios según los análisis de probabilidad de Cannex USA, una empresa de datos que rastrea y estudia las rentas vitalicias. Aunque estos tipos de contratos garantizan una renta mínima anual, los inversores suelen seleccionarlos por su potencial alcista, en función de la rentabilidad de las inversiones subyacentes.

El último cambio importante en nuestra lista de mejores rentas vitalicias es la incorporación de varios productos nuevos. Los equipos creativos de las aseguradoras han estado elaborando variaciones de anualidades a un ritmo rápido, tratando de adelantarse a los temores de los inversores a medida que aumentan las incertidumbres del mercado.

«La innovación de productos está en el nivel más alto que he visto en mi carrera», dice Todd Solash, director ejecutivo de jubilación individual en International Group. La última renta vitalicia de AIG cuenta con una función de flexibilidad que permite a los inversores cambiar el acuerdo de pago -por ejemplo, si paga sólo por uno de los cónyuges o por ambos- siempre que no hayan empezado a percibir ingresos.

La mejor manera de que los inversores den sentido al universo de las rentas vitalicias es centrarse en un objetivo principal y valorar cómo las diferentes opciones pueden ayudar a conseguirlo.

Si está buscando:
Protección del capital con algo de rentabilidad

Mucha gente quiere un colchón bajo una parte de sus activos y, a cambio, está dispuesta a renunciar a algo de rentabilidad.

Dado lo poco que pagan los bonos en estos días, los inversores han estado invirtiendo dinero en rentas vitalicias fijas, que protegen el capital y generalmente pagan al menos uno o dos puntos porcentuales más que los bonos tradicionales. El rendimiento del Tesoro a cinco años está en el 1,79%; una renta vitalicia fija simple pagará hasta el 3,2%.

Las ventas de rentas vitalicias fijas aumentaron un 25% en 2018, hasta un récord de 132.000 millones de dólares -el 60% del total de 234.000 millones de dólares de ventas del sector-, según Limra. Las anualidades variables representan el 40%, un cambio significativo desde 2013, cuando las proporciones fijas/variables se invirtieron. Las rentas vitalicias fijas ganaron aún más terreno en el primer trimestre de este año -un 38%-, mientras que las ventas de rentas vitalicias variables descendieron un 7%

La renta vitalicia fija más básica es una renta vitalicia a tipo fijo, que funciona como un certificado de depósito: los inversores obtienen un tipo garantizado durante un periodo fijo.

Una versión mejorada de éstas son las rentas vitalicias indexadas a tipo fijo, cuya popularidad se ha disparado en los últimos años a medida que el mercado ha ido subiendo. Las rentas vitalicias indexadas pagan rendimientos vinculados a índices, aunque con topes, y garantizan que no se perderá la inversión inicial si el mercado cae.

Pero aunque se jacten de estar vinculadas a un índice bursátil, estas inversiones de renta fija no invierten realmente en acciones; el rendimiento se genera mediante estrategias de opciones que imitan el rendimiento de un índice. Los límites medios de los contratos vinculados al S&P 500 se sitúan en torno al 5%, frente al 6% de finales del año pasado, cuando los tipos de interés habían subido temporalmente. Los topes están sujetos a cambios cada año.

No asuma que más campanas y silbatos producen mejores resultados. Un análisis reciente realizado por Cannex reveló que la opción más sencilla -una renta vitalicia fija simple- produjo mayores rendimientos para los inversores que las rentas vitalicias indexadas fijas el 50% de las veces.

La mecánica interna de una renta vitalicia indexada fija puede indicar su probabilidad de obtener mejores resultados. Las que obtienen mejores resultados de forma sistemática suelen tener topes altos, combinados con los llamados métodos de acreditación de intereses punto a punto, lo que significa que el valor del índice subyacente se calcula sobre la base de dos puntos en el tiempo. También tienen bajas tasas de participación, que es otra palanca de estos productos que refleja el porcentaje de la rentabilidad de un índice que se puede obtener.

