Boom e Bust del petrolio di scisto USA
Dal 2014, il petrolio di scisto statunitense ha creato un boom nella produzione interna di petrolio greggio. Lo shale oil comprende più di un terzo della produzione onshore di petrolio greggio nei 48 stati più bassi. Ha spinto la produzione di petrolio degli Stati Uniti da 8,8 milioni di barili al giorno nel 2014 a un record di 12,2 milioni di barili al giorno nel 2019.
Come risultato, gli Stati Uniti sono diventati il più grande produttore mondiale di petrolio greggio. l’industria petrolifera ha trovato il giusto equilibrio, aumentando l’offerta abbastanza lentamente da mantenere i prezzi che pagano una maggiore esplorazione.
Lo shale oil riduce la dipendenza dal petrolio straniero
Grazie alla produzione di shale oil, la dipendenza degli Stati Uniti dalle importazioni di petrolio straniero è crollata. Nel 2019, la produzione interna ha soddisfatto il 60% della domanda statunitense di 20,46 milioni di barili al giorno.
Nel novembre 2018, questa maggiore offerta ha mandato i prezzi del petrolio statunitense in un mercato orso. Il prezzo di un barile di West Texas Intermediate è sceso del 20% dal suo massimo quadriennale di ottobre di $ 76,40 al barile. Il 12 dicembre, il prezzo era di $ 51,04/b.
I prezzi del petrolio sono volatili a causa dei commercianti di materie prime. Essi scambiano contratti futures sul petrolio in un’asta simile al mercato delle opzioni. Questa mentalità può far loro alzare i prezzi durante una carenza e abbassarli durante un’eccedenza. La storia dei prezzi del petrolio ha mostrato che nel 2008 hanno creato una bolla patrimoniale, portando i prezzi a 145,16 dollari al barile il 14 luglio. Il 22 dicembre, avevano abbassato i prezzi del petrolio a 31,10 dollari al barile. Il trading sul mercato delle materie prime è stato uno dei motivi del boom e del busto del petrolio di scisto.
Boom dello scisto americano
Due fattori hanno guidato il boom del petrolio di scisto negli Stati Uniti. In primo luogo, i prezzi del petrolio sono stati in media sopra i 90 dollari al barile per tre anni, dal 2011 al 2014. Questo è stato sufficiente per permettere all’esplorazione e alla produzione di scisto di essere redditizia.
In secondo luogo, i bassi tassi di interesse hanno dato alle banche e agli investitori di private equity un forte incentivo a prestare alle compagnie petrolifere di scisto. L’importo totale dei prestiti è stato di quasi 250 miliardi di dollari nel 2014.
Busto
L’improvviso salto nella produzione di petrolio ha creato un eccesso di offerta che ha fatto crollare i prezzi. I prezzi del West Texas Crude sono scesi da 106 dollari al barile nel giugno 2014 a 32 dollari al barile nel gennaio 2016. Questo è quasi basso come il fondo durante la Grande Recessione. Il prezzo era di 30,28 dollari il 23 dicembre 2008.
I produttori di petrolio di scisto hanno continuato a perforare. Sono diventati più bravi a tagliare i costi quanto più hanno trivellato. I loro banchieri hanno continuato a rinnovare il loro debito finché i tassi di interesse sono rimasti bassi. Molti produttori avevano precedentemente venduto il loro petrolio a prezzi più alti sul mercato dei futures. Questo copriva le loro entrate. Per mantenere la quota di mercato, l’OPEC ha anche continuato a pompare petrolio. Normalmente, avrebbe tagliato la produzione quando i prezzi del petrolio scendevano.
Questa situazione non poteva continuare a lungo. Le banche usavano le riserve di petrolio come garanzia. Quando i prezzi del petrolio sono scesi, è sceso anche il valore del collaterale. Di conseguenza, molti trivellatori divennero “sottosopra”. La stessa cosa è successa a molti proprietari di case durante la crisi dei mutui subprime. Di conseguenza, i trivellatori non hanno aggiunto impianti così velocemente come avevano fatto in precedenza.
Nel dicembre 2015, la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse. I prestatori sono diventati meno disposti a rinnovare il debito. Di conseguenza, molte compagnie di scisto hanno pompato disperatamente abbastanza petrolio per fare i loro pagamenti mensili del debito. L’hanno fatto a prescindere da quanto bassi fossero i prezzi, anche sacrificando la redditività. Le aziende più piccole, come Sandridge Energy Inc, Energy XXI e Halcón Resources, hanno utilizzato il 40% delle entrate nel 2015 per effettuare i pagamenti mensili.
Alla fine, i prezzi bassi hanno raggiunto l’industria. Molti hanno smesso di trivellare. Nell’ottobre 2015, circa la metà era inattiva. Decine hanno presentato istanza di fallimento e 55.000 lavoratori sono stati licenziati. Il 20 gennaio 2016, i prezzi del petrolio sono scesi al minimo di 13 anni a 26,55 dollari/b. Ma l’EIA ha accuratamente previsto che i prezzi del petrolio sarebbero risaliti nel tempo.
Riserve di petrolio di scisto degli Stati Uniti
Il campo Bakken nel Nord Dakota e Montana è la più grande riserva di petrolio di scisto in produzione. Il campo ha strati di roccia densa, contenente petrolio, circa due miglia sottoterra. Il campo è più o meno delle dimensioni del West Virginia e, a dicembre 2012, produceva 770.000 barili di petrolio al giorno. Anche se la produzione ha iniziato a decollare nel 2006, i livelli sono raddoppiati entro il 2014. I pozzi orizzontali forniscono il 95% della produzione.
Come risultato, il Nord Dakota estrae più petrolio dell’Alaska. Si sta avvicinando ai 2 milioni di barili al giorno prodotti dal Texas. In 20 anni, il suo numero di pozzi potrebbe aumentare dagli attuali 8.000 ad almeno 40.000. Parte della ragione dell’espansione è che ogni pozzo si asciuga dopo circa due anni. Il petrolio è intrappolato in sacche che non trattengono tanto petrolio quanto i pozzi tradizionali. Ma in totale, il campo potrebbe contenere quasi 4 miliardi di barili di olio di scisto.
Al 2011, il campo Eagle Ford in Texas produceva 750.000 barili al giorno, quasi tutti da pozzi orizzontali. La U.S. Geological Survey stima che ci sono 853 milioni di barili di riserve non scoperte. I perforatori stanno cercando sia il petrolio che il gas naturale.
Il campo Utica in Ohio ha da 1,3 a 5,5 miliardi di barili di petrolio. L’Ohio produce attualmente 5 milioni di barili di petrolio all’anno. Finora, la riserva di petrolio è ancora in fase di esplorazione.
La più grande riserva degli Stati Uniti è la formazione Monterey Shale vicino a Bakersfield, California. Ha quattro volte il petrolio del Bakken Field nel Nord Dakota. La sua area di 1.750 miglia quadrate contiene 15,4 miliardi di barili di petrolio. Sono circa due terzi delle riserve totali di scisto della nazione.
Ma il petrolio di scisto della California è molto più difficile da estrarre rispetto al Bakken. La sua formazione geologica richiede un fracking più intenso e una perforazione orizzontale più profonda. Questa è una preoccupazione in uno stato che si trova sulla faglia di San Andreas. Ha già più della sua giusta quota di terremoti. Di conseguenza, i gruppi ambientalisti si oppongono fermamente.