Los productos con peores resultados en el estudio -por detrás de las rentas vitalicias fijas simples el 90% de las veces- son los contratos con topes bajos y un sistema de acreditación media mensual, que hace la contabilidad de la rentabilidad al final de cada mes.

Los detalles de estos productos están más allá de la experiencia de la mayoría de los inversores, y por lo tanto no se incluyen como acumuladores de activos en la lista de Barron’s. «La tendencia general ha sido hacer estas cosas más complejas», dice Wade Pfau, profesor de ingresos de jubilación en el American College of Financial Services. «Se trata de tratar de encontrar el ángulo de marketing para hacer una historia agradable y convincente».

En cambio, las nuevas «rentas vitalicias estructuradas» ofrecen protección y ventajas de una forma más fácil de entender, pero sólo para inversores dispuestos a asumir más riesgos.

La más popular es una renta vitalicia de amortiguación, en la que los inversores eligen un porcentaje de pérdidas que quieren que la aseguradora proteja. Más allá de ese porcentaje -normalmente el 10%- el inversor absorbe el resto. Con un colchón del 10%, si el mercado baja un 8%, la pérdida del inversor es nula. Si el mercado se desploma un 28%, el inversor asume el 18% de la pérdida.

Una renta vitalicia estructurada con un suelo -una nueva adición a la lista de Barron’s- establece una pérdida máxima. Con un piso del -10%, un inversor puede perder sólo el 10% y el asegurador absorbe el resto. A cambio de la protección contra las pérdidas, las rentas vitalicias establecen límites a las ganancias en un índice. Aunque la mayoría tienen comisiones integradas, las que tienen comisiones explícitas suelen tener un tope más alto. Por ejemplo, Allianz ofrece un suelo del -10% y un tope del 14,3% sobre el S&P 500, al tiempo que cobra una comisión anual del 1,25%. CUNA Mutual ofrece la misma protección sin comisión y con una ganancia máxima del 10,75%.

En los últimos meses se han lanzado varias variaciones, cada una con su propia combinación de ventajas y desventajas. AXA ha introducido recientemente un contrato que tiene un colchón del 10% y, cuando está vinculado al S&P 500, garantiza una rentabilidad del 7,7% siempre que el índice tenga rendimientos planos o positivos. Tanto si el índice tiene una rentabilidad de cero como del 15%, usted gana el 7,7%.

Si bien estos productos son complejos bajo el capó, no son difíciles de entender. Con un aumento de las ventas del 60% en el primer trimestre de este año, están desafiando a los pilares del mercado.

Si está buscando:
Ingresos garantizados en la jubilación

Un flujo de ingresos garantizados sin importar cuánto tiempo viva es una de las propuestas de valor más atractivas de las rentas vitalicias. Entonces, ¿cuál es la mejor?

Eso depende. Los tipos de contratos más sencillos, las rentas vitalicias inmediatas y las rentas vitalicias diferidas, son los que suelen tener los pagos más elevados. Con ellos, usted invierte una suma global y el contrato comienza a pagar inmediatamente o en algún momento específico en el futuro.

Pero esa sabiduría convencional no siempre es acertada. Como los tipos de interés han fluctuado en los últimos trimestres, han surgido algunas diferencias inusuales entre los distintos productos. En la actualidad, las rentas vitalicias indexadas a la inflación con cláusulas de ingresos están pagando mucho más que las rentas vitalicias.

Considere una inversión de 200.000 dólares realizada por un hombre de 60 años que quiere que su flujo de ingresos se «encienda» en 10 años. A los 70 años, empezaría a recibir 24.000 dólares al año de un contrato indexado fijo ofrecido por Forethought Life Insurance. Eso es un 12% más de lo que paga la renta vitalicia diferida mejor pagada.

Esto refleja el hecho de que las rentas vitalicias son mucho más sensibles a las variaciones de los tipos de interés. Sus tipos se reajustan periódicamente y responden casi de forma refleja a las subidas y bajadas de los tipos de interés.

Los contratos que mejor pagan pueden ser diferentes según la edad del inversor, el periodo de aplazamiento, el sexo y si cubren a una persona o incluyen a su cónyuge.

Según un estudio realizado el año pasado por Cannex, las rentas vitalicias simples son las mejores para quienes buscan ingresos inmediatos, pero no siempre son las que mejor pagan los contratos diferidos. Una persona soltera que difiera sus ingresos entre cinco y diez años estaría mejor con una renta vitalicia indexada fija que con una renta vitalicia diferida o una renta vitalicia variable. Las ventajas de las rentas vitalicias indexadas son aún mayores para las mujeres, porque no tienen en cuenta las diferencias de género tanto como las rentas vitalicias diferidas. Para los pagos conjuntos de por vida, las rentas vitalicias variables suelen ser las más competitivas.

Este es un punto importante: los inversores deben comparar diferentes tipos de rentas vitalicias, así como todos los productos dentro de una categoría concreta, para determinar cuál es el más ventajoso.

Por ejemplo, el punto óptimo para comprar una renta vitalicia variable es la edad de 60 años para algunos contratos, mientras que otros pagan lo mismo tanto si se compra a los 55 como a los 60 años, según un análisis realizado por Valmark Financial Group.

Considere la cláusula PDI de Prudential Life Insurance. Suponiendo una inversión de 200.000 dólares y un aplazamiento de 10 años, si se compra a los 55 años y se hace efectivo el ingreso a los 65, promete 18.446 dólares anuales. Si lo compra a los 60 años, a los 70 pagará 20.057 dólares. En cambio, la cláusula MyPath Ascend 2.0 de Securian garantiza 19.550 dólares anuales, tanto si se compra a los 55 como a los 60 años.

Tenga en cuenta que algunos contratos de renta vitalicia variable tienen suelos de ingresos. Si el valor de una cuenta subyacente cae a cero -lo que puede ocurrir si el rendimiento de las inversiones no supera la erosión de las comisiones y los retiros- las garantías de ingresos pueden caer en picado. Suelen tener unos pagos mínimos garantizados elevados, por lo que para la gente que quiere más ingresos al principio de la jubilación y no está preocupada por los gastos posteriores, pueden ser atractivos, pero su mecánica puede poner en aprietos a los inversores desinformados.

Algunos contratos, como los de la lista de Barron’s, no tienen un suelo por debajo de la garantía y pueden pagar potencialmente mucho más que la garantía.

«Cuanto más ingresos garantice una renta vitalicia, menor será el potencial de subida», dice Tamiko Toland, jefe de investigación de rentas vitalicias de Cannex. «Si toma menos de una garantía de ingresos, puede tener más oportunidad de obtener un ingreso más alto».

Si busca:
Ahorros con impuestos diferidos

Al igual que un 401(k), las rentas vitalicias permiten que sus activos crezcan con impuestos diferidos y no se puede acceder a ellos sin una penalización del 10% hasta los 59 ½ años. Los retiros están sujetos al impuesto sobre la renta.

Las rentas vitalicias variables tradicionales crean una oportunidad para ampliar significativamente los ahorros con impuestos diferidos. No existe una inversión máxima específica, pero suele ser muy superior al límite de 19.000 dólares del 401(k). Algunas rentas vitalicias variables cobran comisiones exorbitantes que pueden erosionar el beneficio del aplazamiento fiscal. Pero algunas, como la anualidad variable Monument Advisor de Nationwide Insurance y la Elite Advisor II de Jackson National Life Insurance, son baratas -240 dólares al año para cualquier tamaño de inversión- y tienen un amplio surtido de inversiones, incluyendo estrategias alternativas.

Como en todas las categorías de rentas vitalicias, hay lo bueno, lo malo y lo feo. Tómese su tiempo, y busque la ayuda de un asesor de confianza, para encontrar lo mejor para sus circunstancias.

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